Le origini esatte della frase non sono chiare, ma il Dizionario slang di John Camden Hotten registra che è stato utilizzato in seguito alla mania degli investimenti ferroviari negli anni 1840. A quel tempo, aveva lo scopo di rassicurare gli investitori e poi riportare la loro attenzione verso rendimenti più lenti e più costanti dalla proprietà dopo il massacro che avevano subito nella frenesia speculativa che circondava la nascita del trasporto ferroviario di massa nell'Inghilterra vittoriana.
Come nel caso di dot.com nel 2001 e ora della criptovaluta che alimenta la frenesia, quando la polvere si è depositata, la nuova tecnologia di base si è dimostrata valida nel lungo periodo per le imprese sostenibili. Chi ancora adesso mette in dubbio (a parte, forse, i possessori di abbonamenti stagionali di lunga durata su Southern Rail) i vantaggi del viaggio in treno? Pratiche taglienti, come prospetti fuorvianti, pagamenti di dividendi a valere sul capitale e frode totale, sono state le vere cause del disagio degli investitori.
Gli investitori diffidenti che optano per la relativa sicurezza dei beni immobili sulla scia della mania ferroviaria e li tengono a lungo termine sarebbero stati sicuramente ampiamente ricompensati, letteralmente, secondo un nuovo documento di ricerca degli economisti dell'Università della California-Davis , l'Università di Bonn e la banca centrale tedesca, la Bundesbank.
Il documento ha meticolosamente documentato i rendimenti annuali di tutte le principali asset class dal 1870 al 2015 in 16 paesi sviluppati, tra cui Stati Uniti, Giappone, Germania e Regno Unito. La scoperta chiave è che la proprietà viene in cima. Sembra che la fede istintiva sistematicamente collocata in mattoni e malta dagli investitori rispetto alle attività finanziarie meno tangibili sia interamente giustificata dai dati.
In media, i rendimenti annuali delle abitazioni in quel periodo di 150 anni erano poco più del 7% se adeguati all'inflazione, secondo lo studio. Ciò si confronta con poco meno del 7% per le azioni e il 2.5% per le obbligazioni. Allo stesso tempo, i rischi associati all'investimento in abitazioni erano inferiori. Secondo misure standard di incertezza, le abitazioni erano circa la metà più rischiose delle azioni e leggermente meno delle obbligazioni.
I risultati contraddicono le teorie convenzionali sulla valutazione delle attività, che suggeriscono che le attività a rischio più elevato dovrebbero avere rendimenti più elevati per compensare il rischio aggiuntivo. Ma probabilmente suonano con la sensazione viscerale di molti investitori dilettanti.
Alcuni avvertimenti si applicano ai risultati dello studio. In particolare, i risultati non erano uniformi in tutti i paesi. Il rendimento aggiuntivo derivante dagli investimenti in abitazioni piuttosto che in azioni in Francia, ad esempio, è stato del 3.3% mentre in Italia e negli Stati Uniti le azioni hanno effettivamente fatto meglio delle abitazioni. E, naturalmente, ci sono stati periodi negli ultimi 150 anni in cui le azioni hanno battuto le case in aggregato nei 16 paesi.
Dal 1980, ad esempio, il rendimento annuo delle azioni è stato del 10.7%, rispetto al 6.4% per le abitazioni a causa del crollo dei prezzi delle case post-1990 in Giappone, della lenta crescita in Germania dopo l'unificazione e dell'esplosione delle azioni nella regione nordica . Tuttavia, anche dal 1980, gli alloggi hanno fatto meglio su una base adeguata al rischio, secondo lo studio. Il rapporto Sharp, che confronta il rendimento in eccesso di un investimento al di sopra del tasso privo di rischio con la sua deviazione standard dei rendimenti, è stato più favorevole per le abitazioni in 14 dei paesi esaminati.
I risultati dello studio, inoltre, non tengono pienamente conto delle imposte sulla proprietà, che variano in modo significativo tra i paesi e potrebbero distorcere il rischio e i numeri di rendimento in entrambe le direzioni, ma forniscono comunque alcune prove concrete del fatto che il settore immobiliare ha un ruolo chiave nelle decisioni sull'asset . Come con qualsiasi altra classe di attivi, i rendimenti da proprietà non aumenteranno sempre in linea retta; ci saranno sempre periodi di sottoperformance e variazioni nei rendimenti tra i paesi. Ma, come investimento a lungo termine, sembra davvero che un portafoglio diversificato di attività abitative sia sicuro come suggerisce il proverbio, in particolare se i modelli di business prevalenti possono essere adattati per introdurre maggiore flessibilità. Investire in proprietà si è dimostrato redditizio ma non è privo di mal di testa, non da ultimo i costi proibitivi e la mancanza di liquidità della negoziazione di attività fisiche. La cartolarizzazione standardizzata delle attività immobiliari eliminerebbe entrambi questi vincoli e aprirebbe il mercato a una gamma molto più ampia di investitori.
Il post Sicuro come le case apparve prima Folla di proprietà.
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