Quốc hội hồi sinh Dự luật Stablecoin

Dự luật đề xuất kêu gọi chứng thực hàng tháng từ các tổ chức phát hành Stablecoin và lệnh cấm tạm thời đối với một số Stablecoin thuật toán

Một số nhà phát hành stablecoin sẽ phải đăng ký với chính quyền Hoa Kỳ và cung cấp bằng chứng hàng tháng rằng mã thông báo của họ được hỗ trợ hoàn toàn bằng tiền mặt và các tài sản dễ bán khác, theo một dự thảo Luật mà các nhà lập pháp sẽ thảo luận tại phiên điều trần vào thứ Tư.

Dự luật cũng sẽ cấm một số loại stablecoin thuật toán nhất định – tài sản dựa vào phần mềm và các ưu đãi thị trường để duy trì các chốt được chỉ định thay vì tài sản thế chấp – đang chờ nghiên cứu về rủi ro của chúng.

Theo Ron Hammond, người đứng đầu bộ phận quan hệ chính phủ tại Hiệp hội Blockchain, dự thảo này là dự luật tiền điện tử đầu tiên xuất hiện ở Mỹ trong năm nay và là phiên bản hồi sinh của dự luật lưỡng đảng được lưu hành vào mùa thu năm ngoái.

'Stablecoin thanh toán'

Dự luật sẽ điều chỉnh “tiền ổn định thanh toán”, mã thông báo tiền điện tử có giá trị cố định “được thiết kế để sử dụng làm phương tiện thanh toán”. Tuy nhiên, nó không nêu tên bất kỳ loại tiền ổn định nào —hoặc không — được thiết kế để sử dụng để thanh toán, cũng như các tổ chức phát hành sẽ bị buộc phải đăng ký nếu nó được thông qua.

Mới đây tiểu luận từ nhà kinh tế trưởng tại Circle, công ty đứng sau USDC stablecoin, cố gắng phân biệt giữa stablecoin thanh toán và những loại được sử dụng để đầu cơ.

Nhà kinh tế học Gordon Liao viết: “USDC có mức độ rủi ro đầu cơ tối thiểu so với loại tiền tệ fiat tương đương của nó, trong khi giao dịch các loại tiền ổn định như Tether và BUSD có mức độ rủi ro đầu cơ cao hơn bảy lần so với các loại tiền ổn định thanh toán”.

Không phải ai cũng bị thuyết phục.

John Paul Koning, tác giả của blog Moneyness và là người đóng góp cho ấn phẩm tiền điện tử ConDesk, tin rằng sự khác biệt của Liao là một nỗ lực để lấy lòng các chính trị gia, những người có thể coi các token được sử dụng để thanh toán ít gây tranh cãi hơn so với các token được sử dụng để đánh bạc trực tuyến.

“Đã theo dõi thị trường stablecoin được một thời gian, thư viện bằng chứng giai thoại nội bộ của tôi cho tôi biết rằng USDC không được sử dụng nhiều trong thanh toán mà chủ yếu là để giao dịch,” anh ấy đã viết tuần trước. “Chỉ là một trong những vai trò lớn của USDC trong giao dịch là một vai trò tương đối ít vận động, như một dạng tài sản thế chấp trong tài chính phi tập trung (hoặc DeFi), và do đó doanh thu của nó tương đối thấp.”

Hillary Allen, giáo sư tại Trường Luật Đại học Alabama, tin hóa đơn được “xếp chồng lên nhau có lợi cho các nhà phát hành stablecoin.”

Sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX vào tháng 2023 là một đòn giáng mạnh vào những người ủng hộ tiền điện tử, những người hy vọng những nỗ lực gần đây trong việc xây dựng luật thân thiện với tiền điện tử sẽ có kết quả vào năm XNUMX. Việc phát hành dự thảo cho thấy các nhà lập pháp vẫn có thể đạt được thỏa hiệp về stablecoin, theo Alexander Grieve , phó chủ tịch của Tiger Hill Partners, một công ty vận động hành lang có trụ sở tại Washington, DC

“Điều này có tầm nhìn rõ ràng nhất về luật so với bất kỳ dự luật tiền điện tử nào đã được đề xuất,” anh ấy đã viết trên Twitter.

Hammond đồng ý.

“Dự luật stablecoin cho đến nay là dự luật tích cực nhất về tiền điện tử tại Đại hội này cho đến nay,” anh ấy đã viết.

Không có kiểm toán bắt buộc

Theo dự luật, các công ty xin phép phát hành stablecoin sẽ nhận được câu trả lời trong vòng 90 ngày. Nếu không, ứng dụng của họ sẽ nhận được phê duyệt tự động. Dự luật không yêu cầu kiểm toán bên ngoài đối với chứng nhận dự trữ hàng tháng của tổ chức phát hành.

“Liên quan đến các yêu cầu dự trữ, có bất kỳ suy nghĩ nào được đưa ra về thực tế là việc chạy trên một loại tiền ổn định được sử dụng rộng rãi có thể dẫn đến việc chạy trên các ngân hàng nơi tiền dự trữ đã được gửi và cũng có thể gây rối với thị trường trái phiếu kho bạc không?” Allen đã viết.

Phiên điều trần thứ Tư của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện sẽ tính năng Jake Chervinsky, người đứng đầu chính sách tại Hiệp hội Blockchain; Dante Disparte, giám đốc chiến lược tại Circle; Austin Campbell, giáo sư trợ giảng tại Trường Kinh doanh Columbia và là cựu giám đốc quản lý danh mục đầu tư tại công ty phát hành stablecoin Paxos; và Adrienne Harris, tổng giám đốc của Bộ Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York.