DAO: Phong trào ESG có thể học được gì từ quản trị chuỗi khối

Các tổ chức tự trị phi tập trung, hoặc DAO, hứa hẹn cung cấp một phương tiện tổ chức, quản lý và trao quyền cho các cộng đồng trực tuyến xuyên quốc gia một cách toàn diện và có thể mở rộng hơn. Được gắn kết bởi các giá trị chung và sứ mệnh chung, các DAO cung cấp một giải pháp quản trị thay thế cho các cấu trúc quản trị kế thừa cũ, đồng nhất và tập trung ngày nay bằng cách triển khai các hợp đồng thông minh để tổ chức các cộng đồng kỹ thuật số, hợp lý hóa việc bỏ phiếu thông qua phát hành mã thông báo quản trị và phân bổ ngân quỹ chung. Về bản chất toàn cầu, các DAO có thể tập trung vào đầu tư, chơi game, thu thập hoặc kích động một cộng đồng xung quanh một hệ tư tưởng chung, chẳng hạn như chống biến đổi khí hậu toàn cầu. Với hơn 15 tỷ USD trong các tài sản được quản lý kể từ tháng 2021 năm XNUMX, các DAO đang nhanh chóng nổi lên như một lực lượng cộng đồng mạnh mẽ, có ảnh hưởng. Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi tác động của chúng vượt qua ngành công nghiệp tiền điện tử để thách thức các hệ thống phân cấp tổ chức trong lịch sử. Trong khi đó, trên nền tài chính truyền thống, phong trào Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) tiếp tục có động lực khi các tập đoàn tìm cách tích hợp trách nhiệm xã hội vào các mô hình kinh doanh của họ. Trong khi chủ đề “G”, hay chủ đề quản trị, thường tập trung vào việc tăng cường tính đa dạng và giải quyết xung đột lợi ích trong các cấu trúc quản trị tập trung kế thừa, công nghệ blockchain mở ra một giải pháp thay thế phi tập trung mới, hứa hẹn mang đến một mô hình quản trị đại diện và toàn diện hơn.

Thuộc về và xác định với một nhóm là nhu cầu cơ bản của con người. Khả năng độc đáo của chúng ta trong việc hình thành cộng đồng, chia sẻ và phân chia nhiệm vụ cũng như xác định với một tập hợp giá trị chung của nhóm đã là một phần thiết yếu của sự tiến hóa và thành công của loài chúng ta. Qua nhiều thời đại, nhân loại đã thử và thử nghiệm nhiều cơ chế quản trị, nhưng việc thiếu công nghệ quản trị sẵn có về mặt lịch sử đã dẫn đến các cấu trúc rất phân cấp, nơi các nhóm nhỏ thực hiện ảnh hưởng rộng lớn. Trong khi các chế độ quân chủ và chế độ độc tài ngay lập tức xuất hiện trong tâm trí, ngay cả các nền dân chủ đại diện cũng hạn chế sự lựa chọn bằng cách giao quyền ra quyết định cho một bộ phận giới hạn tinh hoa. Trong phạm vi toàn công ty, việc ra quyết định tập trung là trách nhiệm của Giám đốc điều hành và việc kiểm tra và cân đối sẽ do Hội đồng quản trị thực thi. Nhận thức được những thiếu sót của cách tiếp cận này, phong trào ESG đánh giá các yếu tố quản trị thúc đẩy việc ra quyết định trong các tập đoàn. Khung “G” truyền thống xem xét vai trò và sự đa dạng của Hội đồng quản trị, lương thưởng và giám sát của các giám đốc điều hành hàng đầu, và xác định các xung đột lợi ích. Không ngạc nhiên, nghiên cứu học thuật cho thấy rằng có một mối tương quan thống kê chặt chẽ giữa các yếu tố quản trị và hiệu quả hoạt động trong tương lai. Trên thực tế, có bằng chứng cho thấy các tập đoàn cải thiện cơ chế quản trị có thể tăng giá trị công ty lên 10–12%.

Về nguyên tắc, DAO cho phép các nhóm người trên toàn cầu ở hầu hết mọi quy mô đến với nhau, hình thành cộng đồng và cùng hành động vì một mục đích thống nhất. Sự đồng thuận của cộng đồng được phân quyền hoàn toàn, chứ không phải Giám đốc điều hành cô lập, thúc đẩy việc ra quyết định và phân bổ nguồn lực. Trong các DAO, các quyết định được điều chỉnh một cách minh bạch bởi các đề xuất và được xác định rõ ràng biểu quyết quyền sử dụng mã nguồn mở. Do đó, tất cả các thành viên đều có tiếng nói được bảo vệ bởi những đảm bảo mạnh mẽ, bất biến của blockchain. Các cộng đồng trực tuyến có thể được hình thành và quản lý ngay lập tức thông qua các DAO theo cách minh bạch và có thể kiểm tra được. Hợp đồng thông minh quản lý kho bạc và các quy tắc chỉ có thể được thay đổi bằng lá phiếu của những người nắm giữ mã thông báo. Với sự quản trị năng động và toàn diện này, cộng đồng có khả năng liên tục phát triển và thử nghiệm. Ví dụ: nếu DAO quyết định chuyển sang hệ thống bỏ phiếu lựa chọn có xếp hạng, cộng đồng có thể thực hiện thay đổi một cách nhanh chóng và hiệu quả. Trên thực tế, việc ra quyết định tập trung được thay thế bằng sự đồng thuận của cộng đồng được điều chỉnh một cách máy móc thông qua mã bất biến.

Các DAO là một biên giới mới sẵn sàng để dân chủ hóa và phân cấp quản trị. DAO đầu tiên, “The DAO”, được ra mắt vào tháng 2016 năm 2021. Ngày nay, DAO đang nhanh chóng phát triển. Theo deepdao.io, vào tháng 15 năm 6.5, tổng tài sản được quản lý (AUM) do các DAO nắm giữ ở mức 48 tỷ đô la, tăng 1 tỷ đô la trong tháng trước! Bất chấp sự tăng trưởng này, chỉ có 58 DAO có kho bạc trên 100mm và chỉ XNUMX có hơn XNUMX thành viên. Những tiến bộ trong công nghệ DAO đã mở ra những khả năng mới và thú vị. Ví dụ: tính năng "thoát cơn thịnh nộ" được giới thiệu bởi MolochDAO vào năm 2019 cho phép các thành viên DAO thoát khỏi DAO với phần ngân quỹ cá nhân của họ nếu một thành viên không đồng ý với quyết định của DAO, cho phép linh hoạt hơn bằng cách cân bằng các sở thích cá nhân. Cơ chế này ngăn DAO thực hiện “chiếm dụng vốn” và cấm bất kỳ nhóm nhỏ nào thực hiện quyền kiểm soát độc tài. Hơn nữa, các khả năng mới được giới thiệu trên Giao thức Orca và Cung hoàng đạo các ứng dụng cho phép các DAO rời khỏi việc ra quyết định đơn lẻ bằng cách giới thiệu khả năng ủy quyền tương tự như các tiểu ban trong cơ cấu quản trị ngày nay. Rõ ràng, câu chuyện DAO chỉ mới bắt đầu.

Để phát huy hết tiềm năng của mình, các DAO sẽ cần điều hướng một loạt các sự không chắc chắn về pháp lý. Tương tự như các đổi mới blockchain khác, luật và quy định hiện tại đã phải vật lộn để bắt kịp với tốc độ tiến bộ công nghệ và các DAO không dung hòa gọn gàng với các cấu trúc pháp lý kế thừa. Ví dụ, thông qua lăng kính pháp lý truyền thống, các DAO có thể được coi là quan hệ đối tác chung theo luật pháp Hoa Kỳ. Theo khuôn khổ này, tất cả các thành viên của DAO có thể chịu trách nhiệm pháp lý chung và riêng lẻ đối với các hành động pháp lý được thực hiện chống lại nó. Để giải quyết những thách thức này, một số DAO, như chim hồng hạcDAO, đã tìm cách giới hạn trách nhiệm của các thành viên bằng cách bao bọc DAO trong một Công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC). Syndicate và Phòng thí nghiệm cống hiến cả hai đều cung cấp công cụ pháp lý cho phép một DAO được hòa trộn với cấu trúc công ty truyền thống, hạn chế khả năng rủi ro cho các thành viên. Tuy nhiên, việc bao bọc một DAO trong một khuôn khổ truyền thống ngăn cản một số lợi ích và đề xuất giá trị của các DAO - chẳng hạn như có các tổ chức với số lượng lớn người tham gia. Những thách thức bổ sung bao gồm điều hướng các yêu cầu về chống rửa tiền (AML) và Biết khách hàng của bạn (KYC) trong đó tổ chức được phân cấp và người tham gia có thể ẩn danh. Cuối cùng, không giống như các lĩnh vực khác của công nghệ blockchain với một số hướng dẫn quy định hạn chế, trạng thái thuế của các DAO là một không gian phần lớn chưa được khám phá bởi các cơ quan quản lý. Để làm cho các DAO tỏa sáng và phát huy hết tiềm năng của chúng, cần có luật mới theo kịp với sự đổi mới mà các DAO mang lại.

Khi không gian DAO tiếp tục phát triển và giải quyết những thách thức này, chắc chắn rằng sự đổi mới blockchain do các DAO mang lại sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc nâng cao “G” trong ESG. Bằng cách cung cấp một giải pháp thay thế cho khuôn khổ tập trung hiện có, các sáng kiến ​​của ESG có rất nhiều điều để học hỏi từ các DAO.

Christopher Perkins là Chủ tịch của CoinFund.

Christian Murray phục vụ trong nhóm nghiên cứu tại CoinFund.

Giới thiệu về CoinFund

CoinFund là một công ty đầu tư tập trung vào blockchain đa dạng, hàng đầu được thành lập vào năm 2015, có trụ sở tại Hoa Kỳ. Các chiến lược của CoinFund trải rộng trên cả thị trường thanh khoản và thị trường mạo hiểm và được hưởng lợi từ phương pháp tiếp cận đa ngành của chúng tôi, đồng bộ hóa năng lực kỹ thuật tiền điện tử với kinh nghiệm tài chính truyền thống. Với phương pháp tiếp cận “người sáng lập trước tiên”, CoinFund hợp tác chặt chẽ với các công ty danh mục đầu tư của mình để thúc đẩy sự đổi mới trên không gian tài sản kỹ thuật số.