As origens exatas da frase não são claras, mas o Dicionário de Gíria de John Camden Hotten registra seu uso na sequência da mania de investimentos ferroviários na década de 1840. Naquela época, o objetivo era tranquilizar os investidores, voltando sua atenção para os retornos mais lentos e estáveis da propriedade, após a destruição que sofreram no frenesi especulativo em torno do nascimento do transporte ferroviário de massa na Inglaterra vitoriana.
Assim como aconteceu com o estouro do ponto.com em 2001 e agora com o frenesi da alimentação das criptomoedas, quando a poeira baixou, a nova tecnologia subjacente provou ser sólida no longo prazo para negócios sustentáveis. Quem mesmo agora questiona (exceto, talvez, os portadores de bilhetes de longa data na Southern Rail) os benefícios das viagens de trem? Práticas agressivas, como prospectos enganosos, pagamentos de dividendos com capital e fraude total, foram as verdadeiras causas da angústia dos investidores.
Investidores cautelosos optando pela segurança relativa dos ativos imobiliários na esteira da mania das ferrovias e mantendo-os no longo prazo certamente teriam sido ricamente recompensados, literalmente, de acordo com um novo artigo de pesquisa de economistas da Universidade da Califórnia-Davis , a Universidade de Bonn e o banco central da Alemanha, o Bundesbank.
O jornal documentou meticulosamente os retornos anuais de todas as principais classes de ativos de 1870 a 2015 em 16 países desenvolvidos, incluindo os EUA, Japão, Alemanha e Reino Unido. A principal descoberta é que a propriedade vence. Parece que a fé instintiva rotineiramente colocada em tijolos e argamassa por investidores versus ativos financeiros menos tangíveis é inteiramente justificada pelos dados.
Em média, o retorno anual da habitação nesse período foi de pouco mais de 150% quando ajustado pela inflação, de acordo com o estudo. Isso se compara com pouco menos de 7% para ações e 7% para títulos. Ao mesmo tempo, os riscos associados ao investimento em habitação foram menores. Pelas medidas padrão de incerteza, a habitação tinha cerca de metade do risco das ações e um pouco menos do que os títulos.
Os resultados contradizem as teorias convencionais de avaliação de ativos, que sugerem que ativos de maior risco devem ter retornos mais elevados para compensar o risco adicional. Mas eles provavelmente concordam com a intuição de muitos investidores amadores.
Algumas ressalvas se aplicam às descobertas do estudo. Notavelmente, os resultados não foram uniformes entre os países. O retorno adicional do investimento em habitação, em vez de ações na França, por exemplo, foi de 3.3%, enquanto na Itália e nos EUA, as ações na verdade se saíram melhor do que a habitação. E, é claro, houve períodos nos últimos 150 anos em que as ações superaram o setor imobiliário no total nos 16 países.
Desde 1980, por exemplo, o retorno anual sobre as ações foi de 10.7%, em comparação com 6.4% para a habitação devido ao colapso dos preços das casas pós-1990 no Japão, crescimento lento na Alemanha após a unificação e a explosão compensatória em ações na região nórdica . No entanto, mesmo desde 1980, a habitação se saiu melhor em uma base ajustada ao risco, de acordo com o estudo. O índice de Sharp, que compara o excesso de retorno de um investimento acima da taxa livre de risco com seu desvio padrão de retorno, foi mais favorável para habitação em 14 dos países examinados.
As conclusões do estudo também não levam em conta totalmente os impostos sobre a propriedade, que variam significativamente entre os países e podem distorcer os números de risco e retorno em qualquer direção, mas fornecem algumas evidências concretas de que os imóveis têm um papel fundamental a desempenhar nas decisões de alocação de ativos . Como acontece com qualquer outra classe de ativos, os retornos da propriedade nem sempre aumentam em linha reta; sempre haverá períodos de desempenho inferior e variações nos retornos entre os países. Mas, como um investimento de longo prazo, realmente parece que um portfólio diversificado de ativos imobiliários é tão seguro quanto o provérbio sugere, especialmente se os modelos de negócios predominantes puderem ser adaptados para introduzir mais flexibilidade. Investir em propriedades provou ser lucrativo, mas não é isento de dores de cabeça, principalmente os custos proibitivos e a falta de liquidez de negociar com ativos físicos. A securitização padronizada de ativos imobiliários removeria essas duas restrições e abriria o mercado para uma gama muito mais ampla de investidores.
O posto Tão seguro quanto casas apareceu pela primeira vez em Multidão de propriedades.
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