“Hiệu ứng cơ sở”, CPI và cách đo lường hành động của ngân hàng trung ương

Tỷ lệ lạm phát cao của Vương quốc Anh sẽ giảm vào tháng tới, về cơ bản là do toán học. Thông thường, bạn không thể đưa ra những loại dự đoán dứt khoát này trên thị trường. Nhưng có một hiện tượng cơ bản đối với số liệu CPI sẽ có ảnh hưởng quan trọng trong năm nay. Và đối với các nhà giao dịch đang cố gắng tìm hiểu xem các ngân hàng trung ương sẽ đẩy tiền tệ xung quanh như thế nào, thì việc hiểu được phép tính cụ thể này sẽ rất hữu ích.

Vương quốc Anh đã trở thành một ngoại lệ trong số các nền kinh tế lớn với lạm phát liên tục ở mức hai con số. Vì vậy, hiện tượng tính toán CPI này rõ ràng hơn rất nhiều ở đó, làm cho nó trở thành một nghiên cứu điển hình dễ dàng hơn. Hiểu được hiệu ứng phóng đại ở Vương quốc Anh sẽ giúp bạn dễ dàng phát hiện ra ở các quốc gia khác, nơi nó không quá rõ ràng. Do tính chất toàn cầu của các xu hướng lạm phát gần đây, điều này áp dụng cho hầu hết các loại tiền tệ chính (đồng yên và nhân dân tệ là những ngoại lệ đáng chú ý).

"hiệu ứng cơ sở" nghĩa là gì?

Các nhà đầu tư và thị trường thường theo dõi sự thay đổi hàng năm của CPI, mà chúng ta gọi là lạm phát. Đây không phải là số thô, trực tiếp mà là phép tính dựa trên dữ liệu cơ bản. Mỗi tháng, cơ quan thống kê của chính phủ (ở Anh, đó là ONS) tính toán chi phí của một rổ hàng hóa và dịch vụ, và cân nhắc chúng trong một chỉ số. Đó là phần “chỉ số” của Chỉ số giá tiêu dùng, hay CPI.

Sau đó, sự khác biệt giữa mỗi tháng được tính dưới dạng phần trăm, cho chúng ta tỷ lệ lạm phát. Đơn giản. Đâu là vấn đề? Vấn đề là, tỷ lệ lạm phát được xác định bằng cách so sánh chỉ số từ tháng trước với cùng tháng của năm trước. Năm trước đó là “cơ sở”. Nếu có sự thay đổi đáng kể trong cơ sở, điều này sẽ ảnh hưởng đến cách tính tỷ lệ lạm phát cho tháng hiện tại. Đây là hiệu ứng mà cơ sở (nghĩa là tình hình lạm phát của một năm trước) có thể có đối với các tính toán lạm phát hiện tại.

Điều này ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào?

Hãy lấy Vương quốc Anh làm ví dụ. Vào tháng 2022 năm XNUMX, CPI của Vương quốc Anh (tức là chỉ số, không phải tỷ lệ) là 117.1. Sau đó, nó đã tăng lên 120 vào tháng 2022 năm 2.5, tức là tăng 2023%. Tua nhanh đến tháng 128.9 năm 10.1 (đó là dữ liệu chúng tôi vừa nhận được) chỉ số CPI hiện là XNUMX và chênh lệch giữa chỉ số hiện tại và chỉ số này một năm trước là XNUMX%. Vì vậy, tỷ lệ lạm phát (CPI thay đổi) được ghi nhận là 10.1%.

Để lạm phát duy trì ở mức 10.1% trong tháng tới, thì chỉ số giá tiêu dùng sẽ phải tăng 2.5% lên trên 132. Điều đó sẽ không xảy ra, vì lý do đơn giản là mức thay đổi 2.5% hàng tháng của CPI là lớn nhất từng được ghi nhận và được thúc đẩy bởi sự thay đổi đột ngột về giá năng lượng của Ofgem. Vì vậy, bởi vì cơ sở được sử dụng để tính toán lạm phát vào tháng tới sẽ cao hơn, khi so sánh, lạm phát sẽ thấp hơn.

Quan trọng hơn, điều này có ý nghĩa gì đối với tiền tệ?

Sự thay đổi của CPI là rất lớn trong suốt thời gian đầu năm ngoái. Trong vài tháng tới, sự so sánh để tính toán lạm phát sẽ ngày càng cao hơn. Về mặt toán học, điều này sẽ đẩy lạm phát xuống, mặc dù tỷ lệ lạm phát hiện tại có thể ổn định hoặc thực sự tăng lên. Miễn là nó không tăng nhanh hơn so với năm ngoái, nó sẽ có vẻ như nó đang chậm lại.

Các ngân hàng trung ương nhận thức được điều này và có khả năng sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ cho phù hợp. Đó là, mặc dù lạm phát vẫn cao, họ có thể không chịu nhiều áp lực để tiếp tục tăng lãi suất. Bởi vì lạm phát đằng nào cũng sẽ giảm và họ có thể cho rằng đó là nhờ chính sách của họ. Tình trạng này sẽ rõ nét hơn ở các đồng tiền có biến động lớn về lạm phát trong năm ngoái như Anh và EU. Do đó, các nhà giao dịch hãy lưu ý rằng các ngân hàng trung ương này có thể gây bất ngờ cho thị trường bằng cách không tăng nhiều như mong đợi từ các con số lạm phát.

Giao dịch theo tin tức yêu cầu tiếp cận nghiên cứu thị trường sâu rộng – và đó là điều chúng tôi làm tốt nhất.

MỞ TÀI KHOẢN THỰC

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. Truy cập Tại đây.
• Đúc kết tương lai với Adryenn Ashley. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.orbex.com/blog/en/2023/04/base-effects-cpi-and-how-to-gauge-central-bank-action