Indices de référence des contrats à terme | Comment fonctionne le commerçant de détail typique - et où vous situez-vous exactement ?

Republié par Platon

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Cet article sur Futures Trading Benchmarks est l'opinion d'Optimus Futures.

Le but d'un benchmark de trading à terme est de voir comment votre performance se compare à un moyen d'investissement alternatif (et compétitif).
La notion sous-jacente à tout trading est que vous pouvez surperformer un indice de référence de marché donné ; sinon, vous investiriez dans un indice de référence donné et n'essayeriez pas de le surpasser.
En fin de compte, le résultat net est votre "résultat final": combien d'argent vous avez gagné ou perdu au fil du temps.

Pour la plupart des futurs traders en herbe, rien ne stimule plus l'appétit pour le succès que les histoires de succès commerciaux incroyables. Par exemple, de nombreux commerçants sont au courant de la réussite de Richard Dennis (l'un des fondateurs de Turtle Trader) qui a transformé 1,600 350 $ en XNUMX millions de dollars en six ans.

C'est le genre d'histoires qui passionnent les commerçants. La voie rapide vers de grandes victoires. Ces types d'histoires sont également responsables de 90 % des magnifiques explosions, pertes et débits de tous les traders à terme..

Il est temps d'être plus réaliste quant à vos attentes. Si vous y réfléchissez, rester ancré et "réaliste" est le premier pas vers le « vrai » succès. Sinon, vous pourriez courir après la chance pure, ce qui n'a pas grand-chose à voir avec un bon trading.

Si vous préférez évaluer vos propres performances de trading, la dernière chose que vous voudrez faire est de comparer vos performances avec celles d'un autre trader. Vous ne pouvez pas voir ses victoires ou ses pertes globales. Vous n'avez peut-être pas les mêmes ressources en capital, le temps ou les connaissances commerciales.

Et en plus, vous devez apprendre à trader de la manière qui convient le mieux à vos objectifs, vos ressources et votre tolérance au risque. Tout ce que vous apprenez que quelqu'un d'autre peut également adopter, vous devez "le faire vôtre".

Alors, comment pourriez-vous relativement évaluer vos performances commerciales ? Pensez « benchmark » – un point de référence par rapport auquel votre performance peut être comparée ou évaluée. Mais d'abord, pour trouver votre référence idéale, vous devez décider quelles pourraient être les options alternatives à vos efforts de trading.

Évaluer vos performances de trading

Voici une question que vous voudrez peut-être vous poser : si le but de votre trading est de surpasser un autre investissement financier ou stratégie de trading, qu'est-ce que cela pourrait être ?

Essayez-vous de surperformer le marché boursier au sens large ?
Essayez-vous de surperformer une classe de matières premières particulière ou toutes les classes de matières premières combinées ?
Essayez-vous de surpasser le rendement moyen des fonds communs de placement ?
Essayez-vous de surclasser une stratégie de fonds de « portefeuille permanent » par tous les temps ?

La raison de poser ces questions est assez simple. Si vous n'essayez pas de surperformer l'un de ces indices, pourquoi négociez-vous au lieu d'acheter et de détenir un fonds d'actions particulier ? Ainsi, afin de mesurer vos performances dans le temps, vous pouvez les mesurer par rapport à une référence de votre choix.

Mes retours ne sont-ils pas la référence ultime ?

Pratiquement, oui ils le sont. Aspirant, pas du tout.

Vous voyez, le succès commercial peut être défini par votre capital de départ, à savoir si vous terminez, disons, l'année en profit ou en perte. Si vous terminez l'année avec un gain, alors vous avez réussi.

Mais ce n'est pas nécessairement exact. Il y a plus dans le succès qu'un simple retour positif. Et si vous essayez d'améliorer vos performances de trading, vous finirez par les comparer à quelque chose de raisonnable, mesurable et objectif.

Voici un scénario à envisager. Et si vous terminiez l'année avec un rendement de -10% ? Une année perdue, non ? Ça dépend.

Si votre indice de référence a terminé l'année en baisse de -30 %, vous avez techniquement surperformé votre marché ou votre indice de référence de choix.

Mais a-t-il été un succès ? Du point de vue de l'équité, non ; mais d'un point de vue de référence, oui, c'était relativement réussi. Ainsi, l'idée de succès peut parfois devenir floue. Commençons.

Choisissez votre période de référence

Votre objectif en tant que commerçant est de gagner plus d'argent au fil du temps que votre référence de choix. Généralement, les gestionnaires de fonds mesurent leur performance soit année à ce jourou annuellement. Une autre idée que vous pourriez envisager consiste à mesurer vos performances sur une base trimestriel base.

S&P 500 – Le marché élargi

Un investisseur prudent pourrait se demander pourquoi vous n'adoptez pas une stratégie « acheter et conserver » ? Battre un marché bien équilibré et diversifié - composé des 11 secteurs de marché standard, y compris tous les sous-secteurs et industries qui le composent - n'est PAS une tâche facile (à moins que le marché ne subisse un cycle baissier et que vous ayez la possibilité d'être à découvert , ou prendre une position longue sur un actif négativement corrélé).

Peut-être que la meilleure mesure de la performance globale du marché est la Indice S&P 500 (SPX). Actuellement, le marché haussier SPX en est à sa 11e année. Son rendement total, c'est-à-dire si vous avez acheté et détenu, serait un incroyable 472.46 %.

Cela se traduit par une moyen rendement de 46% par an. Mais la distribution de ces rendements diffère d'une année à l'autre, comme vous pouvez le voir ci-dessous :

Source : Macrotendances

Si votre objectif est de battre le marché au sens large, il est préférable de mesurer votre performance par rapport au S&P 500. Sinon, vous pourriez gagner plus d'argent en achetant un ETF S&P 500, en faisant la moyenne du coût en dollars et en le détenant simplement.

Classes de marchandises

Si vous cherchez à surperformer le marché plus large des matières premières, alors tournez-vous vers le Indice de matières premières Bloomberg comme référence. La pondération est la suivante :

Source: Wikipedia

Pour trouver des indices de référence du secteur des matières premières, vous pouvez envisager de rechercher des fonds négociés en bourse (ETF) qui se concentrent sur des groupes de matières premières particuliers :

Les Fonds agricole Invesco DB (DBA) comprend les céréales, le bétail et les softs.
Les Fonds d'énergie Invesco DB (DBE) participe aux matières premières dans l'ensemble du secteur de l'énergie, y compris le pétrole brut, le gaz, le mazout et l'essence.
Les Fonds de métaux précieux Invesco DB (DBP) est fortement pondéré vers l'or, c'est pourquoi sa corrélation avec l'or (GC) ci-dessous est supérieure à celle de l'argent (SI).
Il y a beaucoup plus à regarder; il vous suffit de les trouver en fonction de la ou des classes de matières premières par rapport auxquelles vous souhaitez mesurer votre performance.

En fin de compte, l'indice que vous choisissez comme référence est la matière première ou le groupe de matières premières que vous vous attendez à égaler ou à battre. Encore une fois, si vous ne pouvez pas égaler ou battre votre indice de référence au fil du temps, le trading ne sert à rien. Améliorez vos performances ou habituez-vous au coût d'opportunité (qui, à long terme, peut vous coûter des gains considérables).

Performance moyenne des fonds communs de placement

La notion entourant votre fonds commun de placement typique bien diversifié est qu'il s'agit d'un instrument « long seulement » qui est souvent plus conservateur, bien diversifié, géré par un professionnel de l'investissement et produit des rendements bien inférieurs à ceux des stratégies plus agressif et concentré. Ils vous facturent également des frais de négociation et de gestion.

Tous les fonds communs de placement ne sont pas conservateurs. Tous ne sont pas diversifiés. Et aussi petit que puisse être le rendement moyen d'un fonds commun de placement, il n'est PAS facile à battre.

En 2020, la performance moyenne des OPCVM se situait autour de 10 %. La moyenne sur trois ans est de 6.65. La moyenne quinquennale s'établit à 8.17 %. Dix ans, vous regardez une moyenne de 7.16 %.

Si vous deviez le ventiler par classe d'actifs et par taille, cela ressemblerait à ceci :

Source : Morningstar au 22 décembre 2020

Il existe de nombreux indices de référence à examiner en matière de fonds communs de placement. Mais dans l'ensemble, vous voudrez peut-être regarder la moyenne, qui vous donne un chiffre aplati et diversifié auquel comparer vos performances de trading à terme.

La stratégie de « portefeuille permanent » tout temps

Enfin et surtout, voici une stratégie de portefeuille conçue pour tirer profit tout en se protégeant contre tous les cycles économiques et les poussées inflationnistes que l'économie peut vous infliger.

Développé par le conseiller en placement Harry Browne, c'est ce qu'on appelle le portefeuille permanent. Le portefeuille initial se compose de quatre allocations.

25% actions
25% d'obligations
25% cash
25% or

Le portefeuille global a produit une performance sur trois, cinq et dix ans de 10 %, 9.99 % et 7.82 % respectivement.

Voici à quoi ressemblerait la performance si vous deviez suivre l'ES (futures S&P 500), ZB (futures sur obligations américaines à 30 ans), BIL (SPDR Blmbg Barclays 1-3 Mth T-Bill ETF) et GC (futures sur l'or) de début 2020 au 2 juin 2021.

Source de l'image : Tradingview

Ce qui est délicat avec ce benchmark, c'est que vous devrez faire vous-même la moyenne des quatre composants car il n'y a pas d'indice qui le suit. Mais si vous souhaitez comparer vos performances commerciales avec quelque chose qui est censé couvrir et tirer parti de presque toutes les opportunités de marché - sacrifier des gains surdimensionnés pour éviter des pertes massives et accumuler lentement de la richesse - alors c'est un indice que vous voudrez peut-être envisager.

Maintenant, si votre trading sous-performe cet indice au fil du temps - produisant des gains moindres et des pertes plus importantes - alors peut-être voudrez-vous réévaluer votre stratégie, car vous auriez fait plus d'achats et de rééquilibrage de ce portefeuille chaque année que de risquer votre argent en négociant des contrats à terme.

Le résultat final est votre "résultat final"

En fin de compte, ce qui définit votre succès, c'est si vous avez plus que ce que vous aviez au départ. Le trading consiste à gagner de l'argent. Soit vous avez gagné de l'argent, soit vous en avez perdu, c'est aussi simple que cela. Mais lorsqu'il s'agit "d'améliorer" votre stratégie, il est vraiment utile de voir comment votre trading se compare à un indice de référence.

Encore une fois, vous êtes en concurrence avec des stratégies de portefeuille alternatives. Pourquoi échanger si vous pouvez gagner plus en utilisant une autre stratégie. Peut-être (et espérons-le) avez-vous un portefeuille en dehors de vos activités de trading à court terme. Si tel est le cas, votre trading doit améliorer et non entraver les rendements de votre portefeuille. En bref, le résultat net, au sens figuré, est votre « résultat final ».

Avertissement: Il existe un risque substantiel de perte dans les opérations à terme. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs.

Source : https://optimusfutures.com/tradeblog/archives/futures-trading-benchmarks/%20

Horodatage: Le 3 juin 2021