Cuộc suy thoái được chờ đợi từ lâu đã đến chưa?

Cuộc suy thoái được chờ đợi từ lâu đã đến chưa?

Dấu thời gian: Ngày 20 tháng 2023 năm 8 29:XNUMX sáng
Nút nguồn: 2023886

Thị trường chứng khoán đang giảm, dầu giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ năm 2021 và vàng đang có xu hướng cao hơn. Các triệu chứng chung được dự đoán là một cuộc suy thoái đã phát triển. Sự sụp đổ của ba ngân hàng ở Mỹ và Credit Suisse không chỉ một lần nữa giảm xuống mức thấp kỷ lục mà còn khiến giá cổ phiếu của nó giảm lớn nhất trong lịch sử. Không có gì đáng ngạc nhiên khi thị trường đang có những lo lắng. Câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải là một vấn đề đã qua hay chúng ta có thể mong đợi tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Vấn đề lây nhiễm

Đã có rất nhiều cuộc nói chuyện trên các phương tiện truyền thông về "sự lây lan". Điều đó ngụ ý rằng có một vấn đề trong SVB, chẳng hạn như SVB chuyển sang các ngân hàng khác, khiến họ gặp vấn đề. Và như vậy cho một hiệu ứng xếp tầng. Các cơ quan quản lý đã nhiều lần đảm bảo với thị trường rằng không có bất kỳ rủi ro “lây lan” nào.

Vấn đề ở đây là nó có thể khiến mọi người nghĩ rằng một công ty không đầu tư vào SVB (hoặc bất kỳ ngân hàng nào khác đang gặp khó khăn) thì sẽ an toàn. Không có tiếp xúc qua đó có thể có lây nhiễm. Mặc dù đó chắc chắn là một mối lo ngại, nhưng cũng có thể các ngân hàng hoặc doanh nghiệp khác gặp rắc rối nếu không có mối liên hệ trực tiếp với một trong những ngân hàng gần đây đã phá sản.

Phần nổi của tảng băng chìm hay chỉ là ảo ảnh?

Lấy Credit Suisse làm ví dụ; nó đang gặp sự cố và không liên quan đến SVB. Tuy nhiên, nó đang hoạt động trong một môi trường tương tự. Lãi suất thấp kéo dài đã khiến các ngân hàng tích lũy một lượng lớn dự trữ lãi suất thấp, hiện đang gây ra cho họ những khoản lỗ chưa thực hiện khi lãi suất tăng.

Vấn đề không nhất thiết là “sự lây lan”, mà là các ngân hàng khác có thể rơi vào tình trạng tương tự, và SVB chỉ là ngân hàng đầu tiên. Sắp xếp một con chim hoàng yến trong kịch bản mỏ than. Cuối cùng, vấn đề mà ba ngân hàng vừa thành lập - và Credit Suisse ngày càng gặp phải - là khó tiếp cận thanh khoản. Thanh khoản eo hẹp có nghĩa là họ buộc phải bán tài sản với giá chiết khấu, đẩy giá trị của những tài sản đó xuống. Nếu đủ các tổ chức thấy mình ở vị trí đó, thì toàn bộ thị trường sẽ sụp đổ.

Bây giờ là do chính sách tiền tệ

Nếu các tổ chức khác không gặp vấn đề về thanh khoản hoặc ngân hàng trung ương của họ cung cấp thanh khoản, thì SVB có thể chỉ là một trục trặc trong một thị trường ổn định khác. Do đó, trọng tâm chuyển sang những gì các ngân hàng trung ương sẽ làm. Cho đến bây giờ, họ đã đẩy lãi suất cao hơn để giảm lạm phát. Nhưng cuộc khủng hoảng hiện tại có thể dẫn đến việc chấm dứt điều đó, điều này có thể cho phép lạm phát bắt đầu tăng lên.

Cho đến gần đây, người ta vẫn lo sợ lạm phát sẽ khiến các ngân hàng trung ương tăng lãi suất và làm chậm nền kinh tế. Nhưng nếu các ngân hàng trung ương không tăng lãi suất, lạm phát vẫn có thể là một vấn đề, vì sự suy giảm sức mua có thể dẫn đến sự phá hủy nhu cầu. Cho đến nay, các ngân hàng trung ương đã cảm thấy nhẹ nhõm vì không có vòng xoáy tiền lương-giá cả, bởi vì tiền lương đã tăng ít hơn so với lạm phát. Điều đó tốt nếu lạm phát là tạm thời. Nhưng các ngân hàng trung ương từ bỏ việc chống lạm phát và tiền lương không theo kịp giá cả, thì có thể có một cuộc suy thoái kinh tế kéo dài thay vì sụp đổ.

Giao dịch theo tin tức yêu cầu tiếp cận nghiên cứu thị trường sâu rộng – và đó là điều chúng tôi làm tốt nhất.

Dấu thời gian:

Thêm từ Orbex