SDR – Kaupankäyntipaikat ja -paketit

Viime vuoden lopulla, joulukuun 5. päivänä, US Swap Data Repositories (SDR:t) otettiin käyttöön CFTC:n muutetun swap-tietojen raportointikehyksen (alias CFTC re-write) kanssa. Tämä sisältää CPMI-IOSCOn yhdenmukaistetut tietoelementit (esim. UTI ja UPI) ja uusia tietoelementtejä.

CFTC:n osan 43 julkista levitystä varten on kaksi erittäin mielenkiintoista uutta tietoelementtiä:

• Kaupankäyntipaikka julkaistaan ​​nyt jokaisen tapahtuman yhteydessä
• Paketin tunnisteet osoittavat nyt, onko tapahtuma osa pakettia

Katsotaanpa, mitä nämä tiedot osoittavat Clarus SDRView muutamille valituille tuotetyypeille.

Kaupankäyntipaikka / alustan tunnus

Jokaisessa tapahtumatietueessa on nyt alustan tunnistekenttä, joka on täytetty ISO-markkinoiden tunnistekoodit, jotka tunnetaan nimellä MIC. Tämä on hienoa, koska se tarkoittaa, että voimme tunnistaa, missä kauppapaikassa kauppa tehdään, ja vastata yhteen yleisimmistä kysymyksistä, onko kauppa asiakkaan kauppaa vai jälleenmyyjien välistä kauppaa. D2C vai D2D?

Tarkastellaan USD-koronvaihtosopimuksia (kaikki viiteindeksit, esim. Libor, BSBY, Term SOFR, …), joilla on kaupankäynnin kohteena viimeisen 10 arkipäivän aikana, segmentoituna alustan tunnuksen mukaan.

• TWSF, Tradeweb SEF, jolla on eniten kauppoja päivässä
• (USD Libor on loppumassa, joten suurin osa näistä on pakkauspaketteja eikä uusia riskejä)
• BILT, XOFF ja XXX ovat kaikki alustatunnisteita pörssin ulkopuolisissa kaupoissa (ei siis säännellyssä paikassa)
• BBSF, Bloomberg SEF kaupat päivittäin, jälleen enimmäkseen pakkauspaketteja
• REST on NEX Reset -riskien optimointipalvelu
• TPSE on TP SEF, ja nämä kaupat ovat todennäköisesti peräisin TP-Matchbookilta, toisesta riskien optimointipalvelusta.

Yön indeksivaihtosopimukset

Siirrytään nyt OIS Swapeihin, joissa SOFR on siirtynyt Liborista, kun taas Fedfunds on toinen tärkeä vertailuindeksi.

Paljon enemmän kaupankäyntialustoja, TWSF, BBSF ja BILT (off-paikka), joissa on eniten kauppoja.

Kun keskitymme D2D-alustoille, vasemmalta oikealle, näemme:

• BGCD, BGC Derivative Markets LP
• DWSF, Dealerweb SEF LLC
• IGDL, ICAP Global Derivatives Ltd
• ISWV – ICAP Global Derivatives Ltd – Voice
• TPSE – TP SEF Inc
• TSEF – Tradition SEF

Alustatunnisteen avulla voimme helposti erottaa kaupat D2C-paikoissa (TWSF, BBSF) D2D-paikoista (yllä oleva luettelo) ja ulkopuolisista kaupoista ja sitten porautua kauppatietueisiin vertaillaksemme toteutusaikaleimoja, kaupan kokoa ja hintaa.

USD-vaihtosopimukset

Sama taulukko USD-vaihtosopimuksille.

Kaupankäynti tapahtuu enimmäkseen tapahtumapaikan ulkopuolella tai ICAP:llä (Voice) tai BGC:llä (oletetaan myös puhevälityksellä), ja jotkut kaupat ovat TPSE:ssä ja TSEF:ssä.

CDS-indeksi

Vaihdetaan nyt CDX:ään, kolmeen pääindeksiin, IG, HY ja EM.

BBSF ja TWSF useimmat kaupat, ei paljon off-paikasta, TPSE eniten D2D-paikoissa.

Toimittamattomat termiinit

NDF:t neljässä suurimmassa valuuttaparissa: USD/BRL, USD/INR, USD/KRW, USD/TWD.

Valtava määrä paikkoja ja luultavasti ei kovin luettavissa näytölläsi, mutta jälleen off Exchange on suurin, ja useilla alustojen nimillä on hyvät volyymit, joita emme ole nähneet yllä:

• BHSF, CBOE SEF LLC
• CBNL, Citibank NA London
• EBSS, EBS Service Company Ltd
• JPCB, JPMorgan Chase Bank NA Lontoo
• THRE, Refinitiv US SEF LLC
• XEBS, EBS UK MTF

Voisimme katsoa muitakin tuotteita, mutta siirrytään nyt pakkauksiin.

Paketin tunnisteet

Uusi paketin tunnistetietoelementti määrittää, suoritetaanko tapahtuma osana pakettia, jossa on useampi kuin yksi tapahtuma.

Pienen volyymin tuotetyypin valitseminen, tässä tapauksessa USD-inflaatioswapit:

Näemme, että kaupat ovat joko suoria (ei pakettitunnistetta) tai pakettia (jolloin käydään samaan aikaan muiden transaktioiden kanssa), joilla on samanlainen kauppamäärä.

Paketin tyyppiä (Curve, Fly jne.) ei tunnisteta, mutta kauppatietueiden tarkentaminen näyttäisi kunkin tapahtuman pakkauksen leviämisen tai hinnan, mikä antaa vihjeen paketin tyypistä.

Paketit USD OIS:lle

Kuten asiakkaamme tietävät, sisään Clarus SDRView olemme aina tunnistaneet rakeiset pakettityypit IR-vaihtoja varten. Joten tämä uusi tietoelementti yksinkertaisesti auttaa tunnistamisessamme.

• Butterfly ja Curve, kaksi yleisintä kaupankäynnin kohteena olevaa pakettia
• Listakauppa, jossa on paljon transaktioita
• Selvittää suurimman osan kaupoista
• Spreadovers ja Spreadover Curves (yli UST)
• Paketti, jossa emme ole tunnistaneet rakeista tyyppiä (työskentely kesken, koska tarkemman analyysin myötä ne ovat todennäköisesti yksi muista edellä mainituista tyypeistä tai uusia tyyppejä, jotka meidän pitäisi ottaa käyttöön)

In SDRView Professional, reaaliaikainen kauppaluettelomme näyttää nyt alustan koodin:

Siinä se tälle päivälle

Muutama kaavio ja taulukko näyttääksesi uudet tiedot.

Kaupankäyntipaikkojen alustatunnisteet.

Uusi näkemys D2D vs D2C -kaupoista.

Paketin tunnisteet ja paketin hinta.

Parempi käsitys hinnanmuodostuksesta.

Korot, luotto- ja valuuttajohdannaiset.

Paljon dataa seurata ja analysoida.

Lisätietoja saat ottaa meihin yhteyttä mielenosoitusta varten.

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• Lähde: https://www.clarusft.com/sdr-trading-venues-and-packages/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sdr-trading-venues-and-packages