1Q23 CCP-Volumen und Anteil an IRD

Clarus CCPView hat tägliche Volumen- und Open-Interest-Daten, die von jedem veröffentlicht werden CCP, die gefiltert, normalisiert und aggregiert wird, um aussagekräftige Volumenvergleiche zu ermöglichen.

Heute betrachten wir das Volumen und den Marktanteil von IRD im 1Q23 für:

• USD-Swaps (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR-Swaps (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP-Swaps (SONIA)
• JPY-Swaps (TONA)
• AUD-Swaps (BBSW, AONIA)
• CAD-Swaps (IBOR, CORRA)
• EMEA-Swaps
• Asien-Pazifik-Swaps
• LatAm-Swaps
• Cross-Currency-Swaps

Zu den Charts, Daten und Details.

Volumen und Marktanteil

Für wichtige Währungen und Regionen Vanilla Swaps, die sich auf IBORs beziehen, und OIS-Swaps, die sich auf RFRs beziehen, wobei einseitiges Bruttonominalvolumen über einen Zeitraum verwendet wird; entweder einen Monat, ein Quartal oder ein Jahr.

USD-Swaps (Libor)

• Der Trend, den wir erwarten würden, da der USD-Libor im Juni 2023 zu Ende geht
• 2023Q1 mit nur 7.35 Billionen US-Dollar im Vergleich zu 25.1 Billionen US-Dollar im 2022. Quartal 1
• Und ein Teil davon in Höhe von 7 Billionen US-Dollar wird wahrscheinlich SPS (Single-Period Swaps) sein, die anstelle von FRAs für das Management der alten Portfoliozinssätze verwendet werden
• LCH SwapClear mit 6.7 Billionen US-Dollar im 2023. Quartal 1
• CME OTC mit 616 Milliarden US-Dollar im 2023. Quartal 1, mit einem Kompressionslaufvolumen von > 200 Milliarden US-Dollar am 24. März, das wir noch nicht angepasst haben (wie wir es normalerweise tun)

USD OIS (Alle)

Bezugnahme auf Fed Funds und SOFR.

• 2023Q1 mit 66.8 Billionen US-Dollar im Vergleich zu 53 Billionen US-Dollar im 2022. Quartal 1
• LCH SwapClear mit 65.6 Billionen US-Dollar im 2023. Quartal 1 und 52 Billionen US-Dollar im 2022. Quartal 1
• CME OTC mit 1.15 Billionen US-Dollar im 2023. Quartal 1 und 1.1 Billionen US-Dollar im 2022. Quartal 1
• Der Anteil im 2023. Quartal 1 beträgt LCH 98.3 % und CME 1.7 %, verglichen mit 97.9 % gegenüber 2.1 % im 2022. Quartal 1

USD-Swaps (SOFR)

Isolieren Sie als Nächstes Swaps, die auf SOFR, entweder OIS oder Basis, Volumen pro Monat verweisen.

• Der März 2023 ist mit 11.5 Billionen US-Dollar der höchste Monat aller Zeiten
• (Vorherige Höchststände waren Februar 2023, September 2022 und März 2022)
• 2023Q1 mit 27.5 Billionen US-Dollar ist gegenüber 19.7 Billionen US-Dollar im Vorquartal gestiegen
• Stark steigende Volumentrends bei SOFR-Volumen
• Das SOFR-Volumen beträgt im letzten Quartal 42 % des gesamten OIS-Volumens, was auf ein großes Quartal für Fedfund Swap hindeutet, da im dritten Quartal 2022 das gleiche Verhältnis 3 % betrug.
• 2023Q1-Anteil beträgt LCH 95.6 % und CME 4.4 %, derselbe Anteil wie im 2022. Quartal 1

Das ist alles für USD für heute.

EUR-Swaps (Euribor)

• 2023Q1 mit 14.6 Billionen Euro im Vergleich zu 14.3 Billionen Euro im 2022. Quartal 1
• LCH SwapClear mit 14 Billionen Euro im 2023. Quartal 1 und 13.3 Billionen Euro im 2022. Quartal 1
• Eurex mit 0.66 Billionen € im 2023. Quartal 1 und 0.96 Billionen € im 2022. Quartal 1
• 2023Q1 Marktanteil beträgt LCH 95.4 %, Eurex 4.5 %
• Während der Anteil im ersten Quartal 2022 bei 1 % bzw. 93.3 % lag

EUR OIS (Alle)

Bezieht sich entweder auf EONIA oder €STR, obwohl in den letzten Quartalen alle €STR sein sollten.

• 2023Q1 mit 33.5 Billionen Euro im Vergleich zu 18.2 Billionen Euro im 2022. Quartal 1, eine Steigerung von 85 %
• LCH SwapClear mit 33 Billionen Euro im 2023. Quartal 1 und 17.9 Billionen Euro im 2022. Quartal 1
• Eurex mit 0.56 Billionen € im 2023. Quartal 1 und 0.34 Billionen € im 2022. Quartal 1
• 2023Q1 Marktanteil beträgt LCH 98.3 %, Eurex 1.7 %
• Während der Anteil im ersten Quartal 2022 bei 1 % bzw. 98.2 % lag

EUR-Swaps (€STR)

Als nächstes isolieren Sie Swaps, die auf €STR verweisen, entweder OIS oder Basis.

• Das Volumen im März 2023 von 16.2 Billionen Euro ist ein Rekordmonat (vorheriger Höchststand war 10.1 Billionen Euro im Juni 2022)
• Volumen ab Januar 2023 > 8 Billionen € pro Monat
• 2023Q1 mit 33.3 Billionen Euro gegenüber 18.4 Billionen Euro im 2022. Quartal 1
• 2023Q1 Anteil ist LCH 98% und Eurex 2%, ähnlich wie 2022Q1

GBP OIS (SONIA)

• 2023Q1 mit 15.9 Billionen £, das höchste Quartal seit 2020Q1 (nicht gezeigt) mit 18 Billionen £
• Vorquartale im Jahr 2022 jeweils knapp 11 Billionen £, also eine Steigerung von 64 % im 2023. Quartal 1
• LCH SwapClear mit 99.9 % Anteil

JPY OIS (TONA)

• 2023Q1 mit 718 Billionen Yen im Vergleich zu 303 Billionen Yen im 2022. Quartal 1, eine Steigerung von 137 %
• Ein spektakulärer Anstieg und höher als die 85 %, die wir oben beim EUR OIS gesehen haben
• JSCC mit 504 Billionen Yen im 2023. Quartal 1, verglichen mit 200 Billionen Yen im 2022. Quartal 1
• LCH SwapClear mit 213 Billionen Yen im 2023. Quartal 1, verglichen mit 96 Billionen Yen im 2022. Quartal 1
• CME OTC mit 85 Milliarden Yen im 2023. Quartal 1
• 2023Q1 Anteil ist JSCC 70.3 %, LCH 29.7 %, verglichen mit 66 % und 31.8 % im 2022Q1

AUD-Swaps

Da Australien sowohl mit AONIA als auch mit BBSW eine Multi-Rate-Gerichtsbarkeit ist, werden wir sowohl OIS- als auch IRS-Produkte zusammen darstellen.

• 2023Q1 mit 14.7 Billionen AUD, verglichen mit 8.2 Billionen AUD im 2022. Quartal 1
• LCH SwapClear mit 13.6 Billionen AUD im ersten Quartal 2023 und 1 Billionen AUD im ersten Quartal 7.5
• ASX mit 1.1 Billionen AUD im 2023. Quartal 1 und 0.63 Billionen AUD im 2022. Quartal 1
• 2023Q1 Anteil ist LCH 92.3 % und ASX 7.7 %, derselbe wie im 2022Q1

CAD-Swaps (IBOR)

Kanada ist auch eine Multi-Rate-Gerichtsbarkeit mit CORRA und CDOR, daher werden wir sowohl OIS- als auch IRS-Produkte zusammen darstellen.

• 2023Q1 mit 5.85 Billionen CAD, verglichen mit 4.5 Billionen CAD im 2022. Quartal 1
• LCH SwapClear mit 99.9 % des Volumens im letzten Quartal

EMEA-Swaps

Wechseln wir nun zu EMEA-Swaps (alle Arten) und Volumen nach Währung.

• Ein Sprung auf 4.4 Billionen US-Dollar im 2023. Quartal 1 gegenüber dem Niveau von 3 Billionen US-Dollar in den Vorquartalen, also ein Anstieg um 50 %
• ZAR war der größte im 2023. Quartal 1 mit 1.5 Billionen US-Dollar gegenüber 1.1 Billionen US-Dollar im 2022. Quartal 1
• CHF als nächstes mit 1 Billion US-Dollar, gegenüber 490 Milliarden US-Dollar im 2022. Quartal 1
• SEK mit 505 Milliarden US-Dollar gegenüber 440 Milliarden US-Dollar im Vorjahr
• CZK mit 400 Mrd. USD gegenüber 325 Mrd. USD
• PLN mit 330 Milliarden US-Dollar gegenüber 385 Milliarden US-Dollar
• NOK mit 325 Milliarden US-Dollar gegenüber 175 Milliarden US-Dollar
• ILS mit 200 Milliarden US-Dollar gegenüber 136 Milliarden US-Dollar
• HUF mit 98 Milliarden US-Dollar gegenüber 109 Milliarden US-Dollar
• DKK mit 29 Milliarden US-Dollar gegenüber 53 Milliarden US-Dollar

Die Volumina sind in den meisten Währungen gegenüber dem Vorjahr deutlich gestiegen.

In der Grafik nicht dargestellt ist der Marktanteil nach CCP, wobei LCH für den gesamten Zeitraum in jeder Währung einen Anteil von >98 % hat, mit Ausnahme von:

• PLN, LCH mit 95 %, KDPW 2.9 %, CME 2.1 %
• SEK, LCH mit 96.8 %, Nasdaq OMX mit 3.2 %
• HUF, LCH mit 97 %, CME mit 3 %

Asien-Pazifik-Swaps

Wechseln wir nun zu AsiaPac Swaps (alle Arten) und Volumen nach Währung.

• Ein Sprung auf 5.8 Billionen US-Dollar im 2023. Quartal 1 gegenüber dem Niveau von 4.5 Billionen US-Dollar in den Vorquartalen
• Also wesentlich größer als die 4.4 Billionen US-Dollar für EMEA
• Der CNY war im ersten Quartal 2023 mit 1 Billionen US-Dollar der größte, gegenüber 1.9 Billionen US-Dollar im ersten Quartal 1.4
• NZD als nächstes mit 1.38 Billionen US-Dollar, gegenüber 1.1 Billionen US-Dollar
• INR mit 715 Milliarden US-Dollar gegenüber 590 Milliarden US-Dollar
• KRW mit 615 Milliarden US-Dollar gegenüber 565 Milliarden US-Dollar
• SGD mit 520 Milliarden US-Dollar gegenüber 425 Milliarden US-Dollar
• HKD mit 470 Milliarden US-Dollar, gegenüber 285 Milliarden US-Dollar
• THB mit 160 Milliarden Dollar, ähnlich wie 165 Milliarden Dollar im Jahr zuvor
• TWD mit 85 Milliarden Dollar, genauso viel wie im Vorjahr

In der Grafik nicht dargestellt ist der Marktanteil nach CCP, wobei LCH für den gesamten Zeitraum in jeder Währung einen Anteil von 100 % hat, mit Ausnahme von:

• CNY, Shanghai mit 56.8 %, LCH mit 43 %, HKEX 0.2 %
• INR, LCH mit 62.6 %, CCIL mit 37.4 %
• HKD, LCH mit 97.9 %, HKEX mit 1.6 %, CME mit 0.5 %

LatAm-Swaps

Als nächstes schauen wir uns LatAm Swaps an.

• 2023Q1 mit 3 Billionen US-Dollar mehr als in den Vorquartalen, während 2022Q1 2.8 Billionen US-Dollar betrug
• Also niedriger als sowohl EMEA als auch LatAm
• Aber dann waren nur 4 Länder vertreten im Vergleich zu 9 und 8
• MXN war im ersten Quartal 2023 mit 1 Billionen US-Dollar der größte, gegenüber 1.38 Billionen US-Dollar im ersten Quartal 1.6
• BRL folgt mit 750 Milliarden US-Dollar, gegenüber 605 Milliarden US-Dollar
• CLP mit 710 Milliarden US-Dollar gegenüber 390 Milliarden US-Dollar
• COP mit 165 Milliarden US-Dollar gegenüber 210 Milliarden US-Dollar

Nicht in der Grafik dargestellt ist der Marktanteil nach CCP, wobei der Anteil für den gesamten Zeitraum:

• MXN, CME mit 89.2 %, Asigna/Mexder 8.9 %, LCH 1.9 %
• BRL, CME 98.9 %, LCH 1.1 %
• CLP, CME 98.7 %, LCH 1.3 %
• COP, CME 98.5 %, LCH 1.5 %

Cross-Currency-Swaps

HKEX die einzige CCP mit geclearten Cross Currency Swap Volumina.

• 2023Q1 mit 15 Milliarden US-Dollar, ähnlich wie die 14 Milliarden US-Dollar im 2022. Quartal 1
• Das meiste Volumen in USDCNH und einige in USDHKD

LCH SwapAgent räumt XCCY Swaps nicht ab, bietet aber Verarbeitung, Margining und bilaterale Abrechnung für diese an. Bände sind nicht regelmäßig verfügbar, aber wir wissen von einer kürzlichen LCH-Pressemitteilung dass SwapAgent im Jahr 2.7 ein Rekordvolumen von 2022 Billionen US-Dollar (doppelseitig) verzeichnete.

Das ist es

14 Diagramme für einen Überblick.

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Volumen, DV01 und Open Interest nach Währung.

IR-Futures in allen wichtigen Währungen und US-Treasury-Volumina.

Kreditderivate und Devisenderivate.

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