Adobe tiếp theo? Tại sao sự thay đổi SaaS của Tyler Technologies lại quan trọng đối với các nhà đầu tư - Viện đầu tư tiền điện tử Hoa Kỳ

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Vào tháng 4 23, 2012, Tập đoàn Adobe (ADBE) đã đưa ra thông báo quan trọng nhất kể từ khi thành lập vào năm 1982. Shantanu Narayen, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Adobe, đã lên sân khấu và giới thiệu Adobe Creative Cloud– một bộ công cụ thiết kế cập nhật được cung cấp dưới dạng phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) thay vì phần mềm được cấp phép.

Quyết định này là một thời điểm quyết định đối với công ty, công ty đã chứng kiến cổ phiếu của mình bị đình trệ trong hơn một thập kỷ. Sau thông báo này, cổ phiếu của Adobe đã giảm mạnh và thu nhập ròng giảm 30% vào năm sau. Nhưng họ mắc kẹt với nó, và mười năm sau, giá cổ phiếu của Adobe đã tăng 1,300% kể từ khi SaaS xoay trục và là kế hoạch chi tiết cho quá trình chuyển đổi thành công.

Câu chuyện thành công này đã khiến cả ngành chuyển đổi mô hình kinh doanh của mình sang SaaS, nơi khách hàng có thể truy cập các bản cập nhật và cải tiến sản phẩm ngay lập tức mà không cần mua giấy phép mới. Nó cũng cho phép các công ty giải quyết các vấn đề trong phần mềm hiện có để xoa dịu khách hàng và giảm thời gian sản xuất các sản phẩm mới.

Đó là một trong những quá trình chuyển đổi mô hình kinh doanh thành công nhất trong lịch sử chủ nghĩa tư bản, và ngày nay, một công ty khác sắp làm lại…

Cổ phiếu công nghệ này có phải là Adobe tiếp theo không?

Công nghệ Tyler (TYL), được thành lập vào năm 1966, là công ty tiên phong trong việc cung cấp các giải pháp phần mềm, phần cứng và bảo trì tích hợp cho khu vực công. Một số sản phẩm của nó bao gồm các giải pháp để quản lý tất cả các khía cạnh của vòng đời thuế bất động sản, các giải pháp phần mềm tích hợp để lập hóa đơn và thu thuế, và phần mềm thẩm định hàng loạt có sự hỗ trợ của máy tính (CAMA).

Ngày nay, công ty tự hào có một dấu ấn ấn tượng, với 40,000 lượt cài đặt của khách hàng và cơ sở khách hàng gồm hơn 15,000 văn phòng chính quyền địa phương ở tất cả 50 tiểu bang, Canada, Ca-ri-bê, Vương quốc Anh và các địa phương quốc tế khác.

Giống như Adobe, Tyler Technologies đã có một bước tiến lớn vào năm 2019. Công ty đã chính thức hóa chiến lược ưu tiên đám mây trong nhiều năm và bắt đầu thay đổi chiến lược về cách họ kinh doanh sau khi ước tính rằng giá trị trọn đời của khách hàng trên đám mây cao gấp 2 lần giá trị của khách hàng tại chỗ khách hàng.

Ngày nay, với 80% doanh thu định kỳ và 98% tổng tỷ lệ giữ chân khách hàng, Tyler Technologies đang bước vào một kỷ nguyên mới của tăng trưởng bền vững và tạo ra dòng tiền tự do (FCF). Họ đã tăng gấp đôi tổng thị trường địa chỉ của mình lên 12 tỷ đô la kể từ năm 2018 thông qua một số vụ mua lại quan trọng, thêm các cơ hội bán chéo mới và thực hiện một số biện pháp cắt giảm chi phí mới. Những thay đổi này đã làm tăng doanh thu và lợi nhuận, đồng thời công ty đang kỳ vọng mức tăng trưởng bổ sung 10-12% trong trung hạn, do nhu cầu của chính phủ đối với các nền tảng mới.

Với mục tiêu 100% hợp đồng khách hàng mới áp dụng mô hình SaaS, công ty đã chứng kiến những thay đổi đáng kể. Trong Q1 2023, doanh thu SaaS tăng 24% so với năm trước. Trong 8-10 năm tới, công ty có kế hoạch chuyển đổi hơn 20,000 khách hàng, tăng gấp đôi so với năm 2022.

Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2022 của nó ở mức 42.37%, nhưng việc chuyển đổi sang các sản phẩm SaaS dự kiến sẽ đưa tỷ suất lợi nhuận này gần hơn với mức trung bình của ngành là 65%. Sau Covid, tốc độ tăng trưởng doanh thu được dự đoán sẽ tăng tốc, có khả năng đạt mức một con số cao từ mức tăng trưởng một con số thấp trước đó.

Ngoài quá trình chuyển đổi sang đám mây, Tyler Technologies tiếp tục đáp ứng nhu cầu sản phẩm đang diễn ra. Khi các cơ quan chính phủ xử lý dữ liệu ngày càng tăng, công ty hỗ trợ cải thiện hiệu quả dữ liệu. Nó giúp hợp lý hóa dữ liệu im lặng, rút ra thông tin chi tiết và thậm chí áp dụng trí tuệ nhân tạo để tăng cường diễn giải dữ liệu.

Từ quan điểm định giá, tỷ lệ P/E (NTM) của Tyler Technologies đang ở mức trung bình trong lịch sử. Tuy nhiên, việc chuyển đổi thành công sang SaaS có thể tăng đáng kể giá trị của nó. Không có xếp hạng bán hiện tại đối với cổ phiếu, các nhà phân tích dự đoán mục tiêu giá tiềm năng trong 12 tháng tới 500 đô la một cổ phiếu.

Xem xét quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ của Tyler Technologies, quá trình chuyển đổi SaaS đang diễn ra và nhu cầu thị trường dự kiến, công ty mang đến cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư công nghệ hướng tới tương lai.

Tôi sẽ trở lại vào tuần tới với một cổ phiếu công nghệ khác để theo dõi.

Chăm sóc,

Alex Kagin

Giám đốc Nghiên cứu Đầu tư Công nghệ, Bản đồ tiền