Private markedsfirmaer sliter med å balansere vekst og driftskostnader

Private markedsfirmaer sliter med å balansere vekst og driftskostnader

Tidsstempel: 30. januar 2024 10:32
Kilde node: 3089370

Fra 2008 til 2022 nøt private fond turboladet vekst da deres aktiva under forvaltning (AUM) steg fem ganger til 13 billioner dollar. AUM-beregningen kom til rivaliserende avkastning som den gyldne målestokken for suksess og drev en økning i kompensasjon for generelle
partnere og deres team. Penger rullet inn i private markeder, og med kanaler til privat formuesforvaltning som åpnet seg for mindre investorer, så fremtiden enda mer velstående ut. 

Mantraet for mange ble "vekst for enhver pris." Bedrifter økte antall ansatte og økte lønningene, og forutså fortsatt økning i forvaltningshonorarer. Så kom 2022 og 2023. Tidevannet snudde ettersom rentene og inflasjonen firedoblet seg. Pengeinnsamlingen avtok, og dro
mange fond er ikke i stand til å opprettholde forvaltningshonorarene som utvidelse krever.

Den nåværende tilstanden til private markeder

Høye renter og inflasjon har dempet utsiktene for private fond, og vil sannsynligvis presse avkastningen utover 2024. De vil ha begrenset plass til å kompensere med finansiell utvikling, som for eksempel utnyttelse av porteføljen. Alle selskaper står overfor
høyere kostnader for både nye og eksisterende låneopptak. Dessuten kan det hende at innvirkningen på deres aktivaverdier ennå ikke er fullt ut anerkjent av porteføljeselskaper og private equity-fond.

Dette har presset midler til å revurdere sin inntjeningsstrategi. Etter et hardt syn på lønnsomhetsmodellene deres, har mange gått over til kostnadsbesparende tiltak. Det er mye rapportert at VC og private fond trakk seg tilbake fra å legge til ansatte for 2024. Noen pålagt
permitteringer påvirker
5 til 15 % av arbeidsstyrken deres. Andre ansetter og sparker samtidig for å justere interne team for å betjene deres skiftende klientell. 

I tillegg har "early adopter" detaljinvestorer, for eksempel high-net worth individuals (HNWIs), gravitert mot større fondsfamilier. Det har lagt mer press på mindre bedrifter for å øke avkastningen og tiltrekke seg disse nykommerne.

Hvordan øke lønnsomheten i et utfordrende miljø

Når 2024 starter, er fondene og deres porteføljeselskaper fokusert på å øke EBITDA. Det er lettere sagt enn gjort. Makrofaktorer vil sannsynligvis tynge avkastningen til de ikke er høyere enn det mer likvide investeringer som aksjer tilbyr. 

Hvis private fond ikke kan skille seg fra sine konkurrenter basert på bedre avkastning, vil det vise seg vanskeligere å tiltrekke seg investorer. For å forbedre seg vil mange fond måtte følge rådene de ofte deler ut til porteføljeselskaper, inkludert:

  1. Driftseffektivitet: Oppnå mer uten å utvide antall ansatte. Dette inkluderer kostnadsreduserende tiltak over hele linjen og optimalisering av kapitalstrukturer.

  2. Diversifisering og vekst: Diversifiser målmarkeder og produktmiks mens du holder fokus på vekstinnsats, spesielt gitt potensialet for detaljinvestorinteresse.

  3. Teknologiintegrasjon: Utnytt spesialbygd teknologi for å effektivisere driften. Automatisering, spesielt innen arbeidsflyt og prosessstyring, kan redusere kostnadene betydelig ved å fjerne behovet for å ansette ekstra personell.

  4. Ledelse av antall ansatte. Kutt kun ansatte der det ikke forstyrrer veksten. 

Fortsett arbeidet med å vokse, og verktøy opp deretter

Strategisk sett bør mindre fond fortsette å søke vekst, slik at de ikke går glipp av det mest overbevisende skiftet for å treffe private markeder ennå: detaljinvestorer. Det er sant at fond bruker mer per "ny million dollar" for å tiltrekke seg og betjene mindre investorer.
Det betyr ikke at vekst må komme i konflikt med kostnadskontroll. Faktisk er både vekst og kostnadseffektivitet avgjørende i år.

Enkelte fond som retter seg mot personell i ulike operasjonelle avdelinger for permitteringer kan se uønskede resultater. For eksempel er investor Relations (IR)-teamet – en gang en ettertanke hos private equity-selskaper – viktig i dag. IR er uunnværlig for å engasjere seg med
større antall mindre investorer. 

Så hvordan kan midler fortsette å presse veksten uten å øke driftspersonalet? Den beste løsningen er å implementere arbeidsflyt og prosessautomatisering – som kommer til en langt lavere kostnad enn å ansette folk.

Bevar kunde- og investorrelasjoner i møte med budsjettkutt

Private equity har lenge vært en virksomhet med høy margin. Fastleger tenker tradisjonelt på lønnsomhet som deres administrasjonshonorar – direkte drevet av AUM – minus driftskostnader. Ved første øyekast ser dagens forhold ut til å kreve å kutte disse kostnadene. Men å gjøre det
mens et fond utvider kundebasen vil det belaste kapasiteten og potensielt kompromittere investoropplevelsen. Kunde- og investorrelasjonsteam er sentrale for: 

  • opprettholde relasjoner, gitt bølgen av detaljinvestorer

  • møte kundenes krav om mer åpenhet fra fastlegene

  • guide LP-er gjennom lengre tidsrammer for innsamling

  • oppfylle myndighetskrav for økt rapportering

Topplinjeytelse selger ikke lenger seg selv. Åpenhet i porteføljer og likviditetsbegrensninger, sammen med tilgjengelig IR og kundeservice, kan også påvirke hvilke fond investorer velger. Disse egenskapene tillater fond å differensiere merkevaren sin for
bygge momentum og relasjoner med et økende antall mindre investorer.

Noen firmaer ser til og med behovet for permitteringer mens de bemanner opp IR
spurte seniorpartnere å gå av i 2023. Denne viljen til å redusere størrelsen på avtaleteamet er et avvik fra tradisjonell praksis. Det gjenspeiler den økende anerkjennelsen som bedrifter trenger for å beholde de profesjonelle som tiltrekker og støtter investorer direkte – de
opprettholde innsamlingen som igjen opprettholder forvaltningshonorarer.

Bruk spesialbygd teknologi

Private fond sliter ofte med å drive sin virksomhet med vertikal-agnostiske apper – systemer som ikke er bygget med private equity-team og investorer i tankene. Selv moderniserte systemer designet spesielt for private equity vil vanligvis ikke automatisk gi lavere
hodetelling. Men de kan redusere behovet for ytterligere ansettelse betraktelig. 

Mens investorrelasjoner ble viktigere, utviklet IR-teknologistabelen seg tilsvarende med automatisering for backoffice-operasjoner også. Hjelpen kommer til rett tid. Ifølge Bloomberg Tax-analyse er det mangel på regnskapsførere og revisorer,
hvis rekker har krympet 17 % siden 2019. Uttaket her er at teknologi spesielt utviklet for private markeder vil være mest effektive for å maksimere teamets produktivitet.

Administrer balansen mellom mennesker og teknologi for å vokse lønnsomt

Ingen private equity-selskap ønsker å bli etterlatt mens sine jevnaldrende vokser. Det er en viktig grunn til ikke å la kostnadskontroller forringe blomstringen av en bedre investoropplevelse de har jobbet for å skape. 

Private fonds vei til høyere lønnsomhet med vekst handler ikke om å forbedre deres interne kontant- og gjeldsforvaltning. I stedet vil gevinster komme fra driftseffektivitet oppnådd ved digital transformasjon som effektiviserer backoffice, kunde
service- og støttefunksjoner. 

Adroit antall ansatte vil forbli nøkkelen. Flere fond har funnet den rette balansen mellom å holde bemanningen stabil på noen få nøkkelområder, mens de utvider IR- og kundeserviceteam for å støtte vekst i detaljinvestorer.

Fond som automatiserer deres due diligence og onboarding-prosesser gjør det mulig for IR-fagfolk å fokusere på det de er best på. Dette støtter flere mål: større lønnsomhet og effektivitet, og raskere vekst med en bedre investoropplevelse. Når interesse
ratene faller, og finansieringen strømmer inn lettere, de mindre og mellomstore bedriftene som har økt kapasitet og effektivitet vil være klar til å dra full nytte av detaljhandelsboomen.

Tidstempel:

Mer fra Fintextra