Объемы CCP за 1 кв. 23 г. и доля в IRD

Переиздано Платоном

Читают: 0

Clarus CCPView имеет ежедневный объем и данные открытого интереса, опубликованные каждым КПК, который фильтруется, нормализуется и агрегируется, чтобы обеспечить возможность значимого сравнения объемов.

Сегодня мы рассмотрим объем продаж и рыночную долю IRD за 1К23:

Свопы в долларах США (LIBOR, OIS, SOFR)
Свопы в евро (EURIBOR, OIS, €STR)
Свопы GBP (SONIA)
Свопы JPY (TONA)
Свопы в австралийских долларах (BBSW, AONIA)
Свопы CAD (IBOR, CORRA)
Свопы в странах Европы, Ближнего Востока и Африки
Азиатско-Тихоокеанские свопы
Латиноамериканские свопы
Кросс-валютные свопы

На графики, данные и детали.

Объемы и доля рынка

Для основных валют и регионов: ванильные свопы со ссылкой на IBOR и свопы OIS со ссылкой на RFR с использованием одностороннего валового условного объема за период; месяц, квартал или год.

Свопы в долларах США (Libor)

USD IRS односторонняя условная валовая сумма в миллионах долларов США

Тенденция, которую мы ожидаем, поскольку ставка Libor в долларах США подходит к концу в июне 2023 года.
В первом квартале 2023 года всего 1 триллиона долларов по сравнению с 7.35 триллиона долларов в первом квартале 25.1 года.
И часть этой суммы в 7 триллионов долларов, вероятно, будет SPS (однопериодные свопы), используемыми вместо FRA для управления сбросом ставок устаревшего портфеля.
LCH SwapClear с $6.7 трлн в первом квартале 2023 года
CME OTC с 616 миллиардами долларов в первом квартале 2023 года, с объемом компрессии на 1 марта, который выглядит как > 200 миллиардов долларов, который мы еще не скорректировали (как мы обычно делаем)

ОИС в долларах США (Все)

Ссылаясь на фонды Федерального резерва и SOFR.

Условная односторонняя валовая сумма OIS в долларах США в миллионах долларов США

2023Q1 с $66.8 трлн по сравнению с $53 трлн в 2022Q1
LCH SwapClear с 65.6 трлн долларов в первом квартале 2023 года и 1 трлн долларов в первом квартале 52 года.
CME OTC с 1.15 триллиона долларов в первом квартале 2023 года и 1 триллиона долларов в первом квартале 1.1 года.
Доля в первом квартале 2023 года составляет 1% LCH и 98.3% CME по сравнению с 1.7% против 97.9% в первом квартале 2.1 года.

Свопы в долларах США (SOFR)

Далее изолируем объемы свопов, которые ссылаются на SOFR, OIS или Basis, по месяцам.

SOFR Swaps односторонняя валовая номинальная условная сумма в миллионах долларов США

Март 2023 года с $11.5 трлн — самый высокий показатель за месяц
(Предыдущие максимумы были в феврале 2023 г., сентябре 2022 г. и марте 2022 г.)
2023Q1 с $27.5 трлн, по сравнению с $19.7 трлн в предыдущем квартале.
Сильные тенденции увеличения объемов в объемах SOFR
Объем SOFR составляет 42% от общего объема OIS в последнем квартале, что подразумевает большой квартал для Fedfund Swap, поскольку в третьем квартале 2022 года такое же соотношение составляло 3%.
Доля в первом квартале 2023 года составляет 1% LCH и 95.6% CME, такая же доля, как и в первом квартале 4.4 года.

Это все для долларов на сегодня.

Свопы в евро (Euribor)

EUR IRS односторонняя условная валовая сумма в миллионах евро

2023 квартал 1 г.: 14.6 трлн евро по сравнению с 14.3 трлн евро в 2022 квартале 1 г.
LCH SwapClear с 14 трлн евро в первом квартале 2023 года и 1 трлн евро в первом квартале 13.3 года
Eurex с 0.66 трлн евро в первом квартале 2023 года и 1 трлн евро в первом квартале 0.96 года.
Доля рынка в первом квартале 2023 года составляет 1% LCH, 95.4% Eurex.
В то время как в первом квартале 2022 года доля составила 1% и 93.3% соответственно.

ЕВРО ОИС (Все)

Ссылка либо на EONIA, либо на €STR, хотя в последние кварталы все должно быть €STR.

EUR OIS односторонняя условная валовая сумма в миллионах евро

I квартал 2023 г.: 1 трлн евро по сравнению с 33.5 трлн евро в I квартале 18.2 г., рост на 2022%.
LCH SwapClear с 33 трлн евро в первом квартале 2023 года и 1 трлн евро в первом квартале 17.9 года
Eurex с 0.56 трлн евро в первом квартале 2023 года и 1 трлн евро в первом квартале 0.34 года.
Доля рынка в первом квартале 2023 года составляет 1% LCH, 98.3% Eurex.
В то время как в первом квартале 2022 года доля составила 1% и 98.2% соответственно.

Свопы в евро (€STR)

Затем изолируем свопы, которые ссылаются на €STR, либо OIS, либо Basis.

€STR Свопы односторонние валовые условные в миллионах евро

Объем в марте 2023 года в размере 16.2 трлн евро является рекордным месяцем (предыдущий максимум составлял 10.1 трлн евро в июне 2022 года).
Объемы с января 2023 г. и далее > 8 трлн евро ежемесячно
2023 квартал 1 г. – 33.3 трлн евро по сравнению с 18.4 трлн евро в 2022 квартале 1 г.
Доля в первом квартале 2023 года составляет 1% LCH и 98% Eurex, аналогично первому кварталу 2 года.

GBP OIS (СОНИЯ)

GBP OIS односторонняя условная валовая сумма в миллионах фунтов стерлингов

2023 квартал 1 г. с 15.9 трлн фунтов стерлингов, самый высокий квартал с 2020 квартала 1 г. (не показан) с 18 трлн фунтов стерлингов.
Предыдущие кварталы в 2022 году, каждый из которых приближается к 11 триллионам фунтов стерлингов, таким образом, увеличение на 64% в первом квартале 2023 года.
LCH SwapClear с долей 99.9%

JPY OIS (ТОНА)

JPY OIS односторонний условный брутто в миллионах иен

I квартал 2023 г.: 1 трлн иен по сравнению с 718 трлн иен в I квартале 303 г., рост на 2022%.
Впечатляющий рост выше, чем 85%, которые мы видели в EUR OIS выше.
АОК с 504 трлн иен в первом квартале 2023 года по сравнению со 1 трлн иен в четвертом квартале 200 года.
LCH SwapClear с показателем 213 трлн иен в первом квартале 2023 года по сравнению с 1 триллионами иен в четвертом квартале 96 года.
CME OTC с объемом продаж 85 млрд иен во втором квартале 2023 г.
Доля во 2023 кв. 1 г. составляет АОЦ 70.3%, LCH 29.7% по сравнению с 66% и 31.8% во 2022 кв. 1 г.

AUD свопы

Поскольку Австралия является многопрофильной юрисдикцией с AONIA и BBSW, мы будем рассматривать продукты OIS и IRS вместе.

AUD IRS и OIS односторонняя валовая условная сумма в миллионах австралийских долларов

Первый квартал 2023 года с 1 трлн австралийских долларов по сравнению с 14.7 трлн австралийских долларов в первом квартале 8.2 года.
LCH SwapClear с 13.6 трлн австралийских долларов в первом квартале 2023 года и 1 трлн австралийских долларов в первом квартале 7.5 года.
ASX с 1.1 триллиона австралийских долларов в первом квартале 2023 года и 1 триллиона австралийских долларов в первом квартале 0.63 года.
Доля во втором квартале 2023 года составляет 1% LCH и 92.3% ASX, как и во втором квартале 7.7 года.

Свопы CAD (IBOR)

Канада также является многопрофильной юрисдикцией с CORRA и CDOR, поэтому мы будем рассматривать продукты OIS и IRS вместе.

CAD IRS и OIS односторонняя условная валовая сумма в миллионах канадских долларов

В первом квартале 2023 года — 1 трлн канадских долларов по сравнению с 5.85 трлн канадских долларов в первом квартале 4.5 года.
LCH SwapClear с 99.9% объема за последний квартал

Свопы в странах Европы, Ближнего Востока и Африки

Теперь перейдем к свопам EMEA (всех типов) и объемам по валюте.

EMEA Swaps односторонняя валовая условная сумма в миллионах долларов США

Скачок до 4.4 трлн долларов в первом квартале 2023 года с уровня 1 трлн долларов в предыдущих кварталах, то есть рост на 3%.
ZAR является крупнейшим в первом квартале 2023 года с $1 трлн по сравнению с $1.5 трлн в первом квартале 1.1 года.
Далее следует швейцарский франк с 1 триллионом долларов по сравнению с 490 миллиардами долларов в первом квартале 2022 года.
SEK с $505 млрд по сравнению с $440 млрд годом ранее.
чешских крон с 400 млрд долларов по сравнению с 325 млрд долларов.
PLN с 330 млрд долларов по сравнению с 385 млрд долларов.
норвежских крон с 325 млрд долларов по сравнению с 175 млрд долларов.
ILS с 200 миллиардами долларов по сравнению с 136 миллиардами долларов.
HUF с $98 млрд по сравнению с $109 млрд.
DKK с $29 млрд по сравнению с $53 млрд.

Объемы значительно выросли в большинстве валют по сравнению с прошлым годом.

На диаграмме не показана рыночная доля CCP, где LCH имеет долю >98% за весь период в каждой валюте, за исключением:

PLN, LCH с 95%, KDPW 2.9%, CME 2.1%
SEK, LCH с 96.8%, Nasdaq OMX с 3.2%
HUF, LCH с 97%, CME с 3%

Азиатско-Тихоокеанские свопы

Теперь давайте переключимся на свопы AsiaPac (все типы) и объемы по валюте.

APAC Swaps односторонняя валовая условная сумма в миллионах долларов США

Скачок до 5.8 трлн долларов в первом квартале 2023 года с уровня 1 трлн долларов в предыдущих кварталах.
Так что существенно больше, чем 4.4 триллиона долларов для EMEA.
CNY является крупнейшим в первом квартале 2023 года с 1 триллиона долларов по сравнению с 1.9 триллиона долларов в первом квартале 1.4 года.
Далее следует NZD с $1.38 трлн по сравнению с $1.1 трлн.
INR с 715 миллиардов долларов по сравнению с 590 миллиардами долларов.
KRW с $615 млрд по сравнению с $565 млрд.
SGD с $520 млрд по сравнению с $425 млрд.
HKD с 470 миллиардами долларов по сравнению с 285 миллиардами долларов.
THB с 160 миллиардами долларов, что соответствует 165 миллиардам долларов годом ранее.
TWD с $85 млрд, как и годом ранее

На диаграмме не показана рыночная доля CCP, где LCH имеет 100% долю за весь период в каждой валюте, за исключением:

CNY, Шанхай с 56.8%, LCH с 43%, HKEX 0.2%
INR, LCH с 62.6%, CCIL с 37.4%
HKD, LCH с 97.9%, HKEX с 1.6%, CME с 0.5%

Латиноамериканские свопы

Далее давайте посмотрим на латиноамериканские свопы.

В первом квартале 2023 года — 1 триллиона долларов, что выше, чем в предыдущих кварталах, а в первом квартале 3 года — 2022 триллиона долларов.
Так что ниже, чем в странах Европы, Ближнего Востока и Африки или Латинской Америки
Но тогда представлены только 4 страны по сравнению с 9 и 8
MXN является крупнейшим в первом квартале 2023 года с 1 триллиона долларов по сравнению с 1.38 триллиона долларов в первом квартале 1.6 года.
Затем BRL с 750 миллиардами долларов по сравнению с 605 миллиардами долларов.
CLP с $710 млрд по сравнению с $390 млрд.
COP со 165 млрд долларов по сравнению со 210 млрд долларов.

На графике не показана доля рынка по ЦК, где за весь период доля составляет:

MXN, CME с 89.2%, Asigna/Mexder 8.9%, LCH 1.9%
BRL, CME 98.9%, LCH 1.1%
CLP, CME 98.7%, LCH 1.3%
COP, CME 98.5%, LCH 1.5%

Кросс-валютные свопы

HKEX — единственный центральный контрагент с очищенными объемами кросс-валютного свопа.

Объемы кросс-валютных свопов в миллионах долларов США

Первый квартал 2023 года с 1 миллиардами долларов, что аналогично 15 миллиардам долларов в первом квартале 14 года.
Большая часть объема в USDCNH и немного в USDHKD

LCH SwapAgent не осуществляет клиринг свопов XCCY, но предлагает обработку, маржирование и двусторонние расчеты по ним. Тома не доступны регулярно, но мы знаем из недавнего пресс-релиз ЛЧ что SwapAgent зарегистрировал рекордные объемы в 2.7 триллиона долларов (двусторонние) в 2022 году.