상업용 부동산 몇 년 동안 힘든 시간을 보냈고, 상황이 조만간 나아지지 않을 것 같습니다. 높은 이자율로 인해 재융자 비용이 증가함에 따라 해당 부문에서는 채무 불이행이 증가할 가능성이 있습니다.
그리고 지금부터 2.8년까지 2028조 XNUMX천억 달러의 대출이 예상되므로 더 많은 집주인이 위기를 느낄 수 있습니다. 에 따르면 데이터 회사 Trepp, 상업 부채 만기는 향후 몇 년 내에 급증할 것으로 예상됩니다. 많은 대출이 연장되거나 재융자되었지만, CRE 부문의 경우 연장 기한이 다가옴에 따라 시간이 천천히 흐르고 있습니다.
지난 50년 만에 최악의 상업 불황
CRE 시장은 대유행이 시작된 이후 특히 사무실 공간에서 회복하기 위해 고군분투하고 있습니다. 전염병이 닥쳤을 때 많은 사무실 공간이 비었고 집주인은 상황이 회복될 때까지 지불을 연기하는 계약을 체결해야 했습니다.
불행히도 사무실 분야에 투자한 사람들에게는 원격 및 하이브리드 작업 이제 많은 기업이 사무실 공간을 축소하거나 심지어 완전히 원격화되면서 표준이 되고 있습니다.
이제 CRE 부채 만기가 다가오면서 집주인들은 몸부림치기 시작했습니다. 상업용 모기지의 구조로 인해 부채가 만기되면 원금을 전액 상환하거나 재융자되어야 합니다.
이로 인해 다음 중 하나가 발생했습니다. 지난 50년간 상업용 부동산 가격 하락폭 가장 가파르다국제통화기금(IMF) 경제학자 그룹이 발견한 것이다. IMF에 따르면 이는 높은 이자율, 가파른 통화 긴축 정책, 은행 대출 기준 강화에 크게 기인한다고 합니다.
오피스 부문이 가장 큰 타격을 입은 반면, CRE 시장 침체로 인해 지난 몇 년간 전체 시장이 타격을 입었습니다. 공실률 다세대 주택 증가했고, 내년에는 임대료 증가율이 감소할 것으로 예상된다. CBRE. 산업현장도 약화 조짐을 보이고 있다.
CRE의 유일한 잠재적인 밝은 점은 소매 분야활발한 소비자 지출과 교외 이주로 인해 야외 쇼핑 센터에 대한 수요가 증가했습니다.
금리가 충분히 빨리 내려가지 않습니다
금리가 조금 낮아졌지만 충분하지 않을 수도 있습니다. 에 따르면 월스트리트 저널, 많은 대출자가 처음 대출을 받았을 때보다 더 높은 금리로 재융자를 받고 있습니다.
연준은 금리 인하 압력을 받고 있다. 일부 경제학자들 연말까지 3.75%~4%로 인하하고 2026년 상반기까지 금리가 1.75%~2%에 도달할 때까지 계속 인하할 것으로 예상됩니다. 그러나 이는 CRE 부문에서는 충분히 빠르지 않을 수 있습니다. 피치 평가 는 상업용 부동산의 연체율이 올해 4.5%까지 증가할 것으로 예상하고 있으며, 규제당국은 파급효과를 우려하고 있습니다.
2023년 연례 보고서에서 재정 안정 감독위원회 (FSOC)은 금융 기관의 우려 사항으로 상업용 부동산에 대한 노출을 언급하고 위험을 더 잘 이해할 필요가 있다고 말했습니다. CRE의 미결제 부채 중 약 50%는 은행이 보유하고 있습니다.
“CRE 대출 포트폴리오의 손실이 누적되면 더 넓은 금융 시스템으로 확산될 수 있습니다. 재정적으로 부실한 부동산의 매각으로 인해 CRE 가치 평가가 더 광범위하게 하락할 수 있습니다.”라고 FSOC는 보고서에서 밝혔습니다.
부동산 투자자를 위한 수익
상업용 부동산 투자자들은 앞으로 몇 년 동안 험난한 상황에 대비해야 합니다. 즉, CRE 공간이 압박을 받고 있지만 집주인이 협상할 시간은 아직 남아 있습니다. 그럼에도 불구하고 CRE 판매도 압박을 받고 있기 때문에 이는 부동산의 가치를 떨어뜨려 대출 기관과 차용인이 부동산의 가치에 대해 동의하기 어렵게 만듭니다.
은행이 CRE와 관련해 더욱 위험을 회피하고 규제 조사가 강화되면서 다음과 같은 비은행 대출 기관에 기회가 열릴 수 있습니다. 사적 신용 그리고 일부 현명한 투자자들에게는 CRE 시장의 스트레스가 기회를 제공할 수 있습니다.
즉, 투자자들이 향후 몇 년간 불확실성을 극복할 준비가 되어 있다면 부실 부동산을 높은 가치로 찾을 수 있는 기회가 있을 수 있습니다. 그러나 이러한 특가 상품을 찾아내려면 가치 함정에 빠지지 않도록 많은 실사가 필요합니다.
부동산 투자자들은 반드시 신중을 기해야 합니다. 유심히 보다 그 자체로 나타나는 모든 기회. 확실히 부동산을 활성화할 수 있는 기회가 일부 있을 것이지만, 모든 저렴한 부동산이 장기적으로 가치가 있는 것은 아닙니다.
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