Quyết định lãi suất của BOJ: Một bất ngờ khác?

Các cặp Yên đã hoạt động rất tích cực trong vài ngày qua. Sự biến động ngụ ý trong USDJPY đã tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng. Có rất nhiều lo ngại về những gì có thể xảy ra với quyết định lãi suất của BOJ chỉ sau một đêm. Điều này thật buồn cười, bởi vì sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế học và các nhà phân tích là sẽ không có bất kỳ thay đổi nào trong chính sách.

Vấn đề là, BOJ có thói quen tạo ra những thay đổi trên thị trường. Nhiều người đã trở nên tự mãn về các cuộc họp chính sách tiền tệ ở Nhật Bản, bởi vì đã không có nhiều thay đổi trong một thời gian dài. Về cơ bản, BOJ đã nới lỏng tối đa, vì vậy không còn nhiều việc phải làm.

Thế giới đang thay đổi

Nhưng bây giờ tình hình đòi hỏi BOJ bắt đầu thắt chặt - hoặc ít nhất, dừng việc nới lỏng bất thường - thì có thể có những thay đổi chính sách. Điều đó có nghĩa là cơ hội bất ngờ tăng lên. Mọi người đều được nhắc nhở về điều đó tại cuộc họp gần đây nhất của BOJ, khi họ tăng biên độ YCC, cho phép thắt chặt chính sách tiền tệ một cách hiệu quả.

BOJ nhấn mạnh rằng đó không thực sự là một sự thay đổi trong chính sách, bởi vì điểm giữa của mục tiêu vẫn giữ nguyên. Dải đã được tăng lên cùng một lượng trên và dưới XNUMX. Nhưng áp lực gần đây chỉ tăng lên khi Nhật Bản trải qua lạm phát gia tăng. Đó là lý do tại sao về mặt lý thuyết, đó không phải là một sự thay đổi trong chính sách. Nhưng trên thực tế, đó là một động thái hướng tới thắt chặt.

Cái gì tiếp theo

Có nhiều đồn đoán rằng BOJ sẽ tiếp tục mở rộng phạm vi YCC, hoặc đơn giản là loại bỏ nó hoàn toàn. Vấn đề này là thời gian. Sự đồng thuận vào lúc này là sẽ không có thay đổi chính thức nào trong chính sách cho đến khi Kuroda từ chức vào tháng Tư. Loại bỏ YCC sẽ là một sự thay đổi chính sách, nhưng như đã giải thích ở trên, việc mở rộng biên độ khác sẽ không được coi là một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Đó là lý do tại sao có một số lo lắng nhất định trước cuộc họp của BOJ. Nhiều chỉ số kinh tế chỉ ra sự cần thiết của BOJ để bắt đầu thắt chặt. Nhưng nhiều chỉ số kinh tế cũng cho thấy điều này sẽ khiến mọi thứ trở nên khó khăn hơn đối với nền kinh tế non trẻ của Nhật Bản. BOJ đang phải đối mặt với một vấn đề tương tự như BOE, được chia rẽ về cách tiếp cận vấn đề. Do đó, không có chính xác một vở kịch đã được thiết lập nào cho những gì BOJ có thể làm, không giống như các ngân hàng trung ương khác, chẳng hạn như Fed và ECB.

Thị trường thực sự không thích sự không chắc chắn

Lý thuyết mà BOJ vận hành là bằng cách gây bất ngờ cho thị trường với những thay đổi, nó có tác dụng gia tăng. Bằng cách đó, họ không phải thực hiện nhiều thay đổi trong chính sách để đạt được kết quả như mong muốn. Nhưng điều này cũng khiến thị trường trở nên bất ổn và làm tăng tính biến động, như chúng ta đã thấy trong vài ngày qua.

Vấn đề là, gần đây ngày càng có nhiều thách thức đối với YCC của BOJ; thị trường đã cố gắng đẩy lãi suất cao hơn. Đến mức BOJ đã phải tạo ra trái phiếu JGB kỷ lục để giữ lãi suất phù hợp với mục tiêu. Đó là một trong những lý do thúc đẩy suy đoán rằng BOJ có thể thông báo mở rộng YCC khác sau cuộc họp sắp tới.

Kiểm tra chiến lược của bạn xem JPY sẽ tăng giá như thế nào với Orbex

MỞ TÀI KHOẢN THỰC

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/boj-interest-rate-decision-another-surprise