Executive Summary
- Inschriften fungieren als Käufer letzter Instanz für billigen Blockraum und scheinen auf die tatsächlich gezahlte Gebühr zu achten.
- Man kann sich Inschriften am besten als eine Art „Packfüller“ vorstellen, der in jeden verbleibenden Raum gestopft wird, sobald die höherwertigen Geldtransfers in Blöcke gepackt werden.
- Bei der Analyse der Gebühren und des Volumens muss berücksichtigt werden, dass den Einschreibungen eine höhere Wahrnehmung des „Wertes“ zugeschrieben werden kann, der über das übertragene und gehaltene BTC-Volumen hinausgeht.
- Trotz eines erheblichen Anstiegs der Gebühreneinnahmen für Bergleute dürfte die Halbierung viele von ihnen in extremen Einkommensstress versetzen, sofern die BTC-Preise nicht deutlich steigen.
Volle Mempools
Inscriptions sind seit ihrer Einführung im Februar 2023 ein wichtiger Verbraucher von Bitcoin-Blockspace. In dieser Ausgabe werden wir untersuchen, wie Inscriptions die Landschaft der On-Chain-Aktivitäten, Mempools und Miner-Einnahmen verändert haben und wie es auf der Straße aussehen könnte voraus.
Den „Bitcoin-Mempool“ kann man sich als eine Wolke unbestätigter Transaktionen vorstellen, die alle darauf warten, von Minern in einen Block aufgenommen zu werden. Jeder Bitcoin-Knoten verfügt tatsächlich über seinen eigenen, einzigartigen Mempool, der sowohl durch die vom Knotenbetreiber festgelegten Regeln als auch durch die Transaktionen definiert wird, die ihm aus dem Peer-to-Peer-Klatschnetzwerk bekannt sind.
Das folgende Diagramm zeigt die Datengröße der Transaktionen mit den höchsten Gebühren im Glassnode-Mempool im letzten Jahr. Bemerkenswert ist der deutliche Anstieg der Blockraumnachfrage, der im Februar einsetzte und mit der Veröffentlichung von Ordinals und Inscriptions einherging. Diese gestiegene Nachfrage hält seitdem an.
Während unser Mempool seit Februar „mit Daten gefüllt“ ist, können wir sehen, dass die Anzahl der ausstehenden Transaktionen seit Mai tatsächlich deutlich zugenommen hat. Dies weist darauf hin, dass die meisten dieser unbestätigten Transaktionen einen sehr geringen Datenbedarf haben (mehr Transaktionen passen in die 300-MB-Kapazität des Glassnode-Mempools).
Mithilfe von Inschriften können Bitcoin-Benutzer Dateien in den Zeugenteil der Transaktionsdatenstruktur kodieren. Die folgende Grafik zeigt, dass es bisher zwei Inschriftenwellen gab:
- 🟠 Welle 1: Bilder und Dateien, dominiert, da Benutzer das Ordinal-Protokoll nutzten, um native Bitcoin-NFTs zu erstellen und die neue Technologie zu erkunden.
- ???? Welle 2: Text dominiert, als der experimentelle BRC-20-Token entstand, der textbasierte JSON-Dateien verwendet, um die Erstellung und Übertragung von Vermögenswerten zu definieren.
Die Explosion textbasierter Inschriften steht eindeutig im Einklang mit dem Anstieg der ausstehenden Transaktionen in unserem Mempool. Dies bestätigt, dass diese kleinformatigen Textinschriften zu einer bedeutenden Nachfragequelle für Blockspace geworden sind.
Inschriften nutzen die mit SegWit eingeführte geteilte Datenstruktur und ermöglichen so die Unterbringung von mehr Transaktionen in der gleichen Blockgröße von 4 Mio. Wu. Bis Inschriften immer beliebter wurden, erreichte die maximale Anzahl (hauptsächlich monetärer) Transaktionen, die in einen Block passen, ihren Höhepunkt bei etwa 375 bis 400 pro Tag, was normalerweise in Bullenmärkten erreicht wird.
Im Jahr 2023 gab es jedoch einen unglaublichen Anstieg der täglich bestätigten Transaktionszahlen, die sowohl im Mai als auch diese Woche die 550-Marke pro Tag überschritten.
Ein ähnliches Muster lässt sich bei der durchschnittlichen Anzahl bestätigter Transaktionen pro Block erkennen. In früheren Jahren, in denen Geldtransfers die Hauptnutzung des Bitcoin-Blockraums waren, enthielten vollständige Blöcke typischerweise zwischen 2.25 und 2.50 Transaktionen.
Im Jahr 2023 wurde diese Obergrenze jedoch aufgehoben, da der zusätzliche Platz in den Zeugendaten es ermöglicht, dass der durchschnittliche Block zwischen 2.80 und 3.50 Transaktionen enthält (mit täglichen Spitzen, die sogar über 4.0 pro Block erreichen).
Von allen begrenzten Transaktionen machen textbasierte Inschriften seit Mai zwischen 40 % und bis zu 60 % aller Transaktionen aus. Dies stellt die erste Welle bilddominanter Inschriften in den Schatten, die typischerweise nur 7.5 % aller Transaktionen ausmachten.
Eine bemerkenswerte Auswirkung der Inschriften ist ein schnell wachsender UTXO-Satz. Seit Februar ist die Gesamtzahl der UTXOs im Set um +46.2 Mio. (+33.8 %) gestiegen. Dies ist die größte wöchentliche Steigerungsrate in der Geschichte und hält über sechs Monate hinweg ein Niveau zwischen 300 und 450 UTXOs/Woche.
Bemerkenswert ist die BRC-20-Token aufgerufen SATS
, das im März auf den Markt kam, aber erst diese Woche fertiggestellt wurde. Allein dieser Token ist für mindestens 21 Millionen neue UTXOs verantwortlich, etwa 45.5 % des Anstiegs. Es bleibt abzuwarten, ob sich die Mempools nach Abschluss dieser mehrmonatigen Token-Prägung zu klären beginnen.
Inschriften sind Käufer der letzten Instanz
Der Prozentsatz des Blockraums, der von bild- und textbasierten Beschriftungen verbraucht wird, ist fast genau das Gegenteil des Transaktionsanteils. Die erste Welle von Bildeinschriften verbrauchte routinemäßig mehr als 40 % des verfügbaren Blockraums. Die zweite Welle von Textinschriften und BRC-20-Token hat dagegen relativ stabile 20 % oder weniger verbraucht, was ihren geringeren Datenfußabdruck widerspiegelt.
Dies ist eine recht interessante Beobachtung, da sie darauf hindeutet, dass diese textbasierten Inschriften in gewisser Weise wie „Füller“ für Blöcke wirken.
Stellen Sie sich einen Bitcoin-Block als Analogie als eine sich bewegende Kiste vor:
- Geldtransfers und Bildinschriften repräsentieren den Inhalt der Kiste und sind weniger zahlreich, nehmen aber den Großteil des Kistenvolumens und -wertes ein.
- Textinschriften hingegen stellen eine weiche Zeitungsverpackung dar, die in jeden verbleibenden Raum gestopft werden kann, insgesamt aber relativ wenig Volumen und Wert verbraucht.
Diese Analogie wird durch den Anteil der von den Einschreibungen gezahlten Gebühren noch verstärkt. Hier sehen wir, dass beide Wellen eine Obergrenze von etwa 20 % der Transaktionsgebühren erreichten, die auf Einschreibungen entfielen.
Da Bitcoin-Transaktionsgebühren pro Daten (Gebühr pro Byte) gezahlt werden, reagieren Einschreibungen tendenziell relativ empfindlich auf die Höhe der absoluten Gebühr. Aus diesem Grund haben die Benutzer der Eintragung tendenziell relativ niedrige Gebührensätze festgelegt und damit ihre Bereitschaft zum Ausdruck gebracht, längere Zeit auf die Bestätigung zu warten.
Inschriften scheinen den billigsten verfügbaren Blockplatz zu kaufen und zu verbrauchen und werden leicht durch dringendere Geldtransfers ersetzt.
Wir können dies erkennen, indem wir das mittlere und das mittlere Übertragungsvolumen vergleichen:
- ???? Mittlere Transfervolumina sind repräsentativer für Geldtransfers. Wir können sehen, dass der Durchschnitt dazu neigt, Bullen- und Bärenzyklen zu folgen, mit konstant höheren Höchst- und Tiefstständen im Laufe der Zeit (derzeit bei 36 $).
- ???? Mittlere Übertragungsvolumina sind eher repräsentativ für kleinere Anleger (historisch gesehen) und in jüngerer Zeit für Eintragungen (im Jahr 2023).
Beachten Sie, dass das mittlere Transfervolumen in diesem Jahr auf nur noch 7.30 US-Dollar gesunken ist. Dies ist eine direkte Folge davon, dass Inschriften zu einem vorherrschenden Transaktionstyp geworden sind, der zahlreich ist (und sich daher auf den Median auswirkt) und auf einem sehr kleinen BTC-Volumen von nur wenigen Hundert bis Tausend Sats (normalerweise weniger als 0.0001000 BTC ~ 2.60 $) transportiert wird.
Wir können diese Dynamik auch durch die Linse von sehen Die Gebühr wird pro übertragener Einheit gezahlt. Die durchschnittliche Transaktionsgebühr liegt typischerweise zwischen 0.001 % und 0.01 % des ausgegebenen Volumens, was ein intuitives und erwartetes Ergebnis ist.
Bei den mittleren Gebührensätzen sehen wir jedoch, dass Transaktionen mit hoher Dringlichkeit während der Hochphase des Marktes, als der Markt in einen Zustand der Euphorie eintrat, bereit waren, Gebühren von bis zu 1.2 % zu zahlen. Im Jahr 2023 haben wir gesehen, dass sich dies auf Einschreibungen auswirkt, bei denen Gebühren von bis zu 10 % und sogar über 50 % des übertragenen Wertes immer üblicher werden.
Dies spiegelt die Bereitschaft wider, eine vorrangige Gebühr zu zahlen, die auf dem wahrgenommenen Wert der Inschrift basiert, und weniger im Verhältnis zu dem geringen Wert von ca. 10 Sats, der übertragen wird.
Beeinflussen Inschriften das Einkommen von Bergleuten?
Wenn die Blockraumnachfrage steigt, werden sich natürlich auch die Einnahmen der Bergleute positiv auswirken. Während der Gebührenanstieg im Mai historisch hoch war, hat er sich seitdem abgekühlt, und sowohl die Gesamtgebühren als auch ihr relativer Anteil am Einkommen der Bergleute bleiben relativ niedrig.
Beide Kennzahlen sind über ihr typisches „Bärenmarkt“-Niveau gestiegen; Die Gesamtgebühren sind um 216 % von ~12 BTC/Tag auf 38 BTC/Tag gestiegen, und der Anteil der Einnahmen der Bergleute aus Gebühren ist von 1 % auf 4 % gestiegen. Beides sind bedeutende Zuwächse, die im absoluten und historischen Kontext jedoch immer noch gering sind.
Unterdessen ist die Menge der Hashrate, die um diese Belohnungen konkurriert, seit Februar um 50 % gestiegen, da immer mehr Miner und neuere ASIC-Rigs etabliert und online gehen.
Dies hat den Hashpreis, also die pro Exahash verdiente BTC- oder USD-Belohnung, auf neue Allzeittiefs getrieben. Miner verdienen jetzt nur noch 2.26 BTC (~60 US-Dollar) pro aktivem Exahash im Netzwerk.
Der endlose logarithmische Rückgang des Hashpreises zeigt, wie gnadenlos und gnadenlos die Bergbauindustrie ist.
In einer früheren Studie haben wir versucht, die durchschnittlichen Gesamtproduktionskosten für BTC mithilfe eines Regressionsmodells zwischen Marktkapitalisierung und Schwierigkeit zu schätzen. Basierend auf diesem Modell liegt der durchschnittliche Kaufpreis für Bergleute bei etwa 24.3 US-Dollar, was weniger als 10 % Aufschlag auf den aktuellen Spotpreis darstellt.
Dies deutet darauf hin, dass Bergleute möglicherweise kurz davor stehen, unrentabel zu werden, insbesondere angesichts der Die Halbierung wird nun voraussichtlich in 206 Tagen stattfinden.
Ein weiterer Ansatz zur Schätzung der Kosten der BTC-Produktion besteht in der relativen Emission zur Schwierigkeit. Nach diesem Modell schätzen wir, dass die Anschaffungspreise für die effizientesten Miner im Netzwerk etwa 15.1 US-Dollar betragen.
Die violette Kurve zeigt jedoch die „Verdoppelung“ dieses Niveaus nach der Halbierung auf 30.2 US-Dollar, was wahrscheinlich die Mehrheit des Bergbaumarktes in starken Einkommensstress bringen würde.
Zusammenfassung und Schlussfolgerungen
Da die Geschichte der Inschriften nun mehrere Monate lang untersucht werden muss, stellen wir fest, dass sie als eine Art „Packungsfüller“ für Blöcke fungieren. Es gibt nur wenige Hinweise darauf, dass Inschriften Geldtransfers verdrängen und stattdessen als Käufer der letzten Instanz für billigen Blockraum fungieren.
Während dies die Grundlastnachfrage nach Blockspeicherplatz verbessert und die Gebühreneinnahmen deutlich erhöht hat, ist auch die darum konkurrierende Hashrate seit Februar um über 50 % gestiegen. Angesichts des extremen Wettbewerbs unter den Bergleuten und der bevorstehenden Halbierung ist es wahrscheinlich, dass die Bergleute am Rande eines Einkommensstresses stehen und ihre Rentabilität auf die Probe gestellt wird, sofern die BTC-Preise nicht in naher Zukunft steigen.
- SEO-gestützte Content- und PR-Distribution. Holen Sie sich noch heute Verstärkung.
- PlatoData.Network Vertikale generative KI. Motiviere dich selbst. Hier zugreifen.
- PlatoAiStream. Web3-Intelligenz. Wissen verstärkt. Hier zugreifen.
- PlatoESG. Kohlenstoff, CleanTech, Energie, Umwelt, Solar, Abfallwirtschaft. Hier zugreifen.
- PlatoHealth. Informationen zu Biotechnologie und klinischen Studien. Hier zugreifen.
- Quelle: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-39-2023/
- :hast
- :Ist
- :Wo
- $UP
- 1
- 2%
- 2000
- 2023
- 26
- 2K
- 30
- 300k
- 60
- 7
- a
- Über Uns
- oben
- Absolute
- Konto
- Erwerb
- über
- Handlung
- Schauspielkunst
- aktiv
- Aktivität
- berührt das Schneidwerkzeug
- Zusätzliche
- Vorteil
- beeinflussen
- aufs Neue
- voraus
- ausgerichtet
- Richtet sich aus
- Alle
- Alle Transaktionen
- erlauben
- Zulassen
- fast
- allein
- ebenfalls
- Betrag
- an
- und
- jedem
- erscheinen
- Ansatz
- SIND
- um
- AS
- ASIC
- Vermögenswert
- zugewiesen
- At
- Versuche
- verfügbar
- durchschnittlich
- erwartet
- basierend
- Grundlage
- BE
- Denken Sie
- Bear Market
- werden
- Werden
- war
- Sein
- unten
- BESTE
- zwischen
- Beyond
- Bitcoin
- Bitcoin-Knoten
- Bitcoin-Transaktion
- Blockieren
- Blockiert
- beide
- Rand
- BTC
- BTC Preise
- Stier
- Hausse
- aber
- KÄUFER..
- Käufer
- Kauf
- by
- namens
- CAN
- Kappe
- Kapazität
- Decke
- geändert
- Chart
- billig
- billigsten
- klar
- Cloud
- zusammengebrochen
- wie die
- gemeinsam
- Vergleich
- konkurrierenden
- Wettbewerb
- Abgeschlossene Verkäufe
- Bestätigung
- BESTÄTIGT
- Geht davon
- konsequent
- verbrauchen
- verbraucht
- Verbraucher
- enthalten
- enthalten
- Inhalt
- Kontext
- Kosten
- Produktionskosten
- könnte
- erstellen
- Strom
- Zur Zeit
- Kurve
- Zyklen
- Unterricht
- technische Daten
- Tag
- definieren
- definiert
- Demand
- Schwierigkeit
- Direkt
- Vertriebene
- dominant
- Verdoppelung
- angetrieben
- im
- dynamisch
- verdienen
- verdient
- Edge
- Ausgabe
- effizient
- erhöhten
- entstanden
- Endlos
- eingegeben
- insbesondere
- etablierten
- schätzen
- geschätzt
- Sogar
- Event
- ÜBERHAUPT
- Jedes
- Beweis
- Exahash
- Ausbau
- erwartet
- experimentell
- ERKUNDEN
- Explosion
- Extrem
- ziemlich
- weit
- Februar
- Februar
- Gebühr
- Honorare
- wenige
- Weniger
- Mappen
- Finden Sie
- Vorname
- passen
- folgen
- Fußabdruck
- Aussichten für
- unten stehende Formular
- für
- voller
- weiter
- gewonnen
- in Glassno
- Halbierung
- Pflege
- Hashrate
- Haben
- mit
- Statt
- daher
- hier
- GUTE
- höher
- höchste
- historisch
- historisch
- Geschichte
- Hit
- Ultraschall
- aber
- HTTPS
- hundert
- Image
- Bilder
- Impact der HXNUMXO Observatorien
- verbessert
- in
- Aufnahme
- Einkommen
- Erhöhung
- hat
- Steigert
- zunehmend
- unglaublich
- zeigt
- Energiegewinnung
- beantragen müssen
- interessant
- in
- eingeführt
- Einleitung
- intuitiv
- Investoren
- Ausgabe
- IT
- SEINE
- JSON
- nur
- kennt
- Landschaft
- grosse
- höchste
- Nachname
- Letztes Jahr
- ins Leben gerufen
- am wenigsten
- Lens
- weniger
- Niveau
- Cholesterinspiegel
- Lifted
- Gefällt mir
- wahrscheinlich
- wenig
- länger
- aussehen
- aussehen wie
- droht
- Sneaker
- hauptsächlich
- Dur
- Mehrheit
- Making
- viele
- März
- Markt
- Marktkapitalisierung
- Märkte
- maximal
- Kann..
- bedeuten
- sinnvoll
- Mempool
- Speicher
- Metrik
- Bergmann
- Miners
- minimal
- Bergbau
- Bergbau
- Minze
- Prägung
- Modell
- Geld
- Monat
- mehr
- vor allem warme
- ziehen um
- nativen
- In der Nähe von
- Need
- Netzwerk
- Neu
- neuer
- NFTs
- Knoten
- Knotenbetreiber
- bemerkenswert
- beachten
- jetzt an
- Anzahl
- und viele
- of
- WOW!
- on
- On-Chain
- On-Chain-Aktivität
- einmal
- Online
- einzige
- Operator
- or
- Andere
- UNSERE
- übrig
- besitzen
- verpackt
- bezahlt
- Schnittmuster
- AUFMERKSAMKEIT
- zahlen
- Haupt
- Peer to Peer
- schwebend
- für
- wahrgenommen
- Prozent
- Wahrnehmung
- Zeiträume
- Plato
- Datenintelligenz von Plato
- PlatoData
- Play
- Popularität
- möglich
- Prämie
- Preis
- Preise
- primär
- Vor
- Prioritätsliste
- Produktion
- Rentabilität
- Anteil
- Protokoll
- setzen
- schnell
- Bewerten
- Honorar
- Erreichen
- leicht
- kürzlich
- reflektieren
- spiegelt
- Regression
- relativ
- verhältnismäßig
- Release
- bleiben
- verbleibenden
- bleibt bestehen
- vertreten
- Vertreter
- vertreten
- Resort
- für ihren Verlust verantwortlich.
- Folge
- Einnahmen
- Einnahmen
- Belohnen
- Belohnung
- Straße
- regelmäßig
- Ohne eine erfahrene Medienplanung zur Festlegung von Regeln und Strategien beschleunigt der programmatische Medieneinkauf einfach die Rate der verschwenderischen Ausgaben.
- gleich
- sats
- sah
- Zweite
- sehen
- gesehen
- SegWit
- empfindlich
- kompensieren
- mehrere
- schwer
- Teilen
- Konzerte
- signifikant
- bedeutend
- ähnlich
- da
- SIX
- Halbjahr
- Größe
- klein
- kleinere
- So
- SOFT
- etwas
- Quelle
- Raumfahrt
- verbrachte
- Spitze
- Spikes
- gespalten
- Spot
- stabil
- Anfang
- begonnen
- Bundesstaat
- Immer noch
- Der Stress
- Struktur
- Studie
- so
- Schlägt vor
- Dach
- Nehmen
- gemacht
- Technologie
- neigt dazu
- Begriff
- getestet
- Text
- als
- zur Verbesserung der Gesundheitsgerechtigkeit
- Das
- Die Landschaft
- ihr
- Sie
- Dort.
- Diese
- vom Nutzer definierten
- think
- fehlen uns die Worte.
- diese Woche
- dieses Jahr
- dachte
- tausend
- Durch
- So
- Zeit
- mal
- zu
- Zeichen
- Tokens
- Gesamt
- gegenüber
- Transaktion
- Transaktions Gebühren
- Transaktionen
- privaten Transfer
- übertragen
- Transfers
- Übersetzen
- transportiert
- XNUMX
- tippe
- typisch
- typisch
- einzigartiges
- Einheit
- bis
- Dringlichkeit
- dringend
- USD
- -
- benutzt
- Nutzer
- Verwendung von
- gewöhnlich
- Wert
- sehr
- Volumen
- Volumen
- vs
- warten
- wurde
- Wave
- Wellen
- Weg..
- we
- Woche
- wöchentlich
- waren
- Was
- ob
- welche
- Während der
- ganze
- werden wir
- bereit
- Bereitschaft
- mit
- .
- Zeuge
- würde
- wu
- Jahr
- Jahr
- Zephyrnet