Vàng được thiết lập để xé thậm chí cao hơn? Bốn biểu đồ chính cần theo dõi

(Bloomberg) — Just when the vaccine rollout and economic optimism left gold looking like last year’s metal, it staged a recovery.

Vàng thỏi là một trong những mặt hàng hoạt động tốt nhất trong tháng này, xóa gần như toàn bộ khoản lỗ của năm nay. Các nhà đầu tư đã bị thu hút trở lại bởi sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát, trong khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì kích thích tiền tệ và nói rằng áp lực giá chỉ là tạm thời. Vàng giao ngay tăng 0.4% vào thứ Sáu, đạt mức tăng hàng tuần thứ tư liên tiếp.

Diego Parrilla, người điều hành quỹ Quadriga Igneo, nằm trong số những người gần đây đã tăng cường tiếp xúc với vàng, nói rằng các ngân hàng trung ương sẽ không mạo hiểm tăng lãi suất để chống lạm phát vì sợ "chọc thủng những bong bóng khổng lồ" mà họ đã tạo ra.

“We have entered a new paradigm that will be dominated by deeply negative real interest rates, high inflation, and low nominal rates — an extremely supportive environment for gold,” said Parrilla, who manages $350 million.

Tuy nhiên, vàng cuối cùng vẫn là một tài sản trú ẩn mà logic thông thường cho rằng sẽ bị ảnh hưởng khi nền kinh tế bùng nổ. Vậy cuộc biểu tình mới nhất có thể được duy trì? Dưới đây là bốn biểu đồ chính để xem.

Câu hỏi hóc búa về lạm phát

Đó là câu hỏi nóng nhất trong lĩnh vực tài chính năm nay, và có lẽ là câu hỏi lớn nhất đối với vàng: liệu áp lực lạm phát hiện tại là nhất thời hay dai dẳng?

Nếu bạn hỏi Fed, câu trả lời là câu trả lời cũ. Các bộ phận của thị trường trái phiếu không đồng ý, với các biện pháp dựa trên thị trường về kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013 vào đầu tháng này.

Đó là một điểm ngọt cho vàng, có lợi khi chính sách tiền tệ giữ lãi suất trái phiếu ở mức thấp ngay cả khi lạm phát vẫn tiếp diễn. Lợi suất thực tế trên Kho bạc gần đây đã giảm sâu hơn xuống mức âm, làm giảm sức hấp dẫn của vàng thỏi.

Where they go next will be critical. Any hint the Fed may taper because of inflation or labor market strength could see bond rates spike — triggering a repeat of the taper tantrum seen in the wake of the financial crisis, when gold dropped 26% in the space of six months.

Câu chuyện tiếp tục

Marcus Garvey, trưởng bộ phận chiến lược kim loại tại Macquarie Group Ltd., cho biết: “Vị trí mà tôi nghĩ bạn đạt được là một nơi rất dễ bị ảnh hưởng bởi câu chuyện về côn.

On the other hand, anything that drags on the global economic recovery — be it poor jobs data or new virus variants — should see real yields plunge, benefiting the metal.

Trình điều khiển đô la

Đồng đô la là một động lực quan trọng khác của vàng trong năm nay. Sau khi tăng cường ban đầu khi chương trình tiêm chủng của Hoa Kỳ vượt qua phần còn lại của thế giới, nó đã giảm kể từ tháng XNUMX khi các quốc gia khác thu hẹp khoảng cách, tạo ra một làn gió cho kim loại quý.

Hầu hết các nhà phân tích không thấy đồng đô la chuyển động nhiều trong tương lai, với dự báo trung bình do Bloomberg tổng hợp cho thấy chỉ có một sự tăng cường nhẹ.

Nếu họ sai, có thể là do sự khác biệt trong sự phục hồi toàn cầu hoặc sự diều hâu đáng ngạc nhiên từ các ngân hàng trung ương của các quốc gia khác, những tác động đối với vàng có thể rất đáng kể.

Nhu cầu của nhà đầu tư

Sự khởi đầu tồi tệ của vàng trong năm là do các quỹ giao dịch hối đoái cắt giảm lượng kim loại nắm giữ 237 tấn trong 2019 tháng tính đến tháng XNUMX. Các quỹ phòng hộ giao dịch trên Comex cũng giảm mức độ rủi ro của họ xuống mức thấp nhất kể từ năm XNUMX vào đầu tháng XNUMX.

Trong quý II, dòng chảy đã bắt đầu đảo ngược. Nếu nó bốc hơi, vàng có thể tìm thấy một chân khác cao hơn.

Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo A / S cho biết: “Vẫn còn rất nhiều tiềm năng nhu cầu đầu tư bị dồn nén. "Tuy nhiên, các vị trí tương đối nhỏ."

Những người khác, bao gồm Robert Jan Van Der Mark của Aegon NV, người đã cắt giảm tiếp xúc với vàng vào tháng XNUMX sau khi vắc-xin được công bố, vẫn bị thuyết phục.

Ông nói: “Với việc triển khai tiêm chủng đang được triển khai và các nền kinh tế mở cửa trở lại, chúng tôi không còn mặn mà với một loại tài sản trú ẩn / lạm phát an toàn trong danh mục đầu tư,” ông nói.

Bitcoin bị trả lại

Thường được giới thiệu là vàng thỏi kỹ thuật số, cuộc biểu tình của Bitcoin trong những tháng đầu năm đã khiến những chú bò vàng mất tinh thần. Cả hai tài sản này đều được ưa chuộng bởi những người lo sợ về siêu lạm phát và suy giảm tiền tệ, do đó, sự hoạt động tốt hơn của tiền điện tử có thể đã làm chao đảo những người mua vàng.

Bitcoin đã giảm khoảng 40% so với mức cao nhất vào giữa tháng XNUMX, với dòng chảy đáng kể từ các quỹ. Vàng có thể là một người thụ hưởng.

(Phiên bản trước của câu chuyện này đã sửa lỗi chính tả của ngân hàng trung ương trong đoạn thứ hai.)

Nhiều câu chuyện như thế này có sẵn trên bloomberg.com

Theo dõi ngay để đi trước với các nguồn tin tức kinh doanh đáng tin cậy nhất.

© 2021 Bloomberg LP

Nguồn: https://ca.finance.yahoo.com/news/gold-set-tear-even-higher-230000863.html