SDR - 거래 장소 및 패키지

작년 말인 5월 XNUMX일, 미국 SDR(Swap Data Repositories)은 CFTC의 수정된 스왑 데이터 보고 프레임워크(일명 CFTC 재작성)와 함께 가동되었습니다. 이는 CPMI-IOSCO 조화 데이터 요소(예: UTI 및 UPI)를 통합하고 새로운 데이터 요소를 도입합니다.

CFTC Part 43 공개 보급을 위해 매우 흥미로운 두 가지 새로운 데이터 요소가 있습니다.

• 거래 장소는 이제 각 거래와 함께 게시됩니다.
• 이제 패키지 식별자는 트랜잭션이 패키지의 일부인지 여부를 나타냅니다.

이 데이터가 무엇을 나타내는지 살펴보겠습니다. Clarus SDR 보기 일부 선택된 제품 유형의 경우.

거래 장소 / 플랫폼 ID

이제 모든 트랜잭션 레코드에는 다음으로 채워진 플랫폼 식별자 필드가 있습니다. ISO 시장 식별자 코드MIC라고 합니다. 이는 거래가 실행되는 거래 장소를 식별하고 가장 일반적인 질문 중 하나인 고객 거래 또는 딜러 간 거래에 대한 답을 얻을 수 있다는 것을 의미하므로 매우 좋습니다. D2C 또는 D2D?

지난 10영업일 동안 거래된 USD 금리 스왑(모든 참조 지수, 예: Libor, BSBY, Term SOFR 등)을 플랫폼 ID별로 분류하여 살펴보겠습니다.

• 일일 거래량이 가장 많은 TWSF, Tradeweb SEF
• (USD Libor가 종료되고 있으므로 이들 중 대부분은 새로운 위험이 아닌 압축 패키지입니다)
• BILT, XOFF 및 XXX는 모두 장외 거래를 위한 플랫폼 식별자입니다(규제 장소가 아님).
• 매일 거래되는 BBSF, Bloomberg SEF, 다시 대부분 압축 패키지
• REST는 NEX Reset 위험 최적화 서비스입니다.
• TPSE는 TP SEF이며 이러한 거래는 또 다른 위험 최적화 서비스인 TP-Matchbook에서 가능합니다.

야간 지수 스왑

이제 SOFR이 Libor에서 인수한 OIS 스왑으로 전환하고 Fedfunds는 다른 주요 참조 지수입니다.

거래량이 가장 많은 거래 플랫폼, TWSF, BBSF 및 BILT(오프 베뉴).

왼쪽에서 오른쪽으로 D2D 플랫폼에 초점을 맞추면 다음이 표시됩니다.

• BGCD, BGC 파생 시장 LP
• DWSF, 딜러웹 SEF LLC
• IGDL, ICAP 글로벌 파생 상품 회사
• ISWV – ICAP Global Derivatives Ltd – 음성
• TPSE – TP SEF Inc
• TSEF – 전통 SEF

플랫폼 식별자를 사용하면 D2D 장소(위 목록) 및 오프 장소에서 D2C 장소(TWSF, BBSF)의 거래를 쉽게 분리한 다음 거래 기록을 드릴다운하여 실행 타임스탬프, 거래 규모 및 가격을 비교할 수 있습니다.

USD 스왑

USD Swaption에 대한 동일한 표입니다.

쇼 거래는 대부분 행사장 외부 또는 ICAP(음성) 또는 BGC(음성 중개도 가정)에서 이루어지며 일부 거래는 TPSE 및 TSEF에서 이루어집니다.

CDS 인덱스

이제 IG, HY 및 EM의 세 가지 주요 지수인 CDX로 전환합니다.

대부분의 거래가 있는 BBSF 및 TWSF는 장소에서 많이 벗어나지 않으며 TPSE는 D2D 장소에서 가장 많습니다.

배달 불가 전달

4개의 가장 큰 통화 쌍인 USD/BRL, USD/INR, USD/KRW, USD/TWD의 NDF.

엄청난 수의 장소가 있고 아마도 화면에서 잘 보이지 않을 수도 있지만, 오프 익스체인지가 가장 크고 위에서 보지 못한 여러 플랫폼 이름의 많은 양을 가지고 있습니다.

• BHSF, CBOE SEF LLC
• CBNL, Citibank NA 런던
• EBSS, EBS 서비스 주식회사
• JPCB, JP모건 체이스 은행 NA 런던
• THRE, Refinitiv US SEF LLC
• XEBS, EBS 영국 MTF

다른 제품을 볼 수도 있지만 이제 패키지로 이동하겠습니다.

패키지 식별자

새 패키지 식별자 데이터 요소는 트랜잭션이 둘 이상의 트랜잭션이 있는 패키지의 일부로 실행되는지 여부를 지정합니다.

소량 제품 유형 선택(이 경우 USD 인플레이션 스왑:

우리는 거래가 유사한 거래 수를 가진 아웃라이트(패키지 인덴티어 세트 없음) 또는 패키지(다른 거래와 동시에 거래됨)임을 알 수 있습니다.

패키지 유형(Curve, Fly 등)에 대한 식별 정보는 없지만 거래 기록을 드릴다운하면 패키지 유형에 대한 단서를 제공하는 각 거래의 패키지 스프레드 또는 가격이 표시됩니다.

USD OIS용 패키지

고객들이 아시다시피, Clarus SDR 보기 우리는 항상 IR 스왑을 위한 세분화된 패키지 유형을 식별했습니다. 따라서 이 새로운 데이터 요소는 식별에 도움이 됩니다.

• 가장 많이 거래되는 두 가지 패키지인 버터플라이와 커브
• 거래량이 많은 상장 거래
• 대부분의 거래를 아웃라이트
• Spreadover 및 SpreadoverCurves(UST를 통해)
• 세분화된 유형을 식별하지 않은 패키지(추가 분석을 통해 위의 다른 유형 중 하나이거나 도입해야 하는 새로운 유형일 가능성이 있으므로 진행 중인 작업)

In SDRView 프로페셔널, 이제 실시간 거래 목록에 플랫폼 코드가 표시됩니다.

그게 오늘입니다

새로운 데이터를 보여주는 몇 가지 차트와 표.

거래 장소의 플랫폼 식별자.

D2D 대 D2C 거래에 대한 새로운 통찰력.

패키지 식별자 및 패키지 가격.

가격 형성에 대한 더 나은 통찰력.

금리, 신용 및 외환 파생상품.

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• 출처: https://www.clarusft.com/sdr-trading-venues-and-packages/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sdr-trading-venues-and-packages