インフレ期に商品を取引する方法

2021年の商品インフレに関するこの記事は、OptimusFuturesの意見です。

• 現在のインフレの急増の性質、起源、および期間に関して、メディア空間の周りを循環している多くの意見と理論があります。
• 商品先物を取引するときは、どのタイプのインフレが起こっているかを区別することが重要です。
• 金融インフレを利用するには、市場のインフレの変化を予測するために、特定のファンダメンタル指標と市場を常に監視する必要があります。

今、誰もがインフレについて話しているようです。 主流メディア（CNBC、ブルームバーグ、マーケットウォッチ、フォックスビジネス、WSJ）に注目すると、誰もがさまざまな角度からインフレの脅威に取り組んでいます。

議論の核心：一時的か長期か？

あなたがそれに十分注意を払うならば、あなたはインフレの話が異なる派閥に分かれていることに気付くかもしれません。 一部の人々はそれをサプライチェーンの問題と見なしています。 一部の人々はそれを金銭的な問題と見なしています。 お金の速度が上がらない限り、どちらも関係ないと言う人もいます。これは、通常、議会の支出に指を向けることになる議論です（「無料のお金」の議論は、津波がより少ない商品を追いかけ、需要と価格の急上昇を引き起こします）。

しかし、確かなことの1970つは、議論全体がXNUMXつのことに基づいているということです。つまり、FRBのジェロームパウエル総裁が主張するように、インフレは「一時的な」現象になるのでしょうか。 XNUMX年代のSwingingで私たち全員が経験したことと同じように、より深く、より長期にわたるインフレ環境の基礎はありますか？

商品インフレ2021

私たちが今どこにいるのかをより明確に把握するために、私たちがどのようにしてここにたどり着いたかを見てみましょう。

ブルームバーグ商品指数先物（AW）：黒

ドイツ銀行農業基金（DBA）：グリーン

ドイツ銀行卑金属ファンド（DBB）：青

シルバー先物（SI）：シルバー

銅先物（HG）：赤

金先物（GC）：金

ウィークリーチャート2014– 2021

ブルームバーグ商品指数はエネルギー加重であり、エネルギー価格が何年にもわたって下落してきたことを私たちは知っていますが、金融と財政の刺激のおかげで経済が回復に向けて回復するための努力を始めたため、2020年に回復しました。

特に米国の農業価格（DBA）（国連世界食糧計画は別の絵を描いているため）も、Covid検疫がサプライチェーンの流れを混乱させるまで下落しました。 人々がまだ食べなければならなかったので、不足とともに価格の急上昇が起こりました。

ここが面白いところです。 卑金属指数（DBB）に注目してください。 それは2016年に上昇し始めました。2020年後、パンデミックの中で他のすべての商品と同様に、銅が他のほとんどの商品をほぼ上回り、XNUMX年に急上昇しました。

銀と金の間のスプレッドは2019年に拡大し、金と銀の比率は5,000年に2019、XNUMX年ぶりの高値を記録しましたが、縮小するだけでした。金は上記のすべての商品を上回りましたが、銀の上昇は大幅に急増しました。 どうしたの？

ここで重要なのは、さまざまな要因、つまりサプライチェーンと金銭的要因によって引き起こされる「インフレ効果」に注目しているということです。 このような動きを悪用またはヘッジする方法を学びたい場合は、これは重要です。 これらの価格が変動する可能性のある、より大きな経済的要因に注意する必要があります.

インフレと商品価格の関係は何ですか？

インフレとは、特定の製品または一連の製品の平均価格レベルの上昇による、時間の経過に伴う購買力の低下です。

インフレには一般的にXNUMX種類あります。

• デマンドプルインフレ： 特定の商品やサービスの需要が供給を上回っている場合（たとえば、サプライチェーンの混乱やボトルネックは、現在私たちが見ているように、このインフレカテゴリの一部です）。
• コストプッシュインフレ： 生産コストが消費財コストに転嫁されるとき（たとえば、銅価格、建設資材コスト、およびその他の商品主導の「投入コスト」が市場の製品エンドに流れ込んでいるため、これも今日見られます）。
• ビルトインインフレ： 全体的な生活費が賃金の上昇を引き起こす場合。 この時点での体系的で主に「金銭的」な問題。

商品の価格と、需要が高いときに配送を妨げる可能性のあるサプライチェーンの混乱との関係は単純です。 入手可能性が低い限り、上昇する可能性があります。 DarkSideがコロニアルパイプラインのコンピュータネットワークをハッキングしたとき、ガソリン価格は東海岸と他の地域で急上昇しました。 それは直接的な供給の混乱によるインフレです。

サプライチェーン関連のインフレは予測できないことが多く、コロニアルパイプラインの場合のように、ガス価格に一時的な影響を与えたものの、特定の製品、この場合はRBOBガソリン先物に長期的な影響を与えない場合があります。ポンプ。

金融インフレは別の怪物です。 一部のエコノミストは、インフレはマネーサプライレベルで始まると主張するでしょう。 マネーサプライを膨らませると、インフレは最終的には商品やサービスのコストにつながります。

他のエコノミストは、1ドルが複数の取引を通じて手を変えるときに倍増する速度のように、「貨幣の流通速度」ほどマネーサプライではないと主張するでしょう。 このタイプのインフレに最もよく反応する商品はどれですか？ それが次に取り上げる内容です。

の期間中に最善を尽くす資産 金銭的な インフレーション

人々がインフレについて話すとき、彼らはしばしば長期的な金融インフレを指します。これは金融政策、さらには財政政策に由来するものです。具体的には、ドルの価値を下げるマネープリンティングと財政支出は国債を膨らませます。購買力を押しつぶします。

ご存知かもしれませんが、インフレに対する最も伝統的なヘッジのXNUMXつは金と銀であり、どちらも金本位制に固定されたときに米ドルを支えていました。 それぞれを見てみましょう。

金–金銭的に安全な パーエクセレンス

黄色い金属は、文明の黎明期以来、最も価値のある金銭的資産の2,000つとして、少なくともXNUMX、XNUMX年の歴史があります。

金は米国では「法定通貨」資産とは見なされないかもしれませんが、それでも「健全なお金」として評価されています。 実際、1971年にニクソンが斧を金本位制にしたときから、世界中の中央銀行は記録的な量の金属を蓄積してきました。

重要なのは、金はまだお金です。 そしてその理由で、 金銭的メタlは依然としてインフレに対する人気のある安全な避難所です。

さらに重要なことに、金は炭鉱のカナリアのようなものです。 これは、インフレや株式市場の早い段階で、いわゆる「スマートマネー」の一部を構成する先発者に対する懸念を示しています。

それで、金の動きはパンデミックの前と最中に私たちに何を教えましたか？

金先物–月次チャート– 2018年2021月からXNUMX年XNUMX月

金の上昇は、コロナウイルスのパンデミックのかなり前に始まりました。 一連の利上げの後、FRBは2018年1月に[XNUMX]に示すように、利上げをやめることを約束しました。 経済成長を促進するためにFRBに金利を引き下げるよう公に圧力をかけ続けたトランプ前大統領から、FRBは激しい批判を受けていたことに注意してください。

これは、FRBがもはやバランスシートを巻き戻していないことを感じた金投資家に早期警告信号を送った可能性があります。 フェデラルファンド金利は2.5％でした。

[2019]に示されている2年2.25月、FRBは経済成長にもかかわらず金利を1,377％に引き下げました。 金はXNUMX年のレジスタンスラインであるXNUMXを上回ったが、現在は明らかに上昇傾向にあり、金融​​政策のさらなる緩和が見込まれている。

2020年0.25月、FRBはCovidの封鎖に対応し、金利を2,089％に引き下げ、事実上ゼロにしました。 金の価格は、XNUMXオンスの価格に達するまで上昇傾向を続け、その後引き下げられました。

現在、FRBの金利は依然としてゼロに近いため、安全を求める投資家は、おそらく「一時的な」インフレの急増がはるかに高く、長期的で体系的な問題であることが判明した場合に備えて、潜在的なヘッジとして金に群がっています。

シルバー–ハイブリッド通貨+産業+再生可能エネルギー金属

シルバーはユニークな場所を占めています。 それは確かに貴金属であり、間違いなく金のXNUMX番目のような金銭的な金属です。 しかし、それは工業用金属でもあり、現在、太陽光やその他の再生可能エネルギー技術開発にとって重要なコンポーネントです。

あなたが短期トレーダー、長期投資家、またはポートフォリオをヘッジしようとしているだけであるかどうかにかかわらず、知っておくべきことがあります：シルバーインスティテュートの調査によると、印刷されたフレキシブル電子材料に対するシルバーの需要が急増しています10年の2010万オンス（Moz）弱から、48年の驚異的な2020Mozまで。

エレクトロニクスと再生可能エネルギーの需要の傾向は、すぐに終わるとは思えません。 そして、バイデン大統領のインフラ計画は、これから増加するだけのようです。

おそらくそれは私たちが以下に見ているものです：

シルバー先物–ウィークリーチャート– 2019年2021月からXNUMX年XNUMX月

したがって、2020年に銀がXNUMX倍以上になったと考えると、この急増のどれだけが、インフレに対するヘッジとしての金融需要によるものか、産業需要によるものかを尋ねるのは当然のことです。 それはおそらく両方のハイブリッドであり、それがシルバーをユニークな商品にしている理由です。それは、多環境の「リターンソース」として金融と産業の両方の世界を占めています。

あなたのポートフォリオはインフレの準備ができていますか？

インフレリスクからポートフォリオをヘッジするためにポートフォリオを多様化する方法はたくさんあります。

金と銀はインフレに反比例する傾向があるXNUMXつの商品です。 一方が上がると、もう一方は時間の経過とともに下がる可能性があります。 この関係は機械的なものではないことに注意してください。 ロックステップで移動しません。

ビットコインはどうですか？ 現在、ビットコインは（他の暗号と一緒に）人気がありますが、非常に不安定な資産です。 ビットコインがインフレヘッジであると考える根本的な理由は、それが「信念」であるということを除けばありません。 実績はありません。 広く採用されている通貨ではありません。 そして、それは確かにボラティリティになりがちで、信頼できる価値のある店とは見なされません。 それは投機的な資産です。 したがって、今のところ、インフレの議論から暗号を除外します。

全天候型投資のやや人気のあるモデルの25つは、ハリーブラウンのパーマネントポートフォリオ理論です。 計算式は非常に単純です。25％の株式、25％の長期国債、25％の現金、XNUMX％の貴金属です。

このポートフォリオには多くのバリエーションがあります（たとえば、債券を追加するために現金の割り当てを削除します）。 そして今のところ、FRBの金利抑制のために債券はあまり利回りを上げていません。 しかし、考えられるすべての資産クラスの集会に参加したいのであれば、これは長期的に検討する価値のあるモデルです。

ここでの重要な商品は「サウンドマネー」、つまり金と銀です。

インフレが経済を苦しめるとき、法定紙幣の価値は侵食されます。 商品やサービスのコストが上昇します。

株式はインフレを上回る可能性がありますが、インフレが消費者の需要を弱めているにもかかわらず、または企業の利益を損なう「投入コスト」にもかかわらず、企業が収益と収益を維持または増加できるかどうかによって異なります。 また、米国の指数先物を使用して、インフレと非インフレの株式セクターを正確にターゲットにすることはできません。

株式市場に参入して株をXNUMXつずつ選ぶか、テーマに基づいた上場投資信託を見つける必要があります。

債券はどうですか？ 債券利回りはすでに低水準にあることが多く、債券はインフレ率によって低下する可能性があります。 TIPSは、マイナスの「実質利回り」を受け取るインフレ率にも含まれる場合があります。

したがって、ゲームに残っているのは金と銀だけです。 それらは「完璧」ではありませんが、繰り返しになりますが、他にどのような「金銭的」商品があるかもしれません。 他の現物商品も上昇する可能性がありますが、上記のブルームバーグ商品指数と農業指数（DBA）が示しているように、金、銀、銅に大きく後れを取っています。

すべての商品が「リフレ」貿易、インフラ支出、再生可能エネルギー技術開発にそれほど強く反応しているわけではありません。

それは状況に応じたものであるため、物事を把握するには積極的な調査作業が必要です。 ここにはクッキーカッターソリューションはありません。 ごめんなさい。

インフレからどのように利益を得ることができますか？

この議論は、供給の混乱によるインフレ効果ではなく、金融インフレに限定するつもりです。

この理由は、突然の供給ショックは予測できないことが多く、発生した場合、状況は技術的な設定に依存することが多いためです。 供給の混乱が長期的な問題を示している場合は、価格の急騰を引き起こしている基本を理解する必要があります。 手順は非常に明白であるため、これについて説明する必要はありません。つまり、ニュースと取引（または「トレッド」）に注意深く従ってください。

さて、あなたが金と銀に投資することによって、例えば、金銭的インフレから利益を得ようとしているなら、 一番のルールは全体像に注意を払うことです.

M1マネーサプライ

• 貴金属貿易は次のようになっていたでしょう M1マネーサプライ。 インフレは金銭的な現象であると信じている人がいます。 いくつかの理論は、経済におけるインフレの最大の予測因子としてマネーサプライのインフレを具体的に指摘しています.

たとえば、存在するすべてのドルの約20％が2020年に作成されました。M1チャートを参照してください。 これがどのように金と銀の価格を空に押し上げ、黄色の金属が引き戻す前に記録的な高さに達したのかわかりますか？

生産者物価指数

• あなたはフォローしていますか 生産者物価指数（PPI）？ 投入コストが高くなると、多くの場合、企業の収益が減少する可能性があります。 多くの場合、投入コストの増加が続くと、企業は商品やサービスのコストを賄うために価格を上げることがよくあります。 6.2月のPPIは前年比2009％上昇し、XNUMX年以来の最高のPPI上昇となりました。

消費者物価指数– 1947年から2021年

1950年以降の消費者物価指数を見ると、ドルの購買力がゆっくりと絶え間なく低下していることがわかります。 しかし、それが今日私たちに何を伝えているかについて、CPIを見てみましょう。

消費者物価指数– 2018年2021月からXNUMX年XNUMX月

消費財とサービスに対する金融インフレの影響はかなり明白なはずです。 また、現在のCPIレポートに注目すると、4.2月のインフレ率は前年比2008％の急上昇を見せました。これは、XNUMX年XNUMX月以来最大のCPIヘッドラインの上昇です。

食料とエネルギーの価格を方程式から外しても、私たちは依然として前年比3％の急騰を見ています。 これは、他の指標の中でも、炭鉱シナリオのさらに別のカナリアです。

潜在的な株価指数修正のためのXNUMXシステム警告

エラープルーフのシステムはありませんが、潜在的な下振れの機会を利用する500つの方法があります。つまり、ダウ、S＆P XNUMX、またはナスダック先物をショートさせます。

VIX、国債、および金を見てください。 XNUMXつすべてが一緒に上昇している場合、それは米国の株価指数の低下を示している可能性があります。

どうして？ 常識。 これらのXNUMXつは、市場の恐怖感と安全への逃避を示しています。

ボトムライン

コモディティ先物は株式市場と無相関である可能性があり、おそらく聞いたことがあると思いますが、コモディティの強気なメガトレンドはすでに始まっている可能性があります。 2021年に勢いを増す.

しかし、商品とインフレの関係は、商品とインフレの種類によって異なります。 したがって、先物を使用してインフレ環境を利用したい場合、唯一の実行可能な戦略は、「購買力」の方向、つまりその速度を測定するのに役立つ全体像とすべての指標に注意を払うことです。衰退、その衰退の可能性のある期間、そしてそもそもなぜ衰退しているのかです。

免責事項：先物取引で損失のかなりのリスクがあります。 過去の実績は将来の結果を示すものではありません。

出典：https：//optimusfutures.com/tradeblog/archives/how-to-trade-commodities-during-inflationary-periods/%20