Der bisher schlimmste Einbruch der Wall Street in diesem Jahr: Was ist passiert?

So etwas wie ein „perfekter Sturm“ traf gestern die Märkte und führte dazu, dass alle Sektoren der US-Märkte abstürzten. Der Dow hat in diesem Jahr sogar alle seine bisherigen Gewinne zunichte gemacht. Der Dollar verzeichnete ebenfalls einen Gewinn, da Händler auf sichere Häfen zusteuerten. Nun stellt sich die Frage, ob dies nur eine kurzfristige Korrektur war, oder ist die Rally seit Jahresbeginn zu Ende?

Zuerst müssen wir verstehen, warum der Markt so reagiert hat, was angesichts der widersprüchlichen Natur der Nachrichten etwas schwierig sein kann. Im Grunde hat der Markt wegen der Fed einen Modus erreicht, in dem „gute Nachrichten schlechte Nachrichten sind“; aber auch „bad news is bad news“ wegen der Konjunktur.

Die gute Nachricht (das ist schlecht)

Die US-Flash-PMIs lagen weit über den Erwartungen, und die Fertigung sprang zur Überraschung aller wieder auf Expansionskurs. Normalerweise wäre das eine gute Nachricht, da es nach mehreren anderen positiven Indikatoren wie besseren Einzelhandelsumsätzen und stärkeren Neueinstellungen kam. Die Märkte verstanden dies jedoch als Hinweis darauf, dass die Fed die Zinsen noch länger anheben wird, was den Aktienmarkt belastete. Besonders der Technologiesektor, der gestern um fast 3.3 % gefallen ist, war der zweitschlechteste Performer.

Analysten weisen darauf hin, dass der Aktienmarkt den Anleihenmarkt im Wesentlichen „aufholt“, da die Renditen auf US-Treasuries in letzter Zeit mit jeder guten Wirtschaftsnachricht gestiegen sind. Eine widerstandsfähigere Wirtschaft bedeutet, dass die Fed mehr Spielraum hat, um weiter zu steigen. Und es ist bereits von einer Erhöhung um 50 Basispunkte bei der nächsten Sitzung die Rede, was bedeutet, dass die Zinsen viel weiter steigen könnten, als der Aktienmarkt bisher erwartet hat. Was für den Aktienmarkt schlecht ist, ist in der Regel gut für die Währung, sodass der Dollar durch die Turbulenzen stärker wurde.

Die schlechte Nachricht (das ist schlecht)

Vor der Eröffnung meldeten zwei große US-Einzelhändler enttäuschende Ergebnisse. Sowohl Walmart als auch Home Depot wiesen darauf hin, dass es erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der Verbraucher gebe. Insbesondere Home Depot war betroffen, da sich die Anleger Sorgen um den Wohnungsmarkt machten. Die National Association of Realtors berichtete, dass die Hausverkäufe auf den niedrigsten Stand seit 2012 gesunken sind und sich die Wachstumsrate der Hauspreise halbiert hat.

Die Sorge ist, dass höhere Zinsen die US-Verbraucher belasten. Die Wirtschaft blieb widerstandsfähig und gab der Fed mehr Spielraum für eine Zinserhöhung, was wiederum später im Jahr die Verbraucher belasten und eine Rezession drohen könnte. Das Segment der Nicht-Basiskonsumgüter war gestern die schlechteste Performerin und zog den Markt im Wesentlichen nach unten.

Etwas zusammensetzen

Die Auswirkungen auf den Markt scheinen ein Doppelschlag von kurzfristigen Emissionen in Kombination mit langfristigen Emissionen zu sein. Was von der Fed erwartet wird, belastet die kurzfristige Risikostimmung. Doch die Prognosen zum Verbraucherverhalten für den Rest des Jahres belasten mittel- bis langfristig.

Das FOMC-Protokoll könnte dazu beitragen, einige der kurzfristigen Zweifel auszuräumen und den Markt zu unterstützen. Oder wenn die Interpretation lautet, dass die Fed um 50 Basispunkte steigen wird, wie eine zunehmende Zahl von Ökonomen vermutet, könnte dies ein weiterer Schub in Richtung einer Abwärtsbewegung sein, da Händler sich mehr Sorgen um eine Rezession machen.

Der Handel mit Nachrichten erfordert Zugang zu umfassender Marktforschung – und das ist es, was wir am besten können.

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