Đánh giá MiFID II sắp ra mắt

Đánh giá MiFID II sắp ra mắt

Dấu thời gian: 11:2023 sáng ngày 7 tháng 58 năm XNUMX
Nút nguồn: 2646334

Tại Châu Âu, Chỉ thị và Quy định về Thị trường trong Công cụ Tài chính (MiFID II/MiFIR) thứ hai đã có mặt với chúng tôi kể từ tháng 2018 năm 2018. Trong những tháng trước đó, những người tham gia thị trường đã hoàn thành các chương trình làm việc kéo dài nhiều năm để thực hiện một loạt các thay đổi cần thiết. Sau khi MiFID II được nâng cấp mạnh mẽ cho năm XNUMX, ngành đang chuẩn bị chịu chi phí sửa đổi bổ sung.

Nhưng với các chu kỳ xem xét đã sẵn sàng trong khuôn khổ của các nhà hoạch định quy tắc, MiFID II hiện đang được kiểm tra. Cơ quan quản lý của Vương quốc Anh cũng đang xem xét quy tắc của mình, hậu Brexit.

Giờ đây, khi đã đạt được vị thế đàm phán ở châu Âu và cái gọi là phiên tòa xét xử đã bắt đầu giữa các nhà đồng lập pháp, đây là thời điểm tốt để tập trung vào tương lai và hướng tới những thay đổi tiếp theo đối với thị trường tài chính.

Làm thế nào chúng ta có được ở đây?

Cơ quan quản lý châu Âu ESMA đã tiến hành đánh giá sâu rộng về MiFID II/MiFIR trong suốt giai đoạn 2019 đến 2021, dẫn đến việc gửi một số báo cáo cho Ủy ban châu Âu (EC). Các báo cáo này bao gồm toàn bộ phạm vi của các quy định hiện hành và đáng chú ý là chế độ minh bạch MiFIR.

Đánh giá của ESMA theo hai mục tiêu chính:

  1. Để đánh giá xem các điều khoản MiFID hiện tại có đáp ứng được các mục tiêu của họ hay không và;
  2. Để đề xuất bất kỳ sửa đổi mục tiêu cần thiết.

Điểm nổi bật chính từ đánh giá xung quanh tính minh bạch là, trong khi đã đạt được tiến bộ, MiFIR vẫn chưa thực hiện đầy đủ các tham vọng của mình. Do đó, ESMA đã đưa ra một số khuyến nghị, chẳng hạn như thay thế một số quy tắc quá phức tạp bằng một số quy tắc hợp lý và hiệu quả hơn. Họ cũng khuyến nghị thành lập một băng hợp nhất, đối với cổ phiếu và trái phiếu.

Để tiếp tục đánh giá MiFID II

Ủy ban Châu Âu (EC) đã chọn một số khuyến nghị của ESMA và đưa ra các đề xuất của họ. Những cái này đề xuất nhằm mục đích tăng cường tính minh bạch của dữ liệu thị trường, loại bỏ các trở ngại đối với sự xuất hiện của băng hợp nhất châu Âu, làm rõ nghĩa vụ giao dịch và cấm nhận thanh toán để chuyển tiếp đơn đặt hàng của khách hàng.

Sau đó, Nghị viện châu Âu công bố dự thảo báo cáo vào tháng 2022 năm 1, thực hiện một số điều chỉnh đối với các đề xuất của EC. Bao gồm cả việc đình chỉ DVC (giới hạn âm lượng gấp đôi) và chế độ Thực thể báo cáo được chỉ định, mà Vương quốc Anh đã đề xuất riêng. EP đã thông qua quan điểm của mình về các thay đổi đối với MiFID/MiFIR ở lần đọc đầu tiên vào ngày 2023 tháng XNUMX năm XNUMX.

Với tư cách là mảnh ghép thứ ba, Hội đồng Liên minh Châu Âu đã công bố nhiệm vụ đàm phán về các sửa đổi đối với MiFID/MiFIR vào tháng 2022 năm XNUMX. Các biến thể khác cũng được đưa vào.

Điều gì xảy ra bây giờ?

Mỗi người trong số ba nhà đồng lập pháp đã đồng ý về quan điểm đàm phán của họ, và phiên tòa đã bắt đầu. Những thay đổi pháp lý cuối cùng có thể được thống nhất ngay sau quý 3 năm 2023, do đó sẽ kích hoạt hoạt động ESMA hơn nữa trên RTS có liên quan.

Thay đổi cấp thấp hơn (RTS)

Một cách riêng biệt, việc xem xét các tiêu chuẩn kỹ thuật quy định (RTS) đang được tiến hành. ESMA đã công bố các đề xuất RTS 1&2 vào cuối tháng 2022 năm 2022. Vào cuối tháng 1 năm 2024, EC đã thông báo cho ESMA về ý định xác nhận RTS được đề xuất, tùy thuộc vào một số thay đổi cụ thể. Đối với một nhóm nhỏ các thay đổi, điều này bao gồm ngày áp dụng bị hoãn vào ngày 17 tháng 2023 năm XNUMX. Các văn bản sau đó đã được thông qua vào ngày XNUMX tháng XNUMX năm XNUMX (không có sự phản đối nào nữa), mở đường cho việc thực hiện trong tương lai gần.

Chúng ta nên mong đợi những sửa đổi từng phần đối với RTS khác trong thời gian tới.

Đồng thời, hậu Brexit, Kho bạc HM đang đánh giá khuôn khổ quy định trong tương lai của Vương quốc Anh và cơ quan quản lý đang xem xét bộ quy tắc của họ.

Ngoài những thay đổi lớn đối với MiFID II/MiFIR, Vương quốc Anh đã rời EU vào ngày 31 tháng 2020 năm 2019. Điều này đòi hỏi nỗ lực triển khai trên khắp các thị trường tài chính vào năm 20/XNUMX để phục vụ cho Brexit. Hiện tại, song song với việc xem xét MiFID II của EU, cơ quan quản lý của Vương quốc Anh cũng đang xem xét sách quy tắc của họ.

Cả Vương quốc Anh và Liên minh Châu Âu đều bắt đầu từ cùng một nơi đã triển khai MiFID II vào tháng 2018 năm XNUMX. Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) đã chỉ ra một cách tiếp cận thực tế và muốn tránh thay đổi vì lợi ích của nó. Tuy nhiên, họ đang tìm kiếm kết quả tốt nhất cho Vương quốc Anh hiện nay bên ngoài EU. Từ góc độ nền tảng giao dịch, vì lợi ích của việc giảm chi phí và hiệu quả cao hơn, không ai muốn các quy tắc của EU và Vương quốc Anh khác nhau. Sự phối hợp về ngày thực hiện cũng rất được mong đợi.

Đánh giá MiFID II / MiFIR sẽ tác động đến cả những người tham gia thị trường do EU và Vương quốc Anh quản lý và yêu cầu phát triển giải pháp. Phạm vi thay đổi cuối cùng và ngày áp dụng chính xác vẫn chưa được xác nhận bởi từng khu vực tài phán. Đối với các thị trường tài chính, điều quan trọng là phải quét qua đường chân trời và theo kịp các diễn biến, cũng như khi chúng đến.

Dấu thời gian:

Thêm từ tài chính