By james nurton, escritor independiente
El valor mundial de los activos intangibles creció de 61 billones de dólares en 2019 a 74 billones de dólares en 2021, según Brand Finance. Rastreador global de finanzas intangibles. Adicionalmente, Investigación de Ocean Tomo ha descubierto que los activos intangibles representan el 90 por ciento del valor de las empresas del S&P 500. Sin embargo, muchos la propiedad intelectual Las empresas ricas en propiedad intelectual, en particular las nuevas empresas y las pequeñas y medianas empresas (PYME), luchan por conseguir financiación. ¿Por qué? Una de las razones es que a los inversores les resulta difícil valorar y analizar activos intangibles (por ejemplo, conocimientos y datos) en comparación con activos físicos (tangibles) como bienes raíces, maquinaria y existencias.
Por lo tanto, encontrar formas de desbloquear la financiación de activos intangibles y resolver el problema de la financiación de la propiedad intelectual se está convirtiendo en una prioridad en todo el mundo. En noviembre de 2022, la OMPI organizó una Conversación de alto nivel sobre el tema y dio a conocer un Plan de Acción de tres partes para: (1) elevar el perfil de la financiación de activos intangibles, (2) revelar lo que está sucediendo en el terreno y (3) equipar a los participantes en los ecosistemas financieros y de valoración.
Encontrar formas de desbloquear la financiación de activos intangibles y resolver el problema de la financiación de la propiedad intelectual se está convirtiendo en una prioridad en todo el mundo.
Como dijo el Director General de la OMPI, Daren Tang, en sus palabras de apertura de la Conversación de Alto Nivel: “Los activos intangibles son como la materia oscura de nuestro mundo financiero: misteriosos y en gran medida invisibles, incluso si ahora ejercen una influencia enorme y cada vez más visible en nuestro empresas y economías”.
La buena noticia es que varias iniciativas tanto del sector público como del privado buscan ahora desbloquear oportunidades de financiación respaldada por propiedad intelectual. Uno de ellos está liderado por BDC Capital, el brazo de inversión del Banco de Desarrollo Empresarial de Canadá y el banco para empresarios canadienses.
El enfoque de BDC Capital
La dotación de financiación para el desarrollo de propiedad intelectual de 160 millones CAD (119 millones de dólares) de BDC Capital, la primera de su tipo en Canadá, se lanzó en julio de 2020, para proporcionar financiación de entre 3 y 10 millones CAD a empresas canadienses. Desde su lanzamiento, el fondo ha recibido unas 1,500 solicitudes y ha cerrado 15 operaciones.
El equipo financiero respaldado por IP de BDC Capital, formado por ocho miembros, está dirigido por el socio director Lally Rementilla. Se mudó al banco con su equipo de Quantius, un prestamista comercial alternativo en Toronto, al que se unió en 2015, habiendo trabajado anteriormente en empresas como Lucent y Lavalife. Durante el tiempo de Rementilla como director financiero y más tarde director ejecutivo, Quantius invirtió en empresas innovadoras y ricas en propiedad intelectual, como Baanto Internacional, Acero y Soluciones Lambda.
“En 2015, nadie sabía realmente qué era la financiación respaldada por propiedad intelectual; solo había financiación para litigios disponible para las pymes”, afirma Rementilla. Reconoció la ineficiencia de los mercados de capital y la dificultad que enfrentaban las empresas innovadoras para conseguir financiación. “Estas empresas tenían patentes, know-how, software, datos y contratos con clientes y, sin embargo, los mercados no les atribuían ningún valor”, explica.
El enfoque de Rementilla fue formar un equipo que pudiera valorar y analizar adecuadamente los activos intangibles, incluidos tanto los derechos de propiedad intelectual registrados, como patentes y marcas, como otros activos, como secretos comerciales, software, datos y algoritmos. Ella describe esto como “profundizar en la cartera de propiedad intelectual de una empresa” y agrega: “No estamos analizando simplemente el valor atribuido a la cartera de propiedad intelectual. Queremos saber cómo eso crea un foso alrededor de la empresa para brindar una mayor participación de mercado en el futuro y un mayor valor para los posibles inversores o adquirentes”.
El equipo de BDC Capital incluye especialistas en negocios, tecnología y propiedad intelectual, que trabajan en estrecha colaboración para evaluar y analizar cada oportunidad de inversión. Examinan todo, desde el equipo detrás de la tecnología y la estrategia de gestión, hasta el mercado potencial y las posiciones de los competidores.
No nos fijamos únicamente en el valor atribuido a la cartera de propiedad intelectual. Queremos saber cómo eso crea un foso alrededor de la empresa para brindar una mayor participación de mercado en el futuro y un mayor valor para los posibles inversores o adquirentes.
Lally Rementilla
Lo que los inversores quieren saber
Una prioridad para la financiación respaldada por propiedad intelectual es lo que Rementilla llama “una clara alineación entre las estrategias comerciales y de propiedad intelectual”. Esto significa que las empresas deben poder mostrar qué activos de propiedad intelectual tienen (incluidos detalles de solicitudes y concesiones de propiedad intelectual), cómo se relacionan con sus productos y servicios principales y sus flujos de ingresos, y por qué tienen una propuesta de valor única en su mercado. "Algunas empresas no están preparadas para eso", afirma.
Para conseguir financiación, las empresas deben poder demostrar su propuesta de venta única en su mercado y convertirse en una empresa líder en su sector a nivel mundial, preferiblemente con datos relevantes. Rementilla añade que BDC Capital no asume riesgo tecnológico, por lo que las empresas deben estar ya en, o cerca de, la etapa de comercializar su innovación.
Quienes busquen financiación también deberían estar abiertos a las aportaciones de los inversores. Rementilla afirma que la valoración de la propiedad intelectual evoluciona con el progreso tecnológico y su comercialización. Por esta razón, BDC Capital continúa monitoreando las carteras de propiedad intelectual a lo largo del tiempo y, por lo general, solicita informes dos veces al año. Este seguimiento puede dar lugar a la actualización de las valoraciones. Más importante aún, también puede conducir a nuevos conocimientos, ya que cada portafolio se revisa en respuesta a preguntas como: ¿Se necesitan más búsquedas del estado de la técnica? ¿Es necesario analizar el panorama IP con más frecuencia? ¿Está actualizado el conocimiento de las posiciones de los competidores? ¿Y existen nuevas oportunidades para la concesión de licencias de tecnología o fusiones y adquisiciones?
Cuando se trata de inversión, BDC Capital es independiente de la tecnología. Sus primeros 15 acuerdos abarcaron una variedad de empresas canadienses, aunque los sectores más populares fueron la atención médica, la sostenibilidad y las soluciones empresariales. Uno de sus acuerdos más exitosos, con una empresa de robótica con sede en Vancouver llamada Tecnologías Novarc, fue el primero en ser anunciado.
La financiación de la propiedad intelectual puede catalizar inversiones adicionales
Novarc está especializada en el diseño y comercialización de robots colaborativos (conocidos como cobots) para la industria, en particular la soldadura. Fundada en 2013, creció un 1,235 por ciento de 2016 a 2019 y ocupó el puesto 45.th entre las empresas de mayor crecimiento de Canadá en 2020. Se ha expandido desde América del Norte a Asia, Europa y Medio Oriente.
Una de las fortalezas de Novarc es el uso de inteligencia artificial y robótica para brindar soluciones automatizadas que ayuden a los soldadores en los talleres de fabricación de tuberías, algo que se está volviendo esencial debido a la inminente escasez mundial de soldadores. Desde el principio de su desarrollo, Novarc se ha centrado en proteger su propiedad intelectual y sus activos intangibles, incluso mediante patentes.
En febrero de 2021, BDC Capital anunció que había proporcionado a Novarc 2.6 millones de dólares canadienses en capital de crecimiento. El director ejecutivo y cofundador de la empresa, Soroush Karimzadeh, dijo en el momento de la anuncio que el fondo de propiedad intelectual "es un producto único y no dilutivo que nos faltaba en el ecosistema financiero de Canadá, que puede ayudar a unir las rondas de inversión inicial/estratégica hacia la rentabilidad".
Rementilla dice que el análisis de BDC Capital mostró claramente que la cartera de propiedad intelectual de Novarc "le dio a la empresa diferenciación en el mercado". También tenía una poderosa plataforma de software y la capacidad de recopilar datos sobre cómo los soldadores abordan diferentes tipos de trabajos de soldadura, lo que le otorgaba una importante ventaja competitiva en el desarrollo de futuros algoritmos y productos.
Añade que la experiencia de Novarc es un buen ejemplo de cómo la financiación respaldada por propiedad intelectual puede “catalizar la inversión del sector privado”. En septiembre de 2022, Novarc recibió financiación Serie A de Graham Partners Growth, la estrategia de capital de crecimiento de la firma de inversión privada Graham Partners. Al anunciar la inversión, Graham Partners dijo que creía que la "combinación de hardware y software patentados de Novarc permite a la empresa posicionarse como un proveedor preferido de soluciones de soldadura de tuberías impulsadas por IA en una variedad de mercados finales".
Al permitir a Novarc invertir más en investigación y desarrollo, la financiación de BDC Capital generó más oportunidades de financiación. Rementilla subraya que existen buenas razones para que los inversores públicos y privados trabajen juntos y que se debe fomentar esa cooperación. Los fondos de capital de riesgo, por ejemplo, pueden aportar conocimientos especializados técnicos y del sector industrial que van más allá de los recursos disponibles para los bancos de desarrollo.
Novarc ahora va viento en popa. Fue clasificado en el Financial Times' listado de los empresas de más rápido crecimiento en las Américas 2022, y se incluyó en CB Insights Fabricación Avanzada 50, que clasifica a las 50 empresas privadas de fabricación avanzada más prometedoras del mundo.
Un futuro más brillante
Después de haber firmado 15 acuerdos hasta el momento, Rementilla dice que es “muy optimista” sobre el futuro de la financiación respaldada por propiedad intelectual como una forma sostenible de proporcionar acceso a fondos para empresas con uso intensivo de intangibles que está ganando cada vez más fuerza: “La conversación se está volviendo cada vez más Las negociaciones son más ruidosas y fundamentadas y estamos viendo una alineación entre los gobiernos y el sector privado. ¡Ya no parece que estemos en nuestra tribuna! La gente habla de ello y de cómo ponerlo en práctica para apoyar la creatividad y la innovación, y eso está generando mucho más interés en el sector de la propiedad intelectual”.
Por ejemplo, AON, una firma líder mundial en servicios financieros, cuenta con un equipo dedicado que cubre la estrategia de propiedad intelectual, la valoración y las soluciones de riesgo. El año pasado, facilitó una financiación de 50 millones de dólares para un especialista en privacidad de datos. Años y un acuerdo de 35 millones de dólares para GRUBBRR, un proveedor de tecnologías de autoorden a través de una estructura de deuda con garantía de propiedad intelectual.
La financiación respaldada por propiedad intelectual se está promoviendo en países tan diversos como la República de Corea y Portugal, donde la Innovadora COTEC La iniciativa otorga calificaciones a empresas en función de factores que incluyen capacidades de innovación y propiedad intelectual. Más de 800 empresas ya han pasado por el sistema.
En septiembre de 2021, la biotecnológica japonesa Spiber (que fabrica tejidos libres de animales, como la seda de araña artificial) recaudó 311 millones de dólares en una ronda de financiación liderada por la firma de capital privado Carlyle, después de haber obtenido inicialmente 183 millones de dólares en financiación. Y no se trata sólo de patentes y tecnología: en julio de 2020 American Airlines recaudó 1.2 millones de dólares en un préstamo de la rama de banca comercial de Goldman Sachs, de los cuales 1 millones de dólares estaban garantizados por los derechos de marca y nombre de dominio de la empresa.
Rementilla acoge con satisfacción los avances que se están logrando y dice que sería bienvenida una mayor cooperación internacional. Esto es algo que la OMPI está dando prioridad a través de su Plan de Acción, que ayudará a compartir conocimientos a través de las fronteras nacionales y promover nuevos enfoques de financiación.
La tecnología también está destinada a transformar el análisis de las empresas y sus carteras de propiedad intelectual, gracias a la aplicación de la inteligencia artificial. “En 2015, se habrían necesitado seis semanas y decenas de miles de dólares para obtener una evaluación de un tercero. Hoy en día, el análisis de datos y el aprendizaje automático permiten un mayor grado de automatización de estas tareas”, afirma Rementilla.
La tecnología también está destinada a transformar el análisis de las empresas y sus carteras de propiedad intelectual, gracias a la aplicación de la inteligencia artificial.
Con una mayor cooperación internacional, un mejor intercambio de conocimientos entre diferentes profesionales y un mayor uso de herramientas basadas en inteligencia artificial para valoración y análisis, la financiación respaldada por propiedad intelectual puede finalmente volverse accesible para empresas de diferentes tamaños y en diferentes etapas de su ciclo de vida. Se trata de una buena noticia para los innovadores, los inversores (y todos los que se benefician de la comercialización de activos intangibles) y permitiría que los ecosistemas de innovación en todo el mundo crezcan y evolucionen.
Acerca del Plan de acción de la OMPI sobre financiación de la propiedad intelectual
En noviembre de 2022, la OMPI lanzó su Plan de acción para la financiación de la propiedad intelectual, cuyo objetivo es trasladar la financiación de activos intangibles (el uso de la propiedad intelectual y otros intangibles como fuente de financiación) “de los márgenes a la corriente principal”, según el subdirector general de la OMPI, Marco. Aleman.
El plan consta de tres elementos centrales. El primero busca elevar el perfil de la financiación de activos intangibles, destacando su importancia fundamental para el éxito económico compartido. Esto se logrará a través de plataformas de discusión, como la Conversación de alto nivel sobre cómo desbloquear la financiación de activos intangibles, que reúne a partes interesadas en los campos de las finanzas, los negocios y la propiedad intelectual de los sectores público y privado, y el establecimiento de grupos consultivos de expertos para explorar cuestiones clave más profundamente. La primera Conversación de Alto Nivel tuvo lugar en noviembre de 2022. Una segunda edición tendrá lugar en noviembre de 2023.
El segundo elemento del Plan de Acción se centra en construir la base empírica. Una serie de informes nacionales ofrecen perspectivas internas sobre cómo se utiliza la propiedad intelectual para aumentar el acceso a capital asequible. Los informes también sirven para impulsar debates sobre la financiación de la propiedad intelectual en la comunidad de propiedad intelectual y más allá. Otros proyectos de investigación previstos incluyen estudios sobre tendencias comerciales en las industrias creativas.
El tercer elemento del plan está diseñado para ayudar a las partes interesadas a obtener financiación mediante deuda y capital sobre la base de su propiedad intelectual, proporcionándoles una serie de herramientas prácticas. Estos incluyen un conjunto de herramientas para ayudar a los prestatarios, prestamistas e inversores a comunicarse más eficazmente con los financieros. Esta parte del Plan de Acción también explorará formas de mejorar la transparencia en torno a la propiedad y las transacciones de propiedad intelectual, con miras a facilitar las relaciones y los intercambios necesarios para que la financiación de la propiedad intelectual funcione.
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