Rozliczone wolumeny swapów i udziały – 1 kwartał 2021 r.

Opublikowane ponownie przez Plato

Obserwuje: 0

USD IRS z rekordowym wolumenem w I kwartale 1 roku, LCH podziel się rok do roku
SOFR Swapy na nowych maksimach, dominacja LCH, rozszerzenie CM udział wyższy niż w IRS
Wzrost wolumenów EUR IRS, Eurex podziel się rok do roku, ponieważ zyski trwają
€ STR Swapuje rekordowy miesiąc, dominuje LCH, udział Eurexu jest wyższy niż w IRS
JPY Swapuje wolumeny w górę, JSCC i LCH blisko parytetu
Swapy w AUD pozostają na niskim poziomie, wolumeny z pierwszego kwartału generalnie wykazują tendencję wzrostową na poziomie LCH
iTraxx Europe, wolumeny większe, udział w rynku w dużej mierze podobny
Pojedyncze nazwisko w euro, ICE Zyski z udziałów Clear Credit w stosunku do ICE Clear Europe
Wolumen zamiany w LCH CDSClear i ICE Clear Credit

USD IRS

Cena Od CCPWyświetl, USD IRS tylko, więc wykluczając OIS, Podstawa, ZC, VNS i FRA.

I kwartał 1 r. Z 2021 bln USD, rekordowym kwartałem i wzrostem o 25.9% w porównaniu z 30 bln USD w I kwartale 19.9 r.
LCH SwapClear o wartości 24.4 bln USD, udział w wysokości 94.5% w I kwartale 1 r., Podobnie jak w IV kwartale 2021 r., Ale wzrost z 4% w I kwartale 2020 r.
rozszerzenie CM OTC z 1.4 bln USD za udział w wysokości 5.5%, podobnie jak w IV kwartale 4 r., ale spadek z 2020% w I kwartale 11 r
Porównanie woluminów klienta w LCH SwapClear z CME OTC wolumeny (zakładając, że cały wolumen CME jest klientem), LCH SwapClear z 10.6 bln USD i CME OTC z 1.4 bln USD, udział 88% w porównaniu z 12%

Dlatego nadal widzimy nowe rekordowe wolumeny swapów w USD, przy czym sam marzec 2021 r. Był rekordowym miesiącem w wartościach nominalnych brutto. Jednak w DV01 warunki ryzyka, marzec 2020 r. z 9 mld USD przekroczył 8.4 mld USD w marcu 2021 r.

USD OIS

Overnight Index Swap odnoszące się do FedFunds lub SOFR.

I kwartał 1 r. Z 2020 bln USD, w porównaniu z 12.1 bln USD w IV kwartale 7.3 r., Ale znacznie poniżej rekordowego poziomu 4 bln USD w I kwartale 2020 r.
LCH SwapClear z udziałem 11.4 bln USD na poziomie 94.4%, spadek kwartał do kwartału z 96% i 98.3% r / r
CME OTC z udziałem 675 mld USD na poziomie 5.6%, wzrost kwartał do kwartału z 3.9% i r / r z 1.7%
Porównanie wolumenów klientów LCH SwapClear z CME OTC pokazuje 7.8 biliona USD w porównaniu z 675 miliardami USD lub 92.1% w porównaniu z 7.9%

OIS Swap wolumeny w górę przez trzy kolejne kwartały, ale tylko jedna trzecia rekordów w III kwartale 3 roku i I kwartale 2019 roku.

Swapy SOFR

Swapy, które odwołują się do SOFR, zarówno OIS, jak i Basis.

Wolumeny swap SOFR (jednostronna wartość nominalna w milionach)

Luty 2021 z 700 miliardami dolarów, nowy rekord, a marzec 2021 nie jest daleko w tyle z 610 miliardami dolarów jednostronnych wartości nominalnych brutto.
LCH SwapClear z 91% udziałem i CME OTC z 9% w okresie 12 miesięcy

Tak więc, podczas gdy pierwszy kwartał 1 r. Wykazuje dobry wzrost w stosunku do IV kwartału 2021 r. W kategoriach nominalnych brutto, to DV4 w wysokości 2020 mln USD jest poniżej 01 mld USD w IV kwartale 930 r. (Kwartał, w którym LCH i CME zmieniły się na dyskontowanie SOFR i przeprowadzane aukcje).

Udział CME w SOFR jest istotnie wyższy niż udział w IRS czy OIS.

EUR IRS

EUR IRS tylko, więc wykluczając OIS, Podstawa, ZC, VNS i FRA.

I kwartał 1 r. Z 2021 bln euro, wzrost z 11.1 bln euro w IV kwartale 10.4 r., Ale spadek z 4 bln euro w I kwartale 2020 r.
LCH SwapClear z udziałem 10.4 bln € za 93.8%, wzrost kwartał do kwartału z 89.4%, ale spadek r / r z 96%
Eurex z 680 mld euro udziału na poziomie 6.1%, spadek kwartał do kwartału z 10.2%, ale wzrost r / r z 3.9%
Porównując tylko wolumeny klientów, widzimy LCH SwapClear z 4.1 biliona euro w 1 kw.2021, Eurex z 300 miliardami euro i CME OTC z 6.6 miliardami euro, co daje odpowiednie udziały 93.1%, 6.7% i 0.1% w porównaniu z udziałem w I kwartale 1 r. 2020%, 96.8% i 3.1%.

Wolumeny EUR Swap teraz, z drugim kwartałem z rzędu wyższych wolumenów przełamujących trend spadkowy z poprzednich trzech kwartałów.

Eurex zyskuje udział w rynku z 6.1% w I kwartale 1 r. W porównaniu z 2021% rok wcześniej. Konkretne miesiące ze znacznie wyższym udziałem, np. Listopad 3.9 z 2020% i marzec 16.2 z 2021%, więc warto uważnie obserwować w kolejnych miesiącach.

EUR OIS

Overnight Index Swapy to odniesienie Eonia lub € STR.

I kwartał 1 r. Z 2021 bln euro, w porównaniu z 6.1 bln euro w IV kwartale 8.1 r. I 4 bln euro w I kwartale 2020 r.
LCH SwapClear z udziałem 6 bilionów euro na poziomie 97.4%, podobny kwartał do kwartału, ale nieznaczny spadek r / r z 98.6%
Eurex z udziałem w wysokości 162 mld euro na poziomie 2.6%, co oznacza wzrost kwartał do kwartału z 2.3% i r / r z 1.4%
Porównując tylko wolumeny klientów, widzimy, że LCH SwapClear z 3.3 bln euro w pierwszym kwartale 1 r., Eurex z 2021 mld euro, co daje odpowiednie udziały 52% w porównaniu z 98.4% w porównaniu z udziałem w pierwszym kwartale 1.6 r. Wynoszącym 1% w porównaniu z 2020%.

Podczas gdy udział Eurex w OIS na poziomie 2.6% wzrósł o 1.4% rok wcześniej, pozostaje znacznie mniejszy niż udział IRS na poziomie 6.1% w ostatnim kwartale.

€ STR Swapy

Swapy, które odnoszą się do € STR, zarówno OIS, jak i Basis.

Wolumeny swapów ESTR (jednostronne referencyjne w milionach EUR)

Marzec 2021 r. Rekordowy miesiąc z 278 miliardami euro jednostronnej wartości nominalnej brutto.
LCH SwapClear z 71.6% udziałem i Eurex z 28.4% w okresie 12 miesięcy, ze znacznymi wahaniami z miesiąca na miesiąc.

Warto zauważyć, że udział Eurex jest znacznie wyższy w € STR niż swapy OIS (Eonia) lub IRS (Euribor). Być może fakt, że € STR jest nowym indeksem referencyjnym dla swapów, ma z tym coś wspólnego, ale ponieważ Eonia jest teraz ustalona na poziomie € STR + 8.5 pb, nie wydaje się to wystarczająco przekonującym powodem. Czy może to być bezwładność przy znacznie większym ryzyku Eonia w LCH, co oznacza, że uczestnicy wolą nowy OIS, aby nadal odwoływać się do Eonii? A może nowi uczestnicy Eurex mogliby preferować € STR nad Eonia?

JPY Swapy

JPY Zamienia wszystkie typy, IRS, OIS, Basis, ZC, VNS.

Wolumen swapów JPY (jednostronny nominał w milionach JPY)

I kwartał 1 r. Z 2021 bln Y, wzrost z 460 bln Y w IV kw. 282 r. I podobny do 4 bln Y w I kw. 2020 r.
JSCC z 245 bilionów Y, czyli 53.2% w I kwartale 1 r., w porównaniu z 2021% w IV kwartale 57.7 r. i 4% w I kwartale 2020 r.
LCH SwapClear z 215 bln Y46.6 lub 1% w I kwartale 2021 r., W porównaniu z 42.2% kw./kw. I 43% r / r
Wolumen klientów LCH SwapClear w pierwszym kwartale 1 r. Wyniósł 2021 bilionów Y, co stanowi 112% całkowitego wolumenu.

Wolumeny JPY Swap wznoszą się teraz z powrotem do odpowiedniego kwartału w 2020 roku i zdecydowanie przełamują trend spadkowy z poprzednich trzech kwartałów.

JSCC jest większe niż LCH SwapClear, ale traci 4% udziału w porównaniu z rokiem poprzednim, prawdopodobnie w dół do aktywności handlowej między uczestnikami międzynarodowymi a krajowymi.

AUD Swapy

AUD Swapy wszystkich typów, IRS, OIS, Basis, ZC, VNS.

Wolumen swapów AUD (jednostronny nominał w milionach dolarów australijskich)

I kwartał 1 r. Z 2021 bln USD, w porównaniu z 4.6 bln USD w IV kwartale 6.1 r. I rekordowym 4 bln USD w I kwartale 2020 r., Wolumeny kontynuują tendencję spadkową, ponieważ polityka stóp procentowych RBA ogranicza popyt rynkowy na swapy
LCH SwapClear z 4.1 biliona dolarów australijskich lub 91.1% w I kwartale 1 r., W porównaniu z 2021% kwartał do kwartału (IV kwartał 84.3 r.), Ale podobny do 4% w I kwartale 2020 r.)
ASX z 400 miliardami dolarów australijskich, czyli 8.8%, spadek z 15.6% kw./kw. i 8.3% r / r
Wolumen klientów LCH SwapClear w pierwszym kwartale 1 roku wyniósł 2021 biliona dolarów australijskich, czyli 1.8%, w porównaniu z 44% w trzecim kwartale 55 roku.

Tak więc rynek swapów AUD z 12 miesiącami o znacznie niższym wolumenie. Patrząc na pierwszy kwartał każdego z ostatnich trzech lat, udział w rynku LCH SwapClear w tym kwartale jest zawsze wyższy i wynosi 1%, najprawdopodobniej do świąt australijskich i mniej aktywności krajowej w porównaniu z międzynarodową, w porównaniu do innych kwartałów, w których wynosi średnio 90%.

Zamiany CAD i GBP

Zwykle pokrywam swapy CAD i GBP (patrz Wolumeny - 3Q 2020), jednak tym razem pominie; Moją wymówką jest brak kolorów na wykresach z udziałem LCH SwapClear> 99%, a czas jest krótki na ukończenie tego bloga.

Oczywiście ci z was CCPWyświetl dostęp, możesz się zalogować i samodzielnie sprawdzić woluminy. Dla tych, którzy nie mają subskrypcji i są nią zainteresowani, zrób to skontaktuj się z nami dla szczegółów.

Przejdźmy więc do produktu Swap z konkurencyjnym udziałem w rynku.

Swapy ryzyka kredytowego

Indeks - rodzina iTraxx Europe

Swapy indeksu kredytowego w EUR (jednostronne referencyjne w milionach EUR)

I kwartał 1 r. Z 2021 bln euro, wzrost z 1.8 bln euro w IV kwartale 1.35 r. I spadek z 4 bln euro w I kwartale 2020 r.
ICE Clear Credit z 1.05 bln euro w 1 kw.2021 r., Udział na poziomie 58.4%, spadek kw / kw z 55.2% i podobny do pierwszego kwartału 1 r.
ICE Clear Europe z 479 miliardami euro, udziałem na poziomie 26.8%, w porównaniu z 27.4% w poprzednim kwartale i 28.7% rok wcześniej
LCH CDSClear z 265 miliardami euro, udział na poziomie 14.8%, w porównaniu z 17.4% w poprzednim kwartale i 12.8% rok wcześniej.

Pojedyncze nazwisko w euro

CDS Nazwa pojedyncza w EUR (jednostronna wartość nominalna w milionach EUR)

I kw. 1 r. Z 2021 mld euro, w porównaniu z 105 mld euro w IV kwartale 70 r. I 4 mld euro w I kwartale 2020 r
ICE Clear Credit z 50 miliardami euro w I kwartale 1 r., Udział na poziomie 2021%, wzrost kwartał do kwartału z 47.8% i 33% w I kwartale 35 r.
ICE Clear Europe z 29.5 miliardami euro, udziałem na poziomie 28.1%, w porównaniu z 42% w poprzednim kwartale i 40.2% rok wcześniej
LCH CDSClear z 25.3 miliardami euro, udział na poziomie 24.1%, w porównaniu z 25% w poprzednim kwartale i 24.8% rok wcześniej.

Woluminy w wyczyszczone jednoosobowe w euro w wysokości 105 miliardów euro, czyli o rząd wielkości mniej niż 1.8 biliona euro w indeksach kredytowych w euro.

Udział w rynku w Indeksie bez istotnych zmian, podczas gdy w ICE Clear Credit pod jedną nazwą zyskuje od ICE Clear Europe; prawdopodobnie produkt uboczny Brexitu i podobny do przejścia na SEF, które mamy obserwowane w 2021 roku.

Indeks i pojedyncza nazwa w USD

Ponieważ ICE Clear Credit ma ponad 97% udziału, zamierzam odwołać się do tej samej obrony, jak w powyższej sekcji CAD i GBP; brak koloru sprawiający, że mój pozostały czas vs wysiłek vs równanie wartości spadają poniżej dzisiejszego progu.

A więc do ostatniego wykresu, zanim skończymy.

Zamiany iTraxx

Wolumen transakcji itraxx Swaptions (jednostronny nominał w milionach EUR)

LCH CDSClear z 6.9 miliardami euro w marcu 2021 r. I wolumenem w każdym miesiącu w ubiegłym roku, poza sierpniem-2020 r. (Efekt wakacji europejskich, dodany do australijskiego, który odnotowaliśmy w sekcji Swapy w AUD)

ICE Clear Credit ma pewien wolumen w Swaptions blog. ” class = ”glossaryLink” target = ”_ blank”> CDX.NA.IG, w 9 różnych dniach od rozpoczęcia w listopadzie 2020 r., przy czym marzec 2021 r. jest najbardziej aktywny z 6 dniami obrotu i 2.65 mld USD w lutym 2021 r. i 2.4 mld USD w marcu 2021 r. , więc ciekawie będzie zobaczyć, jak postępuje to w stosunku do iTraxx.