Точное происхождение этой фразы неясно, но в словаре сленга Джона Кэмдена Хоттена говорится, что оно использовалось после железнодорожной инвестиционной мании в 1840-х годах. В то время это было предназначено для того, чтобы успокоить инвесторов, а затем переключить их внимание на более медленную и устойчивую отдачу от собственности после того, как они пострадали от спекулятивного безумия, связанного с рождением массового железнодорожного транспорта в викторианской Англии.
Как и в случае с кризисом dot.com в 2001 году, а теперь и криптовалюты, питающей безумие, когда пыль осела, основополагающая новая технология оказалась надежной в долгосрочной перспективе для устойчивого бизнеса. Кто даже сейчас ставит под сомнение (помимо, пожалуй, владельцев многострадальных абонементов на Южном железнодорожном транспорте) преимущества поездок на поезде? Резкие методы, такие как вводящие в заблуждение проспекты, выплата дивидендов из капитала и прямое мошенничество, были настоящими причинами беспокойства инвесторов.
Опасные инвесторы, выбравшие относительную безопасность активов недвижимости после железнодорожной мании и удерживающие их на долгосрочную перспективу, безусловно, были бы щедро вознаграждены, в буквальном смысле, согласно новой исследовательской работе экономистов из Калифорнийского университета в Дэвисе. Университет Бонна и Центральный банк Германии, Бундесбанк.
В документе тщательно документированы годовые доходы от всех основных классов активов с 1870 по 2015 год в 16 развитых странах, включая США, Японию, Германию и Великобританию. Ключевым выводом является то, что свойство выходит на первое место. Представляется, что инстинктивная вера, которую инвесторы обычно вкладывают в кирпичи и миномет, а не материальные финансовые активы, полностью оправдывается данными.
Согласно исследованию, в среднем годовая доходность жилья за этот период составила чуть более 150% с учетом инфляции. Это сопоставимо с чуть менее 7% для акций и 7% для облигаций. В то же время риски, связанные с инвестированием в жилье, были ниже. По стандартным показателям неопределенности жилье было примерно в два раза менее рискованным, чем акции, и немного меньше, чем облигации.
Результаты противоречат традиционным теориям оценки активов, которые предполагают, что активы с более высоким риском должны иметь более высокую доходность, чтобы компенсировать дополнительный риск. Но они, вероятно, созвучны интуитивному настроению многих инвесторов-любителей.
Некоторые предостережения относятся к результатам исследования. Примечательно, что результаты не были одинаковыми в разных странах. Например, дополнительный доход от инвестиций в жилье, а не на акции во Франции, составил 3.3%, тогда как в Италии и США акции на самом деле лучше, чем на жилье. И, конечно, в течение последних 150 лет были периоды, когда акции в совокупности превосходили жилье в 16 странах.
Например, с 1980 года годовой доход на акции составлял 10.7% по сравнению с 6.4% на жилье из-за обвала цен на жилье после 1990 года в Японии, медленного роста в Германии после объединения и компенсирующего взрыва акций в Северном регионе. , Тем не менее, даже с 1980 года, жилищное строительство улучшилось с учетом риска, согласно исследованию. Коэффициент Резкости, который сравнивает избыточную доходность инвестиций выше безрисковой ставки с ее стандартным отклонением доходности, был более благоприятным для жилья в 14 из исследованных стран.
Результаты исследования также не в полной мере учитывают налоги на недвижимость, которые значительно различаются в разных странах и могут искажать показатели риска и доходности в любом направлении, но тем не менее они предоставляют некоторые убедительные доказательства того, что недвижимость играет ключевую роль в принятии решений о распределении активов. , Как и в любом другом классе активов, доход от свойства не всегда будет расти по прямой линии; всегда будут периоды неэффективности и различий в доходах между странами. Но, как долгосрочные инвестиции, действительно кажется, что диверсифицированный портфель жилищных активов так же безопасен, как говорит пословица, особенно если существующие бизнес-модели могут быть адаптированы для обеспечения большей гибкости. Инвестирование в недвижимость оказывается выгодным, но не без головных болей, не в последнюю очередь из-за непомерно высоких издержек и недостатка ликвидности при работе с физическими активами. Стандартизированная секьюритизация активов недвижимости устранит оба эти ограничения и откроет рынок для гораздо более широкого круга инвесторов.
сообщение Так же безопасно, как дома Появившийся сначала на Имущество Толпа.
- 10
- a
- О нас
- По
- Учетная запись
- через
- дополнительный
- Все
- распределение
- всегда
- годовой
- кроме
- Применить
- активы
- распределение активов
- Активы
- связанный
- внимание
- в среднем
- Банка
- основа
- не являетесь
- Преимущества
- между
- Облигации
- бизнес
- бизнес
- бюст
- столица
- Причины
- центральный
- Центральный банк
- класс
- классов
- сравненный
- Расходы
- может
- страны
- криптовалюта
- данным
- занимавшийся
- решения
- развитый
- DID
- бедствие
- многоотраслевой
- дивиденды
- Англия
- имущество
- пример
- финансовый
- обнаружение
- Во-первых,
- Трансформируемость
- Франция
- мошенничество
- Бесплатно
- от
- Germany
- Рост
- головные боли
- высший
- держатели
- проведение
- Вилла / Бунгало
- дома
- жилье
- HTTPS
- В том числе
- инфляция
- инвестирование
- инвестиций
- инвестор
- Инвесторы
- IT
- Италии
- Япония
- Основные
- линия
- Ликвидность
- Длинное
- прибыльный
- основной
- рынок
- меры
- Модели
- БОЛЕЕ
- Тем не менее
- номера
- открытый
- Другое
- бумага & картон
- особенно
- платежи
- возможно
- период
- периодов
- физический
- Играть
- «портфель»
- цена
- собственность
- обеспечивать
- рельс
- ассортимент
- недвижимость
- учет
- область
- исследованиям
- Итоги
- возвращают
- Возвращает
- вознагражденный
- Снижение
- рисках,
- рискованный
- Роли
- Run
- безопасный
- то же
- безопасный
- безопасность
- с
- некоторые
- южный
- стандарт
- Кабинет
- комфортного
- Налоги
- Технологии
- Ассоциация
- билет
- время
- топ
- к
- трансфер
- путешествовать
- Uk
- Неопределенность
- под
- Университет
- us
- Оценка
- Против
- в то время как
- КТО
- в
- без
- бы
- лет