Credit Suisse & UBS LIVE Blog - Plato AiStream V2.1

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

SBSDRView tillåter oss att spåra handel med CDS med enstaka namn:

Följ bloggen live idag för att se vad marknaden tycker om Credit Suisse-UBS-affären. Vi kommer också att följa andra bank-CDS (Deutsche bland annat...) för att övervaka eventuella smittor.

10:00 CET

Vi har redan haft dagens första Credit Suisse CDS-handel:

Medan förra veckan såg allt från 25 till 44 affärer varje dag, skulle en "normal" dag vanligtvis se mindre än 10 CDS-affärer jämfört med Credit Suisse.

Titta på detaljerna i handeln idag:

EUR 4 miljoner teoretiskt
Handlas 06:30 UTC (så tidigt på dagen)
Inget pris rapporterat

Om man tittar på fredagens affärer har det tyvärr varit ganska vanligt att prisfälten har lämnats tomma:

Av 36 affärer inkluderade endast 3 affärer någon prisinformation.
Många affärer ligger över blocktröskeln på 5 miljoner USD/4.7 miljoner euro.
Givna priser är för närvarande noterade i förskottspremie mängder, Jag kan se en viss logik varför affärer över blocktröskeln inte skulle avslöja hela betalningsbeloppet, eftersom det potentiellt kan indikera hela affärens storlek.
Däremot ser vi massor av affärer i lägre storlekar (föga förvånande). Dessa affärer har heller ingen prisinformation.

Vi kommer att fortsätta att övervaka uppgifterna....

10:20 CET

Vi har hittills idag sett affärer inom:

UBS – 1 affär, över takstorlek, ingen prisinformation
Deutsche – inget ännu
Commerz -1 5-årig handel, över gränsen på 5 miljoner USD, men med en förskottsbetalning på 565,305 XNUMX EUR.

Jag antar att många XVA-desk kommer att vara upptagna idag med att titta på sina kreditexponeringar när räntorna rör sig. Vi hade inte riktigt den dynamiken 2008...!

10:30 CET

SDRView Pro övervakar även handel med CDS-index i realtid. Det kommer att vara där den verkliga transparensen ligger idag, och marknaderna är aktiva inom European Financials:

Bloomberg SEF såg en särskilt stor handel för ungefär en timme sedan i iTraxx European Senior Financials:

Dagens högsta hittills på 140.74 punkter och över takets storlek….

Priserna har sedan dess sjunkit till cirka 127 punkter sist.

13:30 CET

6 affärer hittills i Credit Suisse:

Bara två affärer i UBS:

Men vi har nu haft sex affärer i Deutsche:

Det finns väldigt lite prisinformation om dessa rapporter, men vi noterar att:

Credit Suisse 2Y handlades för EUR95,491.07 4 i förskott på den maximala teoretiska storleken. Svårt att veta vad man ska göra av den betalningen när 1.24Y handlades för 6 miljoner euro på fredagen och 884 månaderna till XNUMX XNUMX euro. Samtliga rapporteras vid takets tröskelvärde, så svårt att säga om dessa belopp skalas för den verkliga idén eller inte. Transparens är svårt att hävda i det här fallet!
Deutsche 4Y handlades för EUR88,240.65 XNUMX i förskott på den maximala teoretiska storleken.
Commerz 4Y handlades med en avgift på 565,305 XNUMX EUR!

Indexspreadarna har sjunkit markant sedan i morse, senast handlades på 115 punkter. Positiva tecken?

17:00 CET

De goda nyheterna;

Det har gjorts 14 affärer idag i Credit Suisse CDS.
För UBS, i dag och helgen, har det skett 8 avslut.
Deutsche har sett 7 avslut.

De dåliga nyheterna;

Mycket få affärer har meningsfull prisinformation bifogad.
De flesta affärer rapporteras till de begränsade tröskelbeloppen.

Som ett resultat är detta inte ett av våra mer framgångsrika försök att belysa finansmarknaderna via bloggen. Vi behöver meningsfull transparens för att få marknader att fungera. Oavsett om det är via ofta handlade, mycket likvida indexhandel, eller periodiska, mindre likvida enskilda namn.

Ja, det är betryggande att veta att under tider av stress fortsätter aktiviteten att äga rum. Men vi behöver veta mer om affärerna. Varför avslöjas egentligen så få prisuppgifter?

Aktiviteten i index är den bästa indikationen vi har idag på hur marknaderna har utvecklats. Från en högsta av 140 räntepunkter i iTraxx European Financials handlade vi senast så lågt som 110bp: