Varför det lönar sig att se bortom de dystra rubrikerna

Tidsstämpel: 10 januari 2018 11:26
Källnod: 1380592

Varför-it betalar

Det negativa nyhetsflödet runt den brittiska fastighetsmarknaden ökar.

De senaste veckorna handlade det om att minska konsumenternas förtroende och försörjningsbegränsningar i bostadsfastigheter, som framhölls i mediets täckning av budgeten. Nu är det avmattningen i kommersiella kontor som tar tag i rubrikerna.

Antalet nya kontorutvecklingar som pågår i London har sjunkit med 9 procent under de senaste sex månaderna, enligt en ny rapport från konsulterna Deloitte.

Företagets London Office Crane Study visar också hur mycket nytt kontor som är under uppbyggnad är det lägsta sedan 2014.

"Den förändrade affärsmiljön fortsätter att hålla CFO: er på ett försiktigt sätt," sade Deloitte. ”Det är denna försiktighet som återspeglas i de skiftande utsikterna för framtida kontorsutveckling.

"Överst på listan är Brexit, och under förhandlingsperioden kommer den att fortsätta spela sin roll i att skapa osäkerhet för företag, nu och eventuellt efter utgången."

"Detaljhandelsinvesterare anklagas ofta för att jaga avkastning, köpa när priserna är höga och sälja efter att de har fallit."

Hittills så illa. Men det är lätt att vara dyster över de omedelbara utsikterna för fastigheter och ignorera den medellånga till långsiktiga synen.

Beteendeekonomer kallar det förankring, den naturliga mänskliga tendensen att basera bedömning, ofta irrationellt, på den senaste tillgängliga informationen. Gå tillbaka från rubrikerna, undersöka de underliggande trenderna och utsikterna för fastighetsfastigheter i Storbritannien verkar mycket ljusare.

Deloittes studie, publicerad vartannat år, visar att trots det andra successiva fallet i den nuvarande nivån på utrymme under uppbyggnad, är 2017 fortfarande på kurs för att producera den högsta nivån på färdigutrymme på 13 år.

Och även om den prognostiserade framtida efterfrågan på kontorslokaler har mildnat från de senaste års brythalshastighet, förblir den över genomsnittet för varje år till 2021.

Ännu mer uppmuntrande är förtroendet för förtroende för fastigheter från långsiktiga institutionella investerare, till exempel pensionsfonder.

Helt sedan den stora finansiella krisen, då obligationer och aktier oväntat föll samtidigt, har institutionella investerare letat efter sätt att diversifiera till okorrelerade avkastningskällor, som alternativa tillgångar, i tron ​​att de kommer att bidra till en jämn avkastning över tid.

Fråga: "Vilka tillgångsklasser är bäst lämpade för att uppfylla din plans mål under de kommande tre åren?" Europeiska pensionsfonder som undersökts av Create-Research, en oberoende forskningsbutik som specialiserat sig på kapitalförvaltning, sade att deras nummer ett var globala aktier med fastighetsobligationer andra och alternativ kredit tredje.

"Fastigheter kommer att fortsätta att locka till sig ökade tilldelningar efter att ha fått nya toppar nyligen," säger Create. "Liksom infrastruktur krediteras det nu defensiva funktioner som stadig kapitaltillväxt, regelbunden inkomst och inflationsskydd."

Detaljhandelsinvesterare anklagas ofta för att jaga avkastning, köpa när priserna är höga och sälja efter att de har fallit. Institutionella investerare, å andra sidan, är tänkt att göra det motsatta, köpa när priserna är låga och säljer innan de når topp.

Det är åtminstone teorin. Den stora finansiella krisen, när även de största och mest sofistikerade institutionerna fångades under tupplur, visade att verkligheten kan vara något annorlunda.

Trots detta, med vanliga aktier och obligationer återigen vid, eller nära, högsta tider, och investerare i allt högre grad oroar sig för riskerna för en dramatisk korrigering i båda, verkar en ökad tilldelning till alternativ, som fastighetsobligationer, vara ett försiktigt drag för detaljinvesterare såväl som för stora institutioner.

Som ursprungligen publicerades den FT-rådgivare på 20 December 2017.

Posten Varför det lönar sig att se bortom de dystra rubrikerna visades först på Fastighetsmassa.

Tidsstämpel:

Mer från Fastighetsmassa