Los riesgos y beneficios del crowdfunding

Cuanto más altos sean los rendimientos que alguien desea al hacer una inversión, mayor será la incertidumbre (o el riesgo) al que deben exponer su dinero. Esto es ciertamente cierto en el crowdfunding. Este artículo analiza los riesgos y los rendimientos involucrados en el crowdfunding de recompensa, deuda y capital, con algunos ejemplos y un poco de experiencia personal.

Las plataformas de crowdfunding de deuda, también conocidas como prestamistas entre pares, generalmente experimentan una tasa de incumplimiento promedio de 1 a 10%. El crowdfunding de capital principalmente, aunque no exclusivamente, implica respaldar empresas emergentes. En promedio, el 50% de ellos fracasan en los primeros tres años, y solo 1 de cada 10 tiene éxito más allá de los diez años. Los inversores buscan mayores rendimientos comprando acciones que proporcionando capital para préstamos.

El crowdfunding basado en recompensas, que no implica comprar acciones ni prestar a una startup, conlleva sus propios riesgos. Rápidamente se desarrolló a partir de recompensar a los patrocinadores con un gesto de agradecimiento por una donación a un proyecto o un llamamiento. En muchos casos se ha convertido en un canal cuasi-venta donde la donación es efectivamente el precio de compra de un producto, y el producto resulta ser la recompensa que se proporciona. Si bien esto puede parecer un acuerdo transaccional sencillo, puede conllevar riesgos si el producto que se ofrece aún se encuentra en una etapa de desarrollo. Definitivamente no es lo mismo en términos de tiempo o protección del consumidor que ordenar un artículo de Amazon.

Riesgos y rendimientos del crowdfunding basado en recompensas

Un beneficio importante del crowdfunding basado en recompensas es que los creadores de productos pueden verificar la demanda de los consumidores antes de comprometerse a fabricar cualquier producto. Para ellos, ciertamente elimina los riesgos del proceso.

 Los proyectos de "todo o nada" establecen un nivel de pedido mínimo que debe alcanzarse para activar el suministro de los artículos. Un proyecto que no alcanza el objetivo no tiene que seguir adelante y los pagos se devuelven. Por el contrario, la fijación cuidadosa de precios significa que si la producción continúa, entonces ya hay suficiente dinero para pagarla.

Esto hace que parezca libre de riesgos para las personas que solicitan un artículo, pero pueden surgir complicaciones cuando un producto aún se está desarrollando. Esto significa que las personas reservan (y pagan) un producto que en realidad no existe. Puede ser difícil para los líderes de proyecto decir "basta" cuando los pedidos anticipados siguen llegando. Es posible que las cadenas de suministro y los fabricantes no puedan satisfacer la demanda, o que las entregas anticipadas de productos no estén a la altura.

Como ejemplo, un plegable scooter electrico era demasiado pequeño y difícil de manejar, y algunos simplemente se rompían con demasiada facilidad. Un rediseño y reequipamiento de fábrica fueron costos no planificados y meses después aún no existía un producto adecuado. Cuando la empresa estuvo a punto de quebrar, algunos patrocinadores decepcionados afirmaron que había sido un fraude deliberado.

Al considerar los riesgos y beneficios del crowdfunding, los patrocinadores deben recordar que un pedido anticipado no es lo mismo que comprar a través de Amazon u otros minoristas en línea.

Existen devoluciones adicionales de crowdfunding para los patrocinadores de productos, más allá de recibir los productos que ordenaron, aunque son intangibles. Los primeros usuarios obtienen prestigio a través del acceso a productos de vanguardia, descuentos contra los precios minoristas de lanzamiento y pueden conectarse en red con los creadores del producto.

Riesgos y rendimientos del crowdfunding de deuda/préstamos entre pares

Las plataformas de préstamos P2P obtienen el dinero de los inversores minoristas y lo prestan a clientes comerciales. Los inversores obtienen mejores rendimientos que si usan proveedores de servicios financieros B2C tradicionales, y los prestatarios obtienen préstamos a tasas de interés más bajas que los prestamistas tradicionales. Es más rápido porque las plataformas usan tecnología en línea y más barato porque no mantienen sucursales ni financian los planes de pensiones de los empleados. La toma de decisiones automatizada evalúa más fuentes de datos que los prestamistas tradicionales, lo que amplía la base de clientes.

Los prestamistas registrados verifican las oportunidades disponibles en cada plataforma de préstamos P2P y eligen a quién prestar en función de los diferentes plazos de pago disponibles. Es fácil y rápido, a menudo no requiere más que un registro autocompletado, y los inversores a pequeña escala obtienen los mismos términos que los profesionales.

El principal riesgo para los inversores minoristas es que un prestatario no pueda cumplir con las obligaciones de pago. La tasa de incumplimiento promedio se cotiza regularmente entre el 1% y el 10%. Los préstamos deben repartirse entre varios prestatarios y las proyecciones de ingresos deben permitir cierto incumplimiento.

Covid interrumpió el mercado en 2019. Muchos prestatarios comerciales no cumplieron con los pagos de los préstamos. Los inversores minoristas exigieron que las plataformas les devolvieran su dinero, pero estaba atado hasta los reembolsos en una fecha fija o simplemente lo había agotado una empresa en quiebra. Algunas plataformas colapsaron, incluyendo lendy  y multitud de la casa en el Reino Unido.

Muchas otras plataformas ajustaron sus criterios para nuevos préstamos, y sus tasas de incumplimiento en realidad cayeron drásticamente en 2020. Varios informaron cero pérdidas sobre préstamos realizados desde el inicio de la pandemia. La plataforma de préstamos inmobiliarios del Reino Unido, Kuflink, tuvo una tasa de incumplimiento en 2020 del 0.4 %, frente al 22.6 % en 2019. En este momento, ofrece rendimientos brutos anuales de hasta 7.44%.

A pesar de (¿o quizás debido a?) la inflación de dos dígitos en todo el mundo y los costos de energía en espiral que han abierto agujeros en muchos planes comerciales, los préstamos P2P parecen positivos.

• En septiembre de 2022, el Reino Unido Noticias de finanzas entre pares informó que las inversiones europeas de préstamos P2P habían tenido un rendimiento promedio del 12% en el año hasta la fecha, lo que las convirtió en la cuarta clase de inversión más rentable de 2022.
• Las finanzas alternativas a través de préstamos entre pares y crowdfunding de capital están creciendo rápidamente en países como Malaysia, debido a los niveles más altos de conectividad personal, la confianza del público en mejores controles regulatorios y la participación del gobierno, lo que significa que los inversores minoristas pueden respaldar a las micro, pequeñas y medianas empresas junto con el Fondo de Co-Inversión de Malasia (MyCIF). En 2021, los fondos recaudados en el mercado P2P de Malasia aumentaron un 122 %, según la Comisión de Valores del país. La mitad de los 20,531 inversores minoristas tenían menos de 35 años.
• El 63% del crecimiento total del mercado de crowdfunding de 2021 a 2026 es pronóstico originarse en Asia-Pacífico (APAC). 

Riesgos y recompensas del crowdfunding de acciones

1 de cada 10 startups finalmente falla en 10 años. La plataforma estadounidense de financiación colectiva de acciones WeFunder lo expresa de manera muy clara: “Las empresas emergentes ganan a lo grande o se declaran en bancarrota. Considere invertir en ellos más como boletos de lotería socialmente buenos”.

Creemos que hay más que eso, y ciertamente hay una serie de factores que impactan en las decisiones de invertir en capital en cualquier negocio de propiedad privada. Incluyen:

• Diferentes tipos de acciones. No todos los accionistas pueden ser elegibles para votar, ¿te importará eso? ¿Qué accionistas tienen preferencia en caso de eventualmente entrar en administración?
• Los préstamos convertibles son inversiones realizadas a través de préstamos a la empresa que se convierten en acciones a una tasa de descuento en una fecha posterior. Hasta el momento en que exista un precio de acción y la posibilidad de cotizar en un mercado secundario, la inversión es totalmente ilíquida.
• El tiempo probable que tomará entregar un retorno a los inversionistas a través de una oferta pública inicial o adquisición. ¿Quieres esperar tanto tiempo? ¿Qué más podrías hacer con el dinero mientras tanto? ¿La plataforma tiene un mercado secundario?
• Por lo general, los dividendos no se pagan, ya que los inversores quieren ver la mayor cantidad posible de ganancias reinvertidas en el negocio. Aunque si va a haber alguno, tendrá un impacto en el rendimiento general entregado.
• ¿Hay otros beneficios financieros disponibles? En el Reino Unido, por ejemplo, el servicio de impuestos del gobierno ofrece a los inversores un reembolso del valor de las inversiones realizadas en empresas elegibles mediante la reducción de su impuesto sobre la renta a pagar sobre las ganancias. Hay reembolsos adicionales disponibles para cualquier inversión en una empresa que cierra. En una nota más positiva, los rendimientos de las inversiones exitosas pueden protegerse del impuesto sobre las ganancias de capital.
• Los inversores de capital pueden disfrutar de descuentos en productos o invitaciones a eventos exclusivos.

Diferentes inversores pueden priorizar cualquiera de estos factores de manera diferente. Dada la variedad de circunstancias posibles, principalmente el tiempo que tardan los inversores en recibir un rendimiento, es difícil comparar los rendimientos de manera similar. Aunque dado que solo 1 de cada 10 nuevas empresas sobreviven más de 10 años, es sin duda tranquilizador si los rendimientos son una gran ganancia de al menos 10 veces para compensar los riesgos inherentes del crowdfunding de capital.

Para un sector de inversión que depende del apoyo de una cartera de inversores minoristas, es extraño que las plataformas sean tan reacias a compartir detalles sobre las tasas de éxito. Una excepción es la plataforma británica Crowdcube. En total, pueden decir que el 14% de las empresas que los utilizaron para recaudar fondos han dejado de cotizar, y el 6% ha salido y pagado un retorno a sus inversores. El 80% permanece en algún punto intermedio, y quién sabe cuántos permanecerán así indefinidamente. La salidas Incluya lo siguiente.

Compañía	Sector	% ROI
Cervecería Camden Town	Fábrica de cerveza artesanal	200
Identificación del candidato	software de reclutamiento	217
Cápsula de contrato (nueva galaxia)	Digitalización de contratos legales	3,000
Club de coches eléctricos	Club de coches compartidos eléctricos	300
Feedr	Mercado que conecta oficinas con restaurantes artesanales	200
Fusión de inteligencia	Empresa de inteligencia de amenazas SaaS	No divulgada
Chef consciente	Servicio de entrega de alimentos saludables	350
Nuez moscada	Fintech, adquirida por JP Morgan Chase	230
Punto de vaina	Construcción de infraestructura de carga de vehículos eléctricos	No divulgada
revoluc	Fintech, un banco retador	1,900
La edición de deportes	Ropa deportiva seleccionada	No divulgada
Zigzag global	Plataforma de gestión de devolución de mercancías	3,800

El socio estadounidense de Crowdcube, SeedInvest, también ha revelado algunos datos de retorno de crowdfunding de capital.

• Heliogen: Recaudó 1.6 millones de dólares en SeedInvest en 2017 como parte de una ronda de semillas con una valoración previa al dinero de 20 millones de dólares. En 2021, Heliogen se hizo pública con una valoración de $ 2 mil millones. Eso es 100x!
• caballeroscopio: Esta empresa recaudó capital varias veces en SeedInvest. Una oferta pública inicial en el Nasdaq en 2022 generó un rendimiento del 133 % al 155 % para los inversores.
• Sello de confianza: Más de 2,700 inversores respaldaron esta empresa con 6.5 millones de dólares. Entregó un 190% de retorno.
• estante.io: Esta compañía recaudó $475,000 a través de crowdfunding en 2016. Una ronda Serie B proporcionó a esos primeros inversores un rendimiento aproximado del 195%.
• Escritorio para mascotas: Los inversores de crowdfunding en 2016 obtuvieron un rendimiento de alrededor del 175%.

Varias plataformas importantes tienen, o pueden estar en proceso de establecer, mercados secundarios. Estos brindan a los inversores oportunidades regulares para vender su capital antes de una oferta pública inicial o una adquisición. A menudo, las acciones solo se pueden vender a otros inversores existentes que habrían tenido acceso a la misma información de la empresa para tomar una decisión previa sobre la compra o no.

Crowdfunding inversiones no accionariales

Existe una gama cada vez mayor de puntos de acceso para que los inversores minoristas inviertan en artículos de lujo.

Konvi es una plataforma europea de crowdfunding para que las personas inviertan a través de la propiedad compartida de artículos de lujo como relojes, arte y vinos finos. Por cada activo que se va a financiar se crea una sociedad de cartera. El propósito de esta sociedad de cartera es poseer, administrar y vender un activo en particular. Cuando una persona invierte en un activo, se convierte en accionista de este holding.

La plataforma Masterworks hace posible que cualquier persona invierta en arte de primer nivel, con obras de artistas como Banksy. Desde 1995 hasta 2020, los precios del arte contemporáneo superaron los rendimientos del S&P 500 en un 174 %, y es parte de un estimado Clase de activo de $ 1.7 billones que se espera que crezca un 58% en solo 5 años, según Deloitte.

La plataforma estadounidense StartEngine está ofreciendo acciones en vinos finos de Burdeos, en Francia. De acuerdo a Guardián del vino, el vino como inversión es una inversión estable que ha proporcionado a los inversores un sólido rendimiento anualizado del 13.6 % en los últimos 15 años.

Alguna experiencia personal

En siete años de crowdfunding de capital, mi único retorno hasta ahora ha sido de un modesto esquema de desarrollo inmobiliario. Pagó un rendimiento bruto del 28% después de dos años.

Algunas de mis empresas elegidas han dejado de cotizar. Puede parecer un riesgo obvio ahora, pero la "marca de fideos de comida rápida saludable" creada por un fundador que padecía cáncer no tenía un plan de sucesión para un nuevo director ejecutivo que compartió su visión después de su muerte.

Una fábrica de cerveza artesanal tuvo que suspender la elaboración de cerveza durante un mes después de un error administrativo: nadie le había dicho a las autoridades fiscales del Reino Unido sobre un cambio de dirección comercial principal. La brecha del mes en la producción perdió algunos clientes comerciales, melló su reputación, afectó el flujo de caja y la deuda acumulada. El negocio que había sido valorado en 25 millones de libras esterlinas entró en administración y una importante cervecera mundial lo compró por menos de 700,000 XNUMX libras esterlinas. ¡Los accionistas fueron eliminados y también perdimos nuestros descuentos en compras en línea!

Los riesgos del crowdfunding incluyen eventos totalmente fuera del control de una empresa. El comerciante de criptomonedas del Reino Unido, Ziglu, estaba valorado en 85 millones de libras esterlinas cuando invertí en 2021. Cinco meses después, una plataforma de criptomonedas de EE. UU. quería una cabeza de puente del Reino Unido y se ofreció a adquirirla por un valor de 170 millones de libras esterlinas. Esto parecía un retorno positivo de 2x en solo unos meses. Sin embargo, cuatro meses después, después de la revaluación global de muchas nuevas empresas tecnológicas, la adquisición continúa con una valoración de 60 millones de libras esterlinas. Los primeros inversores en crowdfunding recibirán un retorno, y aquellos de nosotros en la última ronda registraremos una pérdida. 

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• Fuente: https://crowdsourcingweek.com/blog/crowdfunding-risks-and-returns/