Solarvest Holdings Berhad

Xếp hạng IPO (2.25 trên 5.0 Sao)

Bản quyền @ http: //lchipo.blogspot.com/

Ngày
Mở đăng ký: 30/09/2019
Đóng áp dụng: 11/11/2019
Ngày niêm yết: 26/11/2019

Vốn đầu tư
Vốn hóa thị trường: 136.718 triệu RM
Tổng số cổ phiếu: 390.623 triệu cổ phiếu (IPO 19.531 triệu, Người trong nội bộ công ty/Miti/Phát hành riêng lẻ 79.297 triệu)

Kinh doanh
Thiết kế & Bán các dịch vụ năng lượng mặt trời (dịch vụ EPCC), Vận hành & Bảo trì các dịch vụ năng lượng mặt trời và Vận hành Nhà máy Năng lượng mặt trời.
Dịch vụ EPCC: 94.7%
Vận hành & Bảo trì: 0.16%
Nhà máy điện mặt trời: 5.12%

Cơ bản
Thị trường: Ace Market
Giá: RM0.35 (tập: RM0.028)
P/E & ROE: PE12.5, ROE17.43%
Tiền mặt và tiền gửi cố định sau khi IPO: 0.1145 RM / cổ phiếu
NA sau khi IPO: 0.16 RM
Tổng nợ trên tài sản lưu động sau IPO: 0.56 (Nợ: 51.111 triệu, Tài sản dài hạn: 23.644 triệu, Tài sản ngắn hạn: 91.273 triệu)
Chính sách cổ tức: Không có chính sách cổ tức chính thức.


Tỷ lệ tài chính
Phải thu khách hàng: 71 ngày
Thương mại phải trả: 54 ngày
Vòng quay hàng tồn kho: 7 ngày


Tình hình tài chính trong quá khứ (Doanh thu, EPS)
Năm 2019: 112.201 triệu RM (EPS: 0.028)
Năm 2018: 45.069 triệu RM (EPS: 0.021)
Năm 2017: 39.009 triệu RM (EPS: 0.017)
Năm 2016: 35.286 triệu RM (EPS: 0.011)


Biên lợi nhuận ròng
2019: 9.9%
2018: 18.3%
2017: 16.7%
2016: 11.8%


Sau khi định hình IPO
Lim Chin Siu: 41.1% (gián tiếp)
Tan Chyi Boon: 41.1% (gián tiếp)
Chiau Haw Choon 33.6% (gián tiếp)


Thù lao Giám đốc & Cán bộ quản lý chủ chốt năm 2019 (từ lợi nhuận gộp 2018)
Dato' Che Halin: RM66k
Lim Chin Siu: RM490k
Tân Chyi Boon: RM463k
Chiau Haw Choon: RM42k
Chang Kong Foo: RM42k
Fong Shin Ni: RM42k
Tổng thù lao cho giám đốc & quản lý chủ chốt từ lợi nhuận gộp: 1.145 triệu RM hoặc 5.1%


Sử dụng quỹ
Mở rộng kinh doanh: 8.7%
Chi đầu tư: 11.5%
Vốn lưu động: 55.5%
Trả nợ: 14.5%
Chi phí niêm yết: 9.8%


Đối thủ cạnh tranh (PE & ROE)
Solarvest: PE12.5 ROE17.43% GP9.9%
Cypark: PE8.76, ROE10.49%
Tekseng: Làm ăn thua lỗ
Gading Kencana: làm ăn thua lỗ
PV của Helios: GP23.9%
Mattan: GP1.3%
Năng lượng mặt trời cộng: GP12.4%


Phân tích ngành (Dự báo)
Năng lượng xanh rõ ràng là xu hướng năng lượng trong tương lai. Năng lượng mặt trời là ngành công nghiệp mặt trời mọc với rất nhiều đối thủ cạnh tranh.

Kết luận
Điều tốt là:
1. Đồng sáng lập Chủ sở hữu còn trẻ.
2. PE12.5 vẫn chấp nhận được, nhưng hơi cao so với cùng ngành & ROE17.43% là tốt.
3. Tỷ lệ nợ lành mạnh.
4. Doanh thu tăng trưởng trong 4 năm qua.
5. Trong ngành công nghiệp mặt trời mọc.

Những điều tồi tệ:
1. Biên lợi nhuận ròng chậm lại.
2. Không có chính sách cổ tức rõ ràng.
3. Thù lao giám đốc trên 3% tổng doanh thu.
4. Sử dụng quỹ IPO 14.5% để trả nợ.
5. Nhiều đối thủ cạnh tranh không tạo ra lợi nhuận tốt trong cùng ngành.
6. Niêm yết trên thị trường Ace.
7. Doanh thu phụ thuộc nhiều vào mảng EPCC.

Kết luận
Năng lượng xanh là phải có trong tương lai. Tuy nhiên họ đang phải đối mặt với môi trường cạnh tranh lớn trong cùng ngành.
Sẽ xem xét là một IPO trung bình.

Giá IPO: RM0.35
Thời gian tốt: RM0.38 (PE13.5)
Thời gian tồi tệ: RM0.17 (PE6)

Nguồn: http://lchipo.blogspot.com/2019/10/solarvest-holdings-berhad.html