Volumes e Participação da CCP no 1T23 no IRD

Claro Visualização CCP tem volume diário e dados de interesse em aberto publicados por cada CCP, que é filtrado, normalizado e agregado para permitir comparações significativas de volumes.

Hoje analisamos o Volume e a participação de mercado em IRD do 1T23 para:

• Swaps USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• Swaps EUR (EURIBOR, OIS, €STR)
• Swap GBP (SONIA)
• Trocas de JPY (TONA)
• Swaps AUD (BBSW, AONIA)
• Swaps CAD (IBOR, CORRA)
• Trocas EMEA
• Trocas AsiaPac
• Swaps da América Latina
• Swaps de moeda cruzada

Para os gráficos, dados e detalhes.

Volumes e participação de mercado

Para as principais moedas e regiões, swaps vanilla referenciando IBORs e Swaps OIS referenciando RFRs, usando volume nocional bruto unilateral durante um período; seja por mês, trimestre ou ano.

Trocas em USD (Libor)

• A tendência que esperaríamos com o USD Libor termina em junho de 2023
• 2023T1 com apenas US$ 7.35 trilhão em comparação com US$ 25.1 trilhões em 2022T1
• E uma parte disso é de US $ 7 trilhões, provavelmente SPS (swaps de período único) usados ​​em vez de FRAs para gerenciamento de redefinição de taxa de portfólio herdado
• LCH SwapClear com US$ 6.7 trilhões no primeiro trimestre de 2023
• CME OTC com US$ 616 bilhões no primeiro trimestre de 2023, com o que parece ser > US$ 1 bilhões em volume de execução de compressão em 200 de março, para o qual ainda não ajustamos (como costumamos fazer)

USD OIS (todos)

Referenciando Fed Funds e SOFR.

• 2023º trimestre de 1 com US$ 66.8 trilhões em comparação com US$ 53 trilhões em 2022º trimestre de 1
• LCH SwapClear com US$ 65.6 trilhões no primeiro trimestre de 2023 e US$ 1 trilhões no primeiro trimestre de 52
• CME OTC com US$ 1.15 trilhão no primeiro trimestre de 2023 e US$ 1 trilhão no primeiro trimestre de 1.1
• A participação no 2023º trimestre de 1 é LCH 98.3% e CME 1.7%, em comparação com 97.9% vs 2.1% no 2022º trimestre de 1

Trocas em USD (SOFR)

Em seguida, isolando os Swaps que fazem referência a SOFR, seja OIS ou Basis, volumes por mês.

• Mar de 2023 com US$ 11.5 trilhões é o mês mais alto de todos os tempos
• (As altas anteriores foram em fevereiro de 2023, setembro de 2022 e março de 2022)
• O primeiro trimestre de 2023, com US$ 1 trilhões, é superior aos US$ 27.5 trilhões do trimestre anterior
• Fortes tendências crescentes de volume em volumes SOFR
• O volume SOFR é de 42% do volume total de OIS no último trimestre, implicando um grande trimestre para Fedfund Swap, já que em 2022T3 o mesmo índice foi de 56%
• A participação do 2023º trimestre de 1 é LCH 95.6% e CME 4.4%, a mesma participação do 2022º trimestre de 1

Isso é tudo para USD por hoje.

Swaps EUR (Euribor)

• 2023T1 com € 14.6 trilhões em comparação com € 14.3 trilhões em 2022T1
• LCH SwapClear com € 14 trilhões em 2023T1 e € 13.3 trilhões em 2022T1
• Eurex com € 0.66 trilhão em 2023T1 e € 0.96 trilhão em 2022T1
• A participação de mercado no primeiro trimestre de 2023 é de 1% na LCH, 95.4% na Eurex
• Enquanto a participação no primeiro trimestre de 2022 foi de 1% e 93.3%, respectivamente

EUR OIS (Todos)

Referenciando EONIA ou €STR, embora nos últimos trimestres todos devam ser €STR.

• 2023º trimestre de 1 com € 33.5 trilhões em comparação com € 18.2 trilhões no primeiro trimestre de 2022, um aumento de 1%
• LCH SwapClear com € 33 trilhões em 2023T1 e € 17.9 trilhões em 2022T1
• Eurex com € 0.56 trilhão em 2023T1 e € 0.34 trilhão em 2022T1
• A participação de mercado no primeiro trimestre de 2023 é de 1% na LCH, 98.3% na Eurex
• Enquanto a participação no primeiro trimestre de 2022 foi de 1% e 98.2%, respectivamente

Trocas em EUR (€STR)

Em seguida, isolando os Swaps que referenciam €STR, seja OIS ou Basis.

• O volume de € 2023 trilhões em março de 16.2 é um mês recorde (a alta anterior foi de € 10.1 trilhões em junho de 2022)
• Volumes a partir de janeiro de 2023 > € 8 trilhões por mês
• 2023T1 com € 33.3 trilhões, acima dos € 18.4 trilhão em 2022T1
• A participação do 2023º trimestre de 1 é LCH 98% e Eurex 2%, semelhante ao 2022º trimestre de 1

GBP OIS (SONIA)

• 2023Q1 com £ 15.9 trilhões, o trimestre mais alto desde 2020Q1 (não mostrado) com £ 18 trilhões
• Trimestres anteriores em 2022, cada um perto de £ 11 trilhões, portanto, um aumento de 64% em 2023T1
• LCH SwapClear com 99.9% de participação

JPY OIS (TONA)

• 2023º trimestre de 1 com 718 trilhões de ienes em comparação com 303 trilhões de ienes no primeiro trimestre de 2022, um aumento de 1%
• Um aumento espetacular e superior aos 85% que vimos no EUR OIS acima
• JSCC com Y504 trilhões em 2023T1, comparado a Y200 trilhões em 2022T1
• LCH SwapClear com Y213 trilhões em 2023T1, comparado a Y96 trilhões em 2022T1
• CME OTC com Y85 bilhões em 2023Q1
• A participação no segundo trimestre de 2023 é JSCC 1%, LCH 70.3%, em comparação com 29.7% e 66% no segundo trimestre de 31.8

Trocas de AUD

Como a Austrália é uma jurisdição multi-taxa com AONIA e BBSW, mapeamos os produtos OIS e IRS juntos.

• 2023T1 com A$ 14.7 trilhões, comparado a A$ 8.2 trilhões em 2022T1
• LCH SwapClear com A$ 13.6 trilhões em 2023T1 e A$ 7.5 trilhões em 2022T1
• ASX com A$ 1.1 trilhão em 2023T1 e A$ 0.63 trilhão em 2022T1
• A participação no 2023º trimestre de 1 é LCH 92.3% e ASX 7.7%, a mesma do 2022º trimestre de 1

Trocas de CAD (IBOR)

O Canadá também é uma jurisdição multitaxa com CORRA e CDOR, portanto, mapearemos os produtos OIS e IRS juntos.

• 2023T1 com C$ 5.85 trilhões, comparado a C$ 4.5 trilhões em 2022T1
• LCH SwapClear com 99.9% do volume no último trimestre

Trocas EMEA

Agora vamos mudar para Swaps EMEA (todos os tipos) e volumes por moeda.

• Um salto para US$ 4.4 trilhões no primeiro trimestre de 2023 em relação ao nível de US$ 1 trilhões nos trimestres anteriores, ou seja, um aumento de 3%
• ZAR o maior em 2023T1 com US$ 1.5 trilhão, acima dos US$ 1.1 trilhão em 2022T1
• CHF a seguir com US$ 1 trilhão, acima dos US$ 490 bilhões em 2022T1
• SEK com US$ 505 bilhões, acima dos US$ 440 bilhões do ano anterior
• CZK com US$ 400 bilhões, acima dos US$ 325 bilhões
• PLN com US$ 330 bilhões, abaixo dos US$ 385 bilhões
• NOK com US$ 325 bilhões, acima dos US$ 175 bilhões
• ILS com US$ 200 bilhões, acima dos US$ 136 bilhões
• HUF com US$ 98 bilhões, abaixo dos US$ 109 bilhões
• DKK com US$ 29 bilhões, abaixo dos US$ 53 bilhões

Os volumes aumentam significativamente na maioria das moedas em relação ao ano anterior.

Não é mostrado no gráfico a participação de mercado da CCP, onde a LCH tem > 98% de participação para todo o período em todas as moedas, exceto:

• PLN, LCH com 95%, KDPW 2.9%, CME 2.1%
• SEK, LCH com 96.8%, Nasdaq OMX com 3.2%
• HUF, LCH com 97%, CME com 3%

Trocas AsiaPac

Agora vamos mudar para AsiaPac Swaps (todos os tipos) e volumes por moeda.

• Um salto para US$ 5.8 trilhões no primeiro trimestre de 2023 em relação ao nível de US$ 1 trilhões nos trimestres anteriores
• Tão materialmente maior do que os US$ 4.4 trilhões para a EMEA
• CNY o maior em 2023T1 com US$ 1.9 trilhão, acima dos US$ 1.4 trilhão em 2022T1
• NZD é o próximo com US$ 1.38 trilhão, acima dos US$ 1.1 trilhão
• INR com US$ 715 bilhões, acima dos US$ 590 bilhões
• KRW com US$ 615 bilhões, acima dos US$ 565 bilhões
• SGD com US$ 520 bilhões, acima dos US$ 425 bilhões
• HKD com US$ 470 bilhões, acima dos US$ 285 bilhões
• THB com US$ 160 bilhões, semelhante aos US$ 165 bilhões do ano anterior
• TWD com US$ 85 bilhões, o mesmo do ano anterior

Não é mostrado no gráfico a participação de mercado da CCP, onde a LCH tem 100% de participação para todo o período em todas as moedas, exceto:

• CNY, Xangai com 56.8%, LCH com 43%, HKEX 0.2%
• INR, LCH com 62.6%, CCIL com 37.4%
• HKD, LCH com 97.9%, HKEX com 1.6%, CME com 0.5%

Swaps da América Latina

Em seguida, vamos ver os swaps latino-americanos.

• 2023T1 com $ 3 trilhões, acima dos trimestres anteriores, enquanto 2022T1 foi de $ 2.8 trilhões
• Tão inferior ao EMEA ou LatAm
• Mas então apenas 4 países representados em comparação com 9 e 8
• MXN o maior no primeiro trimestre de 2023 com US$ 1 trilhão, abaixo dos US$ 1.38 trilhão no primeiro trimestre de 1.6
• BRL é o próximo com US$ 750 bilhões, acima dos US$ 605 bilhões
• CLP com US$ 710 bilhões, acima dos US$ 390 bilhões
• COP com US$ 165 bilhões, abaixo dos US$ 210 bilhões

Não consta no gráfico a participação de mercado da CCP, onde para todo o período a participação é:

• MXN, CME com 89.2%, Asigna/Mexder 8.9%, LCH 1.9%
• BRL, CME 98.9%, LCH 1.1%
• CLP, CME 98.7%, LCH 1.3%
• COP, CME 98.5%, LCH 1.5%

Swaps de moeda cruzada

HKEX o único CCP com volumes de troca de moeda cruzada compensados.

• 2023º trimestre de 1 com US$ 15 bilhões, semelhante aos US$ 14 bilhões no primeiro trimestre de 2022
• Maior volume em USDCNH e alguns em USDHKD

O LCH SwapAgent não compensa Swaps XCCY, mas oferece processamento, margem e liquidação bilateral para estes. Os volumes não estão disponíveis regularmente, mas sabemos de uma recente Comunicado de imprensa LCH que o SwapAgent registrou volumes recordes de $ 2.7 trilhões (dupla face) em 2022.

É isso aí

14 Gráficos para uma visão geral.

Ainda há muito mais dados para analisar

Volume, DV01 e Open Interest por moeda.

Futuros de RI em todas as principais moedas e volumes do Tesouro dos EUA.

Derivativos de Crédito e Derivativos de Câmbio.

Para mais detalhes, por favor Contacte-nos para uma Visualização CCP demonstração.

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• Fonte: https://www.clarusft.com/1q23-ccp-volumes-and-share-in-ird/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=1q23-ccp-volumes-and-share-in-ird