SDR – Торговые площадки и пакеты

В конце прошлого года, 5 декабря, американские хранилища данных о свопах (SDR) были введены в действие с измененной структурой отчетности CFTC по данным о свопах (также известной как переписывание CFTC). Он включает согласованные элементы данных CPMI-IOSCO (например, UTI и UPI) и вводит новые элементы данных.

Для публичного распространения CFTC Part 43 есть два очень интересных новых элемента данных:

• Торговое место теперь публикуется с каждой транзакцией
• Идентификаторы пакета теперь показывают, является ли транзакция частью пакета.

Давайте посмотрим, что эти данные показывают в Кларус SDRView для нескольких выбранных типов продуктов.

Идентификатор торговой площадки/платформы

Каждая запись транзакции теперь имеет поле идентификатора платформы, заполненное Коды идентификаторов рынка ISO, которые известны как MICs. Это здорово, так как это означает, что мы можем определить, на какой торговой площадке совершается сделка, и ответить на один из наиболее распространенных вопросов: является ли сделка клиентской сделкой или сделкой между дилерами. Д2С или Д2Д?

Давайте посмотрим на процентные свопы в долларах США (все справочные индексы, например, Libor, BSBY, Term SOFR и т. д.), торгуемые за последние 10 рабочих дней, сегментированные по идентификатору платформы.

• TWSF, Tradeweb SEF с наибольшим количеством сделок в день
• (USD Libor подходит к концу, поэтому большинство из них являются компрессионными пакетами, а не новыми рисками)
• BILT, XOFF и XXX являются идентификаторами платформы для внебиржевых сделок (поэтому не на регулируемой площадке).
• BBSF, Bloomberg SEF с торгами каждый день, опять же в основном пакеты сжатия
• REST — это служба оптимизации рисков NEX Reset.
• TPSE — это TP SEF, и эти сделки, вероятно, принадлежат TP-Matchbook, другому сервису оптимизации рисков.

Индексные свопы овернайт

Давайте теперь переключимся на OIS Swaps, где SOFR заменил Libor, а Fedfunds является другим основным эталонным индексом.

Гораздо больше торговых площадок, TWSF, BBSF и BILT (вне площадки) с наибольшим количеством сделок.

Ориентируясь на платформы D2D, слева направо мы видим:

• BGCD, BGC Derivative Markets LP
• ДВСФ, ООО «Дилервеб СЕФ»
• IGDL, ICAP Global Derivatives Ltd.
• ISWV – ICAP Global Derivatives Ltd – голос
• TPSE – TP SEF Inc.
• ЦЭФ – Традиция СЭФ

Идентификатор платформы позволяет нам легко отделить сделки на площадках D2C (TWSF, BBSF) от площадок D2D (список выше) и вне площадки, а затем перейти к записям сделок, чтобы сравнить временные метки исполнения, размер сделки и цену.

Свопы в долларах США

Та же таблица для свопов в долларах США.

Торговля на выставках в основном осуществляется за пределами площадки или через ICAP (Voice) или BGC (предположим, что также с помощью голосового брокера), с некоторыми сделками на TPSE и TSEF.

Индекс CDS

Перейдем теперь к CDX, трем основным индексам: IG, HY и EM.

BBSF и TWSF с большинством сделок, немного вне площадки, TPSE больше всего на площадках D2D.

Недоставленные форварды

NDF в 4 крупнейших валютных парах, USD/BRL, USD/INR, USD/KRW, USD/TWD.

Огромное количество площадок и, вероятно, не очень разборчиво на вашем экране, но опять же биржа самая большая, с хорошими объемами в нескольких названиях платформ, которые мы не видели выше:

• BHSF, ООО CBOE SEF
• CBNL, Citibank NA Лондон
• ЭБС, ООО Сервисная компания ЭБС
• JPCB, JPMorgan Chase Bank NA Лондон
• THRE, Refinitiv US SEF LLC
• XEBS, EBS UK MTF

Мы могли бы рассмотреть и другие продукты, но давайте теперь перейдем к упаковкам.

Идентификаторы пакетов

Новый элемент данных идентификатора пакета указывает, выполняется ли транзакция как часть пакета с более чем одной транзакцией.

Выбор типа продукта с небольшим объемом, в данном случае USD Inflation Swaps:

Мы видим, что сделки являются либо прямыми (без установленного идентификатора пакета), либо пакетными (таким образом, совершаются одновременно с другими транзакциями) с аналогичным количеством сделок.

Тип пакета не идентифицируется (Curve, Fly и т. д.), но при детальном рассмотрении торговой записи будет показан спред или цена пакета по каждой транзакции, что дает представление о типе пакета.

Пакеты для USD OIS

Как известно нашим клиентам, в Кларус SDRView мы всегда определяли отдельные типы пакетов для IR Swaps. Таким образом, этот новый элемент данных просто помогает в нашей идентификации.

• Butterfly и Curve, два наиболее часто торгуемых пакета
• Список трейдинга с большим количеством транзакций
• Выигрывает большинство сделок
• Спредоверы и кривые спредов (по UST)
• Пакет, в котором мы не определили гранулярный тип (работа в процессе, так как при дальнейшем анализе это, вероятно, будет один из других типов, указанных выше, или новые типы, которые мы должны ввести)

In СДРВью Профессионал, наш торговый список в реальном времени теперь показывает код платформы:

Вот и все на сегодня

Несколько диаграмм и таблиц, чтобы показать новые данные.

Идентификаторы платформ для торговых площадок.

Новое понимание сделок D2D и D2C.

Идентификаторы пакетов и стоимость пакетов.

Лучшее понимание ценообразования.

Ставки, кредит и валютные производные.

Много данных для мониторинга и анализа.

Для получения дополнительной информации, пожалуйста Контакты для демонстрации.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://www.clarusft.com/sdr-trading-venues-and-packages/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sdr-trading-venues-and-packages