Este artículo sobre el comercio de futuros de pares es la opinión de Optimus Futures.
Cuando alguien le pregunta acerca de las estrategias comerciales de futuros, ¿qué le viene a la mente?
Para la mayoría de nosotros, dos cosas vienen inmediatamente a la mente: direccional y de cobertura.
Pero, ¿y si le dijéramos que hay una tercera forma... una forma de usar las matemáticas y las probabilidades a su favor?
Suena interesante, ¿verdad?
Permítanos presentarle el comercio de pares de futuros.
A menudo escuchará que este tipo de estrategia es solo para "operadores avanzados". Nada mas lejos de la verdad.
De hecho, explicaremos no solo qué es, sino cómo hacerlo con el menor riesgo posible, utilizando uno de nuestros instrumentos favoritos, los microfuturos.
¿Qué es el comercio de pares?
La gente a menudo piensa en el comercio como una apuesta direccional.
"Compré futuros de E-Mini S&P esperando que subieran".
Y no hay nada de malo en ese enfoque.
Pero depende de que encuentre una ventaja dentro de los gráficos o explote alguna oportunidad de arbitraje oculta en el flujo de órdenes.
El comercio de pares tiene un enfoque completamente diferente.
Y créalo o no, ¡se puede hacer (potencialmente) completamente sin gráficos!
El comercio de pares es el simple acto de comprar un activo y vender otro.
Su objetivo es beneficiarse del rendimiento superior relativo del producto que compra y/o del rendimiento inferior del que vende.
Eche un vistazo a los siguientes gráficos de los futuros Micro E-Mini S&P 500 (MES) (arriba) y los futuros Micro E-Mini Nasdaq 100 (MNQ) (abajo).
En términos generales, a estos dos índices les gusta comerciar juntos.
Como lo indican las flechas blancas, puede ver cómo forman mínimos aproximadamente al mismo tiempo.
Pero de vez en cuando, uno se mueve más en una dirección, dejando un poco de espacio. Las flechas azules resaltan tal instancia.
Aquí, el MNQ rebotó desde sus mínimos para superar apenas el máximo del día.
Por su parte, el MES apenas cubrió la mitad de su caída.
Un comerciante de pares podría interpretar que esto significa que si estos dos activos normalmente se negocian cerca uno del otro, el MES debería superar al MNQ.
Entonces, podrían comprar el MES y vender el MNQ, con la esperanza de volver al promedio.
Si ingresó a esta operación aproximadamente cerca de las flechas azules y cerró alrededor de la segunda flecha blanca, habría ganado: $330 – $160 = $170.
¿Qué son los microfuturos?
La mayoría de los comerciantes minoristas se obsesionan con la cantidad de dinero que arriesgan, lo cual es una preocupación apremiante.
Si realizó la misma operación anterior con los contratos E-Mini, su ganancia total sería de $1,700.
Pero también podría haber perdido tanto, si no más.
Con una cuenta lo suficientemente grande, una pérdida de $3,000 podría tener sentido. Para otros, $300 es más en su estadio de béisbol.
Es por eso que los micro futuros son tan cruciales para el éxito de los comerciantes minoristas.
Microfuturos tienen la misma eficiencia de capital que los contratos estándar pero son 1/10 del tamaño.
Entonces, mientras que cada tick en los futuros (ES) de E-mini S&P 500 vale $ 12.50, la versión micro cuesta solo $ 1.25 por tick.
Los microfuturos ofrecen los mismos beneficios que los futuros estándar:
- Opere continuamente desde las 7:00 p. m. EST del domingo hasta las 5:00 p. m. EST del viernes con un descanso de una hora de 5:00 p. m. a 6:00 p. m. EST cada día.
- Disponible en múltiples instrumentos, incluidos índices de acciones, divisas, metales, materias primas, rendimientos de tesorería e incluso Bitcoin.
- No están sujetos a las reglas de comercio de patrones diarios
Sin embargo, los microfuturos tienden a tener menos liquidez y márgenes más amplios que sus contrapartes estándar, especialmente en las sesiones nocturnas.
Y, si buscas un scalping aquí y allá, encontrarás que tus ganancias en relación con las comisiones no serán tan lucrativas.
Comprender la reversión a la media
El comercio de pares se basa en gran medida en la reversión a la media o la tendencia del movimiento de precios a dirigirse hacia los promedios con el tiempo.
El índice de volatilidad S&P 500, conocido como VIX, es un gran ejemplo.
Históricamente, el VIX cotiza entre 15 y 18. Rara vez se negocia cerca de 10 o por encima de 50. Por lo tanto, aunque es posible que no vuelva inmediatamente a la media al día siguiente, si se le da suficiente tiempo, siempre lo ha hecho.
Los comerciantes de pares confían en el mismo concepto para obtener ganancias. Esperan que las correlaciones se mantengan y que si uno de los dos activos correlacionados tiene un rendimiento inferior o superior, eventualmente ocurrirá lo contrario a medida que uno "alcanza" al otro.
Comprender la correlación y la volatilidad valor teórico ajustado
Dos conceptos clave en el comercio de pares son la correlación y el valor nocional.
La correlación es la medida de qué tan cerca se mueven dos activos usando un rango de -1 a +1.
- +1 = Las dos variables se mueven juntas exactamente en tándem
- -1 = Las dos variables se mueven exactamente en la dirección opuesta en tándem
- 0 = No hay relación entre las dos variables
Piensa en la lluvia y las nubes. Los dos a menudo aparecen juntos, pero no el 100% del tiempo.
Podríamos medir su correlación como +0.72.
Por otro lado, piensa en el sol y la lluvia. Esos dos tienden a suceder en momentos opuestos, pero no siempre. Su correlación podría ser -0.80.
La correlación nos dice qué tan bien se mueven las cosas juntas. Pero no nos dice el tamaño de esos movimientos.
Por ejemplo, el S&P 500 y el Nasdaq 100 a menudo suben y bajan juntos. Pero, el Nasdaq 100 tiende a moverse más en términos porcentuales.
Para dar cuenta de la diferencia, buscamos el valor nocional ajustado por volatilidad.
El valor nocional ajustado por volatilidad suena complicado, pero las matemáticas son bastante simples.
Observamos el valor de mercado de lo que controla el contrato de futuros y lo ajustamos en función de la volatilidad implícita.
Ejemplo de comercio de pares de futuros
- El contrato Micro S&P 500 controla $5 x S&P 500 Index = $4,514 x $5 = $22,570 de valor nocional.
- El contrato Micro Nasdaq 100 controla $2 x índice Nasdaq 100 = $15,286 x $2 = $30,572 de valor nocional.
A primera vista, podemos ver que el microcontrato Nasdaq controla un tercio más del valor nocional que el S&P 500 micro.
Ahora, ajustemos la volatilidad utilizando la volatilidad implícita de 30 días.
- Micro S&P 500 = $22,570 x 17.9% = $4,040
- El Micro Nasdaq 100 = $30,572 x 19.6% = $5,992
Ajustando la volatilidad, ahora vemos que el Nasdaq Micro controla casi un 50 % más de valor nocional que el S&P 500 Micro, o en términos de proporción 3:2.
Para obtener un comercio de pares cercano, querríamos usar 3 contratos del micro Nasdaq 100 y 2 contratos del micro S&P 500.
3 claves para la estrategia comercial de pares de futuros
Como la mayoría de los estilos, comercial en pares, el comercio se reduce a tres puntos clave:
- Gestión de riesgos - Sepa cuánto puede perder o ganar potencialmente con cada operación. Junto con su probabilidad de éxito, puede calcular el valor promedio esperado para cada configuración.
- Entrada y salida definidas – No puede determinar su riesgo sin saber dónde planea ingresar o salir de una operación. Con el comercio de pares, debe considerar el diferencial entre el valor nocional de los contratos de futuros. Desea ver el valor nocional entre los dos colapsos para obtener ganancias.
- Tamaño de la posición – Agregando a nuestra discusión sobre el valor nocional, el tamaño de la posición es fundamental para el comercio de pares. Seleccionar el número correcto de contratos en cada lado determina si está haciendo un intercambio de pares neutrales o si tiene algún sesgo.
Formas de encontrar configuraciones
El comercio de pares se basa en encontrar rupturas temporales en la correlación. Aquí hay dos ideas para empezar:
- Eventos - Durante eventos importantes, como la publicación de datos, los futuros del mercado a menudo se dislocarán a medida que los comerciantes intenten cotizar nueva información. A veces, esto puede conducir a cambios permanentes en el valor nocional relativo de dos activos correlacionados. Sin embargo, también crea un exceso de volatilidad, que se puede utilizar para estructurar operaciones de reversión a la media.
- Valores atípicos estadísticos – Los valores atípicos estadísticos buscan movimientos que caen fuera del rango normal Las Bandas de Bollinger son un gran ejemplo. Este indicador analiza la desviación estándar (generalmente 2x) del precio promedio (generalmente de cierre) para un conjunto determinado de períodos (generalmente 20-21). Luego, esto se traza en los límites que identifican dónde se encuentra un activo en relación con estos valores atípicos estadísticos. Puede buscar activos cerca o sobre sus Bandas de Bollinger y luego buscar activos correlacionados que no hayan realizado movimientos tan poderosos.
Uso de más de dos activos
Una vez que agrega más de dos activos, debe considerar las cosas a nivel de cartera.
En esta vista de nivel superior, observa la correlación agregada de varios activos en relación con un activo subyacente, como el S&P 500. Una métrica de uso común se conoce como ponderación Beta. Esta medida intenta dar cuenta tanto de la correlación como de la volatilidad.
A partir de ahí, observa su sesgo direccional ponderado para cada activo, solo pasando por encima o por debajo del peso donde espera un rendimiento por debajo o por encima.
Comience a operar hoy
El comercio de microfuturos comienza con tan solo $ 100 y puede abrir un mundo de oportunidades.
Es normal dudar si nunca antes ha probado los futuros.
Es por eso que Optimus Futures ofrece una variedad de guías y materiales educativos para ayudarlo a comenzar.
Además, nuestro servicio de atención al cliente experto puede guiarlo a través de algunos de los conceptos básicos y responder a todas sus preguntas.
La negociación de futuros y opciones implica un riesgo sustancial de pérdida y no es adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativa de resultados futuros.
Fuente: https://optimusfutures.com/tradeblog/archives/micro-futures-pairs-trading/%20
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