如何使用芝商所新推出的微型国债收益率期货合约交易美国利率

本文关于利率期货 是擎天柱期货的意见。

芝商所新推出的微型国债收益率期货合约提供了一种参与国债市场的廉价方式。

它来得正是时候。

国债期货为交易者和投资者提供了一种投机和对冲其投资组合的方式。

然而，直到最近，零售客户才被排除在外。

对于零售交易者来说，微型国债期货是一项令人难以置信的发展。我们现在拥有灵活的工具，使我们能够进行对冲和投机，而无需常规国债合约的巨大价格波动。

过去十年，利率期货在投资生态圈中发挥了更为关键的作用。

美联储和世界各国央行的行动向债务市场注入了数万亿美元，引发了全面的波动。

由于每个人都屏息以待下一次缩减开支或加息（或只是其中之一的暗示），因此我们整合所有可用的工具比以往任何时候都更加重要。

本文旨在帮助您了解微型国债期货的内容、原因和方式。

并注意，因为有 主要区别 从目前的产品来看。

收益率如何运作

我们想首先快速回顾一下债券和收益率之间的关系。

“国债”是美国政府发行的债务工具（又称债券）。基于持续时间的名称：

• 债券+10年
• 备注 1-10 年
• 账单 < 1 年

在本文中，我们仅讨论固定息票国库券或定期支付特定美元金额的债务工具。

固定美元金额除以国债价格称为收益率。

随着国债价格的变化，收益率也会发生变化……方向相反。

让我们举个例子。

我们目前的 10 年期国债利率为 1.25%。我们假设最终偿还给我们的本金（即票面价值）为 1,000 美元。

这意味着我们持有的每份 12.50 年期国债可获得 10 美元。

如果我们为同样的 950 美元现金流支付 12.50 美元，会发生什么？

我们的收益率变为 12.50 美元 / 950 美元 x 100 = 1.32%。

了解到期时间和收益率之间的关系也很重要。

一般来说，债务工具的剩余时间越长，收益率就越高。

这样想吧。如果您要借钱给某人，您会向他们收取 5 天和 500 天的利息吗？

这就是为什么 2 年期国债收益率约为 0.23%，而 10 年期国债收益率接近 1.25%。

您可以在下图中看到这种关系。

请注意曲线通常是向上倾斜的。

当它向下倾斜时，我们就得到了所谓的“倒挂”收益率曲线。许多交易员将此视为股市潜在下跌的信号。

最后一个要考虑的想法。

美联储通过联邦基金利率和债务购买来控制利率。

当他们减少购买并提高利率时，较长期期限的总基点变动往往比短期期限更大。

什么是微型国债收益率期货

我们开始复习有一个非常重要的原因。

微型国债收益率期货跟踪收益率。

有 4 种不同类型可供选择：

• 2 年期收益率期货 – 代码 2YY
• 5 年期收益率期货 – 代码 5YY
• 10 年期收益率期货 – 符号 10Y
• 30 年期收益率期货 – 符号 30Y

这与大多数人熟悉的基于国债价​​格的期货交易有很大不同。

目前，10年期国债期货（/ZN）价格为 134'07 年。

这些期货合约跟踪 10 年期国债的实际价格，其中每个价格变动以 0’005 为增量进行计量。

请注意，国债价格以美元的零头报价。每个机芯价值 15.625 美元。

对于国债期货来说，不同期限的每个价格变动点的价值是不同的。例如，30 年期国债期货的每个价格变动 (/ZB）价值 31.25 美元。

所有产品的微型国债收益率期货的价格变动值均保持不变。

国债收益率价格以 0.001% 的增量报价。每个价格变动或最小波动的价值为 1.00 美元。这些刻度以 0.001% 的增量进行测量。

这是一个例子。

我以 10% 的价格买入 1.250 年期国债收益率微型期货。那天晚些时候，我以 1.265% 的价格出售了我的合约。

我的利润是 1.265 – 1.250 x 1.00 美元 = 15.00 美元

微型国债期货主要规格

让我们介绍一些有关利率期货合约的细节。

交易时间

与大多数期货产品一样，国债利率期货的交易时间为美国东部标准时间周日下午 7:00 至周五下午 5:00，其中下午 5:00 至下午 6:00（东部标准时间）有一小时休息时间。

价格限制

尽管这种情况很少见，但微型金库合约存在价格变动限制。它们一天内只能移动 20 个基点，即 200 个基点。

数量限制

在所有微型资金产品中，您在给定时间只能拥有其中任何一种产品的 10,000 份合约。但是，您可以添加期货期权，以改变净额限制。

结算及行使

这些期货产品的一个重要特点是它们以现金结算。

以现金结算的期货允许您持有直至到期，然后收取利润或支付损失，这与石油等可交割期货不同，您有义务实际拥有资产的所有权。

这是与可交割的国库券和债券期货的主要区别。

到期月份

微型国债收益率期货连续两个月有月度合约上市。这与常规国债期货中的季度合约不同。

保证金要求

微型国库券的好处之一是保证金要求低。尽管经纪商之间的规定有所不同，但 CME 将每份合约的维持保证金列为 175 美元。

了解更多 查看 Optimus Futures 微型国债期货的当日交易保证金。

如何交易利率期货

利率期货交易与其他期货产品并没有太大不同。有7个关键步骤。

第 1 步：自学

交易和投资与其他业务一样。然而，很少有人给予它应有的时间。

确保您了解交易和投资头寸管理以及风险的概念。

查看我们关于贸易管理的帖子，获取全面的分步指南。

第 2 步：选择策略

利率期货交易属于两个阵营之一：投机或对冲。

投机交易的目的是从您预期的国债收益率变动中获利。

对冲使用期货合约来抵消头寸或投资组合的国债收益率风险。

例如。

假设您的投资组合中拥有很多金融公司。其中许多公司的交易与利率相关。然而，您的投资理论是基于其他一些因素，例如较低的贷款违约率或可能的收购。

使用微型国债期货，您可以抵消这些持有的利率风险。

重要提示：确保合同到期符合您的策略。您最不想看到的就是制定一个策略，花了六个月的时间才发现您的期货合约下个月到期。

第三步：识别机会

一旦您知道如何以及为何要使用利率期货，您就可以开始寻找有利可图的交易和投资。

无论是基于基本面还是技术分析，扫描工具都是缩小搜索范围的好方法。

第 4 步：选择您的产品和月份

选择正确的产品意味着选择正确的仪器和正确的月份。

对于合适的工具，您需要决定要交易哪种国债收益率。

对于正确的月份，请记住，近期月份往往比远期月份具有更高的流动性（交易量）。如果您的策略需要几个月以上的时间，您将需要考虑每月展期期货合约的成本。

第 5 步：了解保证金要求

与所有期货产品一样，微型国债收益率也利用杠杆。

因此，这需要使用保证金或购买力。

有两种类型需要考虑：进入交易所需的初始保证金要求和持有交易所需的维持要求。

初始保证金要求通常高于维持要求。

步骤6： 下订单

您可以在订单中买入（押注）或卖空（押注）微型收益期货。当交易量较低时，买价和卖价之间的价差会更大。

确定限价订单还是市价订单最适合您。

第 7 步：监控您的位置

使用您制定的策略和计划，每天在您选择的平台上至少监控一次您的头寸。

最后的思考

Optimus Futures 通过 CME 集团提供微型国债收益率期货合约，作为其不断扩展微型期货产品的一部分。微型国债收益率期货将通过 Optimus Flow 桌面平台以及我们众多的第三方应用程序提供。

了解有关如何通过微型国债收益率期货进行利率交易的更多信息： 点击这里

交易期货和期权涉及重大损失风险，并不适合所有投资者。过去的表现并不一定代表未来的结果。

资料来源：https://optimusfutures.com/tradeblog/archives/trade-interest-rate-futures/%20