SDR – Місця торгівлі та пакети

Наприкінці минулого року, 5 грудня, американські сховища даних обміну (SDR) запрацювали зі зміненою структурою звітності даних обміну CFTC (така ж CFTC re-write). Це включає гармонізовані елементи даних CPMI-IOSCO (наприклад, UTI та UPI) і вводить нові елементи даних.

Для публічного розповсюдження CFTC Part 43 є два дуже цікаві нові елементи даних:

• Місце торгівлі тепер публікується під час кожної транзакції
• Ідентифікатори пакетів тепер означають, чи є транзакція частиною пакета

Давайте подивимося, що відображають ці дані Clarus SDRView для кількох вибраних видів продукції.

Ідентифікатор місця торгівлі/платформи

Кожен запис транзакції тепер має заповнене поле ідентифікатора платформи Ідентифікаційні коди ринку ISO, які відомі як MIC. Це чудово, оскільки це означає, що ми можемо визначити, на якому торговому майданчику здійснюється угода, і відповісти на одне з найпоширеніших запитань: чи є угода угодою клієнта чи угодою між дилерами. D2C чи D2D?

Давайте подивимося на свопи процентної ставки в доларах США (усі довідкові індекси, наприклад Libor, BSBY, термін SOFR, …), що торгуються за останні 10 робочих днів, сегментовані за ідентифікатором платформи.

• TWSF, Tradeweb SEF з найбільшою кількістю угод на день
• (USD Libor підходить до кінця, тому більшість із них є пакетами стиснення, а не новими ризиками)
• BILT, XOFF і XXX – це всі ідентифікатори платформи для позабіржових торгів (тому не на регульованому місці)
• BBSF, Bloomberg SEF з торгами щодня, знову ж таки переважно пакети стиснення
• REST — це служба оптимізації ризиків NEX Reset
• TPSE – це TP SEF, причому ці угоди, ймовірно, від TP-Matchbook, іншої служби оптимізації ризиків

Ночні індексні свопи

Давайте тепер перейдемо до OIS Swaps, де SOFR замінив Libor, тоді як Fedfunds є іншим основним довідковим індексом.

Набагато більше торгових платформ, TWSF, BBSF і BILT (Off venue) з найбільшою кількістю угод.

Зосереджуючись на платформах D2D, зліва направо ми бачимо:

• BGCD, BGC Derivative Markets LP
• DWSF, Dealerweb SEF LLC
• IGDL, ICAP Global Derivatives Ltd
• ISWV – ICAP Global Derivatives Ltd – голос
• TPSE – TP SEF Inc
• TSEF – традиція SEF

Ідентифікатор платформи дозволяє нам легко відокремлювати угоди на майданчиках D2C (TWSF, BBSF) від майданчиків D2D (список вище) і поза ними, а потім детально переглядати записи торгів, щоб порівнювати мітки часу виконання, розмір угоди та ціну.

Свопціони в доларах США

Така сама таблиця для свопціонів на долари США.

Торгівля на виставках здебільшого відбувається поза межами майданчика або через ICAP (голосовий зв’язок) або BGC (припустимо, також голосовий посередник), з деякими угодами на TPSE та TSEF.

Індекс CDS

Тепер переходимо до CDX, трьох основних індексів, IG, HY та EM.

BBSF і TWSF з більшістю торгів, не так багато поза майданчиком, TPSE найбільше на майданчиках D2D.

Форварди без можливості поставки

NDF у 4 найбільших валютних парах: USD/BRL, USD/INR, USD/KRW, USD/TWD.

Величезна кількість майданчиків, які, ймовірно, не дуже розбірливі на вашому екрані, але знову ж таки позабіржовий є найбільшим, з великими обсягами на кількох назвах платформ, яких ми не бачили вище:

• BHSF, CBOE SEF LLC
• CBNL, Citibank NA London
• EBSS, EBS Service Company Ltd
• JPCB, JPMorgan Chase Bank NA London
• THRE, Refinitiv US SEF LLC
• XEBS, EBS UK MTF

Ми могли б розглянути інші продукти, але давайте перейдемо до упаковок.

Ідентифікатори пакетів

Новий елемент даних ідентифікатора пакета вказує, чи виконується транзакція як частина пакета з кількома транзакціями.

Вибір типу продукту з невеликим обсягом, у цьому випадку інфляційні свопи на долар США:

Ми бачимо, що угоди є або прямими (ідентифікатор пакета не встановлено), або пакетними (такими транзакціями здійснюється одночасно з іншими транзакціями) із подібною кількістю угод.

Немає ідентифікації типу пакета (Curve, Fly тощо), але деталізація торгового запису покаже спред пакета або ціну для кожної транзакції, що дає підказку щодо типу пакета.

Пакети для USD OIS

Як знають наші клієнти, в Clarus SDRView ми завжди визначали типи гранульованих пакетів для IR Swaps. Тож цей новий елемент даних просто допомагає в нашій ідентифікації.

• Butterfly і Curve, два найпоширеніші пакети, що торгуються
• Спискова торгівля з великою кількістю транзакцій
• Виконує більшість угод
• Spreadovers і SpreadoverCurves (над UST)
• Пакет, де ми не визначили гранульований тип (розробка триває, оскільки після додаткового аналізу це, ймовірно, один із інших типів вище або нові типи, які ми повинні представити)

In SDRView Professional, наш торговий список у реальному часі тепер відображає код платформи:

Ось і все на сьогодні

Кілька діаграм і таблиць для відображення нових даних.

Ідентифікатори платформ для торгових місць.

Новий погляд на угоди D2D проти D2C.

Ідентифікатори пакетів і ціна пакета.

Краще розуміння формування ціни.

Ставки, кредити та валютні деривативи.

Багато даних для моніторингу та аналізу.

Для більш детальної інформації, будь ласка Зв'яжіться з нами для демонстрації.

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• джерело: https://www.clarusft.com/sdr-trading-venues-and-packages/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sdr-trading-venues-and-packages