Công ty phát hành GBTC Grayscale tìm cách trấn an các nhà đầu tư sau khi công ty chị em tìm kiếm nguồn vốn khẩn cấp

Trích dẫn những lo ngại về bảo mật đối với việc không xuất bản Proof-of-Reserve

Grayscale, công ty phát hành quỹ tiền điện tử được giao dịch công khai lớn nhất thế giới, hy vọng sẽ trấn an các nhà đầu tư rằng tài sản kỹ thuật số hỗ trợ các sản phẩm của họ là an toàn.

Grayscale thuộc sở hữu của Digital Currency Group, công ty đang được các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng sau khi một công ty con khác, Genesis Global Capital, được cho là đã tìm kiếm khoản vay khẩn cấp trị giá 1 tỷ đô la vào tuần trước sau sự sụp đổ của FTX.

“Việc nắm giữ các sản phẩm tài sản kỹ thuật số của Grayscale là an toàn và bảo mật,” công ty nói vào ngày 18 tháng XNUMX. Các sản phẩm của Grayscale hoạt động như các công ty độc lập và chứng khoán giao dịch công khai đại diện cho các tài sản kỹ thuật số đơn lẻ. 

Ở mức 10.5 tỷ đô la trong tài sản dưới sự quản lý, GBTC là quỹ lớn nhất của công ty. Mối quan tâm mà Grayscale đang giải quyết là GBTC hỗ trợ Bitcoin có tính thanh khoản và không được sử dụng cho bất kỳ mục đích nào khác.

Các sản phẩm chính khác của Grayscale bao gồm ETHE, quản lý 3.7 tỷ đô la ETH và Ethereum Classic Trust, nắm giữ 231 triệu đô la ETC.

Coinbase Custody

Coinbase nắm giữ các tài sản kỹ thuật số làm cơ sở cho các quỹ của Grayscale. “Chúng tôi sẽ không bao giờ, trực tiếp hoặc gián tiếp, cho vay, cầm cố, giả định hoặc giả định lại bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào nằm dưới bất kỳ sản phẩm nào của Grayscale,” đọc một tài liệu được xuất bản bởi Coinbase vào ngày 18 tháng XNUMX.

Grayscale đang thu hút sự chú ý trên Twitter nơi nó chia sẻ các hoạt động bảo mật của mình. “Coinbase thường xuyên thực hiện xác thực trên chuỗi,” Grayscale nói, nói thêm rằng, do những lo ngại về an toàn, nó không thể chứng minh công khai rằng Coinbase kiểm soát tài sản.

Quan ngại về an ninh

Anthony Sassal, một nhà giáo dục và nhà đầu tư Ethereum, không có nó. “Điều này giống như lời nói thuần túy của luật sư từ những người không biết blockchain hoạt động như thế nào,” anh ấy tweeted trong phản hồi. “Việc đăng một địa chỉ và ký một thông báo chứng minh quyền sở hữu địa chỉ đó không phải là vấn đề bảo mật.”

Sự đảm bảo của Grayscale và Coinbase đến vào thời điểm mà các nhà đầu tư lo lắng về bất kỳ sự mờ mịt nào liên quan đến việc ai thực sự sở hữu cái gì. Nhiều công ty như BlockFi và nhánh cho vay của Genesis đã tạm dừng việc rút tiền của khách hàng.

Thanh khoản Crunch

Ngụ ý của việc rút tiền bị tạm dừng là không có đủ tiền thanh khoản để đáp ứng các yêu cầu về tài sản của khách hàng. Là một công ty chịu trách nhiệm nắm giữ hàng tỷ đô la tiền điện tử, Grayscale là một công ty khác về mặt lý thuyết có thể đối mặt với vấn đề tương tự. Mối quan tâm có thể đã trở nên trầm trọng hơn bởi một Tạp chí Phố Wall bài viết trong đó báo cáo rằng công ty chị em của Grayscale là Genesis đã không thành công trong việc tìm kiếm khoản vay 1 tỷ đô la. 

Một thực tế khác có thể đã buộc Grayscale phải đưa ra thông báo của mình – mức chiết khấu cho sản phẩm hàng đầu của họ, GBTC, đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 42.7%, theo YCharts. Điều này có nghĩa là cổ phiếu GBTC có giá trị thấp hơn 42.7% so với BTC cơ sở thực tế.

Mức chiết khấu có lẽ đã mở rộng hơn nữa vì các nhà đầu tư đang bán GBTC với lo ngại rằng các tài sản cơ bản có thể không còn nữa.  

Giảm giá GBTC

Vì GBTC là một quỹ tín thác, chứ không phải là quỹ hoán đổi danh mục (ETF), nên không có nhà quản lý quỹ nào chủ động mua và bán tài sản cơ bản của sản phẩm tài chính để đáp ứng nhu cầu. 

Thay vào đó, các nhà đầu tư được công nhận mua GBTC với số lượng BTC thực tế, được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV), có giá trị vào thời điểm đó. Grayscale sau đó mua BTC bằng tiền pháp định của nhà đầu tư. Những nhà đầu tư đó có thể bán cổ phiếu GBTC sau sáu tháng bị khóa, một giao dịch mang lại rất nhiều lợi nhuận khi bảo mật được giao dịch ở mức cao hơn so với BTC cơ bản.

Khi nhu cầu về GBTC cao hơn BTC cơ bản, bảo mật sẽ giao dịch ở mức cao hơn so với tiền điện tử cơ bản. Khi nhu cầu về GBTC thấp hơn so với BTC cơ bản, nó sẽ giao dịch ở mức chiết khấu như đã có kể từ đầu năm 2021.

Grayscale đã cố gắng biến GBTC thành ETF nhiều lần trong quá khứ và kiện SEC vì đã từ chối đơn xin làm như vậy vào tháng Bảy. 

Thật thú vị, Coindesk, một công ty khác thuộc sở hữu của DCG, đã sản xuất một bài viết đó là công cụ phơi bày những điểm yếu về tài chính của Alameda Research, quỹ phòng hộ có mối liên hệ mật thiết với FTX. 

Kể từ đó, FTX đã phá sản và sự sụp đổ đã buộc Genesis của DCG phải tạm dừng rút tiềnvà buộc Grayscale phải trấn an những người nắm giữ các sản phẩm đầu tư của mình.