Tỷ lệ thất nghiệp được cho là cao hơn nhiều bây giờ. Với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất trong năm 2022 và đến năm 2023, thị trường lao động lẽ ra đã rạn nứt. Nhưng nó đã không xảy ra, và nhiều nhà đầu tư chính đã phải vật lộn để xác định lý do tại sao. Với chi phí vốn cao hơn, các doanh nghiệp nên chọn lọc hơn với những người họ đang tuyển dụng và giữ lại, nhưng thay vào đó, chúng ta đang thấy thị trường lao động có nhiều sức mạnh hơn hơn họ đã có trong quá khứ. Vì thế, chúng ta đã tránh thành công một cuộc khủng hoảng việc làm, hay là một sự thức tỉnh thô bạo đang đến với chúng ta?
Joe Brusuelas, hiệu trưởng và nhà kinh tế trưởng của RSM US LLP, biết rằng chúng ta đang nghĩ sai về tình trạng thất nghiệp. Là một nhà kinh tế hàng đầu với hơn XNUMX năm kinh nghiệm, Joe đã chứng kiến nhiều cuộc suy thoái, sụp đổ và khủng hoảng thất nghiệp. Anh ấy biết chính xác điều gì sẽ làm cho thị trường lao động bùng nổ và đẩy đất nước vào suy thoái. Joe phá vỡ chính xác cai gi Dự trữ Liên bang đã được lập kế hoạch, khi nào các đợt tăng lãi suất cuối cùng sẽ có hiệu lực và tương lai của thị trường lao động sẽ như thế nào.
Anh ấy cũng đề cập đến cách chúng ta có thể bước vào một kỷ nguyên hoàn toàn khác của nền kinh tế, một người có việc làm eo hẹp, cao hơn lãi suấtvà lạm phát cao hơn so với trước đây. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến hầu hết mọi người tiêu dùng ở Mỹvà các nhà đầu tư có thể đi trước nền kinh tế bằng cách biết khi nào tỷ lệ thất nghiệp này cuối cùng sẽ cân bằng. Vì vậy, đừng ngồi ngoài và ngạc nhiên khi các lực lượng kinh tế này hình thành. Điều chỉnh!
Nhấp vào đây để nghe Apple Podcast.
Nghe podcast ở đây
Đọc bản ghi tại đây
Dave:
Nè mọi người. Chào mừng bạn đến với Trên thị trường. Tôi là chủ nhà của bạn, Dave Meyer. Và hôm nay, tôi sẽ có sự tham gia của một vị khách đáng kinh ngạc, Joe Brusuelas, người là hiệu trưởng và nhà kinh tế trưởng của RSM US. Và anh ấy sẽ nói về một chủ đề rõ ràng không liên quan ngay đến các nhà đầu tư bất động sản, nhưng nó cực kỳ quan trọng và đó là thị trường lao động.
Và nếu bạn đang theo dõi tin tức, có lẽ bạn đã thấy rằng mặc dù việc sa thải nhân viên công nghệ đã thực sự gây chú ý nhiều vào tháng 500,000, đó là dữ liệu cuối cùng chúng tôi có về thị trường việc làm, kể từ bản ghi âm này, đã có một số lượng lớn việc làm bất ngờ đã được thêm vào hơn XNUMX. Và điều này rõ ràng ảnh hưởng đến tất cả chúng ta bởi vì chúng ta, hầu hết chúng ta đều muốn có việc làm và có việc làm, việc có sa thải nhân viên hay không và nền kinh tế đang phát triển như thế nào là cực kỳ quan trọng.
Nhưng thị trường lao động cũng thực sự là nền tảng cho những gì Cục Dự trữ Liên bang đang làm hiện nay. Và rõ ràng là các nhà đầu tư bất động sản, chúng tôi quan tâm rất nhiều đến những gì đang xảy ra với Fed và những gì họ đang làm với lãi suất.
Và ngay trước khi chúng ta có Joe tham gia, tôi chỉ muốn giải thích lại một điều mà chúng ta đã nói vài lần trong chương trình, nhưng tôi chỉ muốn làm rõ rằng, đó là tại Cục Dự trữ Liên bang, nhiệm vụ của họ từ Quốc hội là gấp đôi. Họ có hai công việc. Đầu tiên, một mặt, họ gọi đó là ổn định giá cả, về cơ bản là chống lạm phát, phải không? Không để lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Bạn muốn giá cả ổn định. Mục tiêu của họ ngay bây giờ là tăng trưởng 2% mỗi năm. Đó là mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang.
Mặt khác, họ cũng muốn đảm bảo tối đa việc làm. Họ muốn càng nhiều người làm việc càng tốt. Và đây là hai công việc của họ, và đôi khi họ làm việc rất ăn ý với nhau. Đối với hầu hết kể từ cuộc Đại suy thoái cho đến khi xảy ra đại dịch, họ đã làm rất tốt. Chúng tôi có tỷ lệ thất nghiệp tương đối thấp, chúng tôi có lạm phát thấp. Đó là điều tuyệt vời cho Cục Dự trữ Liên bang. Nó làm cho công việc của họ tương đối dễ dàng.
Bây giờ, trong vài năm qua, nó trở nên khó khăn hơn rất nhiều vì chúng tôi có hai việc đang diễn ra. Chúng tôi có lạm phát tăng quá nhanh, nhiều nhà kinh tế, và chúng tôi sẽ nghe ý kiến của Joe về điều này chỉ sau một phút. Nhiều nhà kinh tế cảm thấy rằng chúng ta cần ít việc làm hơn để kiểm soát lạm phát. Và tôi không nói đó là điều tôi muốn. Tôi không muốn bất cứ ai mất việc, nhưng rất nhiều nhà kinh tế tin rằng chìa khóa để chống lạm phát là tăng tỷ lệ thất nghiệp.
Ý tưởng ở đây là, nếu bạn tăng tỷ lệ thất nghiệp, sẽ có ít người có ít khả năng chi tiêu hơn, họ tiêu ít tiền hơn. Điều đó đặt ít hơn, điều đó gây áp lực giảm đối với nhu cầu và giá cả về cơ bản. Vì vậy, nhiều người nghĩ như vậy, và rất nhiều ý định của Fed với việc tăng lãi suất là tạo ra cái mà họ gọi, trích dẫn, bỏ trích dẫn, họ gọi nó, họ có từ này để chỉ nó, đại loại như, trích dẫn “thị trường lao động chậm chạp”. , unquote, về cơ bản có nghĩa là nhiều người mất việc hơn.
Vì vậy, về cơ bản, Fed đang hy vọng, đó không phải là điều họ muốn, nhưng về cơ bản họ đang nói rằng họ rất lo lắng về việc lạm phát sẽ trở nên tồi tệ, đến mức họ sẵn sàng hy sinh các nhiệm vụ khác của mình. Họ sẵn sàng tăng tỷ lệ thất nghiệp trong nỗ lực đó.
Vấn đề là gần một năm sau lần tăng lãi suất đầu tiên, nó không hoạt động. Tỷ lệ thất nghiệp cực kỳ thấp. Và thành thật mà nói, tôi không hoàn toàn hiểu tại sao. Đó là lý do tại sao chúng tôi mời Joe tham gia chương trình.
Joe đã là một nhà kinh tế trong 20 năm. Anh ấy có rất nhiều ý kiến thực sự thú vị về những gì đang diễn ra trên thị trường lao động, và rõ ràng là Joe không biết chắc, nhưng anh ấy là một chuyên gia về chủ đề này và đã nghiên cứu rất nhiều về nó. Và những gì anh ấy nói sẽ có ý nghĩa thực sự lớn đối với những gì xảy ra với lãi suất và thị trường nhà ở, rõ ràng là tuân theo các quyết định về lãi suất đó.
Vì vậy, tôi thấy điều này cực kỳ thú vị và khiến tôi phải suy nghĩ rất nhiều. Tôi hy vọng bạn thích nó. Vì vậy, chúng tôi sẽ nghỉ ngơi nhanh chóng, nhưng sau đó mời Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng và hiệu trưởng của RSM US.
Joe Brusuelas, chào mừng đến với Trên thị trường. Cảm ơn vì sự có mặt.
Joe:
Không có gì. Cảm ơn vì đã giúp tôi.
Dave:
Vì vậy, chúng tôi rất vui khi có bạn tham gia vì chúng tôi không thể hiểu được thị trường lao động. Vì vậy, chúng tôi hy vọng bạn có thể giúp chúng tôi hiểu chuyện gì đang xảy ra. Vì vậy, bạn có thể cung cấp cho chúng tôi một bản tóm tắt cấp cao về cách bạn nhìn thấy thị trường lao động ngay bây giờ không?
Joe:
Chắc chắn. Đôi điều. Đầu tiên là từ năm 1945 đến 2015, thị trường lao động tăng trưởng khoảng 1% mỗi năm. Với những cú sốc mà chúng ta đã trải qua trong cuộc đại khủng hoảng tài chính, tất cả những điều xảy ra sau đó, cộng với những cú sốc trong đại dịch, lực lượng lao động hiện hầu như không tăng.
Chúng ta đang nói một đến hai phần mười của một phần trăm mỗi năm. Chúng tôi chỉ đơn giản là không sản xuất đủ công nhân thay thế bản xứ. Và do đó, chúng tôi đã đạt đến một tình huống mà thị trường lao động sẽ tiếp tục thắt chặt trong lịch sử trong tương lai gần. Hãy để tôi đặt điều đó trong một bối cảnh cho bạn.
Vì vậy, chúng tôi chỉ cần tạo ra khoảng 65,000 việc làm mới mỗi tháng để đáp ứng nhu cầu. Đó là rất, rất thấp. Ngay bây giờ, tôi nghĩ ngay cả khi trích dẫn, "517,000 việc làm", không trích dẫn, đã được tạo ra vào tháng Giêng, tỷ lệ tạo việc làm cơ bản là khoảng 200,000 việc làm một tháng. Vì vậy, chúng tôi thực sự có một thị trường lao động rất chặt chẽ.
Bây giờ, đối với nhiều thính giả của bạn, có lẽ họ đang nghĩ, “Anh chàng này đang nói về cái gì vậy? Tất cả những gì tôi đọc là cách tất cả những người này bị sa thải. Làm thế nào ý định thuê hoặc làm chậm. Chà, khi bạn nhìn vào điều kiện cơ bản của thị trường lao động, thời gian thất nghiệp trung bình là XNUMX tuần.
Vì vậy, nếu tôi thấy 250,000 hoặc hơn, mọi người đã bị sa thải trong lĩnh vực công nghệ, tại sao họ không xuất hiện? Chà, không những chúng tôi không sản xuất đủ người, mà những người chúng tôi đang sản xuất không có bộ kỹ năng cần thiết cần thiết để đáp ứng nhu cầu.
Vì vậy, những người đã mất việc trong lĩnh vực công nghệ, họ có hai lựa chọn. Họ có thể đánh đổi, kiếm ít tiền hơn và ở lại trong lĩnh vực công nghệ, hoặc họ có thể làm việc ở những phần khác của nền kinh tế thực, nơi những bộ kỹ năng đó đang có nhu cầu cao và họ sẽ tìm được việc làm rất tốt với mức lương rất cao, gấp ba đến gấp bốn lần số tiền mà một người Mỹ trung bình có thể kiếm được. Vì vậy, đó là cách bạn sắp xếp hình vuông của vòng tròn. Đó là thị trường lao động chặt chẽ. Nó sẽ vẫn còn chặt chẽ.
Đây là điều quan trọng. Tiền lương sẽ không tăng ở mức 2 đến 2000% mỗi năm. Chúng tôi đã quen với việc từ năm 2020 đến năm 4, chúng có thể sẽ nằm trong khoảng từ XNUMX đến XNUMX%. Và điều đó tốt cho người lao động, nhưng đó sẽ là một thách thức đối với các doanh nghiệp hiện đang điều chỉnh để thích nghi với thị trường lao động vốn đã chặt chẽ từ trước đến nay.
Dave:
Và do đó, có vẻ như vấn đề này đã trở nên gay gắt hơn trong thời gian gần đây, khi nếu nguồn gốc của các vấn đề mà bạn nói là do thiếu người Mỹ bản địa. Tại sao bây giờ mọi thứ lại dồn dập đến vậy?
Joe:
Chà, vào năm 2017, chúng tôi thực sự bắt đầu thắt chặt chính sách nhập cư dựa trên việc thắt chặt thực sự xảy ra kể từ ngày 9/11. Vì vậy, giải pháp điển hình trong đời tôi, khi lao động trở nên eo hẹp là chúng ta tiếp tục và bắt đầu nhập khẩu lao động, thông qua thị thực H-1B hoặc chúng ta tăng nhập cư hợp pháp, hoặc về cơ bản chúng ta hợp pháp hóa những người lao động bất hợp pháp.
Vì vậy, khi bạn thắt chặt tất cả những thứ đó, bạn sẽ gặp phải tình huống mà chúng ta đang gặp phải. Đó là lý do tại sao trong vài năm qua, thị trường lao động đã trở nên hơi căng thẳng.
Dave:
Vì vậy, khi chúng ta xem xét tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ, tôi thường nhận được rất nhiều câu hỏi về điều này. Tôi hy vọng bạn có thể làm sáng tỏ nó cho chúng tôi.
Nó được tính toán như thế nào và nó có ảnh hưởng đến những người rời khỏi thị trường lao động và những người có hai công việc hay không, bạn có thể giải thích cho chúng tôi cách thức hoạt động của nó không?
Joe:
Vì vậy, báo cáo việc làm hàng tháng là hai cuộc điều tra riêng biệt. Cơ sở và hộ gia đình. Tỷ lệ thất nghiệp được lấy từ cuộc khảo sát hộ gia đình. Nó tính đến những người thoát khỏi thị trường, những người thoát khỏi thị trường vĩnh viễn. Và nó cố gắng xem ai đang ở ngoài thị trường nhưng đang tìm việc làm. Và sau đó dân số điều chỉnh số lượng. Vì vậy, chúng tôi hiểu khá rõ ai đang làm việc và ai không. Bây giờ, nó đã hoàn hảo chưa? Không phải vậy. Nhưng đó là thứ tốt nhất chúng ta có lúc này.
Tôi nghĩ điều quan trọng cần hiểu là khi tiền lương đã tăng lên trong ba năm qua sau những cú sốc của đại dịch, chúng tôi đã thu hút mọi người trở lại thời điểm mà chúng tôi có nhiều người làm việc hơn bao giờ hết chỉ trên danh nghĩa. cơ bản, ngay cả khi tỷ lệ dân số có việc làm về cơ bản vẫn là 60%.
Vì vậy, chúng ta đang ở trong tình huống mà những người hiện đang quay trở lại thị trường lao động, bộ kỹ năng của họ bị hao mòn, mạng lưới nghề nghiệp của họ gần như không có, và họ thường cần được đào tạo lại rộng rãi và sâu sắc để có ý nghĩa. Và do đó, điều này làm tăng thêm chi phí cho các công ty hiện đang thực sự gặp khó khăn trong việc tìm kiếm công nhân có trình độ. Bạn có thể tìm được công nhân, nhưng bạn có thể tìm được những công nhân có trình độ mà bạn không phải đào tạo hoặc đào tạo lại với chi phí tăng lên cho hoạt động của bạn không?
Dave:
Hiểu rồi. Cảm ơn. Vì vậy, hầu hết mọi người cho rằng, tôi là một trong số những người này, rằng khi lãi suất tăng, chúng ta sẽ thấy tỷ lệ doanh nghiệp sa thải công nhân nhiều hơn và chúng ta sẽ bắt đầu thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, nhưng chúng ta đang thấy điều đó di chuyển theo hướng khác. Bạn có thể giúp chúng tôi hiểu điều đó không?
Joe:
Được rồi. Chà, một lần nữa, chúng tôi chỉ, đó là những gì tôi đã vạch ra trước đó. Dân số hoặc sự gia tăng dân số của lực lượng lao động không tăng như trước đây, và điều đó tạo ra sự mất cân bằng. Được rồi?
Thứ hai, các nhà kinh tế học như tôi đã làm một công việc tồi tệ trong việc giải thích độ trễ dài bất biến đối với nền kinh tế thực do tăng lãi suất. Bây giờ, theo lịch sử, nó sẽ mất một đến hai năm. Bây giờ, nó bắt đầu xuất hiện thành từng giọt nhỏ giọt, chúng ta có thể thấy điều đó.
Dave:
Và đó có phải là một năm, xin lỗi vì đã cắt ngang bạn, nhưng đó có phải là một năm đến 24 tháng kể từ lần tăng đầu tiên không? Bởi vì chúng tôi thậm chí còn chưa đến một năm cho chuyến đi bộ đường dài đầu tiên.
Joe:
Vâng. Từ lần tăng đầu tiên trong mỗi lần tăng liên tiếp.
Dave:
Vì vậy, điều này có thể là nhiều năm trong tương lai.
Joe:
Vâng. Chúng tôi đã có sáu chuyến đi siêu lớn vào giữa năm ngoái. Họ chỉ vừa mới bắt đầu xuất hiện. Và thứ hai, chúng tôi đã có một số tích trữ lao động, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ và đặc biệt là xây dựng bất động sản. Và nó có ý nghĩa trong lĩnh vực công nghệ, bởi vì chúng ta không có những người có kỹ năng toán học và kỹ thuật, phải không?
Trong lao động hay trong ngành xây dựng, đó là do chúng ta cắt van nhập cư. Vì vậy rất khó tìm được người làm việc. Tôi đã xây một ngôi nhà ở Austin, Texas vào năm ngoái, sớm hơn hai năm qua. Phải mất một thời gian dài để làm điều đó-
Dave:
Đó hẳn là một thử thách.
Joe:
Rất khó để tìm được người làm công việc này, càng không phải là các vấn đề về chuỗi cung ứng mà tôi phải đặt tất cả những thứ mà bình thường tôi sẽ không đặt vào nhà vì đó là những thứ có sẵn.
Và điều đó đã thêm một lớp chi phí thứ cấp khi mọi thứ bắt đầu có sẵn, nhưng đó là những vấn đề của thế giới đầu tiên. Đó thực sự không phải là điều mà chúng ta phải quan tâm trong nền kinh tế. Vì vậy, sự kết hợp giữa tích trữ lao động và chính sách nhập cư đã tạo ra một tình huống khó khăn trong toàn bộ nền kinh tế.
Dave:
Bạn có thể giải thích cho mọi người hiểu tích trữ lao động nghĩa là gì không?
Joe:
Chắc chắn. Điều đó có nghĩa là nền kinh tế phát hiện và nền kinh tế khoa học đời sống vận hành theo một logic riêng biệt và khác biệt so với nền kinh tế mà bạn đang sống. Họ rủng rỉnh tiền mặt đến mức khi tìm được nhân viên, họ thà giữ họ lại để đáp ứng kỳ vọng, sự gia tăng nhu cầu dự kiến, ngay cả khi điều đó có nghĩa là họ không có đủ để làm với chúng.
Dave:
Wow.
Joe:
Vì vậy, đó là lý do tại sao vào năm 2022, bạn đã thấy công nghệ thực sự trong sáu đến tám tháng cuối năm đã giải phóng một số công nhân của họ trở lại lực lượng lao động. Đó là khoảng một phần tư triệu, ít hơn một chút, nhưng những người đó không xuất hiện trong vai trò thất nghiệp bởi vì này, nếu bạn có thể thuê họ, có lẽ bạn nên làm vì họ có thể làm một số điều đáng kinh ngạc mà lực lượng lao động của bạn có thể làm được không.
Dave:
Điều đó thật thú vị. Vì vậy, chi phí cuối cùng để thay thế những người này cao hơn so với việc giữ họ trong thời kỳ suy thoái.
Joe:
Bạn chỉ đóng đinh nó. Cái giá để họ ra đi quá đắt đỏ. Tốt hơn hết là bạn nên giữ chúng lại, và chúng ta bắt đầu nghe thấy điều đó ngày càng nhiều bên trong nền kinh tế thực, bên ngoài các lĩnh vực công nghệ khoa học đời sống siêu tốc, rõ ràng là chúng ta thấy điều gì đang diễn ra trong trí tuệ nhân tạo. Và vì vậy ngay bây giờ rất khó để để ai đó ra đi. Bạn không muốn vì sẽ tốn nhiều tiền hơn để thay thế chúng.
Dave:
Điều đó thật hấp dẫn. Nhưng nó có ý nghĩa với loại thách thức này mà mọi người đã tuyển dụng trong vài năm qua. Tôi chắc chắn rằng có một số người do dự khi để mọi người ra đi vì họ đã thấy việc tuyển dụng lại khó khăn như thế nào.
Joe:
Lần cuối cùng chúng ta thấy điều này là vào cuối những năm 1990 trong kỷ nguyên dot-com. Tôi nhớ đã đi đến cửa hàng tạp hóa và tỷ lệ thất nghiệp ở mức giữa ba người, và rất khó để thuê người.
Và tôi nhớ người hồi đó đã đóng gói hàng tạp hóa cho bạn, về cơ bản đã không đi làm được 10 đến 15 năm và nhìn tôi như thể, “Tôi có nên làm việc này không?” Và tôi thích, "Chà, vâng, đây là tôi nghĩ bạn sẽ làm gì." Và họ không biết làm thế nào, phải không?
Họ đang trộn lẫn mọi thứ, họ đang đặt những quả trứng lên trên, đại loại thế. Đã lâu lắm rồi chúng ta mới rơi vào tình trạng lao động ngặt nghèo như thế này. Và điều tự nhiên là A, bạn đang hỏi những câu hỏi này và B, công chúng sẽ hơi bồn chồn vì những lời giải thích mà chúng tôi đưa ra không phù hợp với kinh nghiệm lịch sử của họ và chúng tôi chưa thấy điều này trong hơn một thế hệ.
Dave:
Vì vậy, bạn đang nói rằng có độ trễ từ 12 đến 24 tháng kể từ mỗi lần tăng lãi suất liên tiếp, bạn có cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên trong suốt cả năm không?
Joe:
Vâng, trong lịch sử nó đã được. Tôi nghĩ rằng nó sớm hơn một chút vì những lý do này. Một là minh bạch ra khỏi ngân hàng trung ương. Chúng tôi biết những gì họ đang làm trong thời gian gần như thực. B, mua tài sản quy mô lớn là cái mà các nhà báo gọi là nới lỏng định lượng. Việc sử dụng bảng cân đối kế toán thực sự tác động đến nền kinh tế thực theo những cách rất khác nhau vì Fed đã không làm phần đó trong cuộc khủng hoảng tài chính lớn.
Và thứ ba, những thay đổi về cấu trúc trên thị trường, có nghĩa là thị trường tài chính quan trọng hơn nhiều so với các ngân hàng. Vì vậy, chúng tôi nhận được một khoảng thời gian ngắn hơn nhiều. Vì vậy, nó sẽ bắt đầu xuất hiện. Được rồi, nó sẽ hiển thị ở đâu? Chúng ta đi đây. Đây là thứ bạn có thể mang theo bên mình, Dave, và treo mũ lên.
Trong thị trường nhà đất, tính đến cuối tháng 1.7, có XNUMX triệu ngôi nhà đang được xây dựng, và đó chỉ là những gì chúng ta cần, bởi vì chúng ta có sự thiếu hụt lớn về tổng thể, nguồn cung nhà ở nói chung. Chúng tôi cần nhiều nhà ở hơn và chúng tôi cần nó một cách nhanh chóng.
Nhưng khởi công xây dựng nhà ở và giấy phép xây dựng nhà ở, có nghĩa là tỷ lệ chạy là 1.3 triệu với tốc độ cơ sở trung bình hàng năm. Vì vậy, khi những ngôi nhà đó được hoàn thành và chúng tôi giảm tốc độ xuống còn 1.3 triệu, bạn sẽ thấy rất nhiều nam giới, từ 25 đến 54 tuổi bị sa thải và tìm kiếm việc làm trong thị trường mở, điều này sẽ khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên.
Bây giờ, tôi muốn nói điều này, và điều này thực sự quan trọng. Nền kinh tế sẽ chậm lại, nhưng chưa chắc chúng ta sẽ rơi vào suy thoái. Nếu chúng ta rơi vào suy thoái, nó sẽ ở mức khiêm tốn và sẽ không có tỷ lệ thất nghiệp, điều mà bạn thường liên tưởng đến suy thoái kinh tế.
Bây giờ bạn là một chàng trai trẻ hơn, Dave. Bạn còn nhớ hai cuộc suy thoái, đại dịch với tỷ lệ lên tới 14% và cuộc khủng hoảng tài chính lớn với tỷ lệ lên tới 10%. Chúng tôi sẽ không đạt được bất cứ nơi nào gần đó. Chúng ta đang nói về 5%, đó sẽ được coi là toàn dụng lao động cách đây 20 hoặc 40 năm.
Dave:
Hấp dẫn.
Joe:
Vì vậy, một lần nữa, để quay lại, những thay đổi về nhân khẩu học mà tôi đã nhận ra, nó đang làm thay đổi hiểu biết của chúng ta về cách thức hoạt động của nền kinh tế và những gì tạo nên toàn dụng lao động.
Chúng tôi có tỷ lệ thất nghiệp 3.4%. Ước tính của tôi về việc làm đầy đủ là 4.4%. Khi tôi học đại học, nó sẽ là 6%. Thật vậy, thời gian trôi qua và mọi thứ đã thay đổi và chúng đòi hỏi những chính sách mới.
Dave:
Bạn đánh vào thứ gì đó, tôi muốn quay lại thị trường lao động, nhưng bạn đánh vào thứ gì đó về suy thoái kinh tế và đó có thể là một cuộc suy thoái nhẹ.
Tôi nghĩ rằng một trong những câu hỏi phổ biến mà chúng tôi nhận được từ khán giả là làm thế nào để bạn xác định suy thoái kinh tế? Hãy hỏi một nhà kinh tế.
Joe:
Được rồi. Tôi có thể nói với bạn rằng sẽ dễ dàng hơn để nói về những gì nó không phải. Đó không phải là hai quý liên tiếp tăng trưởng âm. Chúng tôi định nghĩa suy thoái trong nền kinh tế Hoa Kỳ rất khác nhau. Đó là sự suy giảm trên diện rộng và đồng bộ trên một số biến số kinh tế kín đáo như việc làm, doanh số bán lẻ, khách sạn, doanh số bán buôn, sản xuất công nghiệp. Chúng ta có thể tìm hiểu vấn đề sâu hơn, nhưng điều đó về cơ bản xác định suy thoái kinh tế là gì.
Và đây là những gì khó khăn là. Nếu một người xem xét, chẳng hạn như nhà ở, tôi nghĩ nó khá trung thực. Hiện tại chúng ta đang ở trong tình trạng suy thoái, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp không còn vì đầu tư nhà ở giảm 26.7% trong quý IV. Sản xuất rất gần. Nó hoặc là hoặc sẽ sớm được. Nhưng bạn nhìn vào công nghệ, bạn nhìn vào khoa học đời sống, bạn nhìn vào lĩnh vực dịch vụ rộng lớn hơn, không quá nhiều. Phải?
Tôi đi du lịch rất nhiều với tư cách là một nhà kinh tế, điều tuyệt vời nhất trong công việc của tôi là tôi được đi vòng quanh Bắc Mỹ và các nền kinh tế toàn cầu. Tôi không bị mắc kẹt trong tòa nhà chọc trời bằng kính như tôi đã từng ở trong nhiều thập kỷ. Nó khiến tôi trở thành một người tốt hơn và một nhà kinh tế giỏi hơn. Tôi có một ý tưởng tốt về những gì đang xảy ra ngoài đó. Hãy thử đi đến một sân bay ngay bây giờ. Cứ thử đi. Đó là một đề xuất khó khăn. Ý tôi là, không có suy thoái ở sân bay, phải không?
Dave:
Không đời nào.
Joe:
Điều đó đã xảy ra.
Dave:
Ôi chúa ơi. Thật điên rồ, yeah.
Joe:
Vì vậy, nếu chúng ta có một cuộc suy thoái, chúng ta sẽ có một cuộc suy thoái không đồng bộ hoặc cái mà một số người có thể gọi là suy thoái cuốn chiếu.
Dave:
Được rồi, một cái lăn. Bởi vì điều đó khiến tôi tự hỏi mục đích hoặc mục đích sử dụng của từ hoặc thuật ngữ suy thoái có nghĩa là gì, nếu nó không phổ biến trong toàn bộ nền kinh tế, liệu người Mỹ bình thường có thực sự quan tâm liệu chúng ta có đang ở trong tình trạng “suy thoái kinh tế hay không”. " hay không? Hay chúng ta thực sự chỉ nên nghĩ về các lĩnh vực riêng lẻ của nền kinh tế có ảnh hưởng đến cuộc sống cá nhân của chúng ta?
Joe:
Được rồi. Có hai điều ở đây. Có công chúng và sau đó có các nhà đầu tư. Công chúng nên quan tâm vì chúng ta cần vượt qua thời kỳ suy thoái đó, tỷ lệ thất nghiệp sẽ gia tăng và hãy nhớ rằng suy thoái của người này là suy thoái của người khác. Phải?
Bây giờ, nếu chúng ta đang nói về các nhà đầu tư, đó là một điều khác. Chúng tôi chắc chắn cần xem xét các hệ sinh thái khác nhau ngoài kia vì chúng sẽ có những thực tế khác nhau và bạn càng đi sâu vào cấp mã zip, bạn sẽ có những kết quả khác nhau.
Tôi sống ở Austin, Texas. Công việc của tôi là ở New York, về cơ bản thì tôi ở khắp mọi nơi. Tôi sống ở nơi công nghệ không tưởng, nhưng Austin này là thị trấn bùng nổ. Chúng tôi không có đủ người để lấp đầy công việc. Ý tôi là, chúng tôi không có tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ hai người thấp, chúng tôi không có đủ nhà để đáp ứng nhu cầu của những người sống ở đây. Chúng tôi không có đủ người. Vì vậy, điều đó sẽ rất khác so với Huntsville, Alabama.
Dave:
Đúng.
Joe:
Phải? Hoặc Thành phố Kansas, Missouri hoặc Thành phố Kansas, Kansas cho vấn đề đó. Vì vậy, việc chúng ta có suy thoái hay không thực sự quan trọng. Bây giờ, trước thời điểm bạn và tôi sinh sống ở đây, viên đá thứ ba tính từ mặt trời, chính phủ liên bang cho biết các cơ quan tài chính và tiền tệ đã không phản ứng theo cách họ làm bây giờ.
Người ta cho rằng, thị trường tự động rõ ràng, thị trường là hoàn hảo, và điều tốt nhất chúng ta nên làm là không làm gì cả. Chỉ cần để thị trường thanh lý, thanh lý cổ phiếu, thanh lý lao động, thanh lý mọi thứ, bởi vì điều đó sẽ đưa chúng ta trở lại chu kỳ đạo đức.
Chà, chúng tôi đã gặp một số vấn đề trong quá trình thực hiện và thị trường không hoàn hảo. Họ không điều chỉnh hoàn hảo. Tôi biết đối với một số người, đó là những từ ngữ gây chiến, nhưng đó chỉ là cách diễn ra trong những ngày này.
Và chúng ta cần có khả năng xác định thời điểm nền kinh tế chậm lại để sử dụng bảng cân đối kế toán của cả cơ quan tài chính và nếu cần, không phải lúc nào cũng vậy, nhưng nếu cần, cơ quan tiền tệ, ngân hàng trung ương, để kích thích nền kinh tế để khiến tinh thần động vật hoạt động trở lại và tạo điều kiện cho việc nối lại và mở rộng hoạt động kinh tế tổng thể.
Dave:
Đó là một điểm khác biệt lớn đối với câu hỏi cuối cùng của tôi về chính sách tiền tệ. Dựa vào những gì bạn đã nói ở đầu chương trình rằng phần lớn điều này là do nhân khẩu học thúc đẩy và về cơ bản, chúng ta hiện có quá nhiều việc làm cho dân số đang đi làm.
Công việc của Fed sẽ khó khăn như thế nào? Họ có vẻ đặc biệt quan tâm đến mức tăng lương, mà bạn nói sẽ là từ 4 đến XNUMX%, và rất nhiều người đang nói rằng họ cần phải, trích dẫn, bỏ trích dẫn, “phá vỡ” thị trường lao động trước khi họ ngừng tăng lãi suất. Vì vậy, làm thế nào để bạn thấy tất cả điều này diễn ra?
Joe:
Có một vài điều ở đây, và cuộc thảo luận này hoạt động trong chuyến đi của chúng tôi ở một vài cấp độ khác nhau. Điều đầu tiên là Fed cần phải tạo thêm lao động bị sa thải để hạ nhiệt nền kinh tế. Chúng tôi đã xem xét chỉ số chi phí việc làm cho đến cuối quý IV. Nó đã tăng 6.3% so với một năm trước, điều đó rõ ràng là quá mạnh và đó là ở rìa của địa hình xoắn ốc tiền lương. Vì vậy, chính sách cần phải tiến sâu hơn vào địa hình hạn chế.
Điều đó có nghĩa là lãi suất chính sách sẽ tăng lên. Chúng tôi nghĩ rằng ba lần tăng 25 điểm cơ bản liên tiếp vào tháng Ba, tháng Năm và tháng Sáu. Điều đó sẽ đưa chúng ta đến mức cao nhất tiềm năng là 5.5% với rủi ro tăng cao hơn. Nó sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của dữ liệu.
Bây giờ, vấn đề ở đây là lạm phát mà chúng ta đang thấy hơi khác so với lạm phát mà chúng ta sẽ thấy trong tương lai. Hầu hết lạm phát mà chúng ta đã thấy đều liên quan đến việc cung cấp các cú sốc và do đại dịch gây ra, sau đó là phản ứng chính sách được đưa ra để giảm thiểu những cú sốc đó.
Tháng 2020 năm 14, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 14%. Bạn biết những vấn đề lạm phát này rất xứng đáng với tỷ lệ thất nghiệp ở mức XNUMX% so với XNUMX%. Vì vậy, về cơ bản, tôi làm lại điều tương tự, có lẽ với một số khác biệt nhỏ bên lề.
Bây giờ, khi lạm phát hàng hóa chuyển sang giảm phát, chúng ta đang chuyển sang nhu cầu về dịch vụ, do đó tại sao đó lại là vấn đề ở sân bay, trung tâm thương mại hay cửa hàng tạp hóa, phải không? Bởi vì nhu cầu vẫn còn mạnh mẽ. Đó là nơi chúng ta phải đối phó với những gì sẽ cao hơn khi có việc làm ở giữa. Điều đó sẽ bắt đầu vào giữa năm và có thể tăng lên đến cuối năm tới.
Bây giờ, có những điều đang diễn ra đối với phía cung của nền kinh tế không liên quan đến chính sách tiền tệ hoặc chính sách tài khóa liên quan đến một số căng thẳng kinh tế và chiến lược rộng lớn hơn trên thế giới. Rất rõ ràng rằng ít nhất chúng ta sẽ tham gia và được lựa chọn để liên kết với Trung Quốc. G7 rõ ràng đang đi theo hướng đó. Điều đó có nghĩa là, hàng hóa đặc biệt có giá cao hơn, hàng hóa phức tạp sẽ đắt hơn nhiều và những hàng hóa này sẽ được chuyển đến đây tại Hoa Kỳ.
Điều đó có nghĩa là mục tiêu lạm phát 2% có khả năng nhường chỗ cho mục tiêu lạm phát ba hoặc có thể là ba rưỡi hoặc 4%, bởi vì chúng tôi không có đủ người và chúng tôi đang tham gia vào quá trình tách rời khỏi siêu toàn cầu hóa sang một toàn cầu hóa được xác định bởi khu vực hóa. Chà, điều đó có nghĩa là tỷ lệ sẽ đạt mức cao hơn so với những gì họ đã đạt được trong 20 năm qua.
Hầu hết cuộc đời của bạn, những gì bạn biết là lạm phát vào khoảng 1 đến 20 phần trăm mỗi năm và lãi suất rất thấp mà trong điều kiện thực tế là âm. Điều đó sẽ không định nghĩa 1990 năm tới cho bạn. Bạn sẽ di chuyển và sống trong một thời đại rất khác, một thời đại rất khác. Về cơ bản, kỷ nguyên 2020 đến XNUMX, kỷ nguyên siêu toàn cầu hóa đã thực sự kết thúc.
Chúng ta đang chuyển sang một kỷ nguyên khác đòi hỏi những chính sách khác và khá thẳng thắn, những con người khác với những khuôn khổ phân tích và mô hình kinh tế khác. Vì vậy, chúng tôi sẽ có một doanh thu khá lớn ở đây, và đó là lý do tại sao câu hỏi của bạn về lý do tại sao công chúng nên quan tâm? Là tại chỗ trên. Nhưng công chúng khác với các nhà đầu tư, và vì vậy cả hai hiện đang đi trên những đường thẳng song song.
Dave:
Được rồi. Chà, Joe, cảm ơn rất nhiều vì đã ở đây. Chúng tôi thực sự đánh giá cao bạn tham gia với chúng tôi. Hy vọng rằng chúng tôi có thể mời bạn trở lại vào một ngày nào đó để mở rộng chủ đề này hơn một chút.
Joe:
Chắc chắn. Cảm ơn rất nhiều.
Dave:
Được rồi. Xin chân thành cảm ơn Joe vì đã ở đây. Rõ ràng, thị trường lao động không phải là lĩnh vực chuyên môn của tôi, nhưng tôi đã cố gắng tìm hiểu thêm một chút về nó vì tầm quan trọng của nó đối với những gì Fed đang thực hiện trong chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ và vì điều đó có tác động rất lớn đến giá trị thực. thị trường bất động sản.
Tôi thực sự muốn hiểu thêm, và tôi nghĩ rằng điều quan trọng nhất đối với tôi là việc tăng lãi suất đã diễn ra trong gần một năm nay thực sự chỉ mới bắt đầu được cảm nhận về mặt thị trường lao động.
Và mặc dù gần đây chúng ta đang chứng kiến sự gia tăng số lượng công việc như vậy, nhưng theo Joe, Joe nghĩ rằng chúng ta sẽ bắt đầu thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên trong vài tháng tới, có lẽ bắt đầu từ giữa năm những gì ông nói. Và kết quả là, điều đó sẽ giúp ích cho lạm phát. Đó là ý kiến của Joe, và tôi nghĩ đó là một điều thú vị. Rõ ràng là chúng tôi không biết chuyện gì sẽ xảy ra, nhưng tôi nghĩ anh ấy đã nắm rất rõ thông tin và đưa ra một số ý kiến thực sự thú vị ở đó.
Vì vậy, cảm ơn tất cả các bạn. Hy vọng rằng bạn thích tập phim này. Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào về nó, bạn luôn có thể liên hệ với tôi trên Instagram nơi tôi là @thedatadeli. Chúng tôi đánh giá cao sự lắng nghe của bạn và hẹn gặp lại bạn trong On The Market lần sau.
On The Market do tôi, Dave Meyer và Kailyn Bennett tạo ra. Do Kailyn Bennett sản xuất, Joel Esparza và Onyx Media chỉnh sửa, Pooja Jindal nghiên cứu và xin chân thành cảm ơn toàn bộ nhóm BiggerPockets.
Nội dung trên chương trình On The Market chỉ là ý kiến. Tất cả người nghe nên xác minh độc lập các điểm dữ liệu, ý kiến và chiến lược đầu tư.
Xem Podcast tại đây
Trong tập này, chúng tôi sẽ che
- Tại sao tỷ lệ thất nghiệp quá thấp và khi nào Fed tăng lãi suất sẽ bắt đầu
- Cách tính việc làm và tại sao công nhân có trình độ rất khó tìm
- "tích trữ lao động” và lý do thực sự công nghệ lớn rất dễ sa thải công nhân
- Tỷ lệ thất nghiệp dự đoán và liệu nó có giống như lần trước không suy thoái kinh tế
- Bước vào kỷ nguyên mới của nền kinh tế và tại sao lạm phát, lãi suất và việc làm cao hơn có thể xảy ra trong tương lai của chúng ta
- Nhập cư Hoa Kỳ và làm thế nào hạn chế dòng lao động nước ngoài đã gây ra một thị trường lao động “thắt chặt”
- và So Nhiều hơn nữa!
Liên kết từ chương trình
Kết nối với Joe:
Quan tâm đến việc tìm hiểu thêm về các nhà tài trợ ngày nay hoặc tự mình trở thành đối tác của BiggerPockets? E-mail .
Ghi chú của BiggerPockets: Đây là những ý kiến được viết bởi tác giả và không nhất thiết đại diện cho ý kiến của BiggerPockets.
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến thức. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-88
- :là
- $ LÊN
- 000
- 1
- 1.3
- 10
- 15 năm
- 2%
- Lạm phát 2%
- 20 năm
- 2017
- 2020
- 2022
- 2023
- 7
- a
- Có khả năng
- Giới thiệu
- về nó
- Theo
- Tài khoản
- ngang qua
- hoạt động
- thêm
- thêm vào
- Sau
- trước
- sân bay
- Alabama
- Tất cả
- Đã
- Mặc dù
- luôn luôn
- American
- Mỹ
- Phân tích
- và
- động vật
- hàng năm
- hàng năm
- Một
- bất kỳ ai
- bất cứ nơi nào
- Apple
- đánh giá cao
- LÀ
- KHU VỰC
- khu vực
- xung quanh
- nhân tạo
- trí tuệ nhân tạo
- AS
- tài sản
- Liên kết
- At
- Nỗ lực
- khán giả
- austin
- tác giả
- Thẩm quyền
- ủy quyền
- tự động
- có sẵn
- Trung bình cộng
- trở lại
- Bad
- Cân đối
- Cân đối kế toán
- Ngân hàng
- Ngân hàng
- cơ sở
- Về cơ bản
- cơ sở
- BE
- bởi vì
- trở nên
- trở thành
- trước
- bắt đầu
- bắt đầu
- Bắt đầu
- được
- Tin
- BEST
- Hơn
- giữa
- lớn
- Một chút
- bùng nổ
- biên giới
- sinh
- Nghỉ giải lao
- nghỉ giải lao
- mang lại
- rộng
- rộng hơn
- xây dựng
- các doanh nghiệp
- by
- tính
- cuộc gọi
- CAN
- Có thể có được
- vốn
- mà
- trường hợp
- tiền mặt
- gây ra
- trung tâm
- Ngân hàng Trung ương
- nhất định
- chuỗi
- thách thức
- Những thay đổi
- chánh
- Trung Quốc
- lựa chọn
- Vòng tròn
- City
- trong sáng
- Rõ ràng
- Đóng
- mã
- Trường đại học
- kết hợp
- Đến
- đến
- Chung
- so
- Hoàn thành
- Liên quan
- quan tâm
- điều kiện
- điều kiện
- Quốc hội
- liên tiếp
- xem xét
- khó khăn
- xây dựng
- người tiêu dùng
- nội dung
- bối cảnh
- điều khiển
- kiểm soát lạm phát
- Mát mẻ
- Phí Tổn
- Chi phí
- có thể
- đất nước
- Couple
- khóa học mơ ước
- nứt
- tạo
- tạo ra
- tạo
- cuộc khủng hoảng
- Hiện nay
- Cắt
- chu kỳ
- dữ liệu
- điểm dữ liệu
- Dave
- Ngày
- nhiều
- thập kỷ
- quyết định
- Từ chối
- sâu
- sâu sắc hơn
- xác định
- chắc chắn
- sự giảm phát
- Nhu cầu
- nhân khẩu học
- trầm cảm
- Nguồn gốc
- Mặc dù
- Xác định
- ĐÃ LÀM
- sự khác biệt
- khác nhau
- khó khăn
- Khó khăn
- hướng
- trực tiếp
- thảo luận
- Giao diện
- khác biệt
- Dodge
- Không
- làm
- dont
- xuống
- XUỐNG
- xuống
- rút ra
- điều khiển
- suốt trong
- mỗi
- Sớm hơn
- Đầu
- dễ dàng hơn
- dễ dàng
- nới lỏng
- Kinh tế
- nền kinh tế
- Chuyên gia kinh tế
- nhà kinh tế học
- nền kinh tế
- Hệ sinh thái
- Cạnh
- chỉnh sửa
- hiệu lực
- hiệu quả
- nỗ lực
- Trứng
- hay
- nhân viên
- việc làm
- tương tác
- Kỹ Sư
- thưởng thức
- đủ
- đảm bảo
- Toàn bộ
- hoàn toàn
- Kỷ nguyên
- đặc biệt
- chủ yếu
- thành lập
- bất động sản
- Ether (ETH)
- Ngay cả
- cuối cùng
- BAO GIỜ
- Mỗi
- mọi người
- tất cả mọi thứ
- sự tiến hóa
- chính xác
- kích thích
- Ra
- Mở rộng
- mở rộng
- mong đợi
- mong đợi
- dự kiến
- đắt tiền
- kinh nghiệm
- chuyên gia
- chuyên môn
- Giải thích
- giải thích
- cực kỳ
- hấp dẫn
- Fed
- Liên bang
- Chính quyền liên bang
- liên bang dự trữ
- vài
- chiến đấu
- trận đánh
- điền
- Cuối cùng
- tài chính
- cuộc khủng hoảng tài chính
- Tìm kiếm
- tìm kiếm
- hãng
- Tên
- Tài chính
- theo
- sau
- tiếp theo
- Trong
- Buộc
- Lực lượng
- nước ngoài
- có thể thấy trước
- Forward
- tìm thấy
- Thứ tư
- khung
- từ
- Full
- đầy đủ
- cơ bản
- xa hơn
- tương lai
- G7
- tạo ra
- thế hệ
- được
- nhận được
- Cho
- được
- ly
- Toàn cầu
- toàn cầu hóa
- Go
- Thiên Chúa
- đi
- tốt
- hàng hóa
- Chính phủ
- tuyệt vời
- cửa hàng tạp hóa
- tạp hóa
- Phát triển
- Tăng trưởng
- Khách
- Guy
- Một nửa
- tay
- Treo
- xảy ra
- đã xảy ra
- xảy ra
- Cứng
- mũ
- Có
- có
- cái đầu
- Tiêu đề
- Nghe
- giúp đỡ
- tại đây
- Thành viên ẩn danh
- Cao
- cao hơn
- Đi lang thang
- Đi bộ đường dài
- Thuê
- Thuê
- lịch sử
- lịch sử
- Đánh
- tích trữ
- tổ chức
- Trang Chủ
- Homes
- mong
- Hy vọng
- hy vọng
- chủ nhà
- khách sạn
- House
- hộ gia đình
- nhà ở
- thị trường nhà đất
- Độ đáng tin của
- HTTPS
- lớn
- i
- ý tưởng
- xác định
- Bất hợp pháp
- mất cân bằng
- ngay
- nhập cư
- Va chạm
- Tác động
- tầm quan trọng
- quan trọng
- nhập khẩu
- in
- Tăng lên
- tăng thất nghiệp
- tăng
- Tăng
- tăng
- đáng kinh ngạc
- vô cùng
- độc lập
- chỉ số
- hệ thống riêng biệt,
- công nghiệp
- Sản xuất công nghiệp
- ngành công nghiệp
- lạm phát
- thông báo
- thay vì
- Sự thông minh
- Ý định
- ý định
- quan tâm
- LÃI SUẤT
- tăng lãi suất
- LÃI SUẤT TĂNG
- Lãi suất
- thú vị
- đầu tư
- Các nhà đầu tư
- các vấn đề
- IT
- ITS
- Tháng một
- Việc làm
- việc làm
- gia nhập
- tham gia
- tham gia cùng chúng tôi
- Các nhà báo
- jpg
- Kansas
- Kansas City
- Giữ
- giữ
- Key
- đá
- Biết
- Biết
- nhân công
- thị trường lao động
- Thiếu sót
- lớn
- lớn hơn
- Họ
- Năm ngoái
- lớp
- sa thải
- hàng đầu
- LEARN
- học tập
- để lại
- Hợp pháp
- hợp pháp hóa
- để
- Cấp
- niveaux
- LG
- Cuộc sống
- Khoa học đời sống
- đời
- Lượt thích
- Có khả năng
- dòng
- thanh lý
- Listening
- ít
- sống
- cuộc sống
- sống
- Chương trình LLP
- dài
- thời gian dài
- Xem
- nhìn
- tìm kiếm
- NHÌN
- thua
- mất
- Rất nhiều
- Thấp
- thực hiện
- Chủ yếu
- Mainstream
- làm cho
- LÀM CHO
- Nhiệm vụ
- sản xuất
- nhiều
- nhiều người
- Tháng Ba
- Lợi nhuận
- thị trường
- thị trường
- Trận đấu
- toán học
- chất
- tối đa
- có nghĩa
- Phương tiện truyền thông
- Gặp gỡ
- Dành cho Nam
- Meyer
- Tên đệm
- Might
- triệu
- phút
- Giảm nhẹ
- Trộn
- mô hình
- Tiền tệ
- cơ quan tiền tệ
- cơ quan tiền tệ
- Chính sách tiền tệ
- tiền
- tháng
- hàng tháng
- tháng
- chi tiết
- hầu hết
- di chuyển
- di chuyển
- nhiều
- tự nhiên
- Tự nhiên
- Gần
- gần
- nhất thiết
- cần thiết
- Cần
- nhu cầu
- tiêu cực
- mạng
- Mới
- Newyork
- tin tức
- tiếp theo
- Thông thường
- Bắc
- con số
- xảy ra
- of
- cung cấp
- Được rồi
- on
- ONE
- mã não có vân
- mở
- hoạt động
- Ý kiến
- Ý kiến
- phản đối
- gọi món
- Nền tảng khác
- nêu
- bên ngoài
- tổng thể
- riêng
- Hòa bình
- đại dịch
- Song song
- một phần
- đặc biệt
- đối tác
- thông qua
- qua
- Đỉnh
- người
- phần trăm
- tỷ lệ phần trăm
- hoàn hảo
- có lẽ
- vĩnh viễn
- người
- Nơi
- plato
- Thông tin dữ liệu Plato
- PlatoDữ liệu
- máy nghe nhạc
- chơi
- thêm
- Podcast
- Podcasts
- Điểm
- điểm
- Chính sách
- điều luật
- dân số
- có thể
- tiềm năng
- quyền lực
- áp lực
- khá
- giá
- Giá
- Hiệu trưởng
- có lẽ
- Vấn đề
- vấn đề
- sản xuất
- Sản xuất
- Sản lượng
- chuyên nghiệp
- đề xuất
- bảo vệ
- cung cấp
- công khai
- mua hàng
- mục đích
- đặt
- Puts
- Đặt
- đủ điều kiện
- định lượng
- Nới lỏng định lượng
- Quý
- câu hỏi
- Câu hỏi
- Nhanh chóng
- Mau
- nâng cao
- phạm vi
- nhanh chóng
- Tỷ lệ
- Tăng lãi suất
- tăng tỷ lệ
- Giá
- hơn
- tỉ lệ
- đạt
- Đọc
- thực
- bất động sản
- thị trường bất động sản
- thời gian thực
- thực tế
- lý do
- gần đây
- suy thoái kinh tế
- ghi âm
- tương đối
- phát hành
- có liên quan
- vẫn
- vẫn còn
- nhớ
- thay thế
- báo cáo
- đại diện
- yêu cầu
- đòi hỏi
- điều kiện cần thiết
- Dự trữ
- khu dân cư
- Trả lời
- phản ứng
- hạn chế
- Hạn chế
- kết quả
- bán lẻ
- Doanh thu bán lẻ
- đào tạo lại
- Phục Sinh
- Nguy cơ
- vai trò
- Lăn
- tròn
- chạy
- hy sinh
- Nói
- bán hàng
- tương tự
- Quy mô
- KHOA HỌC
- Thứ hai
- trung học
- ngành
- Ngành
- nhìn thấy
- dường như
- chọn
- chọn lọc
- ý nghĩa
- riêng biệt
- dịch vụ
- DỊCH VỤ
- bộ
- một số
- Hình dạng
- VẬN CHUYỂN
- sự thiếu
- nên
- hiển thị
- đơn giản
- kể từ khi
- tình hình
- Six
- kỹ năng
- kỹ năng
- tòa nhà chọc trời
- lún xuống
- chậm
- Chậm
- nhỏ
- Snap
- So
- giải pháp
- một số
- một ngày nào đó
- một cái gì đó
- phần nào
- Chẳng bao lâu
- tinh vi
- nguồn
- nhịp cầu
- đặc biệt
- tiêu
- Chi
- Nhà tài trợ
- Spot
- vuông
- Tính ổn định
- ổn định
- Bắt đầu
- Bắt đầu
- bắt đầu
- Bang
- ở lại
- Vẫn còn
- cổ phần
- STONE
- Dừng
- hàng
- Chiến lược
- chiến lược
- mạnh mẽ
- cấu trúc
- nghiên cứu
- Thành công
- như vậy
- TÓM TẮT
- mặt trời
- lớn
- cung cấp
- chuỗi cung ứng
- phải
- Phẫu thuật
- ngạc nhiên
- Khảo sát
- Hãy
- Thảo luận
- nói
- Các cuộc đàm phán
- Mục tiêu
- mục tiêu
- nhóm
- công nghệ cao
- về
- texas
- việc này
- Sản phẩm
- Fed
- Tương lai
- Nguồn
- thế giới
- cung cấp their dịch
- Them
- Đó
- Kia là
- điều
- điều
- Suy nghĩ
- nghĩ
- Thứ ba
- nghĩ
- số ba
- Thông qua
- thắt chặt
- thời gian
- thời gian
- đến
- bây giờ
- hôm nay
- bên nhau
- quá
- hàng đầu
- chủ đề
- thương mại
- Train
- Bảng điểm
- Minh bạch
- đi du lịch
- Đi du lịch
- chuyến đi
- Gấp ba lần
- Quay
- doanh thu
- điển hình
- phổ cập
- Dưới
- cơ bản
- hiểu
- sự hiểu biết
- thất nghiệp
- tỷ lệ thất nghiệp
- Kỳ
- Hoa Kỳ
- us
- sử dụng
- Utopia
- van
- Lớn
- xác minh
- Video
- thị thực
- tiền lương
- tiền lương
- Đường..
- cách
- tuần
- chào mừng
- TỐT
- Điều gì
- Là gì
- liệu
- cái nào
- CHÚNG TÔI LÀ
- bán sỉ
- sẽ
- sẵn sàng
- với
- Từ
- từ
- Công việc
- công nhân
- công nhân
- Lực lượng lao động
- đang làm việc
- công trinh
- thế giới
- lo lắng
- giá trị
- sẽ
- viết
- Sai
- năm
- năm
- Younger
- trên màn hình
- mình
- youtube
- zephyrnet
- Zip