آیا تورم واقعاً مرده است؟

اوه! همه ما می توانیم آرامش داشته باشیم. ترس از سقوط بازار سهام کاهش یافته است. در طول سال گذشته، مدیران صندوق‌ها با نگرانی نسبت به افزایش ارزش‌گذاری‌ها هشدار می‌دادند، زیرا بازارهای سهام به ارتفاعات جدیدی صعود کردند. اکنون، با کمال تعجب، علیرغم اینکه بازارها همچنان از ابتدای سال به سمت بالاتری صعود کرده اند، انتظارات اجماع در واقع خوش بینانه تر شده است.

ماهنامه با دقت تماشا نظرسنجی مدیر صندوق مریل لینچ بانک آمریکا نشان می دهد که سرمایه گذاران حرفه ای اکنون انتظار کاهش قابل توجهی در بازارهای سهام تا سال 2019 یا پس از آن ندارند. در نتیجه، تعداد محافظت در برابر اصلاحات کوتاه مدت به پایین ترین سطح از سال 2013 کاهش یافته است و تخصیص سهام به بالاترین سطح دو سال اخیر رسیده است.

درک تغییر خلق و خوی سخت است زیرا، به غیر از گذشت یک سال از این قرن، هیچ چیز اساساً تغییر نکرده است. اما کاهش تعداد خرس های بازار سهام به خودی خود یک نگرانی است. مالی رفتاری، حوزه‌ای از تحقیقات که تئوری روان‌شناختی شناختی را با اقتصاد و امور مالی مرسوم ترکیب می‌کند، نشان می‌دهد که نقطه حداکثر ریسک زمانی است که سرمایه‌گذاران سرخوش هستند. ما احتمالاً هنوز کاملاً به آنجا نرسیده‌ایم، اگرچه برخی از شیطنت‌ها در کریپتو سیاره ممکن است خلاف این را نشان دهند. با این حال، از آنجایی که بازار صعودی بالاتر می رود، توجه به ریسک ها و به ویژه خطر افزایش تورم، سودمند است.

تورم بالا و پایدار در طول زمان ارزش واقعی بازده سرمایه گذاری را از بین می برد و قدرت خرید را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. به عنوان مثال، اگر 10,000 پوند در طول ده سال در اوراق قرضه با نرخ بازده مورد انتظار 10 درصد سرمایه گذاری کنید، پرتفوی شما به 25,937 پوند سالم افزایش می یابد. با این حال، اگر نرخ تورم 3 درصدی را در همان بازه زمانی محاسبه کنید، 6,638 پوند قدرت خرید برای شما به همراه خواهد داشت و تعادلی معادل 19,300 پوند برای شما ایجاد می کند.

کسانی هستند که استدلال می کنند که تورم مرده است، توسط نیروهای قدرتمند سکولار جهانی سازی و فناوری جدید صرفه جویی در نیروی کار، که رقابت قیمتی را افزایش داده و قدرت چانه زنی دستمزد را برای همه به جز افراد بسیار ماهر کاهش داده است. راجر بوتل اقتصاددان یکی از آنهاست. او در سال 1996 پیش‌بینی کرد که ما وارد دوره جدیدی از تورم نزدیک به صفر پس از دوره پس از جنگ افزایش شدید قیمت‌ها می‌شویم. او زیاد اشتباه نمی کرد. از آن زمان، تا پایان سال 2016، تورم در بریتانیا به طور متوسط ​​تنها 2.8 درصد در سال بوده است، در حالی که این نرخ در 8 سال گذشته 20 درصد بوده است. این رقم در سال گذشته به اوج 3.1 درصد رسید که عمدتاً به دلیل ضعف استرلینگ پس از رأی گیری برگزیت بود، اگرچه آخرین ارقام برای دسامبر کاهش به 3 درصد را نشان می دهد. اتفاق نظر میان اقتصاددانان این است که تورم اکنون در مسیر نزولی قرار گرفته است.

با این حال، تورم هنوز بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی انگلیس است. از این رو افزایش احتیاطی در نرخ بهره در سال گذشته. افزایش بیشتر در سال 2018 محتمل است، اگرچه مشخص نیست چه تعداد. مشکل افزایش نرخ بهره این است که تا دو سال طول می کشد تا آنها راه خود را در اقتصاد طی کنند. بنابراین بانک‌های مرکزی نمی‌توانند منتظر بمانند تا قبل از تشدید سیاست‌های پولی، تورم را نزدیک ببینند. آنها باید در انتظار افزایش عمل کنند. به عبارت دیگر باید جلوتر از آن شلیک کنند.

موازنه احتمالات به این معنی است که آنها باید بیشتر از آنچه سرمایه گذاران پیش بینی می کنند، انقباضات پولی انجام دهند. پس از هجوم نقدینگی به اقتصاد جهانی در مقیاسی بی‌سابقه برای جلوگیری از رکود ناشی از بحران مالی، اقتصاد جهانی از یک جهش همزمان لذت می‌برد و انگشتان ماشه همه بانک‌های مرکزی بزرگ جهان به‌طور مشخصی در حال چرخش هستند. حتي بانك مركزي اروپا و بانك ژاپن كه مدت‌ها در مورد تورم نگران‌تر بودند، شروع به زمزمه كردن برخي از محرك‌هاي پولي خود كرده‌اند.

در این محیط، خطرات ناشی از یک اشتباه سیاستی در هر دو طرف - که خیلی زود یا خیلی کم دیر انجام می شود - حاد است. یک واکنش بیش از حد تهاجمی به ترس از تورم بالاتر می‌تواند باعث رکود جهانی شود، در حالی که شکست در سیاست‌گذاری به اندازه کافی می‌تواند به این معنی باشد که نرخ‌ها در نهایت باید با شدت بیشتری افزایش پیدا کنند تا نرخ افزایش قیمت‌ها دوباره تحت کنترل باشد. بانک‌های مرکزی احتمالاً با احتیاط اشتباه کرده و سیاست‌های خود را زودتر از موعد تشدید می‌کنند، به این دلیل که در صورت کاهش شدید رشد، همیشه می‌توانند دوباره نرخ بهره را کاهش دهند.

افزایش سریع‌تر از حد انتظار نرخ‌ها برای مهار تورم، آسیب بیشتری به پرتفوی‌هایی که به تازگی برای ادامه روند صعودی تغییر موقعیت داده‌اند، نسبت به واکنش کند، حداقل در کوتاه‌مدت، وارد می‌کند. بنابراین سرمایه گذاران برای محافظت از خود چه کاری می توانند انجام دهند؟ آنها می توانند ایمن باشند و قرار گرفتن در معرض سهام خود را کاهش دهند، اما این ممکن است به معنای از دست دادن سودهای بالقوه بیشتر باشد. از سوی دیگر، اگر بانک‌های مرکزی تهاجمی‌تر از حد انتظار عمل کنند، باقی ماندن سرمایه‌گذاری هنگفت در سهام می‌تواند به معنای زیان سنگین باشد.

بهترین پاسخ احتمالاً این است که زیاد کار نکنید. اگرچه تعدیل‌های تاکتیکی کوچک در تخصیص دارایی‌ها ممکن است نتیجه دهد، بهترین کار این است که تمرکز طولانی‌مدت خود را حفظ کنید و اطمینان حاصل کنید که پرتفوی شما در بین طبقات دارایی، از جمله سهام، اوراق قرضه و دارایی، کاملاً متنوع است. پنج تراست جدید سرمایه گذاری املاک مسکونی در سال گذشته راه اندازی شده اند که طیف وسیعی از گزینه های جدید را برای به دست آوردن قرار گرفتن در معرض ملک ارائه می دهند. از طرف دیگر، برای کسانی که ترجیح می دهند کنترل بیشتری بر سرمایه گذاری خود داشته باشند، Property Crowd به شما امکان می دهد اوراق قرضه دارای پشتوانه دارایی فردی را انتخاب کنید که مزیت مدت کوتاه تر و بازدهی بالاتر را دارند. هزینه ها نیز به میزان قابل توجهی کمتر از پرداخت به مدیر صندوق برای انتخاب دارایی برای شما است.

پست آیا تورم واقعاً مرده است؟ به نظر می رسد برای اولین بار در جمعیت اموال.

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://www.propertycrowd.com/is-inflation-really-dead/