کیا مہنگائی واقعی مر گئی ہے؟

افف! ہم سب آرام کر سکتے ہیں۔ سٹاک مارکیٹ کریش ہونے کا خدشہ کم ہو گیا ہے۔ پچھلے سال کے تمام فنڈ مینیجرز نے گھبراہٹ کے ساتھ بڑھی ہوئی قدروں سے خبردار کیا کیونکہ ایکویٹی مارکیٹوں نے نئی بلندیوں کو بڑھایا۔ اب، حیرت انگیز طور پر، سال کے آغاز سے اب بھی مارکیٹوں میں اونچائی پر چڑھنے کے باوجود، اتفاق رائے کی توقعات درحقیقت زیادہ پر امید ہو گئی ہیں۔

قریب سے دیکھا ماہانہ بینک آف امریکہ میرل لنچ فنڈ منیجر سروے ظاہر کرتا ہے کہ پیشہ ور سرمایہ کار اب 2019 یا اس سے آگے تک ایکویٹی مارکیٹوں میں نمایاں کمی کی توقع نہیں کرتے ہیں۔ نتیجتاً، قریب المدت تصحیح کے خلاف تحفظ حاصل کرنے والی تعداد 2013 کے بعد سے کم ترین سطح پر آ گئی ہے، اور ایکویٹی مختص دو سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔

موڈ کی تبدیلی کا اندازہ لگانا مشکل ہے کیونکہ صدی میں ایک سال مزید گزرنے کے علاوہ، کچھ بھی بنیادی طور پر تبدیل نہیں ہوا ہے۔ لیکن اسٹاک مارکیٹ کے ریچھوں کی گھٹتی ہوئی تعداد اپنے آپ میں ایک پریشانی ہے۔ Behavioral Finance، تحقیق کا ایک شعبہ جو علمی نفسیاتی تھیوری کو روایتی معاشیات اور مالیات کے ساتھ جوڑتا ہے، ظاہر کرتا ہے کہ زیادہ سے زیادہ خطرے کا نقطہ تب ہوتا ہے جب سرمایہ کار خوش ہوتے ہیں۔ ہم شاید ابھی تک وہاں نہیں ہیں، حالانکہ کریپٹو کریپٹو پر موجود کچھ شینیگنز دوسری صورت میں تجویز کر سکتے ہیں۔ تاہم، جیسے جیسے بیل مارکیٹ زیادہ پیستی ہے، یہ خطرات اور خاص طور پر افراط زر میں اضافے کے خطرے پر نظر رکھنے کے لیے ادائیگی کرتا ہے۔

بلند اور مستقل افراط زر وقت کے ساتھ ساتھ سرمایہ کاری کے منافع کی حقیقی قدر کو کھا جاتا ہے، جس سے قوت خرید میں نمایاں کمی واقع ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر، اگر آپ بانڈز میں دس سالوں میں £10,000 کی سرمایہ کاری کرتے ہیں جس کی متوقع شرح 10% ہے، تو آپ کا پورٹ فولیو صحت مند £25,937 تک بڑھ جائے گا۔ تاہم، اگر آپ اسی مدت کے دوران افراط زر کی شرح کو 3 فیصد میں شمار کرتے ہیں، تو اس سے آپ کی قوت خرید میں £6,638 لاگت آئے گی، جس سے آپ کو افراط زر کے مطابق £19,300 کا توازن باقی رہ جائے گا۔

وہ لوگ ہیں جو یہ دلیل دیتے ہیں کہ مہنگائی مر چکی ہے، جسے عالمگیریت کی طاقتور سیکولر قوتوں اور مزدوروں کو بچانے والی نئی ٹیکنالوجی نے دفن کر دیا ہے، جس نے قیمتوں کے مقابلے میں اضافہ کیا ہے اور انتہائی ہنر مندوں کے علاوہ سب کے لیے اجرت کی سودے بازی کی طاقت کو کم کر دیا ہے۔ ماہر اقتصادیات راجر بوٹل ان میں سے ایک ہیں۔ 1996 میں واپس آتے ہوئے، اس نے پیشین گوئی کی تھی کہ ہم جنگ کے بعد کی قیمتوں میں اضافے کے بعد صفر کے قریب افراط زر کے ایک نئے دور میں داخل ہو رہے ہیں۔ وہ زیادہ غلط نہیں تھا۔ اس کے بعد سے، 2016 کے آخر تک، یوکے میں افراط زر کی اوسط اوسطاً صرف 2.8% سالانہ رہی، جو پچھلے 8 سالوں میں 20% تھی۔ یہ پچھلے سال اوپر کی طرف بڑھ کر 3.1% کی چوٹی تک پہنچ گیا، جس کی بڑی وجہ Brexit ووٹ کے بعد سٹرلنگ کی کمزوری تھی، حالانکہ دسمبر کے تازہ ترین اعداد و شمار 3% تک کمی کو ظاہر کرتے ہیں۔ ماہرین اقتصادیات کے درمیان اتفاق رائے یہ ہے کہ افراط زر اب دوبارہ نیچے کی طرف گامزن ہے۔

اس کے باوجود، افراط زر اب بھی بینک آف انگلینڈ کے 2% ہدف سے زیادہ ہے۔ اس وجہ سے گزشتہ سال سود کی شرح میں احتیاطی اضافہ۔ 2018 میں مزید اضافے کا امکان ہے، حالانکہ یہ واضح نہیں ہے کہ کتنے ہیں۔ شرح سود میں اضافہ کے ساتھ مسئلہ یہ ہے کہ انہیں معیشت کے ذریعے اپنا کام کرنے میں دو سال تک کا وقت لگتا ہے۔ اس لیے مرکزی بینک اس وقت تک انتظار نہیں کر سکتے جب تک کہ وہ مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے سے پہلے مہنگائی کو قریب نہ دیکھ لیں۔ انہیں اضافہ کی توقع میں کام کرنا ہوگا۔ دوسرے لفظوں میں، انہیں اس سے آگے گولی مارنی ہوگی۔

امکانات کے توازن کا مطلب ہے کہ انہیں سرمایہ کاروں کی توقع سے زیادہ مالیاتی سختی کرنا پڑے گی۔ مالیاتی بحران کے بعد ڈپریشن سے بچنے کے لیے عالمی معیشت کو غیرمعمولی پیمانے پر لیکویڈیٹی سے بھرنے کے بعد، عالمی معیشت ایک ہم آہنگی سے بڑھ رہی ہے اور دنیا کے تمام بڑے مرکزی بینکرز کی انگلیاں واضح طور پر مروڑ رہی ہیں۔ یہاں تک کہ یورپی مرکزی بینک اور بینک آف جاپان، جو مہنگائی کے بارے میں طویل عرصے سے سب سے زیادہ غصے میں ہیں، نے اپنے فراہم کردہ مالیاتی محرکات کو واپس لینے کے بارے میں بڑبڑانا شروع کر دیا ہے۔

اس ماحول میں، کسی بھی طرح سے پالیسی کی غلطی کے خطرات – بہت جلد سخت ہو جانا یا بہت کم دیر ہو جانا – شدید ہیں۔ زیادہ افراط زر کے خدشے پر ایک حد سے زیادہ جارحانہ ردعمل عالمی کساد بازاری کو متحرک کر سکتا ہے جبکہ پالیسی کو کافی حد تک سخت کرنے میں ناکامی کا مطلب یہ ہو سکتا ہے کہ قیمتوں میں اضافے کی شرح کو دوبارہ کنٹرول میں لانے کے لیے قیمتوں کو بالآخر بہت زیادہ تیزی سے بڑھنا پڑے گا۔ امکان ہے کہ مرکزی بینک احتیاط کی طرف سے غلطی کریں گے اور پالیسی کو جلد از جلد سخت کریں گے، یہ استدلال کرتے ہوئے کہ اگر ترقی بہت تیزی سے سست ہونے لگے تو وہ ہمیشہ شرحوں میں دوبارہ کمی کر سکتے ہیں۔

مہنگائی پر قابو پانے کے لیے شرحوں میں متوقع سے زیادہ تیز رفتار اضافہ ان پورٹ فولیوز کو زیادہ نقصان پہنچائے گا جو مسلسل بیل رن کے لیے دوبارہ تعینات کیے گئے ہیں، کم از کم مختصر مدت میں، سست ردعمل کے مقابلے میں۔ تو سرمایہ کار اپنی حفاظت کے لیے کیا کر سکتے ہیں؟ وہ اسے محفوظ طریقے سے کھیل سکتے ہیں اور ایکویٹیز میں اپنی نمائش کو کم کر سکتے ہیں، لیکن اس کا مطلب یہ ہو سکتا ہے کہ مزید ممکنہ فوائد سے محروم ہو جائیں۔ دوسری طرف، ایکویٹیز میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کا مطلب بھاری نقصان ہو سکتا ہے اگر مرکزی بینک توقع سے زیادہ جارحانہ انداز میں کام کرتے ہیں۔

بہترین جواب شاید بہت زیادہ نہ کرنا ہے۔ اگرچہ اثاثہ جات کی تقسیم میں چھوٹی حکمت عملی کی ایڈجسٹمنٹ کا نتیجہ نکل سکتا ہے، لیکن سب سے بہتر کام یہ ہے کہ طویل مدتی توجہ برقرار رکھی جائے اور اس بات کو یقینی بنایا جائے کہ آپ کا پورٹ فولیو اثاثوں کی کلاسوں بشمول ایکوئٹی، بانڈز اور پراپرٹی کے اندر مکمل طور پر متنوع ہے۔ پچھلے سال میں پانچ نئے رہائشی رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ شروع کیے گئے ہیں، جو پراپرٹی کی نمائش حاصل کرنے کے لیے بہت سے نئے اختیارات فراہم کرتے ہیں۔ متبادل طور پر، ان لوگوں کے لیے جو اپنی سرمایہ کاری پر زیادہ کنٹرول کو ترجیح دیتے ہیں، Property Crowd آپ کو انفرادی جائیداد کے حمایت یافتہ بانڈز کو منتخب کرنے کی اجازت دیتا ہے جن میں مختصر شرائط اور زیادہ پیداوار کا فائدہ ہوتا ہے۔ آپ کے لیے اثاثے منتخب کرنے کے لیے فنڈ مینیجر کو ادائیگی کرنے سے اخراجات بھی کافی کم ہیں۔

پیغام کیا مہنگائی واقعی مر گئی ہے؟ پہلے شائع پراپرٹی کا ہجوم.

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://www.propertycrowd.com/is-inflation-really-dead/