A tapasztalt OIS-csereügyletek gyors értékelése

A tapasztalt OIS-csereügyletek gyors értékelése

Időbélyeg: 3. május 2023. 5:50
Forrás csomópont: 2625591
  • A LIBOR átállás a LIBOR swap portfóliókat OIS portfóliókká alakította át az új RFR árfolyamon.
  • A tapasztalt swapok naiv értékelése észrevehetően lassabb lesz.
  • A homályos chilei Camara index ihletet ad egy gyors értékelési technikához.
  • A gyors értékelési megközelítés a tényleges elszámolási összeg számításánál alkalmazható.

Az OIS-swapok kuponjait kamatlábak határozzák meg, amelyeket néhány havonta elszámolnak. A jövőbeli kamatszelvények értékelése számításilag hasonló a LIBOR kifizetés értékeléséhez, mivel az értékelés két diszkonttényező arányát foglalja magában, amelyek a felhalmozási időszak kezdetéhez és végéhez kapcsolódnak. Probléma adódhat a jelenlegi időszakban tapasztalt kereskedéseknél. A naiv megvalósítás minden egyes kereskedéshez, keresse meg az egyes munkanapok javításait, és számítsa ki ezeknek a rögzítési értékeknek a növekedését. Ez a számítás potenciálisan több száz szorzást tartalmaz, ami sokkal lassabb, mint a kuponösszeg egyszerű kiszámítása egyetlen LIBOR rögzítéssel.

Hogyan segíthet egy homályos chilei index?

Chris egy korábbi bejegyzésben kifejtette az alapötletet, Az indexek a kamatos kamat kiszámításának legjobb módja.

A portfólióban tapasztalt pénzáramlások számítási terheinek enyhítésére először egy index (I) értékét az értékelési napon (T_0) adjuk meg (I_{T_0}=1.0). Ezután folytassa visszafelé az (I_{T_{i-1}}=I_{T_{i}}(1.0+alpha_{i-1}R(T_{i-1}, T_{i}))), ahol (R(T_{i-1}, T_{i})) a (T_{i-1}) időszakra érvényes árfolyamrögzítés értékét jelöli (T_{i}) és (alpha_{i-1) }) a (T_{i-1}) és (T_{i}) időszak elhatárolási hosszát jelöli. Ekkor bármely két felhalmozási időszak dátumára (T_S) és (T_E) az összetett növekedés csak a két társított indexérték aránya; azaz $$left((1.0+alpha_{S}R(T_{S}, T_{S+1}))(1.0+alpha_{S+1}R(T_{S+1}, T_{S) +2}))…(1.0+alpha_{E-1}R(T_{E-1},T_{E})jobb)=frac{I_{T_{S}}}{I_{T_{E}} }.$$ Ezen túlmenően az eredmény akkor pontos, ha a befejező dátum az értékelés dátuma, azaz amikor (T_E=T_0) $$left((1.0+alpha_{S}R(T_{S}, T_{S+) 1}))…(1.0+alpha_{E-1}R(T_{E-1},T_{E})right)=I_{S}$$ óta (I_{E}=I_{T_0}=1 Az index értékének (1.0)-ra való beállításának dátumának nincs jelentősége az értékelési és kockázati számítások szempontjából, azonban a tényleges elszámolási összegek meghatározásakor az lenne a legjobb, ha elkerülnénk az arányszámítást, hogy elkerüljük A számításba belépő numerikus zaj. Ebből a célból az index (1.0) értékre való beállításának dátuma a ma elszámoló OIS cash flow-k utolsó rögzítésének utolsó lejárati dátuma (amely általában az értékelési napon vagy annak környékén van ). Ezzel a választással elkerülhető a két dupla arányából adódó numerikus zaj. Ezt a dátumot azért lehet megválasztani, mert az indexünk átmeneti, csak egy adott nap portfólióértékelésére épül fel a memóriában, nem perzisztál, mint egy hivatalosan közzétett index, mint például a Camara index, így szabadon változtathatjuk ezt a kulcsfontosságú dátumot minden nap, és újraszámíthatjuk az indexet, amikor nekünk kényelmes.

Az ötlet Excelben való illusztrálásához vegyük fontolóra a SOFR rögzítések indexének felépítését egy 2023-03-27-i értékelési napon. Először elrendezzük az összes rögzítést, majd kiszámítjuk az indexértékeket, a 1.0-2023-03-i (27) értéktől kezdve.

Akkor tegyük fel, hogy ki akarjuk számolni a SOFR rögzítések növekedését egy rövid időszak, mondjuk 2023-03-07 és 2023-03-14 között. Megkeressük mindkét dátum indexértékét (a táblázatban a 20-as és 13-as napok oszlopát keressük), és 1.00255990277665 és 1.00167341198927 indexértékeket kapunk, az arány pedig 1.00088500980137.

Ennek a növekedési számításnak az érvényesítéséhez kiszámíthatjuk a növekedést az egyes időszakokra, majd kiszámítjuk a szorzatot, és azt látjuk, hogy ugyanaz az értékünk!

Az index egyszeri kiszámítása után már csak az összes OIS-swap esetében meg kell néznünk az indexértékeket a kiélezett kuponok kezdő és záró dátumainál, ami drasztikusan csökkenti a portfólió értékelési idejét, és visszaállítja azt a LIBOR jelenlegi értékelési időpontjaihoz. csereügyletek.

Legyen naprakész INGYENES hírlevelünkkel, iratkozzon fel
itt.

Időbélyeg:

Még több clarus