Wie man in Inflationszeiten mit Rohstoffen handelt

Dieser Artikel zur Rohstoffinflation im Jahr 2021 ist die Meinung von Optimus Futures.

• In den Medien kursieren viele Meinungen und Theorien über die Art, den Ursprung und die Dauer des aktuellen Inflationsschubs.
• Beim Handel mit Warentermingeschäften ist es wichtig zu unterscheiden, welche Art von Inflation stattfindet.
• Um von der Geldinflation zu profitieren, müssen Sie bestimmte fundamentale Indikatoren und Märkte ständig im Auge behalten, um inflationäre Marktumschwünge vorherzusehen.

Es scheint, als ob jetzt alle über Inflation reden. Schauen Sie sich die Mainstream-Medien an – CNBC, Bloomberg, MarketWatch, Fox Business oder WSJ – und Sie werden feststellen, dass jeder die Inflationsgefahr aus unterschiedlichen Blickwinkeln angeht.

Der Kern der Debatte: vorübergehend oder langfristig?

Wenn Sie genau genug darauf achten, werden Sie möglicherweise feststellen, dass sich die Inflationsdebatte in verschiedene Fraktionen gespalten hat. Manche betrachten es als ein Problem der Lieferkette. Manche betrachten es als eine monetäre Angelegenheit. Einige sagen, dass beides nicht relevant ist, es sei denn, die Geldumlaufgeschwindigkeit nimmt zu – ein Argument, das normalerweise mit dem Finger auf die Ausgaben des Kongresses zeigt (das Argument des Konjunktur-Tsunamis „freies Geld“, der weniger Waren jagt, was zu Nachfrage- und Preisspitzen führt).

Aber eines ist sicher: Die gesamte Debatte dreht sich um eines: Wird die Inflation ein „vorübergehendes“ Phänomen sein, wie Fed-Chef Jerome Powell behauptet – das heißt, alles läuft nach Plan – oder legen die aktuellen Inflationseffekte lediglich den Grundstein für ein tieferes und länger anhaltendes Inflationsumfeld, nicht unähnlich dem, was wir alle in den Swinging 1970er Jahren erlebt haben?

Rohstoffinflation 2021

Um ein klareres Bild davon zu bekommen, wo wir jetzt stehen, werfen wir einen Blick darauf, wie wir hierher gekommen sind:

Bloomberg Commodity Index Futures (AW): Schwarz

Deutsche Bank Agrarfonds (DBA): Grün

Deutsche Bank Base Metals Fund (DBB): Blau

Silber-Futures (SI): Silber

Kupfer-Futures (HG): Rot

Gold-Futures (GC): Gold

Wochenchart 2014 – 2021

Der Bloomberg Commodity Index ist energiegewichtet, und wir wissen, dass die Energiepreise seit Jahren sinken, um dann im Jahr 2020 wieder zu steigen, als die Volkswirtschaften dank geld- und fiskalpolitischer Anreize Anstrengungen zur Wiederbelebung begannen.

Auch die Agrarpreise (DBA), insbesondere in den USA (da der Welternährungsindex der Vereinten Nationen ein anderes Bild zeichnet), fielen, bis die Covid-Quarantänen den Lieferkettenfluss unterbrachen. Mit der Knappheit gingen die Preise in die Höhe, da die Menschen immer noch essen mussten.

Jetzt wird es interessant. Beachten Sie den Basismetallindex (DBB). Der Anstieg begann im Jahr 2016. Zwei Jahre später ging er zurück, um dann im Jahr 2020 wie alle anderen Rohstoffe inmitten der Pandemie in die Höhe zu schießen, wobei Kupfer die meisten anderen Rohstoffe fast übertraf.

Der Spread zwischen Silber und Gold weitete sich 2019 aus – das Gold/Silber-Verhältnis erreichte 5,000 ein 2019-Jahres-Hoch – und schrumpfte dann. Und während Gold alle oben genannten Rohstoffe übertraf, war der Anstieg von Silber deutlich stärker. Also was ist passiert?

Der Hauptpunkt hier ist, dass wir uns mit „inflationären Effekten“ befassen, die durch verschiedene Faktoren verursacht werden – nämlich Lieferketten- und monetäre Faktoren. Dies ist wichtig, denn wenn Sie lernen möchten, wie Sie solche Bewegungen ausnutzen oder sich dagegen absichern können, Sie müssen sich der größeren wirtschaftlichen Faktoren bewusst sein, die möglicherweise zu dieser Preisbewegung geführt haben.

Welcher Zusammenhang besteht zwischen Inflation und Rohstoffpreisen?

Inflation ist der Rückgang der Kaufkraft im Laufe der Zeit aufgrund eines Anstiegs des durchschnittlichen Preisniveaus eines bestimmten Produkts oder einer bestimmten Produktgruppe.

Im Allgemeinen gibt es drei Arten von Inflation:

• Nachfrage-Pull-Inflation: wenn die Nachfrage nach bestimmten Waren und Dienstleistungen ihr Angebot übersteigt (z. B. Unterbrechungen und Engpässe in der Lieferkette, wie wir sie derzeit beobachten, gehören zu dieser Inflationskategorie).
• Kosten-Push-Inflation: wenn Produktionskosten auf Verbraucherproduktkosten übertragen werden (z. B. sehen wir dies heute auch, da Kupferpreise, Baumaterialkosten und andere rohstoffbedingte „Inputkosten“ ihren Weg in den Produktmarkt finden).
• Eingebaute Inflation: wenn die allgemeinen Lebenshaltungskosten zu einem Anstieg der Löhne führen; ein systemisches und größtenteils „monetäres“ Problem.

Der Zusammenhang zwischen dem Preis eines Rohstoffs und einer Unterbrechung der Lieferkette, die die Lieferung in Zeiten hoher Nachfrage behindern könnte, ist unkompliziert. Es wird wahrscheinlich so lange steigen, wie es weniger verfügbar ist. Als DarkSide das Computernetzwerk der Colonial Pipeline hackte, schossen die Benzinpreise an der Ostküste und anderen Gebieten in die Höhe. Das ist Inflation aufgrund einer direkten Versorgungsstörung.

Die mit der Lieferkette verbundene Inflation kann oft nicht vorhergesagt werden, und einige, wie der Fall Colonial Pipeline, haben möglicherweise keine langfristigen Auswirkungen auf ein bestimmtes Produkt, in diesem Fall RBOB-Benzin-Futures, obwohl sie vorübergehende Auswirkungen auf die Gaspreise an der Zapfsäule hatten.

Die Geldinflation ist ein anderes Monster. Einige Ökonomen werden argumentieren, dass die Inflation auf der Ebene der Geldmenge beginnt; Wenn wir die Geldmenge aufblähen, wird sich die Inflation schließlich auch auf die Kosten für Waren und Dienstleistungen auswirken.

Andere Ökonomen werden argumentieren, dass es weniger um die Geldmenge als vielmehr um die „Geldgeschwindigkeit“ geht, sondern um die Geschwindigkeit, mit der sich 1 Dollar vervielfacht, wenn er durch mehrere Transaktionen den Besitzer wechselt. Welche Rohstoffe reagieren am besten auf diese Art von Inflation? Das ist es, was wir als nächstes behandeln werden.

Vermögenswerte, die sich in Zeiten von am besten entwickeln Geld Inflation

Wenn Menschen von Inflation sprechen, beziehen sie sich oft auf eine längerfristige monetäre Inflation, die ihren Ursprung in der Geld- und sogar Fiskalpolitik hat – insbesondere in der Gelddruckerei und den Steuerausgaben, die den Wert des Dollars verringern, die Staatsverschuldung in die Höhe treiben und die Kaufkraft verringern.

Wie Sie wahrscheinlich wissen, sind Gold und Silber eine der traditionellsten Absicherungen gegen Inflation, die beide einst den US-Dollar stützten, als dieser an einen Goldstandard gekoppelt war. Werfen wir einen Blick auf jeden einzelnen.

Gold – die sichere Währung In perfekter Vollendung

Das gelbe Metall hat eine mindestens 2,000-jährige Geschichte und ist einer der wertvollsten, wenn nicht sogar der wertvollste Geldwert seit Anbeginn der Zivilisation.

Gold gilt in den USA zwar nicht als „gesetzliches Zahlungsmittel“, wird aber dennoch als „solides Geld“ geschätzt. Tatsächlich haben Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Bestände an Metall in Rekordhöhe angehäuft, seit Nixon 1971 den Goldstandard aufgehoben hat.

Der Punkt ist: Gold ist immer noch Geld. Und genau aus diesem Grund ist die monetäres MetaIch bleibe ein beliebter sicherer Hafen gegen Inflation.

Noch wichtiger ist, dass Gold wie ein Kanarienvogel in der Kohlenmine ist: Es deutet schon früh auf die Inflations- oder Börsenängste der Early Mover hin, von denen einige Teil des sogenannten „Smart Money“ sind.

Was hat uns die Bewegung des Goldes vor und während der Pandemie gesagt?

Gold-Futures – Monatschart – Juni 2018 bis Mai 2021

Der Anstieg von Gold begann lange vor der Coronavirus-Pandemie. Nach einer Reihe von Zinserhöhungen versprach die Fed im Dezember 2018, wie in [1] dargestellt, die Zinserhöhungen einzustellen. Beachten Sie, dass die Fed vom ehemaligen Präsidenten Trump heftig kritisiert wurde, der die Fed weiterhin öffentlich unter Druck setzte, die Zinsen zu senken, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.

Dies könnte ein Frühwarnsignal für Goldanleger gewesen sein, die spürten, dass die Fed ihre Bilanz nicht mehr abwickelte. Der Leitzins der Fed lag bei 2.5 %.

Im August 2019, siehe [2], senkte die Fed trotz des Wirtschaftswachstums die Zinsen auf 2.25 %. Nachdem Gold die dreijährige Widerstandslinie bei 1,377 durchbrochen hat, zeigt der Goldpreis nun einen klaren Aufwärtstrend und erwartet eine weitere Lockerung der Geldpolitik.

Im März 2020 reagierte die Fed auf den Covid-Lockdown mit einer Senkung der Zinssätze auf 0.25 %, praktisch auf Null. Der Goldpreis setzte seinen Aufwärtstrend fort, bis er den Preis von 2,089 pro Unze erreichte und danach wieder zurückging.

Da der Leitzins der Fed immer noch nahe Null liegt, greifen sicherheitssuchende Anleger in Scharen zu Gold als potenzieller Absicherung für den Fall, dass sich der vermeintlich „vorübergehende“ Inflationsanstieg als viel größeres, längerfristiges und systemisches Problem herausstellen sollte.

Silber – ein hybrides Metall aus Währung, Industrie und erneuerbarer Energie

Silber nimmt eine einzigartige Stellung ein. Es ist mit Sicherheit ein Edelmetall und definitiv ein Währungsmetall, wie das zweite Gold. Aber es ist auch ein Industriemetall und heute eine entscheidende Komponente für die Entwicklung von Solarenergie und anderen Technologien im Bereich der erneuerbaren Energien.

Folgendes sollten Sie wissen, egal ob Sie ein kurzfristiger Händler oder ein langfristiger Investor sind oder einfach nur Ihr Portfolio absichern möchten: Laut einer Studie des Silver Institute ist die Silbernachfrage für gedruckte und flexible elektronische Materialien von knapp 10 Millionen Unzen (Moz) im Jahr 2010 auf unglaubliche 48 Moz im Jahr 2020 gestiegen.

Der Trend bei der Nachfrage nach Elektronik und erneuerbaren Energien scheint nicht so schnell zu enden. Und der Infrastrukturplan von Präsident Biden scheint von nun an nur noch größer zu werden.

Vielleicht ist es das, was wir unten sehen:

Silber-Futures – Wochenchart – September 2019 bis Mai 2021

Wenn Sie also daran denken, dass sich der Silberpreis im Jahr 2020 mehr als verdoppelt hat, müssen Sie sich fragen, inwieweit dieser Anstieg auf die Geldnachfrage – als Absicherung gegen Inflation – im Vergleich zur Industrienachfrage zurückzuführen ist. Es ist wahrscheinlich eine Mischung aus beidem, und das macht Silber zu einem einzigartigen Rohstoff – es nimmt sowohl in der Währungs- als auch in der Industriewelt eine multiökologische „Ertragsquelle“ ein.

Ist Ihr Portfolio auf Inflation vorbereitet?

Es gibt viele Möglichkeiten, Ihr Portfolio zu diversifizieren, um es gegen Inflationsrisiken abzusichern.

Gold und Silber sind zwei Rohstoffe, die sich tendenziell gegenläufig zur Inflation entwickeln; Wenn einer steigt, wird der andere wahrscheinlich im Laufe der Zeit sinken. Beachten Sie, dass diese Beziehung nicht mechanisch ist; es bewegt sich nicht im Gleichschritt.

Was ist mit Bitcoin? Derzeit ist Bitcoin (zusammen mit anderen Kryptos) ein beliebter, wenn auch äußerst volatiler Vermögenswert. Abgesehen von der „Glaube“, dass es sich bei Bitcoin um einen Inflationsschutz handelt, gibt es keinen grundsätzlichen Grund zu der Annahme, dass Bitcoin ein Inflationsschutz ist. Es gibt keine Erfolgsbilanz. Es ist keine weit verbreitete Währung. Und es ist sicherlich zu anfällig für Volatilität, um als verlässlicher Wertaufbewahrungsmittel angesehen zu werden. Es handelt sich um einen spekulativen Vermögenswert. Deshalb lassen wir Kryptos vorerst aus der Inflationsdiskussion außen vor.

Ein recht beliebtes Modell des Allwetter-Investierens ist die Permanent-Portfolio-Theorie von Harry Browne. Die Formel ist ganz einfach: 25 % Aktien, 25 % langfristige Staatsanleihen, 25 % Bargeld und 25 % Edelmetalle.

Es gibt viele Variationen dieses Portfolios (z. B. Reduzierung der Bargeldallokation, um mehr Anleihen hinzuzufügen). Und im Moment bringen Anleihen aufgrund der Zinssenkung durch die Fed nicht viel ab. Wenn Sie jedoch an jeder möglichen Rallye der Anlageklasse teilnehmen möchten, ist dies ein Modell, das auf lange Sicht einen Blick wert ist.

Das wichtigste Gut ist hier „gesundes Geld“ – kurz Gold und Silber.

Wenn die Inflation die Wirtschaft belastet, sinkt der Wert des Fiat-Geldes. Die Kosten für Waren und Dienstleistungen steigen.

Aktien können die Inflation übertreffen, aber es hängt davon ab, ob ein Unternehmen Umsatz und Gewinn halten oder steigern kann, obwohl die Inflation die Verbrauchernachfrage dämpft oder trotz „Inputkosten“, die die Unternehmensgewinne schmälern. Mit US-Index-Futures können Sie auch nicht genau auf inflationäre oder disinflationäre Aktiensektoren abzielen.

Sie müssten den Aktienmarkt betreten und eine Aktie nach der anderen auswählen oder einen themenbasierten börsengehandelten Fonds finden.

Was ist mit Anleihen? Die Anleiherenditen liegen oft bereits auf einem niedrigen Niveau, und die Inflationsrate wird wahrscheinlich alle festverzinslichen Wertpapiere untergraben. TIPS können auch durch die Inflationsrate subsumiert werden, bei der Sie eine negative „Realrendite“ erhalten würden.

Daher sind Gold und Silber die einzigen Spieler, die noch im Spiel sind. Sie sind nicht „perfekt“, aber noch einmal: Was für andere „monetäre“ Güter könnten Sie haben? Andere physische Rohstoffe könnten ebenfalls steigen, aber wie der Bloomberg Commodity Index und der Agricultural Index (DBA) oben gezeigt haben, liegen sie weit hinter Gold, Silber und Kupfer zurück.

Nicht alle Rohstoffe reagieren so stark auf den „Reflation“-Handel, Infrastrukturausgaben und die Entwicklung erneuerbarer Energietechnologien.

Es ist situativ, daher bedarf es aktiver Recherchearbeit, um den Überblick zu behalten. Hier gibt es keine Ausstecherlösung. Verzeihung.

Wie kann ich von der Inflation profitieren?

Wir werden diese Diskussion auf die monetäre Inflation beschränken und nicht auf inflationäre Auswirkungen aufgrund von Versorgungsunterbrechungen.

Der Grund dafür ist, dass plötzliche Angebotsschocks oft unvorhersehbar sind und wenn sie auftreten, die Situation oft von technischen Rahmenbedingungen abhängt. Wenn eine Versorgungsunterbrechung auf ein längerfristiges Problem hindeutet, müssen Sie die Fundamentaldaten verstehen, die den Preisanstieg vorantreiben. Darüber müssen wir nicht diskutieren, da die Schritte ziemlich offensichtlich sind – nämlich die Nachrichten zu verfolgen und sorgfältig zu handeln (oder „vorzugehen“).

Wenn Sie nun von der Geldinflation profitieren möchten, indem Sie beispielsweise in Gold und Silber investieren, dann ist das der Fall Die Regel Nr. 1 besteht darin, auf das Gesamtbild zu achten.

M1 Geldmenge

• Ein Edelmetallhandel wäre dem gefolgt M1 Geldmenge. Es gibt diejenigen, die glauben, dass Inflation ein monetäres Phänomen ist. Einige Theorien weisen ausdrücklich darauf hin, dass die Geldmengeninflation der größte Indikator für die Inflation in der Wirtschaft ist.

Beispielsweise wurden etwa 20 % aller existierenden Dollars im Jahr 2020 geschaffen. Sehen Sie sich die M1-Grafik an? Können Sie erkennen, wie dies die Gold- und Silberpreise in die Höhe trieb und das gelbe Metall rekordverdächtige Höhen erreichte, bevor es wieder zurückging?

Erzeugerpreisindex

• Verfolgen Sie die Erzeugerpreisindex (PPI)? Höhere Inputkosten können häufig zu einer Verringerung der Unternehmenserlöse führen. Wenn die Inputkosten nachhaltig steigen, erhöhen Unternehmen häufig die Preise, um die Kosten für Waren und Dienstleistungen zu decken. Im April stieg der PPI im Jahresvergleich um 6.2 %, der höchste PPI-Sprung seit 2009.

Verbraucherpreisindex – 1947 bis 2021

Wenn Sie sich den VPI ab 1950 ansehen, können Sie den langsamen und kontinuierlichen Rückgang der Kaufkraft des Dollars erkennen. Aber werfen wir einen Blick auf den CPI und sehen, was er uns heute sagt.

Verbraucherpreisindex – Oktober 2018 bis Mai 2021

Die Auswirkungen der Geldinflation auf Konsumgüter und Dienstleistungen sollten ziemlich offensichtlich sein. Und wenn Sie die aktuellen CPI-Berichte beachten, verzeichnete die Inflationsrate im April einen Anstieg von 4.2 % gegenüber dem Vorjahr – der größte CPI-Gesamtanstieg seit September 2008.

Selbst wenn man die Lebensmittel- und Energiepreise außer Acht lässt, rechnen wir immer noch mit einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr. Dies ist neben den anderen Indikatoren ein weiterer Kanarienvogel im Kohlebergwerksszenario.

Drei-System-Warnung vor einer möglichen Korrektur des Aktienindex

Kein System ist fehlersicher, doch es gibt eine Möglichkeit, potenzielle Abwärtschancen zu nutzen – nämlich den Dow, den S&P 500 oder den Nasdaq-Futures leerzuverkaufen.

Schauen Sie sich den VIX, Staatsanleihen und Gold an. Wenn alle drei Faktoren zusammen steigen, deutet dies möglicherweise auf einen Rückgang der US-Aktienindizes hin.

Warum? Gesunder Menschenverstand. Diese drei deuten auf eine Marktangststimmung und eine Flucht in die Sicherheit hin.

Fazit

Rohstoff-Futures korrelieren möglicherweise nicht mit dem Aktienmarkt, und wie Sie wahrscheinlich gehört haben, hat möglicherweise bereits ein bullischer Megatrend bei Rohstoffen begonnen. gewinnt im Jahr 2021 an Fahrt.

Der Zusammenhang zwischen Rohstoffen und Inflation variiert jedoch je nach Rohstoff und Art der Inflation. Wenn Sie also das inflationäre Umfeld mithilfe von Futures ausnutzen möchten, besteht die einzig praktikable Strategie darin, auf das Gesamtbild und alle Indikatoren zu achten, die Ihnen dabei helfen können, die Richtung der „Kaufkraft“ einzuschätzen – die Rate, mit der sie abnimmt, die wahrscheinliche Dauer ihres Rückgangs und den Grund, warum sie überhaupt abnimmt.

Haftungsausschluss: Beim Futures-Handel besteht ein erhebliches Verlustrisiko. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keinen Rückschluss auf zukünftige Ergebnisse zu.

Quelle: https://optimusfutures.com/tradeblog/archives/how-to-trade-commodities-during-inflationary-periods/%20