Чи справді інфляція мертва?

Фу! Ми всі можемо розслабитися. Побоювання краху фондового ринку відступили. Весь минулий рік менеджери фондів нервово попереджали про розтягнуті оцінки, оскільки ринки акцій досягали нових висот. Зараз, як не дивно, незважаючи на зростання ринків з початку року, консенсус-очікування насправді стали більш оптимістичними.

Щомісячник, за яким слідкують Опитування менеджерів фонду Bank of America Merrill Lynch показує, що професійні інвестори зараз не очікують значного падіння фондових ринків до 2019 року або пізніше. У результаті кількість тих, хто отримав захист від короткострокової корекції, впала до найнижчого рівня з 2013 року, а розподіл акцій підскочив до дворічного максимуму.

Важко уявити зміну настрою, оскільки, окрім того, що минуло сторіччя далі, нічого принципово не змінилося. Але зменшення кількості ведмедів фондового ринку саме по собі викликає занепокоєння. Поведінкові фінанси, галузь досліджень, яка поєднує когнітивну психологічну теорію зі звичайною економікою та фінансами, показує, що точка максимального ризику – це коли інвестори в ейфорії. Ймовірно, ми ще не зовсім там, хоча деякі махінації на планеті крипто можуть свідчити про інше. Однак, оскільки бичачий ринок зростає, варто стежити за ризиками, зокрема небезпекою зростання інфляції.

Висока та стійка інфляція з часом з’їдає реальну вартість прибутків від інвестицій, значно знижуючи купівельну спроможність. Наприклад, якщо ви інвестуєте 10,000 10 фунтів стерлінгів протягом десяти років в облігації з очікуваною нормою прибутку 25,937%, ваш портфель зросте до здорових 3 6,638 фунтів стерлінгів. Однак, якщо взяти до уваги рівень інфляції в 19,300% за той самий період, це обійдеться вам у XNUMX фунтів стерлінгів купівельної спроможності, залишивши баланс з поправкою на інфляцію в XNUMX XNUMX фунтів стерлінгів.

Є ті, хто стверджує, що інфляція мертва, похована могутніми світськими силами глобалізації та новою технологією економії робочої сили, які посилили цінову конкуренцію та зменшили переговорну силу щодо заробітної плати для всіх, крім найбільш висококваліфікованих. Економіст Роджер Бутл – один із них. Ще в 1996 році він передбачив, що ми вступаємо в нову еру майже нульової інфляції після післявоєнного періоду різкого зростання цін. Він не сильно помилявся. Відтоді до кінця 2016 року інфляція у Великій Британії становила в середньому лише 2.8% на рік, порівняно з 8% за попередні 20 років. Минулого року він різко зріс до піку в 3.1%, головним чином через слабкість фунта стерлінгів після голосування за Brexit, хоча останні дані за грудень показують зниження до 3%. Економісти сходяться на думці, що зараз інфляція знову йде на спад.

Незважаючи на це, інфляція все ще значно перевищує мету Банку Англії у 2%; отже, запобіжне підвищення процентних ставок минулого року. У 2018 році ймовірно ще більше підвищення, хоча неясно, скільки. Проблема з підвищенням процентних ставок полягає в тому, що їм потрібно до двох років, щоб пройти через економіку. Таким чином, центральні банки не можуть чекати, поки вони побачать інфляцію впритул, перш ніж посилити монетарну політику; їм доводиться діяти в очікуванні збільшення. Іншими словами, вони повинні стріляти попереду.

Баланс ймовірностей означає, що їм доведеться посилити монетарну політику більше, ніж очікують інвестори. Після наповнення глобальної економіки ліквідністю в безпрецедентних масштабах, щоб уникнути депресії після фінансової кризи, світова економіка насолоджується синхронним підйомом, і спускові пальці всіх головних центральних банків світу помітно посмикуються. Навіть Європейський центральний банк і Банк Японії, які протягом тривалого часу були найбільш байдужими щодо інфляції, почали ремствувати щодо скасування частини монетарного стимулювання, яке вони надали.

У цьому середовищі ризик помилки в політиці в будь-якому випадку – посилення занадто рано або занадто мало – занадто пізно – є гострим. Надто агресивна реакція на побоювання щодо вищої інфляції може спровокувати глобальну рецесію, тоді як нездатність достатньо посилити політику може означати, що ставки врешті-решт будуть змушені піднятися набагато різкіше, щоб повернути темп зростання цін під контроль. Центральні банки, ймовірно, виявлять обережність і швидше за все посилять політику, мотивуючи це тим, що вони завжди можуть знову знизити ставки, якщо зростання почне надто різко сповільнюватися.

Швидше, ніж очікувалося, підвищення ставок для стримування інфляції завдасть більше шкоди портфелям, щойно переналаштовані для продовження зростання, ніж млява реакція, принаймні в короткостроковій перспективі. Отже, що можуть зробити інвестори, щоб захистити себе? Вони могли б перестрахуватися та зменшити свій вплив на акції, але це могло б означати втрату подальших потенційних прибутків. З іншого боку, збереження великих інвестицій в акції може означати значні збитки, якщо центральні банки діятимуть більш агресивно, ніж очікувалося.

Найкраща відповідь, мабуть, — не робити занадто багато. Незважаючи на те, що невеликі тактичні коригування розподілу активів можуть окупитися, найкраще зосередитись на довгостроковій перспективі та переконатися, що ваш портфель повністю диверсифікований за різними класами активів, включаючи акції, облігації та власність. Минулого року було створено п’ять нових інвестиційних фондів житлової нерухомості, які надають низку нових можливостей отримати доступ до власності. Крім того, для тих, хто надає перевагу більшому контролю над своїми інвестиціями, Property Crowd дозволяє вибрати індивідуальні облігації, забезпечені власністю, які мають перевагу коротших термінів і вищих прибутків. Витрати також значно нижчі, ніж платити менеджеру фонду за вибір активів для вас.

Повідомлення Чи справді інфляція мертва? вперше з'явився на Натовп майна.

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://www.propertycrowd.com/is-inflation-really-dead/