SEC về Tiết lộ rủi ro ESG - Chuyển từ “Nếu” sang “Làm thế nào”

Đây là phần thứ năm trong loạt bài 100 ngày đầu tiên của chúng tôi xem xét các xu hướng quan trọng trong luật cổ cồn trắng và các cuộc điều tra trong những ngày đầu của chính quyền Biden. mục trước đây của chúng tôi đã thảo luận điều tra theo Quốc hội mới. Tiếp theo, tìm hiểu sâu về trách nhiệm pháp lý theo Đạo luật Khiếu nại Sai.

Khi Chính quyền Biden bắt đầu hình thành, nhiều nhà quan sát (bao gồm cả tại đây tại Foley Hoag) đã dự đoán rằng SEC sẽ tiến tới việc yêu cầu các tổ chức phát hành tiết lộ tiêu chuẩn về rủi ro và cơ hội ESG của họ. Với các bước và thông tin liên lạc gần đây, SEC đã loại bỏ mọi nghi ngờ. Như Quyền Chủ tịch Alison Herron Lee đã lưu ý trong các nhận xét gần đây, “đã đến lúc chuyển từ câu hỏi 'nếu' sang câu hỏi khó hơn là 'làm thế nào' chúng ta có được thông tin tiết lộ về khí hậu” và các vấn đề ESG khác. Trong một thời gian gần đây phát biểu đối với Trung tâm vì sự tiến bộ của Mỹ, Chủ tịch Herron Lee nhận xét, “không có vấn đề nào cấp bách đối với tôi hơn là đảm bảo rằng SEC tham gia đầy đủ vào việc đối mặt với các rủi ro và cơ hội mà khí hậu và ESG đặt ra cho các nhà đầu tư, hệ thống tài chính của chúng ta và kinh tế."

Các vấn đề về “ESG” là gì và tại sao SEC (trong số những người khác) lại tập trung vào chúng như vậy? 

• Sản phẩm E, hoặc môi trường, liên quan đến cách một công ty giải quyết các rủi ro và cơ hội liên quan đến khí hậu, ô nhiễm và các yếu tố môi trường khác cũng như tác động của công ty đối với môi trường.
• Sản phẩm Shoặc xã hội, liên quan đến các giá trị và mối quan hệ kinh doanh của công ty, bao gồm các chủ đề về nguồn nhân lực như sức khỏe và sự an toàn của nhân viên, cũng như các nỗ lực đa dạng và hòa nhập.
• Sản phẩm G, hay quản trị, đề cập đến các vấn đề quản trị công ty, bao gồm thành phần và sự đa dạng của hội đồng quản trị, đóng góp chính trị và các chính sách ngăn chặn hối lộ và tham nhũng.

Các yếu tố ESG thường là một phần của chiến lược quản lý rủi ro cốt lõi để xây dựng danh mục đầu tư. Các sự kiện hiện tại minh họa lý do tại sao lại như vậy – COVID-19 đã đặt vấn đề an toàn của người lao động lên hàng đầu và là trung tâm; đại dịch cũng đã gây ra sự cố chuỗi phân phối tương tự như tác động gây rối của các sự kiện khí hậu gần đây; và các phong trào công bằng xã hội đang ngày càng trở thành tác nhân mạnh mẽ cho sự thay đổi trên tất cả các khía cạnh của cuộc sống hàng ngày của chúng ta. Nói cách khác, có rất ít nếu có bất kỳ sự khác biệt nào được các nhà đầu tư cảm nhận giữa giá trị xã hội và giá trị thị trường. Thông tin liên lạc từ những người chơi quan trọng trên thị trường như Blackrock và State Street đã làm rõ rằng các nhà đầu tư ngày càng có nhu cầu về những tiết lộ rõ ​​ràng và có thể so sánh được từ các tổ chức phát hành về các vấn đề ESG.

Vậy, SEC sẽ thực hiện chế độ tiết lộ ESG như thế nào? 

SEC gần đây đã công bố ba sáng kiến ​​để hoàn thành mục tiêu này.

Đầu tiên, Nhân viên Phòng Tài chính Doanh nghiệp của SEC sẽ đánh giá những gì các công ty đang làm để giải quyết hướng dẫn mà SEC đã ban hành trong 2010 liên quan đến tiết lộ khí hậu. Nhận thấy rằng đã có nhiều thay đổi trong mười năm qua về khoa học khí hậu cũng như sự phụ thuộc và quan tâm của thị trường đối với dữ liệu đó, SEC sẽ đánh giá các tiết lộ hiện tại để xác định cách cập nhật và bổ sung hướng dẫn hiện tại.

Thứ hai, SEC đang thu hút ý kiến ​​của công chúng về việc tiết lộ khí hậu, bao gồm cả việc liệu SEC có nên thực hiện một cách tiếp cận cụ thể theo ngành khi yêu cầu các công ty tiết lộ rủi ro khí hậu hay không. Và trong khi việc trưng cầu ý kiến ​​công chúng tập trung vào tiết lộ khí hậu, SEC cũng sẽ xem xét khuôn khổ ESG rộng hơn, bao gồm thúc đẩy các quy tắc tiết lộ tiêu chuẩn về các vấn đề nguồn nhân lực như sự đa dạng của lực lượng lao động.

Cuối cùng, SEC đã thành lập Lực lượng Đặc nhiệm Khí hậu và ESG trong Bộ phận Thực thi. Mục tiêu của Lực lượng đặc nhiệm ESG sẽ là phát triển các sáng kiến ​​chủ động xác định hành vi sai trái liên quan đến ESG. Theo SEC, Lực lượng đặc nhiệm sẽ theo đuổi mục tiêu này theo hai cách. Đầu tiên, nó sẽ cố gắng xác định bất kỳ lỗ hổng hoặc sai sót trọng yếu nào trong việc công bố rủi ro khí hậu của các tổ chức phát hành theo các quy tắc hiện hành. Thứ hai, Lực lượng đặc nhiệm cũng sẽ phân tích các vấn đề tuân thủ và công bố thông tin liên quan đến chiến lược ESG của các cố vấn đầu tư và quỹ.

Tuy nhiên, nhiệm vụ của Lực lượng đặc nhiệm ESG đặt ra một số câu hỏi. Lực lượng Đặc nhiệm sẽ tích cực theo đuổi hành vi sai trái liên quan đến tiết lộ ESG như thế nào, trong đó lãnh đạo SEC đã thừa nhận rằng các quy tắc xung quanh cách các công ty tiết lộ rủi ro và cơ hội ESG ở mức tốt nhất, kém rõ ràng và tệ nhất là không tồn tại ở một số khía cạnh nhất định? Các tổ chức phát hành và những người tham gia thị trường khác chắc chắn sẽ hỏi câu hỏi này và các câu hỏi khác khi trả lời các câu hỏi của Lực lượng Đặc nhiệm.

Khi đã từng có cuộc tranh luận tại SEC về việc liệu quy định tiết lộ rủi ro ESG có cần thiết hay không, có vẻ như cuộc tranh luận đó đã được giải quyết. Theo Quyền Chủ tịch Herron Lee, nhu cầu của nhà đầu tư về việc tiết lộ rủi ro ESG rõ ràng, nhất quán và có thể so sánh được “không được đáp ứng bởi khuôn khổ tự nguyện hiện tại.”

Các bước tiếp theo là gì?

Vậy câu hỏi “làm thế nào” sẽ được trả lời như thế nào? Một khả năng mà SEC đã thừa nhận là có một cơ quan thiết lập tiêu chuẩn chuyên dụng cho ESG – tương tự như Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính (FASB) – dưới sự giám sát của SEC để đưa ra khung báo cáo ESG. Có sự hỗ trợ quốc tế cho cách tiếp cận như vậy, với Tổ chức Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế đang xúc tiến công việc thành lập Hội đồng Chuẩn mực Bền vững (SSB). SSB có thể cung cấp một khuôn khổ báo cáo mà các khu vực pháp lý riêng lẻ, bao gồm cả Hoa Kỳ, có thể xây dựng dựa trên đó.

********

Tham gia với chúng tôi vào ngày 12 tháng XNUMX để tham gia hội thảo trên web về ESG.

ESG: Những điều bạn cần biết về bối cảnh công bố thông tin đang phát triển nhanh chóng

Webinar

ngày 12 tháng 2021 năm 2; 30:3 chiều–30:XNUMX chiều

Đăng ký tại đây.

Đúng như dự đoán, tốc độ thay đổi xung quanh Khí hậu và bối cảnh ESG rộng lớn hơn đang tăng tốc nhanh chóng. Trong hội thảo trực tuyến kịp thời này, chúng ta sẽ thảo luận:

• Sự phát triển của nhiều thị trường dẫn đến một hệ thống báo cáo doanh nghiệp hợp lý hóa
• Vai trò của hội đồng quản trị và quản trị xung quanh chương trình nghị sự ESG
• Các bước thực tế để điều hướng bối cảnh ESG đang thay đổi

Loa: