Объявление о синтетическом USD Libor

Переиздано Платоном

Читают: 0

Сегодня небольшой блог, посвященный недавнему решению Управления финансового надзора (FCA) по синтетическому доллару Libor.

Как известно всем нашим читателям, срок действия LIBOR в долларах США истекает 30 июня 2023 года, после чего «панельные банки» перестанут вносить процентные ставки в ICE Benchmark Administration (IBA).

Итак, давайте подытожим недавнее решение FCA:

FCA требует, чтобы IBA, администратор Libor, продолжал публиковать Libor в размере 1 млн, 3 млн, 6 млн долларов США после 30 июня 2023 года с использованием нерепрезентативной «синтетической методологии» до 30 сентября 2024 года.
В этой методологии будет использоваться ставка CME Term SOFR плюс корректировка фиксированного спреда ISDA.
Устаревшие контракты, за исключением клиринговых деривативов, смогут использовать эту новую синтетическую ставку libor с намерением помочь упорядоченному свертыванию.
(Напомним, что расчетные палаты конвертация всех очищенных деривативов, ETD и OTC в SOFR)
Новые контракты будут запрещены в соответствии с регулированием Benchmark для использования новой синтетической ставки libor.

Вот оно, полное объявление FCA. доступна здесь.

(Еще один момент, отмеченный здесь, заключается в том, что синтетические GBP Libor для 1 и 6 миллионов были опубликованы в последний раз 31 марта 2023 года, а 3 миллиона будут продолжаться до 31 марта 2024 года).

Вот и все: ставка Libor в долларах США заканчивается 30 июня 2023 года, а новая синтетическая ставка Libor в долларах США действует только для устаревших контрактов, опубликованных до 30 сентября 2024 года.

Справочный индекс, который Ассоциация британских банкиров (BBA) начала публиковать в 1986 году, эталонный индекс, который сыграл огромную роль в огромном росте рынков деривативов после тридцати восьми лет работы, вот-вот уйдет в историю.

Единственная константа - это изменение.

ChatGPT

В духе всего, что связано с ChatGPT, см.Я попросил ChatGPT написать блог Clarus", я думал, что задам следующий вопрос, Почему заканчивается Libor?

Ответ:

LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения) закрывается из-за крупного скандала, который произошел в 2012 году, когда было обнаружено, что несколько банков манипулировали ставкой для собственной финансовой выгоды. В результате регулирующие органы начали тщательно проверять расчет LIBOR и пришли к выводу, что он основан на очень небольшом количестве фактических транзакций и поэтому уязвим для манипуляций.

Чтобы решить эти проблемы, регулирующие органы и отраслевые группы работают над переходом на альтернативные контрольные показатели, которые являются более надежными и прозрачными. Одним из таких эталонов является ставка гарантированного финансирования овернайт (SOFR), которая основана на гораздо большем объеме фактических транзакций и поэтому считается более надежной.

Переход от LIBOR к альтернативным бенчмаркам представляет собой сложный процесс, который включает в себя изменения контрактов и финансовых инструментов, которые ссылаются на LIBOR. Регулирующие органы и отраслевые группы работали вместе, чтобы обеспечить плавный переход, и ожидается, что отмена LIBOR будет завершена к концу 2021 года.

Довольно неплохо, за исключением того, что ChatGPT обучается на данных по состоянию на 2021 год, он не знает о новых датах перехода.

В зависимости от того, какому источнику вы доверяете, обучение, проверка и выпуск большой языковой модели (LLM) занимает от нескольких месяцев до года. GPT-4 и ChatGPT Plus, которые были недавно выпущены 14 марта 2023 года, также проходят обучение с сентября 2021 года.

Таким образом, до тех пор, пока LLM не смогут быстро обновляться, нам все равно придется полагаться на поиск Google и находить соответствующие статьи, такие как статьи в блоге Clarus.

Будьте в курсе с нашей бесплатной рассылкой, подпишитесь
здесь.