Wird der australische CPI die RBA die Pause beibehalten lassen?

Australiens CPI-Zahlen für das erste Quartal werden für die nächsten Schritte der RBA entscheidend sein. Angesichts dessen, was in Neuseeland mit seinem CPI passiert ist, besteht dieses Mal wahrscheinlich erneutes Interesse an den australischen Zahlen. Es gab einige andere Ereignisse, die den AUD erschüttert haben, und die Inflationsaussichten könnten ein Wendepunkt für die Paare sein.

Die RBA hatte zwei Sitzungen mit Pausen und argumentierte, dass die Inflation zurückgehen werde. Wir sollten uns daran erinnern, dass das letzte Mal, als Australien seinen CPI veröffentlichte, es eine überraschende Beschleunigung war, was zu Spekulationen führte, dass es kontinuierliches Wandern geben würde, wie wir es in Neuseeland gesehen haben. Die RBA war jedoch besorgter über die Liquiditätssituation und nahm eine entschieden zurückhaltendere Haltung ein. Vermutlich haben sie darauf gesetzt, dass die Inflation in den letzten drei Monaten zurückgehen würde.

Wie lange heißt es noch Pause?

In Neuseeland ging die Inflation im Berichtszeitraum zurück. Aber die RBNZ war viel aggressiver bei der Senkung, und es wird erwartet, dass das, was die Zentralbank getan hat, Wirkung zeigen würde. In diesem Fall könnte die Inflation in Australien niedriger sein, aber nicht in der gleichen Höhe wie in Neuseeland.

Der Konsens ist, dass Australiens Inflation wird auf 6.8 % sinken von 7.8 % im Vorquartal.

Die RBA hat gesagt, dass sie Zinserhöhungen „pausiert“, was darauf hindeutet, dass, wenn die Daten es verdienen, weitere Zinserhöhungen kommen würden. Das Signal ist, dass die RBA ihren Höchstsatz noch nicht erreicht hat, wo sie Zinsen „halten“ würde. Wenn die Inflation diesmal etwas heißer wird, wäre eine weitere Erhöhung der RBA daher keine Änderung ihrer erklärten Position.

Die Marktaussichten in Einklang bringen

Der Markt hingegen preist keine Pause, sondern ein Halten ein; und sogar eine Zinssenkung später in diesem Jahr. Die Erwartung ist, dass die Inflation sinken wird, so wie es die RBA erwartet. Aber dass es irgendwann im Winter zu einem Abschwung der Wirtschaftstätigkeit kommen wird, der Zinssenkungen im späten Frühjahr erforderlich machen wird.

Bisher verlief die wirtschaftliche Erholung Chinas lebhaft, aber nicht so schnell, wie manche vielleicht gehofft hatten. Während die größte Produktionsnation der Welt die Einfuhrbeschränkungen für Rohstoffe aus Australien aufgehoben hat, litten die wichtigsten Exporte unter den Preisen. Insbesondere Eisenerz, das aufgrund der Hoffnung auf eine Wiedereröffnung Chinas nach oben getrieben wurde, driftet seit Mitte März nach unten.

Nach innen schauen

Während ein Mangel an Exporten den Abwärtsdruck auf den Aussie aufrechterhalten kann, steht die RBA selbst vor einer Überprüfung ihrer Praktiken, die sie etwas ablenken könnte. Einer der Vorschläge ist, den Vorstand aufzuteilen, die Geldpolitik von der Bankenaufsicht zu trennen. Ein weiterer Vorschlag, der die Märkte ein wenig beunruhigen könnte, ist, dass die RBA von der Aufrechterhaltung der Preisstabilität zur Konzentration auf das Wachstum des Nettoeinkommens übergeht. Die Unsicherheiten in Bezug auf diese eventuellen Änderungen könnten bei den Anlegern ein wenig Zögern hervorrufen.

Dann ist da noch die Frage des neuen Budgets, das voraussichtlich einige Tage nach der nächsten RBA-Sitzung veröffentlicht wird. Erhöhte Ausgaben könnten das Gleichgewicht zu mehr RBA-Wanderungen neigen.

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