Với lãi suất dự kiến sẽ giảm vào năm 2024, bất động sản - lĩnh vực được yêu thích nhờ khả năng thanh toán thu nhập ổn định - có thể tăng giá trong năm mới. The real estate sector in the S & P 500 ended 2023 with a gain of more than 8%, sharply underperforming the broad market index’s 24% advance. Chẳng hạn, lãi suất tăng là lực cản đối với phân khúc thị trường này, vì chúng không chỉ làm tăng chi phí vay đối với các quỹ tín thác đầu tư bất động sản mà còn khiến tài sản này trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập so với Kho bạc. Don’t forget that last year, investors could earn yields upward of 5% just by plunking money into a certificate of deposit or stashing it in a money market fund or Treasury bills. Giờ đây, Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra ba đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2024, REIT có thể nhận thấy sự quan tâm của nhà đầu tư tăng lên, thúc đẩy giá cổ phiếu của họ cũng như thu nhập. “I think REIT prices will go up if we have stable rates — you will have people rotate back into the sector,” said Morningstar analyst Kevin Brown. “When rates are low, a lot of income-oriented investors see that REIT dividend as very attractive, and they are willing to take the risks associated with equity investment to have this dividend payment.” Indeed, real estate was the top sector in the fourth quarter of 2023, up 17.6%, ending with a one-month pop of nearly 8% in December alone. Các diễn biến này trùng hợp với thời kỳ lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hạ nhiệt đáng kể, đạt mức cao nhất là 5% vào tháng 3.8 và kết thúc năm chỉ ở mức hơn XNUMX%. Một con mắt tinh tường Xu hướng làm việc tại nhà sau Covid và việc quay trở lại nơi làm việc chậm chạp đã là lực cản đối với các REIT văn phòng. The Kastle Systems’ ” Back to Work ” barometer, which measures office occupancy in 10 major U.S. thành phố, đứng ở mức 51.1% vào ngày XNUMX/XNUMX. 18, giảm so với mức 51.6% của tuần trước. Theo Jefferies, những khó khăn vẫn còn rình rập đối với các REIT văn phòng vào năm 2024, nhưng các điều kiện dự kiến sẽ được cải thiện. “While we expect [occupancy] declines across roughly half our coverage in ’24, we expect the pace of declines to slow, which should provide a tailwind for sentiment,” analyst Peter Abramowitz wrote in a Monday report. Jefferies giữ quan điểm trung lập trong lĩnh vực REIT văn phòng nhưng đã nâng xếp hạng của mình đối với Boston Properties để mua từ nắm giữ. BXP 1Y mountain Boston Properties’ performance over last 12 months “We see BXP as an attractive play for relative multiple expansion vs. peers, given its status as an industry bellwether, with one of the highest-quality portfolios in the space and stability in its earnings outlook,” the firm said. Boston Properties benefits from its “modern portfolio” in the coastal office REIT industry, with the buildings having a weighted average age of 15.7 years, compared to 22.7 years for all public REITs, Jefferies said. Đổi lại, điều đó sẽ dẫn đến sự ổn định hơn nữa trong triển vọng lấp đầy của nó. Jefferies’ target price of $80 reflects 14% upside from Friday’s close. Lợi tức cổ phiếu là 5.4%. Theo LSEG, trước đây gọi là Refinitiv, 21 trong số 5 nhà phân tích của Boston Properties đánh giá cổ phiếu này ở mức giữ và mục tiêu giá đồng thuận cho thấy mức giảm khoảng XNUMX% kể từ đây. Spotting long-term trends Even as a lower rate environment is beneficial for REITs, Morningstar’s Brown sees one corner of the sector likely to get a long-term boost from emerging demographic trends: the senior housing and health space. Theo Trung tâm Đầu tư Quốc gia về Nhà ở & Chăm sóc Người cao tuổi, tỷ lệ lấp đầy nhà ở cho người cao tuổi là 84.4% trong quý 2023 năm XNUMX. That’s up more than 6 percentage points from the pandemic low of 77.8%, but it’s still off from the pre-pandemic occupancy rate of 87.1%. Đồng thời, thế hệ bùng nổ dân số đang già đi nhanh chóng, với những thành viên lớn tuổi nhất trong nhóm sẽ bước sang tuổi 80 vào năm 2026. “That turns into demand for these facilities,” said Brown. He predicts that over the next three to four years, demand will outpace supply, “and that will translate to occupancy being back at pre-pandemic levels — and maybe exceeding that and getting into the 90% range.” To play that trend, Brown highlighted Welltower and Ventas . “I think they will see high growth for many years to come.” Welltower, which invests in senior housing operators, pays a dividend yield of 2.7%, while Ventas yields 3.6%. JPMorgan’s Anthony Paolone upgraded his rating on Welltower to overweight from neutral in December, pointing to Welltower’s disclosure of a “significant step-up in the pace of acquisition activity, with $3B closed through October and another $3B in process.” He also raised his 2024 year-end target price to $99 from $92, suggesting upside of nearly 10% from Friday’s close. Theo LSEG, 18 trong số 3 nhà phân tích của Welltower đánh giá cổ phiếu này là nên mua hoặc nên mua mạnh, và mục tiêu giá đồng thuận ngụ ý mức tăng hơn XNUMX% so với mức hiện tại. Ventas đã nhận được xếp hạng Mua hoặc Mua mạnh từ 60% các nhà phân tích quan tâm đến cổ phiếu, với mục tiêu giá trung bình cho thấy mức tăng 2% kể từ đây. A dividend aristocrat in the spotlight For 2024, Morningstar’s Brown likes Realty Income , a triple net lease REIT. Trong hợp đồng thuê ròng ba lần, người thuê nhà có trách nhiệm bảo trì, thuê nhà, thuế tài sản và phí bảo hiểm. “They simply collect the rent check from their tenant, otherwise everything else about the property is on the tenant,” said Brown, noting that Realty Income’s tenants include pharmacies and gas stations. Thu nhập bất động sản trả tỷ suất cổ tức là 5.3%. It is also a member of the S & P 500 Dividend Aristocrats, meaning it’s a stock that has increased its dividends in each of the past 25 consecutive years. “They are a steady rent collecting company, and that is good if we are going into a sort of potential slowdown or recession,” Brown said. Gần một nửa số nhà phân tích về Thu nhập Bất động sản đánh giá đây là mức mua hoặc mức mua mạnh, dự đoán mức tăng hơn 5%, theo LSEG.