Ankündigung des synthetischen USD-Libors

Neuauflage von Plato

Verfolger: 0

Ein kurzer Blog heute, um die jüngste Entscheidung der Financial Conduct Authority (FCA) zum synthetischen USD-Libor hervorzuheben.

Wie alle unsere Leser wissen, endet der USD-Libor am 30. Juni 2023, ab diesem Zeitpunkt werden die „Panel-Banken“ die Beiträge zur ICE Benchmark Administration (IBA) einstellen.

Fassen wir also die jüngste FCA-Entscheidung zusammen:

Die FCA verlangt von der IBA, dem Verwalter des Libor, nach dem 1. Juni 3 weiterhin 6 Mio., 30 Mio., 2023 Mio. USD Libor unter Verwendung einer nicht repräsentativen „synthetischen Methode“ bis zum 30. September 2024 zu veröffentlichen.
Diese Methodik verwendet den CME Term SOFR-Satz zuzüglich der festen ISDA-Spread-Anpassung
Altkontrakte, mit Ausnahme von geclearten Derivaten, dürfen diesen neuen synthetischen Libor verwenden, um zu einer geordneten Abwicklung beizutragen.
(Rückruf-Clearinghäuser sind Umwandlung aller geclearten Derivate, ETD und OTC zu SOFR)
Neukontrakten wird es unter der Benchmark-Verordnung untersagt, den neuen synthetischen Libor zu verwenden

Da haben Sie es und die vollständige FCA-Ankündigung ist finden Sie hier.

(Ein weiterer hier erwähnter Punkt ist, dass der synthetische GBP-Libor für 1 Mio. und 6 Mio. zum letzten Mal am 31. März 2023 veröffentlicht wurde, während 3 Mio. bis zum 31. März 2024 fortgesetzt werden).

Da haben Sie es, mit dem USD-Libor, der am 30. Juni 2023 endet, und einem neuen synthetischen USD-Libor nur für Altkontrakte, der bis zum 30. September 2024 veröffentlicht wird.

Ein Referenzindex, mit dessen Veröffentlichung die British Bankers Association (BBA) 1986 begann, ein Referenzindex, der nach XNUMX-jähriger Laufzeit für das enorme Wachstum der Derivatemärkte von enormer Bedeutung war, wird bald Geschichte sein.

Die einzige Konstante ist die Veränderung.

ChatGPT

Ganz im Sinne von ChatGPT, siehe „Ich habe ChatGPT gebeten, einen Clarus-Blog zu schreiben“, dachte ich, ich würde die folgende Frage stellen, Warum endet der Libor?

Die Antwort:

LIBOR (London Interbank Offered Rate) endet aufgrund des großen Skandals im Jahr 2012, als festgestellt wurde, dass mehrere Banken den Zinssatz zu ihrem eigenen finanziellen Vorteil manipuliert haben. Infolgedessen begannen die Aufsichtsbehörden, die Berechnung des LIBOR zu prüfen und kamen zu dem Schluss, dass sie auf einer sehr kleinen Anzahl tatsächlicher Transaktionen beruhte und daher anfällig für Manipulationen war.

Um diese Bedenken auszuräumen, haben Regulierungsbehörden und Branchenverbände an einem Übergang zu alternativen Benchmarks gearbeitet, die zuverlässiger und transparenter sind. Eine solche Benchmark ist die Secured Overnight Financing Rate (SOFR), die auf einem viel größeren Volumen tatsächlicher Transaktionen basiert und daher als zuverlässiger gilt.

Der Übergang vom LIBOR zu alternativen Benchmarks ist ein komplexer Prozess, der Änderungen an Verträgen und Finanzinstrumenten beinhaltet, die sich auf den LIBOR beziehen. Aufsichtsbehörden und Branchenverbände haben zusammengearbeitet, um einen reibungslosen Übergang zu gewährleisten, und das Ende des LIBOR wird voraussichtlich bis Ende 2021 abgeschlossen sein.

Ziemlich gut, außer da ChatGPT auf Daten ab 2021 trainiert wird, kennt es die neuen Übergangsdaten nicht.

Je nachdem, welcher Quelle Sie glauben, dauert es viele Monate bis zu einem Jahr, um ein Large Language Model (LLM) zu trainieren, zu überprüfen und freizugeben. GPT-4 und ChatGPT Plus, das kürzlich am 14. März 2023 veröffentlicht wurde, werden ebenfalls ab September 2021 geschult.

Bis LLMs also schnell aktualisiert werden können, müssen wir uns weiterhin auf die Google-Suche verlassen und relevante Artikel wie die im Clarus-Blog finden.

Bleiben Sie mit unserem KOSTENLOSEN Newsletter auf dem Laufenden, abonnieren Sie
hier.