SDR – Systemy obrotu i pakiety

Pod koniec ubiegłego roku, 5 grudnia, amerykańskie repozytoria danych swapowych (SDR) zostały uruchomione ze zmienionymi ramami raportowania danych swapowych CFTC (inaczej CFTC re-write). Obejmuje to zharmonizowane elementy danych CPMI-IOSCO (np. UTI i UPI) oraz wprowadza nowe elementy danych.

W przypadku publicznego rozpowszechniania CFTC część 43 istnieją dwa bardzo interesujące nowe elementy danych:

• Miejsce obrotu jest teraz publikowane przy każdej transakcji
• Identyfikatory pakietów wskazują teraz, czy transakcja jest częścią pakietu

Zobaczmy, co pokazują te dane Clarus SDRView dla kilku wybranych typów produktów.

Miejsce obrotu / Identyfikator platformy

Każdy rekord transakcji ma teraz wypełnione pole identyfikatora platformy Kody identyfikacyjne rynku ISO, które są znane jako MIC. Jest to wspaniałe, ponieważ oznacza, że ​​możemy określić, w którym systemie handlowym transakcja jest realizowana i odpowiedzieć na jedno z najczęstszych pytań, czy transakcja jest transakcją klienta, czy transakcją między dealerami. D2C czy D2D?

Przyjrzyjmy się USD Interest Rate Swap (wszystkie indeksy referencyjne, np. Libor, BSBY, Term SOFR, …) będące przedmiotem obrotu w ciągu ostatnich 10 dni roboczych, podzielone według identyfikatora platformy.

• TWSF, Tradeweb SEF z największą liczbą transakcji dziennie
• (Libor USD dobiega końca, więc większość z nich to pakiety kompresyjne, a nie nowe ryzyko)
• BILT, XOFF i XXX to identyfikatory platformy dla transakcji pozagiełdowych (więc nie w regulowanym systemie)
• BBSF, Bloomberg SEF z transakcjami każdego dnia, znowu głównie pakiety kompresyjne
• REST to usługa optymalizacji ryzyka NEX Reset
• TPSE to TP SEF, a te transakcje prawdopodobnie pochodzą z TP-Matchbook, innej usługi optymalizacji ryzyka

Nocne swapy indeksowe

Przejdźmy teraz do OIS Swaps, gdzie SOFR przejął Libor, podczas gdy Fedfunds jest drugim głównym indeksem referencyjnym.

O wiele więcej platform transakcyjnych, TWSF, BBSF i BILT (poza lokalem) z największą liczbą transakcji.

Koncentrując się na platformach D2D, od lewej do prawej, widzimy:

• BGCD, BGC Derivative Markets LP
• DWSF, Dealerweb SEF LLC
• IGDL, ICAP Global Derivatives Ltd
• ISWV – ICAP Global Derivatives Ltd – Głos
• TPSE – TP SEF Inc
• TSEF – tradycja SEF

Identyfikator platformy pozwala nam łatwo oddzielić transakcje w miejscach D2C (TWSF, BBSF) od miejsc D2D (powyżej listy) i poza miejscem, a następnie przejść do zapisów transakcji, aby porównać znaczniki czasu wykonania, wielkość transakcji i cenę.

Swapy USD

Ta sama tabela dla swapów USD.

Transakcje na pokazach odbywają się głównie poza lokalem lub na ICAP (głos) lub BGC (zakładając również usługi brokerskie głosowe), z niektórymi transakcjami na TPSE i TSEF.

Indeks CDS

Przechodząc teraz do CDX, trzech głównych indeksów, IG, HY i EM.

BBSF i TWSF z większością transakcji, niewiele poza lokalem, TPSE najwięcej w obiektach D2D.

Przesyłki niedostarczalne

NDF w 4 największych parach walutowych, USD/BRL, USD/INR, USD/KRW, USD/TWD.

Ogromna liczba miejsc i prawdopodobnie niezbyt czytelna na ekranie, ale znowu poza giełdą jest największa, z dobrymi wolumenami na kilku nazwach platform, których nie widzieliśmy powyżej:

• BHSF, CBOE SEF LLC
• CBNL, Citibank NA Londyn
• EBSS, EBS Service Company Ltd
• JPCB, JPMorgan Chase Bank NA Londyn
• THRE, Refinitiv US SEF LLC
• XEBS, EBS UK MTF

Moglibyśmy przyjrzeć się innym produktom, ale przejdźmy teraz do opakowań.

Identyfikatory pakietów

Nowy element danych identyfikatora pakietu określa, czy transakcja jest wykonywana jako część pakietu z więcej niż jedną transakcją.

Wybór rodzaju produktu o niskim wolumenie, w tym przypadku USD Inflation Swap:

Widzimy, że transakcje są albo bezpośrednie (bez ustawionego identyfikatora pakietu), albo pakietowe (tak zawierane w tym samym czasie co inne transakcje) z podobną liczbą transakcji.

Nie ma identyfikacji typu pakietu (Curve, Fly, itp.), ale szczegółowe informacje na temat rejestru transakcji pokazałyby spread pakietu lub cenę dla każdej transakcji, co daje wskazówkę co do rodzaju pakietu.

Pakiety dla USD OIS

Jak wiedzą nasi klienci, w Clarus SDRView zawsze identyfikowaliśmy szczegółowe typy pakietów dla swapów IR. Więc ten nowy element danych po prostu pomaga w naszej identyfikacji.

• Butterfly i Curve, dwa najpopularniejsze pakiety w obrocie
• Handel listami z dużą ilością transakcji
• Outrightuje większość transakcji
• Spreadovers i SpreadoverCurves (na UST)
• Pakiet, w przypadku którego nie zidentyfikowaliśmy typu granularnego (prace w toku, ponieważ po dokładniejszej analizie prawdopodobnie będą to inne typy powyżej lub nowe typy, które powinniśmy wprowadzić)

In SDRView Professional, nasza lista handlowa w czasie rzeczywistym pokazuje teraz kod platformy:

To tyle na dziś

Kilka wykresów i tabel, aby pokazać nowe dane.

Identyfikatory platform dla systemów obrotu.

Nowy wgląd w transakcje D2D vs D2C.

Identyfikatory paczek i cena paczki.

Lepszy wgląd w kształtowanie się cen.

Stopy procentowe, kredytowe i walutowe instrumenty pochodne.

Dużo danych do monitorowania i analizy.

Aby uzyskać więcej informacji, proszę skontaktuj się z nami na demonstrację.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.clarusft.com/sdr-trading-venues-and-packages/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sdr-trading-venues-and-packages