Sự bùng nổ Dot Com lần thứ hai: Chúng ta có thể học được gì từ quá khứ về tương lai của cổ phiếu AI - Viện đầu tư tiền điện tử Hoa Kỳ

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Sản phẩm Nasdaq đang trên đà đạt được nửa đầu năm tốt nhất trong 52 năm do những gì Forbes gọi sự hưng phấn của thị trường do AI thúc đẩy. Nó gợi nhớ một cách kỳ lạ về sự bùng nổ của Dot Com, và nếu lịch sử dạy chúng ta bất cứ điều gì, thì đó là bong bóng thị trường cuối cùng sẽ vỡ.

Một bài học lịch sử nhanh…

Sau khi Internet ra mắt người tiêu dùng vào đầu những năm 90, thị trường chứng khoán đã trải qua một dòng vốn mới chảy nhanh chóng vào các doanh nghiệp dựa trên Internet có tên kết thúc bằng “.com”, gây ra sự chú trọng về công nghệ. Nasdaq để đạt mức cao kỷ lục trên 5,000 vào tháng 2000 năm XNUMX, tăng gấp đôi giá trị của nó so với năm trước.

Nhưng giống như tất cả các bong bóng, Internet đã được định sẵn để nổ tung và hậu quả nghiêm trọng. Đến tháng 2002 năm 78, NASDAQ đã mất 5,046.86% giá trị, giảm từ 2000 vào tháng 1,114.11 năm XNUMX xuống còn XNUMX.

Bốn điều đã xác định sự cố này:

Định giá quá cao và đầu cơ: Nhiều công ty internet được định giá quá cao. Các nhà đầu tư đổ tiền vào bất kỳ công ty nào có tên “.com”, bỏ qua các chỉ số định giá truyền thống.
Thiếu khả năng sinh lời: Nhiều doanh nghiệp “.com” mới không có lãi và không có lộ trình rõ ràng để có lãi. Trong số gần 500 công ty lên sàn năm 1999, 77% không có lãi.
Tăng lãi suất: Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất vào năm 1999, khiến việc vay nợ trở nên đắt đỏ hơn và làm giảm lượng vốn chảy vào thị trường.
nhà đầu tư hoảng loạn: Vào tháng 2000 năm XNUMX, báo cáo thu nhập tồi tệ từ các nhà lãnh đạo công nghệ như Microsoft và Dell đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư, dẫn đến tình trạng bán tháo tăng vọt khi các nhà đầu tư cố gắng cắt lỗ.

Tôi có bắt đầu nghe quen thuộc không? Đó là bởi vì chúng ta đang thấy lịch sử lặp lại với AI.

Lời bài hát của Taylor Swift là gì vậy? Ồ vâng—”Tôi nghĩ rằng tôi đã xem bộ phim này trước đây và tôi không thích cái kết…"

Cuộc cách mạng AI phản ánh sự phấn khích từ sự bùng nổ của Dot Com khiến đầu tư vào các công ty khởi nghiệp AI tăng vọt. Tuy nhiên, cũng giống như kỷ nguyên Dot Com, có rất nhiều công ty mờ nhạt nơi “AI” không hơn gì một từ thông dụng được sử dụng để thu hút các nhà đầu tư.

Lấy Pets.com làm ví dụ, mặc dù có linh vật rối và quảng cáo Super Bowl khét tiếng, nhưng đã sụp đổ do mô hình kinh doanh không khả thi và chi phí tiếp thị cắt cổ. Nó được định giá quá cao, không có dòng doanh thu thực sự, và khiến các nhà đầu tư mất một khoản tiền lớn - chính xác là 147 triệu đô la.

Vì vậy, những gì Pets.com của ngày hôm nay? Bạn chọn đi. Có rất nhiều công ty khởi nghiệp về AI trong đó AI không hơn gì một “tính năng”. Một công cụ, một nút bấm, một plug-in—những chú ngựa con chỉ cần một thủ thuật có vẻ hấp dẫn và hướng tới tương lai nhưng có thể dễ dàng bị sao chép bởi một công ty lớn hơn.

Hãy xem xét AI của SoundHound (SOUN), một công ty “AI” cung cấp các giải pháp AI bằng giọng nói từ đầu đến cuối cho các doanh nghiệp đang tìm cách tự động hóa các cuộc gọi điện thoại của khách hàng. Đó là một ứng dụng tuyệt vời của công nghệ AI, nhưng nó có độc quyền không? Không đời nào. Google có thể tạo lại điều tương tự vào ngày mai nếu họ muốn. Họ có thể đã có một phiên bản tốt hơn trong quá trình chuẩn bị.

Các cổ phiếu như SoundHound là những con rối trong thế giới AI—chúng là các tính năng, không phải công ty và chúng đang tận dụng AI để thu hút các nhà đầu tư chứ không phải để thúc đẩy đổi mới hoặc tăng trưởng thực sự.

Thông điệp của tôi tới các nhà đầu tư rất đơn giản: đầu tư vào một công ty chỉ vì nó liên quan đến AI cũng giống như đầu tư vào một công ty vì nó có “.com” trong tên. Và những sai lầm tương tự dẫn đến sự sụp đổ của Dot Com – định giá quá cao, thiếu khả năng sinh lời và hoảng loạn – đã xuất hiện trong thị trường AI.

Khi chúng ta điều hướng sự bùng nổ AI, một số bài học quan trọng từ kỷ nguyên Dot Com có thể hướng dẫn các nhà đầu tư:

Tìm kiếm khả năng sinh lời: Tránh các công ty không có lộ trình rõ ràng dẫn đến lợi nhuận, bất kể ứng dụng AI của họ có sáng tạo đến đâu. Cần nhiều hơn một khái niệm hấp dẫn; một mô hình kinh doanh khả thi là rất quan trọng.
Định giá câu hỏi: Hãy thận trọng với các công ty có định giá quá cao không được hỗ trợ bởi tài chính mạnh hoặc công nghệ độc quyền. Việc định giá cao nên được chứng minh bằng một mô hình doanh thu vững chắc chứ không chỉ là sự cường điệu về AI.
Hiểu công nghệ: Phân biệt giữa cường điệu AI và đổi mới thực sự. Điều cần thiết là phải hiểu công nghệ đằng sau khoản đầu tư của bạn.

Tiến hành thẩm định trước khi đầu tư là quan trọng hơn bao giờ hết. Đừng bị lung lay bởi những từ thông dụng và tầm nhìn vĩ đại mà không có sự hỗ trợ đáng kể.

AI có tiềm năng cách mạng hóa nhiều khía cạnh trong cuộc sống của chúng ta và sẽ có những công ty đạt được những bước tiến đáng kể trong lĩnh vực này. Nhưng hãy nhớ rằng, không phải tất cả những gì lấp lánh đều là vàng. Khi chúng ta bước vào tương lai, hãy nhớ lại những bài học từ quá khứ của chúng ta.

Như chúng ta đã thấy trong kỷ nguyên Dot Com, khả năng bùng nổ cũng kéo theo khả năng phá sản. Hãy đảm bảo rằng trong khoảng thời gian này, chúng ta đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn dựa trên các nguyên tắc kinh doanh vững chắc thay vì khuất phục trước sự hưng phấn của thị trường do AI thúc đẩy. Bởi vì, như chúng ta đã học được từ sự bùng nổ và phá sản của Dot Com, đó không chỉ là sự vội vàng mà còn là giá trị lâu dài.

Giữ chất lỏng,

nick đen

Giám đốc chiến lược tài sản kỹ thuật số, Viện các nhà đầu tư tiền điện tử Hoa Kỳ