悲観的な見出しを超えて見ることのメリット

英国の不動産市場をめぐる否定的なニュースの流れが高まっています。

過去数週間は、予算のメディア報道で強調された、住宅不動産における消費者の信頼と供給の制約の低下がすべてでした。 さて、それは見出しをつかんでいる商業オフィススペースの減速です。

コンサルタントのデロイトからの新しいレポートによると、ロンドンで進行中の新しいオフィス開発の数は過去9か月でXNUMX％減少しています。

同社のロンドンオフィスクレーン調査では、建設中の新しいオフィススペースの量が2014年以来最低であることも示しています。

「変化するビジネス環境は、CFOを慎重な立場に保ち続けています」とデロイトは述べました。 「将来のオフィス開発の見通しの変化に反映されているのはこの警告です。

「リストの一番上はBrexitであり、交渉期間中は、現在および場合によっては撤退後も、企業の不確実性を生み出す役割を果たし続けるでしょう。」

「リテール投資家はしばしばリターンを追いかけ、価格が高いときに買い、下落した後に売りに出されたことで非難されます。」

これまでのところ、とても悪い。 しかし、不動産の当面の見通しについて悲観的になり、中長期的な見方を無視するのは簡単です。

行動経済学者はそれをアンカーと呼び、利用可能な最新の情報に基づいて、多くの場合不合理に判断を下すという人間の自然な傾向を示しています。 見出しから一歩下がって、根本的な傾向を調べてください。英国の不動産の見通しははるかに明るく見えます。

隔年で発行されたデロイトの研究は、現在建設中のスペースのレベルが2017年連続で下落したにもかかわらず、13年はXNUMX年間で最高レベルの完成スペースを生み出す方向に進んでいることを示しています。

また、オフィススペースの将来の需要は、近年の急激な変化から弱まっていると予測されていますが、2021年まで毎年平均を上回っています。

年金基金などの長期機関投資家からの不動産への投票がさらに有望です。

大金融危機以降、債券と株式が同時に予想外に下落したとき、機関投資家は、時間の経過に伴う収益の円滑化に役立つとの考えから、代替資産などの無相関の収益源に多様化する方法を模索してきました。

「今後XNUMX年間で計画の目標を達成するのに最も適した資産クラスはどれですか？」 資産管理を専門とする独立したリサーチブティックであるCreate-Researchが調査したヨーロッパの年金基金は、XNUMX番目に不動産債、XNUMX番目にオルタナティブクレジットのグローバルエクイティを選択するのが一番だと述べています。

「不動産は最近、新しい高値を記録した後、増加する割り当てを引き付け続けるだろう」とCreate氏は語った。 「インフラと同様に、現在は着実な資本成長、定期的な収入、インフレ保護などの防御機能が認められています。」

個人投資家はしばしばリターンを追いかけ、価格が高いときに買い、下落した後に売りに出されたことで非難されます。 一方、機関投資家は逆のことをすることになっており、価格が低いときに買い、ピークに達する前に売ります。

それは少なくとも理論です。 最大かつ最も洗練された機関でさえも昼寝をとられたグレート金融危機は、現実は多少異なる可能性があることを示しました。

それでも、主流の株式と債券が過去最高に近い、またはその近くで再びあり、投資家は両方の劇的な修正のリスクをますます心配しており、不動産債などの代替案への割り当てを増やすことは慎重な動きのようです個人投資家および大規模機関向け。

最初に公開されたとおり FTアドバイザ 20 12月2017に。

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