Syntetisk USD Libor Annoucement - Plato AiStream V2.1

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

En kort blogg idag för att lyfta fram det senaste beslutet från Financial Conduct Authority (FCA) om syntetiska USD Libor.

Som alla våra läsare vet kommer USD Libor att upphöra den 30 juni 2023, då "panelbanker" kommer att sluta bidra med räntor till ICE Benchmark Administration (IBA).

Så låt oss sammanfatta det senaste FCA-beslutet:

FCA kräver att IBA, Libors administratör, fortsätter att publicera 1m, 3m, 6m USD Libor, efter den 30 juni 2023, med hjälp av en icke-representativ 'syntetisk metod fram till den 30 september 2024.
Denna metod kommer att använda CME Term SOFR Rate plus ISDA fast spridningsjustering
Legacy kontrakt, med undantag för clearade derivat, kommer att tillåtas att använda denna nya syntetiska libor, avsikten är att hjälpa en ordnad avveckling.
(Recall clearinghus är konvertera alla clearade derivat, ETD och OTC till SOFR)
Nya kontrakt kommer enligt Benchmark-förordningen att förbjudas att använda den nya syntetiska libor

Där har du det och hela FCA-meddelandet är finns här.

(En annan punkt som noteras här är att syntetisk GBP Libor för 1m & 6m publicerades för sista gången den 31 mars 2023, medan 3m kommer att fortsätta till 31 mars 2024).

Där har du det, med USD Libor som slutar den 30 juni 2023 och en ny syntetisk USD Libor endast för äldre kontrakt publicerade till 30 september 2024.

Ett referensindex som British Bankers Association (BBA) började publicera 1986, ett referensindex som var enormt betydelsefullt i den enorma tillväxten av derivatmarknader, efter trettioåtta års löptid, är på väg att föras till historien.

Den enda konstanten är förändring.

ChatGPT

I samma veva som ChatGPT, se "Jag bad ChatGPT att skriva en Clarus-blogg", jag tänkte ställa följande fråga, Varför tar Libor slut?

Svaret:

LIBOR (London Interbank Offered Rate) upphör på grund av den stora skandalen som inträffade 2012 då flera banker befanns ha manipulerat kursen för sin egen ekonomiska vinning. Som ett resultat av detta började tillsynsmyndigheter granska beräkningen av LIBOR och drog slutsatsen att den var baserad på ett mycket litet antal faktiska transaktioner och därför var sårbara för manipulation.

För att ta itu med dessa problem har tillsynsmyndigheter och branschgrupper arbetat på en övergång till alternativa riktmärken som är mer tillförlitliga och transparenta. Ett sådant riktmärke är Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som är baserad på en mycket större volym av faktiska transaktioner och därför anses vara mer tillförlitlig.

Övergången från LIBOR till alternativa riktmärken är en komplex process som innebär förändringar av kontrakt och finansiella instrument som refererar till LIBOR. Tillsynsmyndigheter och branschgrupper har arbetat tillsammans för att säkerställa en smidig övergång, och slutet av LIBOR förväntas vara klart i slutet av 2021.

Ganska bra, förutom eftersom ChatGPT tränas på data från och med 2021, känner den inte till de nya övergångsdatumen.

Beroende på vilken källa du tror tar det många månader till ett år att träna, kontrollera och släppa en Large Language Model (LLM). GPT-4 och ChatGPT Plus som nyligen släpptes den 14 mars 2023 tränas också från och med september 2021.

Så tills LLM kan uppdateras snabbt måste vi fortfarande lita på Google Sök och hitta relevanta artiklar som de på Clarus-bloggen.

Håll dig informerad med vårt GRATIS nyhetsbrev, prenumerera
här..