JPY thực hiện giao dịch chịu áp lực giảm giá được củng cố sau FOMC - MarketPulse

• Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã đẩy lùi đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed và Chủ tịch Fed Powell chỉ ra rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 “rất được mong đợi” hiện không phải là trường hợp cơ bản.
• Câu chuyện ôn hòa về Fed Pivot vẫn còn tồn tại khi cả lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 10 năm tiếp tục giảm nhẹ và đóng cửa gần mức thấp nhất trong phiên.
• Việc lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục có xu hướng giảm gây áp lực gián tiếp lên giao dịch thực hiện JPY; AUD/JPY có hiệu suất kém nhất trong số các loại tiền tệ G-10 cho đến nay.

Đây là phân tích tiếp theo của báo cáo trước đây của chúng tôi, "NZD/JPY: JPY vượt qua dưới áp lực giảm giá sau hướng dẫn diều hâu của BoJ" xuất bản vào ngày 24 tháng 2024 năm XNUMX. Nhấp vào tại đây cho một bản tóm tắt.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã giữ nguyên lãi suất quỹ Fed ở mức 5.25% đến 5.50%, mức cao nhất trong 22 năm trong cuộc họp FOMC lần thứ tư liên tiếp vào ngày hôm qua và củng cố hướng dẫn rằng nó có thể đã đạt đến đỉnh điểm của chu kỳ tăng lãi suất hiện tại thông qua việc bao gồm một tài liệu tham khảo mới về việc xem xét “bất kỳ điều chỉnh nào” đối với lãi suất quỹ của Fed trong tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất của họ, một sự thay đổi so với xu hướng thắt chặt trước đây.

Ngoài ra, các quan chức Fed đã dội một gáo nước lạnh vào đợt cắt giảm lãi suất quỹ Fed đầu tiên được dự đoán trước đó vào tháng 70 (từ khoảng 35% cơ hội được định giá trước đó một tháng trước đến tỷ lệ cược 30% hiện tại của hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed 2 ngày theo Công cụ FedWatch của CME). Họ đã báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng XNUMX khó có thể xảy ra vì động thái như vậy là không phù hợp cho đến khi họ có thêm niềm tin rằng lạm phát đang di chuyển bền vững về mức XNUMX%.

Tuy nhiên, câu chuyện ôn hòa về Fed Pivot cho năm 2024 vẫn chưa hoàn toàn bị “tiêu diệt”. Trong phiên hỏi đáp của cuộc họp báo FOMC, Chủ tịch Fed Powell đã đưa ra quan điểm cân bằng về thời gian và tốc độ của chu kỳ cắt giảm lãi suất dự kiến ​​sắp tới.

Dovish Fed Pivot vẫn còn tồn tại và các giao dịch mua bán JPY đang mất đi giá trị tích cực

Hình 1: Diễn biến liên tục trong 1 tháng của cặp G-10 JPY kể từ ngày 1 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Hiệu quả ròng là các điều kiện thanh khoản không bị siết chặt vì lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách tiền tệ của Fed đã kết thúc vào ngày hôm qua, phiên giao dịch ngày 31 tháng 4.21 tại Mỹ gần mức thấp trong phiên ở mức 13% (-10 bps) và có thể thấy những quan sát tương tự về lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 12 năm, điểm chuẩn cho lãi suất tài trợ dài hạn khi nó đóng cửa giảm -3.92 điểm cơ bản xuống 200% và giao dịch dưới mức trung bình động XNUMX ngày trong ngày thứ ba liên tiếp.

Cho rằng Fed Hoa Kỳ vẫn đang trên đường thực hiện một chính sách tiền tệ phù hợp với việc cắt giảm lãi suất đầu tiên hiện đang được đẩy mạnh hơn tới FOMC của tháng 62 (cơ hội 50% tại thời điểm viết bài, tăng từ XNUMX% cơ hội được định giá trong một tuần trước theo CME FedWatch Tool), trái ngược với hướng dẫn diều hâu gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về lãi suất âm ngắn hạn “sắp được loại bỏ” ở Nhật Bản.

Do đó, chênh lệch lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm so với trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm (JGB) đã tiếp tục giảm đáng kể và giao dịch ở mức 4.15%, mức thấp nhất trong 10 tháng từ mức cao 5.16% được ghi nhận vào giữa tháng 2023 năm XNUMX. .

Sự sụt giảm dai dẳng của chênh lệch lãi suất Trái phiếu Kho bạc-JGB của Hoa Kỳ đã tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với các giao dịch mua bán bằng đồng JPY có xu hướng dài hạn ở thị trường nước ngoài khi mức chênh lệch dương giảm dần do chi phí cấp vốn cao hơn cũng như do lãi suất JGB kỳ hạn 2 năm tăng. kể từ giữa tháng 2024 năm 0 (từ 0.08% đến XNUMX%).

Trong số các cặp tỷ giá chéo G-10 JPY, mức ảnh hưởng nặng nề nhất cho đến nay là AUD/JPY (-0.2%) dựa trên cơ sở hiệu suất luân phiên trong 1 tháng (xem Hình 1).

Phân tích xu hướng giảm AUD/JPY dưới mức trung bình động 50 ngày

Hình 2: Xu hướng trung hạn của AUD/JPY tính đến ngày 1 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp vào để phóng to biểu đồ)

Hình 3: Xu hướng ngắn hạn của AUD/JPY tính đến ngày 1 tháng 2024 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp vào để phóng to biểu đồ)

Sau lần kiểm tra lại gần đây gần với ngưỡng kháng cự dài hạn 98.10 từ đỉnh dao động tháng 2007 năm 22 vào ngày 2024 tháng 97.88 năm XNUMX (mức cao nhất trong ngày là XNUMX), động lượng đã giảm trên Cặp AUD / JPY như được minh họa bằng chỉ báo xung lượng RSI hàng ngày dốc xuống.

Hành động giá của ngày hôm qua đã phá vỡ xuống dưới các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, điều này củng cố ít nhất một vòng phản hồi tiêu cực ngắn và trung hạn đối với AUD/JPY.

Hiện tại, chỉ báo động lượng RSI hàng giờ đã rơi vào vùng quá bán (không có bất kỳ điều kiện phân kỳ tăng rõ ràng nào) sau khi xảy ra sự sụt giảm nhanh chóng trong phiên giao dịch châu Á ngày 1 tháng 96.30 hôm nay, do đó có thể chứng kiến ​​một sự phục hồi nhanh chóng của AUD/JPY trong khoảng mức kháng cự ngắn hạn ở mức XNUMX.

Nếu ngưỡng kháng cự then chốt ngắn hạn 97.00 không bị vượt qua để tăng lên thì tỷ lệ AUD/JPY vẫn nghiêng về phía giảm giá để lộ ra các mức hỗ trợ trung gian tiếp theo tại 95.40 và 95.00 (cũng là đường trung bình động 200 ngày) trong bước đầu tiên.

Tuy nhiên, mức thanh thải trên 97.00 sẽ vô hiệu hóa xu hướng giảm giá đối với AUD/JPY để chứng kiến ​​ngưỡng kháng cự trung gian tiếp theo ở mức 97.75.

Nội dung chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Nó không phải là lời khuyên đầu tư hay giải pháp mua bán chứng khoán. Ý kiến ​​​​là các tác giả; không nhất thiết là của OANDA Business Information & Services, Inc. hoặc bất kỳ chi nhánh, công ty con, cán bộ hoặc giám đốc nào của nó. Nếu bạn muốn sao chép hoặc phân phối lại bất kỳ nội dung nào được tìm thấy trên MarketPulse, một dịch vụ trang web tin tức và phân tích ngoại hối, hàng hóa và chỉ số toàn cầu đã giành giải thưởng do OANDA Business Information & Services, Inc. sản xuất, vui lòng truy cập nguồn cấp dữ liệu RSS hoặc liên hệ với chúng tôi tại info@marketpulse.com. Lần https://www.marketpulse.com/ để tìm hiểu thêm về nhịp điệu của thị trường toàn cầu. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.