الأصول الدقيقة لهذه العبارة غير واضحة ، لكن قاموس اللغة العامية لجون كامدن هوتين يسجل استخدامها في أعقاب هوس الاستثمار في السكك الحديدية في أربعينيات القرن التاسع عشر. في ذلك الوقت ، كان الهدف منه طمأنة المستثمرين ثم تحويل انتباههم مرة أخرى نحو عائدات أبطأ وأكثر ثباتًا من الممتلكات بعد الضجة التي عانوا منها في جنون المضاربة الذي يحيط بولادة النقل الجماعي بالسكك الحديدية في فيكتوريا الفيكتورية.
كما هو الحال مع تمثال نصفي dot.com في عام 2001 والآن جنون تغذية العملة المشفرة ، عندما استقر الغبار ، أثبتت التكنولوجيا الجديدة الأساسية أنها سليمة على المدى الطويل للشركات المستدامة. من الذي يتساءل حتى الآن (ربما ، باستثناء حاملي تذاكر موسم المعاناة الطويلة في السكك الحديدية الجنوبية) عن مزايا السفر بالقطار؟ كانت الممارسات الحادة ، مثل النشرات المضللة ، ودفع أرباح الأسهم من رأس المال ، والاحتيال المباشر ، الأسباب الحقيقية لضيق المستثمر.
المستثمرون القلقون الذين يختارون الأمن النسبي للأصول العقارية في أعقاب هوس السكك الحديدية والاحتفاظ بها على المدى الطويل كان من المؤكد أنهم سيحصلون على مكافآت غنية ، حرفيًا تمامًا ، وفقًا لورقة بحثية جديدة من الاقتصاديين في جامعة كاليفورنيا - ديفيس ، وجامعة بون ، والبنك المركزي الألماني ، Bundesbank.
وقد وثقت الصحيفة بدقة العائدات السنوية من جميع فئات الأصول الرئيسية من 1870 إلى 2015 في 16 دولة متقدمة ، بما في ذلك الولايات المتحدة واليابان وألمانيا والمملكة المتحدة. النتيجة الرئيسية هي أن الملكية تأتي على القمة. يبدو أن الإيمان الغريزي الذي يتم وضعه بشكل روتيني في الطوب وقذائف الهاون من قبل المستثمرين مقابل الأصول المالية غير الملموسة مبرر تمامًا بواسطة البيانات.
في المتوسط ، كانت العوائد السنوية للسكن خلال تلك الفترة 150 أكثر بقليل من 7 ٪ عند تعديلها للتضخم ، وفقًا للدراسة. ويقارن هذا مع أقل بقليل من 7٪ للأسهم و 2.5٪ للسندات. في الوقت نفسه ، كانت المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الإسكان أقل. من خلال مقاييس عدم اليقين القياسية ، كان السكن حوالي نصف المخاطر مثل الأسهم ، وأقل بقليل من السندات.
تتعارض النتائج مع النظريات التقليدية لتقييم الأصول ، والتي تشير إلى أن الأصول ذات المخاطر الأعلى يجب أن يكون لها عوائد أعلى للتعويض عن المخاطر الإضافية. لكنهم ربما يتناغمون مع الشعور الغريزي للعديد من المستثمرين الهواة.
تنطبق بعض التحذيرات على نتائج الدراسة. والجدير بالذكر أن النتائج لم تكن موحدة عبر البلدان. كان العائد الإضافي من الاستثمار في الإسكان بدلاً من الأسهم في فرنسا ، على سبيل المثال ، 3.3 ٪ بينما في إيطاليا والولايات المتحدة ، كانت الأسهم في الواقع أفضل من الإسكان. وبالطبع ، كانت هناك فترات خلال الـ 150 عامًا الماضية حيث تغلبت الأسهم على المساكن بشكل إجمالي عبر 16 دولة.
منذ عام 1980 ، على سبيل المثال ، كان العائد السنوي على الأسهم 10.7٪ ، مقارنة بـ 6.4٪ للإسكان بسبب انهيار أسعار المنازل في اليابان بعد عام 1990 ، وبطء النمو في ألمانيا بعد التوحيد ، والانفجار التعويضي للأسهم في منطقة الشمال. . ومع ذلك ، حتى عام 1980 ، كان أداء الإسكان أفضل على أساس معدل المخاطر ، وفقًا للدراسة. كانت نسبة شارب ، التي تقارن عائد الاستثمار الزائد فوق المعدل الخالي من المخاطر بالانحراف المعياري للعوائد ، أكثر ملاءمة للإسكان في 14 دولة تم فحصها.
كما أن نتائج الدراسة لا تأخذ في الاعتبار بشكل كامل ضرائب الأملاك ، والتي تختلف اختلافًا كبيرًا بين البلدان ويمكن أن تحرف أرقام المخاطر والعوائد في أي من الاتجاهين ، ولكنها مع ذلك تقدم بعض الأدلة القوية على أن العقارات لها دور رئيسي في قرارات تخصيص الأصول . كما هو الحال مع أي فئة أصول أخرى ، لن ترتفع العائدات من الممتلكات دائمًا في خط مستقيم ؛ ستكون هناك دائما فترات من ضعف الأداء واختلافات في العوائد بين البلدان. ولكن ، كاستثمار طويل الأجل ، يبدو حقًا أن مجموعة متنوعة من الأصول السكنية آمنة كما يقترح المثل ، خاصة إذا كان يمكن تكييف نماذج الأعمال السائدة لإدخال المزيد من المرونة. ثبت أن الاستثمار في العقارات مربح ولكنه لا يخلو من الصداع ، على الأقل التكاليف الباهظة ونقص السيولة في التعامل في الأصول المادية. إن التوريق القياسي للأصول العقارية من شأنه أن يزيل كل من هذه القيود ويفتح السوق أمام مجموعة أوسع بكثير من المستثمرين.
وظيفة آمنة مثل المنازل ظهرت للمرة الأولى على حشد الممتلكات.
- 10
- a
- من نحن
- وفقا
- حسابي
- في
- إضافي
- الكل
- توزيع
- دائما
- سنوي
- بعيدا
- التقديم
- الأصول
- تخصيص الأصول
- ممتلكات
- أسوشيتد
- اهتمام
- المتوسط
- مصرف
- أساس
- يجري
- الفوائد
- ما بين
- السندات
- الأعمال
- الأعمال
- تمثال نصفي
- الموارد
- الأسباب
- مركزي
- البنك المركزي
- فئة
- فصول
- مقارنة
- التكاليف
- استطاع
- دولة
- العملات المشفرة
- البيانات
- تعامل
- القرارات
- المتقدمة
- فعل
- محنة
- متنوع
- أرباح
- إنكلترا
- عزبة
- مثال
- مالي
- العثور على
- الاسم الأول
- مرونة
- فرنسا
- احتيال
- مجانًا
- تبدأ من
- ألمانيا
- التسويق
- الصداع
- أعلى
- أصحاب
- عقد
- منـزل
- المنازل
- إسكان
- HTTPS
- بما فيه
- تضخم مالي
- الاستثمار
- استثمار
- مستثمر
- المستثمرين
- IT
- إيطاليا
- اليابان
- القفل
- خط
- سيولة
- طويل
- مربح
- رائد
- تجارة
- الإجراءات
- عارضات ازياء
- الأكثر من ذلك
- مع ذلك
- أرقام
- جاكيت
- أخرى
- ورق
- خاصة
- المدفوعات
- ربما
- فترة
- فترات
- مادي
- بلايستشن
- محفظة
- السعر
- الملكية
- تزود
- السكة الحديدية
- نطاق
- العقارات
- تسجيل
- منطقة
- بحث
- النتائج
- عائد أعلى
- عائدات
- مكافأة
- المخاطرة
- المخاطر
- محفوف بالمخاطر
- النوع
- يجري
- خزنة
- نفسه
- تأمين
- أمن
- منذ
- بعض
- جنوبي
- معيار
- دراسة
- استدامة
- الضرائب
- تكنولوجيا
- •
- تذكرة
- الوقت
- تيشرت
- نحو
- وسائل النقل
- سفر
- Uk
- عدم اليقين
- مع
- جامعة
- us
- تقييم الموقع
- مقابل
- في حين
- من الذى
- في غضون
- بدون
- سوف
- سنوات